Tình trạng của thị trường tín dụng cho thấy sức khoẻ tập thể của thị trường và nền kinh tế. Có thể thấy, thị trường tiền gửi và thị trường tín dụng ngắn hạn có mối liên hệ cũng như có tác động qua lại lẫn nhau. Vậy thị trường tiền gửi và thị trường tín dụng ngắn hạn là gì? Các đặc trưng cơ bản?
Mục lục bài viết
1. Thị trường tiền gửi và thị trường tín dụng ngắn hạn là gì?
1.1. Thị trường tiền gửi là gì?
– Theo nghĩa đơn giản nhất của cụm từ, “thị trường tiền gửi”( Deposit market) được định nghĩa là số tiền gửi tại một ngân hàng cụ thể chia cho tổng số tiền gửi tại tất cả các ngân hàng. Tuy nhiên, trên thực tế, thuật ngữ “thị phần tiền gửi” được dùng để chỉ thị phần tiền gửi của các ngân hàng thương mại và các tổ chức tiết kiệm và cho vay do Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC) tính toán . Các tính toán của FDIC không bao gồm tiền gửi tại các hiệp hội tín dụng và tài khoản tiền mặt tại các công ty môi giới.
– Những số liệu này được nhiều người coi là thước đo hiệu quả hoạt động ngân hàng quan trọng mặc dù nhiều người cho rằng nó gây hiểu lầm vì những lý do sau:
+ Các khoản tiền gửi được bảo hiểm của FDIC trong hai mươi năm qua ngày càng nhỏ dần khi khách hàng của ngân hàng chọn bỏ tiền của họ vào cổ phiếu , trái phiếu , quỹ tương hỗ và niên kim . Số tiền trong quỹ tương hỗ gấp đôi số tiền trong tài khoản ngân hàng, số tiền trong Quỹ thị trường tiền tệ giống như trong tài khoản séc . Các doanh nghiệp này mang lại lợi nhuận ngang bằng hoặc thậm chí nhiều hơn cho công ty dịch vụ tài chính sau đó là tài khoản ngân hàng bình thường, vì vậy nếu khách hàng chuyển tiền từ tài khoản ngân hàng thông thường của một ngân hàng cụ thể sang quỹ tương hỗ thuộc sở hữu của ngân hàng, thì ngân hàng không mất gì. Tuy nhiên, nếu người ta chỉ nhìn vào thị phần tiền gửi, nó có vẻ sẽ thu hẹp lại.
+ Thị trường tiền gửi không bao gồm các công đoàn tín dụng. Thị trường tiền gửi không cho thấy có bao nhiêu sản phẩm và dịch vụ tài chính khác mà người gửi tiền của một ngân hàng cụ thể có thể mua từ ngân hàng đó. Ví dụ: Ngân hàng X có thể có thị phần tiền gửi 10%, nhưng nếu tất cả những người gửi tiền đó chỉ có tài khoản séc và không có gì khác với Ngân hàng đó, thì nó sẽ không kiếm được nhiều tiền bằng Ngân hàng Y trên cùng thị trường, những người có thể có 2 % thị phần tiền gửi chưa bán thành công quỹ tương hỗ, thế chấp và bảo hiểm .
+ Khi hai ngân hàng hợp nhất, một cuộc khảo sát được thực hiện để đảm bảo rằng thị phần tiền gửi kết hợp sẽ không lớn hơn 25% ở một tiểu bang cụ thể, hoặc 10% trên toàn quốc. Nếu một hoặc cả hai tỷ lệ này cao hơn mức cho phép, các ngân hàng có thể chọn vẫn thực hiện sáp nhập nhưng họ cần phải thoái vốn (tức là bán bớt các chi nhánh và tài khoản khách hàng) đủ các chi nhánh để thực hiện theo hướng dẫn.
1.2. Thị trường tín dụng ngắn hạn là gì?
Khi một thực thể chính phủ cần kiếm tiền, họ phát hành trái phiếu. Các nhà đầu tư mua trái phiếu để đổi – lấy việc cho công ty phát hành vay tiền. Người phát hành trả lãi trái phiếu cho các nhà đầu tư. Khi trái phiếu đáo hạn, nhà đầu tư bán trái phiếu lại cho công ty phát hành theo mệnh giá. Cũng có thể nhà đầu tư bán trái phiếu cho các nhà đầu tư khác trước khi đáo hạn.
