Tỷ lệ hoàn vốn (RoR) là gì? Đặc điểm của tỷ lệ hoàn vốn?

1. Khái niệm và đặc điểm của tỷ lệ hoàn vốn:

Trong tài chính, lợi tức là một khoản lợi nhuận trên một khoản đầu tư. Nó bao gồm bất kỳ thay đổi nào về giá trị của khoản đầu tư và / hoặc dòng tiền (hoặc chứng khoán, hoặc các khoản đầu tư khác) mà nhà đầu tư nhận được từ khoản đầu tư đó, chẳng hạn như thanh toán lãi suất, phiếu giảm giá, cổ tức bằng tiền mặt, cổ tức bằng cổ phiếu hoặc tiền hoàn vốn từ một công ty phái sinh hoặc sản phẩm có cấu trúc. Nó có thể được đo lường theo giá trị tuyệt đối (ví dụ: đô la) hoặc theo tỷ lệ phần trăm của số tiền đã đầu tư. Sau này còn được gọi là thời gian hoàn vốn của thời gian nắm giữ.

Một khoản lỗ thay vì lợi nhuận được mô tả là lợi nhuận âm, giả sử số tiền đầu tư lớn hơn 0.

Để so sánh lợi nhuận trong các khoảng thời gian có độ dài khác nhau trên cơ sở bằng nhau, sẽ hữu ích khi chuyển đổi mỗi lợi nhuận thành lợi tức trong một khoảng thời gian có độ dài tiêu chuẩn. Kết quả của chuyển đổi được gọi là tỷ suất sinh lợi. Thông thường, khoảng thời gian là một năm, trong trường hợp đó, tỷ lệ hoàn vốn còn được gọi là lợi tức hàng năm và quá trình chuyển đổi, được mô tả dưới đây, được gọi là tỷ lệ hoàn vốn hàng năm.

Lợi tức đầu tư (ROI) là lợi tức trên mỗi đô la đầu tư. Nó là thước đo hiệu suất đầu tư, trái ngược với quy mô (tức là lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, lợi tức trên tài sản, lợi tức trên vốn sử dụng).

– Khái niệm tỷ lệ hoàn vốn (RoR):

Tỷ lệ hoàn vốn (RoR) là lãi ròng hoặc lỗ của một khoản đầu tư trong một khoảng thời gian xác định, được biểu thị bằng phần trăm chi phí ban đầu của khoản đầu tư. Khi tính toán tỷ suất sinh lợi, bạn đang xác định tỷ lệ phần trăm thay đổi từ đầu kỳ cho đến khi kết thúc.

– Công thức về Tỷ lệ hoàn vốn (RoR):

Công thức tính tỷ suất sinh lợi (RoR) là:

Tỷ suất sinh lợi = {(Giá trị hiện tại − Giá trị ban đầu): Giá trị ban đầu} x 100

Tỷ suất sinh lợi đơn giản này đôi khi được gọi là tỷ lệ tăng trưởng cơ bản, hoặc cách khác, lợi tức đầu tư (ROI). Nếu bạn cũng xem xét ảnh hưởng của giá trị thời gian của tiền và lạm phát, tỷ suất sinh lợi thực tế cũng có thể được định nghĩa là số tiền ròng của dòng tiền chiết khấu (DCF) nhận được trên một khoản đầu tư sau khi điều chỉnh theo lạm phát.

2. Tỷ lệ hoàn vốn (RoR) trên cổ phiếu và trái phiếu:

Tỷ lệ lợi nhuận tính toán cho cổ phiếu và trái phiếu hơi khác nhau. Giả sử một nhà đầu tư mua cổ phiếu với giá 60 đô la một cổ phiếu, sở hữu cổ phiếu đó trong 5 năm và kiếm được tổng số tiền cổ tức là 10 đô la. Nếu nhà đầu tư bán cổ phiếu với giá 80 đô la, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của anh ta là 80 đô la – 60 đô la = 20 đô la. Ngoài ra, anh ta đã kiếm được 10 đô la thu nhập từ cổ tức với tổng số tiền lãi là 20 đô la + 10 đô la = 30 đô la. Do đó, tỷ suất lợi nhuận của cổ phiếu là khoản lãi 30 đô la trên mỗi cổ phiếu, chia cho 60 đô la chi phí trên mỗi cổ phiếu, hay 50%.

