Thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và chi phí thuê là gì?

1. Thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và chi phí thuê là gì?

Thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao, khấu hao và tái cấu trúc hoặc chi phí thuê (EBITDAR) là một công cụ không phải GAAP được sử dụng để đo lường hiệu quả tài chính của một công ty. Mặc dù EBITDAR không xuất hiện trên báo cáo thu nhập của công ty, nhưng nó có thể được tính toán bằng cách sử dụng thông tin từ báo cáo thu nhập. Thu nhập trước Lãi vay, Thuế, Khấu hao, Khấu hao và Tái cấu trúc hoặc Chi phí thuê (EBITDAR) là thước đo đánh giá khả năng sinh lời của công ty mà không tính đến thuế suất và cấu trúc vốn của công ty.

Các nhà phân tích tài chính sử dụng số liệu này để xác định sức khỏe tài chính của một công ty dựa trên dòng tiền hoạt động của nó bất kể khấu hao, phân bổ hoặc bất kỳ cơ cấu lại hoặc chi phí thuê; do đó, số liệu này có tác động trực tiếp đến khả năng nhận được hạn mức tín dụng phù hợp của một công ty dựa trên nguồn tiền mặt sẵn có trước khi tất cả các chi phí này được trang trải. Tỷ lệ này chủ yếu phù hợp với các công ty đang trong quá trình tái cấu trúc, tìm cách đánh giá việc phân bổ các nguồn lực trong hoạt động cốt lõi của công ty.

Công thức EBITDAR được tính bằng cách cộng chi phí thuê và chi phí xây dựng lại vào EBITDA của công ty để định lượng chi phí thuê của công ty. EBITDA của một công ty được tính bằng cách cộng thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và chi phí khấu hao vào thu nhập ròng. Vì vậy, công thức EBITDAR như sau:

EBITDAR = EBITDA + Chi phí tái cấu trúc / cho thuê

Trong đó: EBITDA = Thu nhập trước lãi vay, thuế,khấu hao và khấu hao

EBITDAR là một số liệu được sử dụng chủ yếu để phân tích sức khỏe tài chính và hiệu quả hoạt động của các công ty đã trải qua quá trình tái cấu trúc trong năm qua. Nó cũng hữu ích cho các doanh nghiệp như nhà hàng hoặc sòng bạc có chi phí thuê duy nhất. Nó tồn tại cùng với thu nhập trước lãi vay và thuế (EBIT) và thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao (EBITDA).

Sử dụng EBITDAR trong phân tích giúp giảm sự biến động từ chi phí của công ty này sang chi phí tiếp theo, để chỉ tập trung vào chi phí liên quan đến hoạt động. Điều này rất hữu ích khi so sánh các công ty ngang hàng trong cùng một ngành.

EBITDAR không tính đến tiền thuê hoặc tái cấu trúc bởi vì số liệu này nhằm đo lường hiệu suất hoạt động cốt lõi của một công ty. Ví dụ, hãy tưởng tượng một nhà đầu tư so sánh hai nhà hàng, một ở Thành phố New York với giá thuê đắt đỏ và một ở Omaha có giá thuê thấp hơn đáng kể. Để so sánh hai hoạt động kinh doanh đó một cách hiệu quả, nhà đầu tư loại trừ chi phí thuê của họ, cũng như lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao.

Tương tự, một nhà đầu tư có thể loại trừ chi phí tái cấu trúc khi một công ty đã trải qua quá trình tái cấu trúc và đã phát sinh chi phí từ kế hoạch. Các chi phí này, được bao gồm trên báo cáo thu nhập, thường được coi là không lặp lại và được loại trừ khỏi EBITDAR để cung cấp ý tưởng tốt hơn về hoạt động đang diễn ra của công ty.

EBITDAR là một thước đo lợi nhuận, giống như EBIT hoặc EBITDA, nhưng nó tốt hơn cho các sòng bạc, nhà hàng và các công ty khác có chi phí thuê hoặc tái cấu trúc không định kỳ hoặc biến động cao. EBITDAR cung cấp cho các nhà phân tích cái nhìn về hiệu suất hoạt động cốt lõi của công ty ngoài các chi phí không liên quan đến hoạt động, chẳng hạn như thuế, tiền thuê, chi phí tái cấu trúc và chi phí không dùng tiền mặt. Sử dụng EBITDAR cho phép so sánh dễ dàng hơn giữa công ty này với công ty khác bằng cách giảm thiểu các biến số duy nhất không liên quan trực tiếp đến hoạt động.

2. Ví dụ về cách tính EBITDAR:

EBITDAR có tầm quan trọng lớn hơn đối với các công ty đầu tư bất động sản, khách sạn, nhà hàng, bệnh viện và viện dưỡng lão với các hợp đồng cho thuê bất động sản của họ hoặc khi các tòa nhà không thuộc sở hữu và cho thuê. Vì tiền thuê cũng là chi phí vốn nên nó tương đương với lãi “bình thường” trên nợ và vốn chủ sở hữu.

