Trái phiếu quốc tế là gì? Phân loại theo thị trường phát hành?

1. Trái phiếu quốc tế là gì?

– Khái niệm trái phiếu quốc tế được hiểu như sau: Trái phiếu toàn cầu, đôi khi được gọi là Eurobond, là một loại trái phiếu được phát hành và giao dịch bên ngoài quốc gia nơi đồng tiền của trái phiếu được mệnh giá.

– Trái phiếu quốc tế có thể có lãi suất cố định hoặc thả nổi với kỳ hạn từ một đến 30 năm. Trái phiếu toàn cầu được nhóm lại thành trái phiếu nước phát triển và trái phiếu thị trường mới nổi.

2. Các đặc điểm của trái phiếu quốc tế:

Khi các tập đoàn đa quốc gia và các thực thể có chủ quyền quyết định huy động vốn lớn, họ có thể chọn phát hành trái phiếu toàn cầu. Vốn dĩ trái phiếu này được gọi là trái phiếu toàn cầu là do đặc điểm của chủ thể phát hành và lưu hành trên toàn cầu. Trái phiếu toàn cầu là trái phiếu quốc tế được cung cấp đồng thời trên nhiều thị trường vốn khác nhau bao gồm Châu Âu, Châu Á và Châu Mỹ. Các trái phiếu này có thể có lãi suất cố định hoặc thả nổi với thời gian đáo hạn từ một đến 30 năm.

+ Trái phiếu quốc tế là một nghĩa vụ nợ được phát hành tại một quốc gia bởi một chủ thể không phải trong nước. Nói chung, nó được tính theo đơn vị tiền tệ của quốc gia phát hành. Giống như các trái phiếu khác, nó trả lãi theo những khoảng thời gian cụ thể và trả lại số tiền gốc cho trái chủ khi đáo hạn.

Trái phiếu quốc tế nói chung là trái phiếu công ty. Nhiều quỹ tương hỗ ở Hoa Kỳ nắm giữ các trái phiếu này.

Trái phiếu quốc tế là một nghĩa vụ nợ được phát hành tại một quốc gia bởi một tổ chức không phải trong nước bằng đồng nội tệ của quốc gia đó. Trái phiếu quốc tế thường là trái phiếu công ty. Trái phiếu quốc tế có thể cung cấp đa dạng hóa danh mục đầu tư, nhưng có rủi ro tiền tệ cao.

+ Lãi suất thả nổi là lãi suất thay đổi theo chu kỳ: lãi suất di chuyển lên và xuống, hoặc “thả nổi”, phản ánh các điều kiện kinh tế hoặc thị trường tài chính. Thông thường, nó di chuyển song song với một chỉ số hoặc điểm chuẩn cụ thể, hoặc với các điều kiện thị trường chung. Nó cũng có thể được gọi là lãi suất có thể điều chỉnh hoặc thay đổi vì nó có thể thay đổi theo thời gian của nghĩa vụ nợ.

Lãi suất thả nổi là lãi suất thay đổi theo chu kỳ, trái ngược với lãi suất cố định (hoặc không thay đổi). Lãi suất thả nổi được thực hiện bởi các công ty thẻ tín dụng và thường thấy với các khoản thế chấp. Lãi suất thả nổi theo thị trường hoặc theo dõi một chỉ số hoặc một lãi suất chuẩn khác. Tỷ giá thả nổi còn được gọi là tỷ giá biến đổi.

– Một số trái phiếu toàn cầu được mệnh giá bằng đơn vị tiền tệ của cơ sở quốc gia của công ty, chẳng hạn như đồng yên cho các công ty Nhật Bản và đồng euro cho một công ty Đức. Trái phiếu toàn cầu khác có mệnh giá bằng đơn vị tiền tệ của quốc gia nơi trái phiếu được phát hành. Quay trở lại ví dụ trước đó, tập đoàn Hoa Kỳ có thể bán một trái phiếu trên thị trường Nhật Bản và mệnh giá nó bằng đồng yên.

– Do sự biến động của tỷ giá hối đoái, các nhà đầu tư thường đầu tư vào thu nhập cố định nước ngoài mang lại lợi nhuận khiêm tốn và dao động nhẹ. Trái phiếu toàn cầu được coi là một cách để đa dạng hóa danh mục đầu tư được giới hạn ở một mệnh giá cụ thể hoặc trái phiếu của một quốc gia cụ thể, chẳng hạn như trái phiếu Hoa Kỳ vì trái phiếu này sẽ ít tương quan hơn với trái phiếu thu nhập cố định nước ngoài.

– Trái phiếu toàn cầu được nhóm lại thành trái phiếu nước phát triển và trái phiếu thị trường mới nổi. Trái phiếu do các tập đoàn và chính phủ các nước phát triển phát hành với các kỳ hạn và chất lượng tín dụng khác nhau. Một số trái phiếu này có mệnh giá bằng đô la Mỹ. Tuy nhiên, hầu hết được mệnh giá bằng tiền tệ của nước sở tại.