Mặt khác, hãy xem xét một nhà đầu tư trả 1.000 đô la cho một trái phiếu phiếu giảm giá 5% mệnh giá 1.000 đô la. Khoản đầu tư kiếm được $ 50 tiền lãi mỗi năm. Nếu nhà đầu tư bán trái phiếu với giá $ 1,100 giá trị ưu đãi và kiếm được $ 100 tổng tiền lãi, thì tỷ lệ hoàn vốn của nhà đầu tư là $ 100 thu được từ việc bán, cộng với $ 100 thu nhập lãi chia cho $ 1,000 chi phí ban đầu, hoặc 20%.

3. Các vấn đề liên quan đến tỷ lệ hoàn vốn:

– Tỷ suất hoàn vốn thực tế (RoR) so với Tỷ suất lợi nhuận danh nghĩa (RoR):

Tỷ suất sinh lợi đơn giản được coi là tỷ suất sinh lợi danh nghĩa vì nó không tính đến ảnh hưởng của lạm phát theo thời gian. Lạm phát làm giảm sức mua của đồng tiền, và vì vậy 335.000 đô la trong sáu năm tới không bằng 335.000 đô la ngày nay. Chiết khấu là một cách để tính giá trị thời gian của tiền. Khi đã tính đến ảnh hưởng của lạm phát, chúng ta gọi đó là tỷ suất sinh lợi thực tế (hoặc tỷ suất sinh lợi được điều chỉnh theo lạm phát).

– Tỷ suất lợi nhuận thực tế (RoR) so với Tỷ lệ tăng trưởng hàng năm tổng hợp (CAGR):

Một khái niệm liên quan chặt chẽ đến tỷ suất sinh lợi đơn giản là tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR). CAGR là tỷ lệ hoàn vốn trung bình hàng năm của một khoản đầu tư trong một khoảng thời gian xác định dài hơn một năm, có nghĩa là việc tính toán phải tính đến tăng trưởng trong nhiều thời kỳ.

Để tính toán tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm, chúng tôi chia giá trị của một khoản đầu tư vào cuối thời kỳ được đề cập cho giá trị của nó vào đầu thời kỳ đó; nâng kết quả lên lũy thừa của một chia cho số khoảng thời gian nắm giữ, chẳng hạn như năm; và trừ một từ kết quả tiếp theo.

– Ví dụ về Tỷ lệ hoàn vốn (RoR):

Tỷ suất lợi nhuận có thể được tính toán cho bất kỳ khoản đầu tư nào, giao dịch với bất kỳ loại tài sản nào. Hãy lấy ví dụ về việc mua một ngôi nhà làm ví dụ cơ bản để hiểu cách tính toán RoR. Giả sử bạn mua một ngôi nhà với giá 250.000 đô la (để đơn giản, giả sử bạn trả 100% tiền mặt).

Sáu năm sau, bạn quyết định bán căn nhà — có thể gia đình bạn đang phát triển và bạn cần chuyển đến một nơi lớn hơn. Bạn có thể bán căn nhà với giá 335.000 đô la, sau khi trừ mọi khoản phí và thuế của người môi giới. Tỷ suất lợi nhuận đơn giản của việc mua và bán căn nhà như sau:

{(335,000−250,000) : 250,000} x 100 = 34 %

Bây giờ, nếu thay vào đó, bạn bán căn nhà với giá thấp hơn số tiền bạn đã trả – giả sử với giá 187.500 đô la? Phương trình tương tự có thể được sử dụng để tính toán khoản lỗ của bạn hoặc tỷ lệ hoàn vốn âm trong giao dịch:

