Vốn đầu tư mạo hiểm là một dạng vốn cổ phần tư nhân và một loại hình tài trợ mà các nhà đầu tư cung cấp cho các công ty khởi nghiệp và các doanh nghiệp nhỏ được cho là có tiềm năng tăng trưởng dài hạn. Vậy vốn đầu tư mạo hiểm là gì? Xu hướng trong đầu tư mạo hiểm?
Mục lục bài viết
1. Vốn đầu tư mạo hiểm là gì?
Vồn đầu tư mạo hiểm (VC) là một dạng vốn cổ phần tư nhân và một loại hình tài trợ mà các nhà đầu tư cung cấp cho các công ty khởi nghiệp và các doanh nghiệp nhỏ được cho là có tiềm năng tăng trưởng dài hạn. Vốn mạo hiểm thường đến từ các nhà đầu tư khá giả, ngân hàng đầu tư và bất kỳ tổ chức tài chính nào khác. Tuy nhiên, không phải lúc nào nó cũng có dạng tiền tệ; nó cũng có thể được cung cấp dưới dạng chuyên môn kỹ thuật hoặc quản lý. Vốn mạo hiểm thường được phân bổ cho các công ty nhỏ có tiềm năng tăng trưởng đặc biệt hoặc cho các công ty đã phát triển nhanh chóng và có vẻ sẵn sàng tiếp tục mở rộng.
Mặc dù có thể có rủi ro đối với các nhà đầu tư rót vốn, nhưng tiềm năng thu được lợi nhuận trên mức trung bình là một phần thưởng hấp dẫn. Đối với các công ty mới hoặc liên doanh có lịch sử hoạt động hạn chế (dưới hai năm), vốn đầu tư mạo hiểm ngày càng trở thành một nguồn phổ biến – thậm chí là thiết yếu – để huy động tiền, đặc biệt nếu họ thiếu khả năng tiếp cận thị trường vốn, các khoản vay ngân hàng hoặc các công cụ nợ khác. Nhược điểm chính là các nhà đầu tư thường có vốn cổ phần trong công ty, và do đó, có tiếng nói trong các quyết định của công ty.
Đối với các doanh nghiệp nhỏ hoặc các doanh nghiệp đang phát triển trong các ngành công nghiệp mới nổi, vốn đầu tư mạo hiểm thường được cung cấp bởi các cá nhân có giá trị ròng cao (HNWIs) – cũng thường được gọi là “nhà đầu tư thiên thần” – và các công ty đầu tư mạo hiểm. Hiệp hội Đầu tư mạo hiểm Quốc gia (NVCA) là một tổ chức bao gồm hàng trăm công ty đầu tư mạo hiểm cung cấp tài trợ cho các doanh nghiệp đổi mới.
Các nhà đầu tư thiên thần thường là một nhóm đa dạng các cá nhân đã tích lũy tài sản của họ thông qua nhiều nguồn khác nhau. Tuy nhiên, họ có xu hướng trở thành doanh nhân hoặc giám đốc điều hành gần đây đã nghỉ hưu khỏi đế chế kinh doanh mà họ đã xây dựng.
Các nhà đầu tư tự lập cung cấp vốn đầu tư mạo hiểm thường chia sẻ một số đặc điểm chính. Đa số tìm cách đầu tư vào các công ty được quản lý tốt, có kế hoạch kinh doanh phát triển đầy đủ và sẵn sàng tăng trưởng đáng kể. Các nhà đầu tư này cũng có khả năng đề nghị cấp vốn cho các dự án liên doanh có liên quan đến các ngành hoặc lĩnh vực kinh doanh giống hoặc tương tự mà họ quen thuộc. Nếu họ chưa thực sự làm việc trong lĩnh vực đó, họ có thể đã được đào tạo học thuật về lĩnh vực đó. Một sự xuất hiện phổ biến khác giữa các nhà đầu tư thiên thần là đồng đầu tư, trong đó một nhà đầu tư thiên thần đầu tư vào một liên doanh cùng với một người bạn hoặc cộng sự đáng tin cậy, thường là một nhà đầu tư thiên thần khác.
2. Quy trình thực hiện liên quan đến vốn đầu tư mạo hiểm:
Bước đầu tiên đối với bất kỳ doanh nghiệp nào đang tìm kiếm vốn đầu tư mạo hiểm là đệ trình một kế hoạch kinh doanh, cho một công ty đầu tư mạo hiểm hoặc cho một nhà đầu tư “thiên thần”. Nếu quan tâm đến đề xuất, công ty hoặc nhà đầu tư sau đó phải thực hiện thẩm định, bao gồm điều tra kỹ lưỡng về mô hình kinh doanh, sản phẩm, quản lý và lịch sử hoạt động của công ty, cùng những điều khác.
Vì đầu tư mạo hiểm có xu hướng đầu tư số lượng đô la lớn hơn vào ít công ty hơn, nghiên cứu cơ bản này là rất quan trọng. Nhiều chuyên gia đầu tư mạo hiểm đã có kinh nghiệm đầu tư trước đây, thường là các nhà phân tích nghiên cứu vốn chủ sở hữu; những người khác có bằng Thạc sĩ Quản trị Kinh doanh (MBA). Các chuyên gia đầu tư mạo hiểm cũng có xu hướng tập trung vào một ngành cụ thể. Ví dụ, một nhà đầu tư mạo hiểm chuyên về chăm sóc sức khỏe, có thể đã từng có kinh nghiệm làm nhà phân tích ngành chăm sóc sức khỏe.