Trong số những thứ khác, nó được sử dụng như một chỉ số hoạt động chính trong việc kiểm soát công ty, trong việc định giá công ty và đánh giá mức độ tín nhiệm của các công ty trong một số lĩnh vực nhất định. Do giá trị thông tin hạn chế, các số liệu quan trọng bổ sung thường được tính đến. EBITDAR có thể hữu ích khi so sánh hai công ty trong cùng một ngành có cấu trúc tài sản khác nhau – ví dụ, khi xem xét hai công ty viện dưỡng lão: một công ty thuê nhà dưỡng lão và công ty kia sở hữu nhà và do đó không trả tiền thuê nhà mà thay vào đó , các khoản chi tiêu vốn không nhất thiết phải có cùng mức độ với khấu hao. Nhìn vào EBITDAR, người ta có thể so sánh hiệu quả hoạt động mà không cần quan tâm đến cấu trúc tài sản của họ. Quy mô lợi nhuận không được quy định bởi tiêu chuẩn kế toán GAAP

EBITDAR thường chỉ được tính cho các mục đích nội bộ vì nó không phải là thước đo báo cáo tài chính bắt buộc đối với các công ty đại chúng. Một công ty có thể tính toán nó mỗi quý để tách biệt và xem xét các chi phí hoạt động mà không cần phải xem xét các chi phí biến động như tái cấu trúc hoặc chi phí thuê có thể khác nhau trong các công ty con khác nhau của công ty hoặc giữa các đối thủ cạnh tranh của công ty.

Điểm khởi đầu là thu nhập trước lãi vay và thuế (EBIT), còn được gọi là thu nhập hoạt động. Số liệu này không bao gồm lãi và thuế. Bước tiếp theo là loại trừ các chi phí liên quan đến khấu hao, khấu hao, tiền thuê hoặc cơ cấu lại để tính đến EBITDAR.

 Ví dụ, hãy tưởng tượng công ty XYZ kiếm được 1 triệu đô la trong một năm và nó có tổng chi phí hoạt động là 400.000 đô la. Trừ chi phí hoạt động khỏi doanh thu tạo ra $ 600.000 EBIT, hoặc thu nhập hoạt động (doanh thu 1 triệu đô la – chi phí hoạt động 400.000 đô la) = 600.000 đô la.

Chi phí hoạt động không bao gồm chi phí lãi vay và thuế, vì công ty chọn thể hiện rõ hơn trên báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, sau EBIT.

Bao gồm trong chi phí hoạt động 400.000 đô la của công ty là khấu hao 15.000 đô la, khấu hao 10.000 đô la và tiền thuê 50.000 đô la. Để đến EBITDAR, một nhà phân tích loại trừ khấu hao, khấu hao và tiền thuê (15.000 đô la + 10.000 đô la + 50.000 đô la) khỏi tính toán bằng cách bắt đầu với EBIT và cộng lại các số tiền như sau:

EBITDAR = $ 600.000 EBIT + ($ 15.000 + $ 10.000 + $ 50.000) = $ 675.000

Lưu ý rằng tiền thuê chỉ được loại trừ cho chỉ số EBITDAR.

3. Sự khác biệt giữa EBITDAR và EBITDA:

Sự khác biệt giữa EBITDA và EBITDAR là EBITDAR loại trừ chi phí tái cấu trúc hoặc chi phí thuê. Tuy nhiên, cả hai chỉ số đều được sử dụng để so sánh hiệu quả hoạt động tài chính của hai công ty mà không tính đến thuế hoặc chi phí không dùng tiền mặt của họ như khấu hao và khấu hao.

Khi doanh nghiệp phân bổ hoặc khấu hao một tài sản, doanh nghiệp sẽ trừ một phần nguyên giá của tài sản đó mỗi năm trong vòng vài năm, mặc dù doanh nghiệp có thể đã thực sự thanh toán toàn bộ tài sản đó trong một năm. Mặc dù cần thiết cho việc khai thuế và sổ cái kế toán, nhưng những con số này có thể làm mờ bức tranh về tình trạng tài chính hiện tại của một doanh nghiệp. Do đó, các nhà đầu tư muốn xem xét hiệu quả hoạt động của một công ty mà không tính đến các chi phí không hoạt động vì chúng có thể trông khá khác biệt giữa các công ty này với công ty khác.

Ví dụ:

A là một nhà phân tích tài chính. Anh ấy đang phân tích một công ty bán lẻ và anh ấy muốn tính EBITDAR của công ty đó và so sánh với mức trung bình của ngành để xác định xem công ty có đủ khả năng tài chính hay không.

Từ báo cáo thu nhập của công ty, A tính toán công thức EBITDAR như sau:

EBITDAR = EBIT + Lãi + Thuế = $ 363,530 + $ 18,176 + $ 109,059 = $ 490,765

Trong trường hợp này, EBIT của công ty đã bao gồm chi phí khấu hao và khấu hao. Các báo cáo thu nhập khác có thể nêu nó sau khi tính EBIT.

Công ty có EBIT-DAR gần 500.000 đô la và thu nhập ròng khoảng 240.000 đô la. A sử dụng EBIT-DAR làm thước đo phân tích đầu tư vì nó cung cấp thông tin về chi phí hoạt động của công ty. Công ty đang trải qua giai đoạn tái cấu trúc; do đó, EBIT-DAR thấp hơn. Trong năm 2013 và 2014 EBIT-DAR cao hơn đáng kể, cho thấy rằng công ty duy trì được tốc độ tăng trưởng kinh tế, điều này cho phép công ty lành mạnh về mặt tài chính. Hơn nữa, số liệu này rất hữu ích vì nó tập trung vào việc phân tích dòng tiền hoạt động như một thước đo hiệu quả hoạt động của công ty, từ đó hỗ trợ so sánh các công ty hoạt động trong cùng một lĩnh vực hoặc ngành.