{(187,500−250,000) : 250,000} x 100 = – 25 

– Lợi nhuận hàng năm và lợi nhuận hàng năm:

Cần phải cẩn thận để không nhầm lẫn hàng năm với lợi nhuận hàng năm. Tỷ suất sinh lợi hàng năm là lợi tức trong khoảng thời gian một năm, chẳng hạn như từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 31 tháng 12 hoặc ngày 3 tháng 6 năm 2006 đến ngày 2 tháng 6 năm 2007, trong khi tỷ suất sinh lợi hàng năm là tỷ suất lợi nhuận mỗi năm, được đo trong một khoảng thời gian dài hơn hoặc ngắn hơn một năm, chẳng hạn như một tháng hoặc hai năm, được tính hàng năm để so sánh với lợi tức một năm. Phương pháp hàng năm thích hợp phụ thuộc vào việc liệu lợi nhuận có được tái đầu tư hay không.

Ví dụ: lợi tức trong một tháng là 1% sẽ chuyển đổi thành tỷ lệ hoàn vốn hàng năm là 12,7% = ((1 + 0,01) 12 – 1). Điều này có nghĩa là nếu được tái đầu tư, kiếm lợi nhuận 1% mỗi tháng, lợi tức trong 12 tháng sẽ cộng lại để tạo ra lợi nhuận 12,7%.

Một ví dụ khác, lợi tức hai năm 10% chuyển đổi thành tỷ lệ hoàn vốn hàng năm 4,88% = ((1 + 0,1) (12/24) – 1), giả sử tái đầu tư vào cuối năm đầu tiên. Nói cách khác, lợi nhuận trung bình hình học mỗi năm là 4,88%.

Trong ví dụ về dòng tiền bên dưới, đồng đô la trở lại trong bốn năm tai cộng thêm lên đến $ 265. Giả sử không tái đầu tư, tỷ suất sinh lợi hàng năm trong 4 năm là: $ 265 ÷ ($ 1,000 x 4 năm) = 6,625% (mỗi năm).

4. Giá trị thời gian của tiền:

Các khoản đầu tư tạo ra lợi nhuận cho nhà đầu tư để bù đắp cho nhà đầu tư giá trị thời gian của tiền. Các yếu tố mà nhà đầu tư có thể sử dụng để xác định tỷ suất sinh lợi mà họ sẵn sàng đầu tư tiền bao gồm: lãi suất phi rủi ro của họ ước tính về tỷ lệ lạm phát trong tương lai đánh giá rủi ro của khoản đầu tư, tức là sự không chắc chắn của lợi nhuận (bao gồm khả năng các nhà đầu tư sẽ nhận được khoản thanh toán lãi / cổ tức mà họ mong đợi và việc thu hồi toàn bộ vốn của họ, có hoặc không có bất kỳ khoản tăng vốn bổ sung nào có thể xảy ra) rủi ro tiền tệ liệu các nhà đầu tư có muốn tiền có sẵn (“thanh khoản”) cho các mục đích sử dụng khác hay không.

Giá trị thời gian của tiền được phản ánh trong lãi suất ngân hàng cung cấp cho tài khoản tiền gửi, và cả lãi suất ngân hàng tính cho một khoản vay như thế chấp nhà. Tỷ lệ “phi rủi ro” đối với các khoản đầu tư bằng đô la Mỹ là tỷ giá trên tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, vì đây là tỷ giá cao nhất hiện có mà không có rủi ro về vốn.

Tỷ suất lợi nhuận mà nhà đầu tư yêu cầu từ một khoản đầu tư cụ thể được gọi là tỷ lệ chiết khấu, và còn được gọi là chi phí vốn (cơ hội). Rủi ro càng cao thì tỷ lệ chiết khấu (tỷ suất sinh lợi) mà nhà đầu tư sẽ đòi hỏi từ khoản đầu tư càng cao.