Xác suất trung tính rủi ro là gì? Lợi ích của Xác suất trung tính rủi ro

1. Xác suất trung tính rủi ro là gì?

Trung tính rủi ro là một khái niệm được sử dụng trong cả nghiên cứu lý thuyết trò chơi và tài chính. Nó đề cập đến tư duy mà một cá nhân không quan tâm đến rủi ro khi đưa ra quyết định đầu tư. Suy nghĩ này không phải xuất phát từ tính toán hay suy luận theo lý trí, mà là từ sở thích cảm tính. Một người có cách tiếp cận trung lập với rủi ro chỉ đơn giản là không tập trung vào rủi ro – bất kể đó có phải là điều không nên làm hay không. Tư duy này thường mang tính tình huống và có thể phụ thuộc vào giá cả hoặc các yếu tố bên ngoài khác.

Trung tính rủi ro là một thuật ngữ được sử dụng để mô tả thái độ của một cá nhân có thể đang đánh giá các lựa chọn đầu tư thay thế. Nếu cá nhân chỉ tập trung vào lợi nhuận tiềm năng bất kể rủi ro, họ được cho là trung lập với rủi ro. Hành vi như vậy, để đánh giá phần thưởng mà không nghĩ đến rủi ro, có vẻ như vốn đã rủi ro. Một nhà đầu tư không thích rủi ro sẽ không xem xét lựa chọn rủi ro lỗ $ 1000 với khả năng kiếm được $ 50 giống như chỉ mạo hiểm $ 100 để kiếm được $ 50 tương tự. Tuy nhiên, một người trung lập với rủi ro sẽ làm. Với hai cơ hội đầu tư, nhà đầu tư trung lập với rủi ro chỉ nhìn vào lợi nhuận tiềm năng của mỗi khoản đầu tư và bỏ qua rủi ro giảm giá tiềm ẩn.

Thông thường, khái niệm xác suất trung lập với rủi ro trong tài chính toán học không được giải thích rõ ràng và các tuyên bố gây hiểu lầm được đưa ra. Tài chính toán học nỗ lực sử dụng rộng rãi các khái niệm xác suất. Khái niệm này được sử dụng rộng rãi đến mức một sự hiểu biết trực quan trong số đó không nên tránh. Để tạo ra trực giác này và cho phép hiểu, chúng ta phải bắt đầu khám phá khái niệm từ kinh tế tài chính ‘ viễn cảnh. Một khi chúng ta hiểu cách giải thích kinh tế của rủi ro trung lập xác suất, tuy nhiên, chúng tôi sẽ chấp nhận rằng giá của chứng khoán sơ cấp là do thị trường quyết định, và chúng tôi sẽ tiến hành định giá tương đối.

Xác suất trung tính rủi ro là xác suất của các kết quả tiềm năng trong tương lai được điều chỉnh theo rủi ro, sau đó được sử dụng để tính giá trị tài sản kỳ vọng. Nói cách khác, tài sản và chứng khoán được mua và bán như thể giả thuyết công bằng, một xác suất duy nhất cho một kết quả là hiện thực, mặc dù trên thực tế, đó không phải là kịch bản thực tế.

Một khuôn khổ rất đơn giản là đủ để hiểu khái niệm xác suất trung tính rủi ro. Hãy tưởng tượng một nền kinh tế đang ở trạng thái đã biết tại thời điểm 0, và có thể chuyển sang một số trạng thái có thể, loại trừ lẫn nhau tại thời điểm 1. Có chỉ thời gian 0 và thời điểm 1.

Ví dụ, hãy tưởng tượng một nền kinh tế hiện tại, tại thời điểm 0, ở trạng thái số 3 (trong đó số 3 biểu thị mức độ hoạt động kinh tế) và có thể chuyển sang trạng thái # 1, 2, 3, 4 hoặc 5 tại thời điểm 1. Trạng thái số 5 đại diện cho số tiền cao nhất của hoạt động kinh tế và # 1 là mức thấp nhất. Nền kinh tế chỉ có thể ở một trong những năm trạng thái tại thời điểm 1, nhưng không biết tại thời điểm 0, trạng thái đó sẽ trở thành trạng thái nào. Hãy tưởng tượng rằng tồn tại một quan điểm đồng nhất về xác suất để các trạng thái này xảy ra.

Do đó, chúng tôi có năm xác suất, một xác suất cho mỗi trạng thái. Các xác suất cộng lại bằng 1, bởi vì chúng ta biết rằng tại thời điểm 1, nền kinh tế phải ở một trong những năm trạng thái. Đây là khuôn khổ ban đầu của chúng tôi. Có thể dễ dàng khái quát khung thành [n] các trạng thái có thể xảy ra, nhưng điều này sẽ không thêm bất kỳ sự rõ ràng nào cho lời giải thích của chúng tôi. Năm trạng thái dễ hình dung hơn. Trước tiên, chúng tôi giả định rằng lãi suất bằng 0, cho phép chuyển giao giữa các mục tiêu của cải mà không có chi phí hoặc lợi ích tính theo đồng đô la. Cái này giả định sau này sẽ được nới lỏng.