Khi quá trình thẩm định đã hoàn thành, công ty hoặc nhà đầu tư sẽ cam kết đầu tư vốn để đổi lấy vốn chủ sở hữu trong công ty. Các quỹ này có thể được cung cấp cùng một lúc, nhưng thường thì vốn được cung cấp theo vòng. Sau đó, công ty hoặc nhà đầu tư đóng vai trò tích cực trong công ty được cấp vốn, tư vấn và giám sát tiến độ của công ty trước khi giải phóng thêm vốn.
Nhà đầu tư rời khỏi công ty sau một khoảng thời gian, thường là từ bốn đến sáu năm sau khoản đầu tư ban đầu, bằng cách tiến hành sáp nhập, mua lại hoặc phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO).
Tại sao đầu tư mạo hiểm hay vốn đầu tư mạo hiểm lại quan trọng?
Đổi mới và khởi nghiệp là hạt nhân của nền kinh tế tư bản chủ nghĩa. Tuy nhiên, các doanh nghiệp mới thường là những hoạt động mạo hiểm có độ rủi ro cao và tốn kém chi phí. Kết quả là, nguồn vốn bên ngoài thường được tìm kiếm để gieo rắc nguy cơ thất bại. Đổi lại cho việc chấp nhận rủi ro này thông qua đầu tư, các nhà đầu tư vào các công ty mới có thể có được vốn chủ sở hữu và quyền biểu quyết đối với các xu trên đồng đô la tiềm năng. Do đó, vốn mạo hiểm cho phép các công ty khởi nghiệp đi tắt đón đầu và những người sáng lập hoàn thành tầm nhìn của họ.
3. Xu hướng trong đầu tư mạo hiểm:
Vốn mạo hiểm là một tập hợp con của vốn cổ phần tư nhân (PE). Trong khi nguồn gốc của PE có thể bắt nguồn từ thế kỷ 19, đầu tư mạo hiểm chỉ phát triển như một ngành công nghiệp sau Chiến tranh thế giới thứ hai.
Giáo sư Georges Doriot của Trường Kinh doanh Harvard thường được coi là “Cha đẻ của đầu tư mạo hiểm.” Ông thành lập Tập đoàn Nghiên cứu và Phát triển Hoa Kỳ (ARD) vào năm 1946 và gây quỹ 3,5 triệu đô la để đầu tư vào các công ty thương mại hóa các công nghệ được phát triển trong Thế chiến II. Khoản đầu tư đầu tiên của ARDC là vào một công ty có tham vọng sử dụng công nghệ tia X để điều trị ung thư. 200.000 đô la mà Doriot đầu tư đã biến thành 1,8 triệu đô la khi công ty lên sàn chứng khoán vào năm 1955.
Nguồn vốn đầu tư mạo hiểm đầu tiên là một nỗ lực để khởi động một ngành công nghiệp. Để đạt được mục tiêu đó, Georges Doriot đã tuân thủ triết lý tham gia tích cực vào quá trình khởi nghiệp. Ông đã cung cấp tài trợ, cố vấn và kết nối cho các doanh nhân.
Một sửa đổi đối với Đạo luật SBIC vào năm 1958 đã dẫn đến sự gia nhập của các nhà đầu tư mới vào nghề, những người đã cung cấp ít hơn tiền cho các nhà đầu tư. Việc tăng mức tài trợ cho ngành đi kèm với sự gia tăng tương ứng về số lượng các doanh nghiệp nhỏ thất bại. Theo thời gian, những người tham gia ngành VC đã liên kết lại với nhau theo triết lý ban đầu của Doriot là cung cấp tư vấn và hỗ trợ cho các doanh nhân xây dựng doanh nghiệp.
Sự phát triển của Thung lũng Silicon
Do ngành công nghiệp gần với Thung lũng Silicon, phần lớn các giao dịch được tài trợ bởi các nhà đầu tư mạo hiểm là trong ngành công nghệ — internet, chăm sóc sức khỏe, phần cứng và dịch vụ máy tính, di động và viễn thông. Nhưng các ngành khác cũng được hưởng lợi từ nguồn vốn VC. Ví dụ đáng chú ý là Staples và Starbucks, cả hai đều nhận được tiền mạo hiểm.
Đầu tư mạo hiểm cũng không còn là bảo bối của các công ty ưu tú. Các nhà đầu tư tổ chức và các công ty thành lập cũng đã bước vào cuộc cạnh tranh. Ví dụ, những gã khổng lồ công nghệ Google và Intel có các quỹ mạo hiểm riêng biệt để đầu tư vào công nghệ mới nổi.1213 Vào năm 2019, Starbucks cũng đã công bố một quỹ mạo hiểm trị giá 100 triệu đô la để đầu tư vào các công ty khởi nghiệp về thực phẩm.
Với sự gia tăng về quy mô giao dịch trung bình và sự hiện diện của nhiều tổ chức hơn trong hỗn hợp, vốn đầu tư mạo hiểm đã trưởng thành theo thời gian. Ngành công nghiệp này hiện bao gồm nhiều loại người chơi và kiểu nhà đầu tư, những người đầu tư vào các giai đoạn khác nhau trong quá trình phát triển của một công ty khởi nghiệp, tùy thuộc vào mức độ ưa thích rủi ro của họ.
Cần nhớ rằng, đầu tư mạo hiểm chứa đựng các rủi ro: Các công ty mới thường không thành công, và điều đó có nghĩa là các nhà đầu tư ban đầu có thể mất tất cả số tiền mà họ đã đầu tư vào đó. Một nguyên tắc chung là cứ 10 lần khởi nghiệp thì có ba hoặc bốn lần thất bại hoàn toàn. Ba hoặc bốn người khác hoặc mất một số tiền hoặc chỉ trả lại khoản đầu tư ban đầu, và một hoặc hai tạo ra lợi nhuận đáng kể.