+ Chỉ số trái phiếu thị trường mới nổi (EMBI) theo dõi hoạt động của trái phiếu thị trường mới nổi và được công bố lần đầu tiên bởi ngân hàng đầu tư JP Morgan. Trái phiếu thị trường mới nổi là công cụ nợ do các nước đang phát triển phát hành, có xu hướng mang lại lợi suất cao hơn trái phiếu chính phủ hoặc công ty của các nước phát triển. Hầu hết chỉ số EMBI chuẩn theo dõi nợ chính phủ mới nổi, phần còn lại là trái phiếu doanh nghiệp trong khu vực.

– Trái phiếu thị trường mới nổi thường được phát hành bởi một chính phủ có chủ quyền, không phải các tập đoàn. Những trái phiếu này có mệnh giá bằng đô la và có lãi suất cao do mức độ rủi ro cao hơn nhận thấy khoản đầu tư trái phiếu do một quốc gia không ổn định về kinh tế phát hành.

+ Trái phiếu chính quyền là chứng khoán nợ do chính phủ phát hành để huy động vốn cho các nhu cầu chi tiêu, chẳng hạn như cho các chương trình của chính phủ và thanh toán nợ cũ. Thông thường, khi một chính phủ không huy động đủ tiền thông qua thuế, nó sẽ phát hành trái phiếu chính phủ.

Trái phiếu chính quyền có thể được phát hành bằng nội tệ của chính phủ hoặc bằng ngoại tệ. Các quốc gia rủi ro hơn – những quốc gia có nền kinh tế kém phát triển hơn và rủi ro chính trị gia tăng – có xu hướng mệnh giá trái phiếu chủ quyền của họ bằng tiền tệ của các nền kinh tế ổn định hơn. Một quốc gia có rủi ro càng cao thì lợi tức của trái phiếu có chủ quyền của quốc gia đó sẽ càng cao. Một cách đơn giản để đầu tư vào trái phiếu chính phủ nước ngoài là thông qua việc mua cổ phiếu trong các quỹ trao đổi trái phiếu chính phủ nước ngoài (ETF).

Trái phiếu toàn cầu so với Eurobond:

Trái phiếu toàn cầu đôi khi còn được gọi là Eurobonds nhưng chúng có các tính năng bổ sung. Eurobond là một trái phiếu quốc tế được phát hành và giao dịch ở các quốc gia khác với quốc gia mà đơn vị tiền tệ hoặc giá trị của trái phiếu được sử dụng. Các trái phiếu này được phát hành bằng đơn vị tiền tệ không phải là nội tệ của tổ chức phát hành.

+ Eurobond là một công cụ nợ có mệnh giá bằng đơn vị tiền tệ khác với đồng nội tệ của quốc gia hoặc thị trường mà nó được phát hành. Eurobonds rất quan trọng vì chúng giúp các tổ chức huy động vốn trong khi có thể linh hoạt phát hành chúng bằng một loại tiền tệ khác. Eurobond chỉ đề cập đến thực tế là trái phiếu được phát hành bên ngoài biên giới của quốc gia sở tại của đồng tiền; nó không có nghĩa là trái phiếu được phát hành ở Châu Âu.

Một công ty Pháp phát hành trái phiếu ở Nhật Bản mệnh giá bằng đô la Mỹ đã phát hành Eurobond, cụ thể hơn là trái phiếu Eurodollar. Các loại Eurobonds khác là trái phiếu Euroyen và Euroswiss.

Trái phiếu toàn cầu tương tự như Eurobond nhưng cũng có thể được giao dịch và phát hành đồng thời tại quốc gia có đơn vị tiền tệ được sử dụng để định giá trái phiếu. Lấy từ ví dụ Eurobond của chúng tôi ở trên, một ví dụ về trái phiếu toàn cầu sẽ là một ví dụ trong đó công ty Pháp phát hành trái phiếu bằng đô la Mỹ nhưng cung cấp trái phiếu ở cả thị trường Nhật Bản và Hoa Kỳ.

3. Phân loại theo thị trường phát hành:

Có hai loại trái phiếu quốc tế như sau:

– Trái phiếu nước ngoài: Nguồn gốc của trái phiếu nước ngoài do nhà phát hành ở một nước này phát hành trái phiếu trên thị trường vốn của một nước khác; đồng tiền để phát hành trái phiếu được sử dụng chính là đồng tiền của nước mà trái phiếu được phát hành. Khi ban hành trái phiếu nước ngoài này thì người phát hành phải tuân thủ hệ thống pháp lí về phát hành chứng khoán của nước nơi phát hành trái phiếu.

-Trái phiếu châu Âu: Nguồn gốc của trái phiếu Châu âu do nhà phát hành phát hành ở nhiều nước, phát hành đồng thời với nhau, nó còn được phát hành ở cả nhiều trung tâm tài chính quốc tế;đồng tiền để phát hành trái phiếu được sử dụng chính là đồng tiền khác với đồng tiền của nước mà trái phiếu được bán ra ở đó.

Hai loại trái phiếu này khác nhau ở nhiều điểm liên quan, nhưng đặc điểm nhận dạng chủ yếu nhất của trái phiếu Châu Âu là loại trái phiếu này được phát hành đồng thời ở nhiều nước, ở nhiều trung tâm tài chính quốc tế mà không giới hạn ở một nước như trái phiếu nước ngoài.