Xác suất trung lập với rủi ro được sử dụng để cố gắng xác định giá hợp lý khách quan cho một tài sản hoặc công cụ tài chính. Bạn đang đánh giá xác suất với rủi ro được đưa ra khỏi phương trình, vì vậy nó không đóng vai trò quan trọng trong kết quả dự đoán. Ngược lại, nếu bạn đã cố gắng ước tính giá trị dự đoán của cổ phiếu cụ thể đó dựa trên khả năng nó tăng hoặc giảm, xem xét các yếu tố duy nhất hoặc điều kiện thị trường ảnh hưởng đến tài sản cụ thể đó, bạn sẽ đưa rủi ro vào phương trình và do đó , sẽ xem xét xác suất thực hoặc vật lý.

2. Lợi ích của Xác suất trung tính rủi ro:

Lợi ích của phương pháp định giá trung lập với rủi ro này là một khi các xác suất trung lập với rủi ro được tính toán, chúng có thể được sử dụng để định giá mọi tài sản dựa trên lợi nhuận dự kiến ​​của nó. Các xác suất trung lập với rủi ro lý thuyết này khác với các xác suất thực tế trong thế giới thực, đôi khi còn được gọi là xác suất vật lý. Nếu các xác suất trong thế giới thực được sử dụng, các giá trị kỳ vọng của mỗi chứng khoán sẽ cần được điều chỉnh cho hồ sơ rủi ro riêng của nó.

Bạn có thể coi cách tiếp cận này như một phương pháp có cấu trúc để đoán giá hợp lý và thích hợp cho một tài sản tài chính bằng cách theo dõi xu hướng giá cho các tài sản tương tự khác và sau đó ước tính mức trung bình để đưa ra dự đoán tốt nhất của bạn. Đối với cách tiếp cận này, bạn sẽ cố gắng cân bằng những dao động cực đoan ở một trong hai đầu của quang phổ, tạo ra sự cân bằng tạo ra một mức giá ổn định, ổn định. Về cơ bản, bạn sẽ giảm thiểu kết quả thị trường cao bất thường có thể có trong khi tăng mức thấp nhất có thể.

Việc thực hiện xác suất trung hòa rủi ro trong các phương trình khi tính toán giá cả cho các công cụ tài chính có thu nhập cố định là rất hữu ích. Điều này là do bạn có thể định giá một chứng khoán bằng giá giao dịch của nó khi sử dụng biện pháp trung lập với rủi ro. Một giả định quan trọng trong việc tính toán các xác suất trung lập với rủi ro là không có chênh lệch giá. Khái niệm xác suất trung lập với rủi ro được sử dụng rộng rãi trong việc định giá các công cụ phái sinh.

3. Những lưu ý về xác suất trung tính rủi ro: 

Thuật ngữ trung tính rủi ro đôi khi có thể gây hiểu lầm vì một số người có thể cho rằng nó có nghĩa là các nhà đầu tư trung lập, không quan tâm hoặc không nhận thức được rủi ro – hoặc bản thân khoản đầu tư không có rủi ro (hoặc có rủi ro bằng cách nào đó có thể được loại bỏ). Tuy nhiên, trung lập với rủi ro không nhất thiết ngụ ý rằng nhà đầu tư không nhận thức được rủi ro; thay vào đó, nó ngụ ý rằng nhà đầu tư hiểu những rủi ro nhưng hiện tại nó không đưa nó vào quyết định của họ.

Thay vào đó, một nhà đầu tư trung tính rủi ro thích tập trung vào lợi nhuận tiềm năng của khoản đầu tư. Khi đối mặt với hai lựa chọn đầu tư, một nhà đầu tư trung lập với rủi ro sẽ chỉ xem xét lợi nhuận của mỗi khoản đầu tư, trong khi chọn bỏ qua tiềm năng rủi ro (mặc dù họ có thể nhận thức được rủi ro vốn có).

Tóm lại, khi nhắc đến xác suất trung tính rủi ro cần nắm được:

– Xác suất trung lập với rủi ro là xác suất về các kết quả có thể xảy ra trong tương lai đã được điều chỉnh theo rủi ro.

– Xác suất trung lập với rủi ro có thể được sử dụng để tính toán giá trị tài sản kỳ vọng.

– Xác suất trung lập với rủi ro được sử dụng để xác định giá hợp lý cho một tài sản hoặc tài chính nắm giữ.

– Ý tưởng về xác suất trung lập với rủi ro thường được sử dụng trong việc định giá các công cụ phái sinh.

– Một giả định quan trọng trong việc tính toán các xác suất trung lập với rủi ro là không có chênh lệch giá.

Nhìn chung, xác suất trung tính rủi ro khá phức tạp, nhưng điều đó không làm con người ta loại bỏ đi việc xác định nó bởi vai trò quan trọng mà xác suất trung tính rủi ro mang lại, điều cần hiểu là việc các nhà đầu tư cần thực hiện để đem lại cho chính mình những lợi ích trong quá trình tham gia đầu tư.