– Có những khía cạnh khác của thị trường tín dụng bao gồm các khoản nợ tiêu dùng như thẻ tín dụng, thế chấp và cho vay mua ô tô. Những khía cạnh này làm cho nó phức tạp để giải quyết. Họ nhận các khoản thanh toán cho khoản nợ gộp và bán như một khoản đầu tư được gọi là các khoản nợ gộp. Người mua kiếm được tiền lãi từ chứng khoán. Nếu nhiều người đi vay bị vỡ nợ, người mua sẽ mất tiền
– Có hai chỉ số về sức khỏe của thị trường tín dụng – lãi suất hiện hành và nhu cầu của nhà đầu tư. Các nhà phân tích xem xét sự chênh lệch giữa lãi suất trái phiếu kho bạc và trái phiếu doanh nghiệp. Nó bao gồm trái phiếu cấp đầu tư và trái phiếu rác. Trái phiếu kho bạc, thông thường, có rủi ro vỡ nợ thấp nhất và lãi suất thấp nhất, trong khi trái phiếu doanh nghiệp có lãi suất cao hơn và rủi ro vỡ nợ nhiều hơn. Khi sự chênh lệch giữa lãi suất của các loại đầu tư đó tăng lên, nó có thể báo trước một cuộc suy thoái mà các nhà đầu tư đang coi trái phiếu doanh nghiệp ngày càng rủi ro.
– Thị trường tín dụng đề cập đến thị trường mà thông qua đó các công ty và chính phủ phát hành nợ cho các nhà đầu tư, chẳng hạn như trái phiếu cấp đầu tư, trái phiếu rác và thương phiếu ngắn hạn. Đôi khi được gọi là thị trường nợ, thị trường tín dụng cũng bao gồm các dịch vụ nợ, chẳng hạn như ghi chú và các nghĩa vụ được chứng khoán hóa, bao gồm nghĩa vụ nợ được thế chấp (CDO), chứng khoán được đảm bảo bằng thế chấp và các khoản hoán đổi nợ tín dụng (CDS).
– Thị trường tín dụng là nơi các nhà đầu tư và các tổ chức có thể mua các chứng khoán nợ như trái phiếu. Phát hành chứng khoán nợ là cách các chính phủ và tập đoàn huy động vốn, lấy tiền của nhà đầu tư ngay từ bây giờ trong khi trả lãi cho đến khi họ trả nợ gốc khi đáo hạn.
Thị trường tín dụng lớn hơn thị trường vốn chủ sở hữu, vì vậy các nhà giao dịch tìm kiếm điểm mạnh hoặc điểm yếu trên thị trường tín dụng để báo hiệu sức mạnh hoặc điểm yếu của nền kinh tế.
2. Các đặc trưng cơ bản của thị trường tiền gửi:
* Các đặc trưng của cơ bản thị trường tiền gửi:
– Tài khoản tiền gửi thị trường tiền tệ (MMDA), còn được gọi là tài khoản thị trường tiền tệ (MMA), là một loại tài khoản tiết kiệm đặc biệt của ngân hàng hoặc liên hiệp tín dụng với một số tính năng không có trong tài khoản tiết kiệm thông thường. Hầu hết các tài khoản tiền gửi trên thị trường tiền tệ trả lãi suất cao hơn các tài khoản tiết kiệm sổ tiết kiệm thông thường và thường bao gồm các đặc quyền ghi séc và thẻ ghi nợ. MMDA cũng có những hạn chế khiến chúng kém linh hoạt hơn so với tài khoản séc hoặc tài khoản tiết kiệm thông thường.
– Thị trường tín dụng thấp hơn thị trường vốn chủ sở hữu về giá trị đồng đô la. Như vậy, trạng thái của thị trường tín dụng hoạt động như một chỉ báo về sức khỏe tương đối của thị trường và nền kinh tế nói chung. Một số nhà phân tích gọi thị trường tín dụng là con chim hoàng yến trong mỏ, bởi vì thị trường tín dụng thường có dấu hiệu khó khăn trước thị trường cổ phiếu. Chính phủ là nhà phát hành nợ lớn nhất, phát hành tín phiếu kho bạc, kỳ phiếu và trái phiếu, có thời hạn đến hạn.
– Chính phủ là nhà phát hành nợ lớn nhất, phát hành tín phiếu Kho bạc, kỳ phiếu và trái phiếu, có thời hạn đến hạn từ một tháng đến 30 năm. Các công ty cũng phát hành trái phiếu công ty, chiếm thị phần lớn thứ hai trên thị trường tín dụng.
– Thông qua trái phiếu doanh nghiệp, các nhà đầu tư cho các công ty vay số tiền mà họ có thể sử dụng để mở rộng hoạt động kinh doanh của mình. Đổi lại, công ty trả cho chủ sở hữu một khoản phí lãi suất và trả gốc vào cuối kỳ hạn. Các thành phố và cơ quan chính phủ có thể phát hành trái phiếu.
– Ví dụ, những thứ này có thể giúp tài trợ cho một dự án nhà ở thành phố: Lãi suất ưu đãi và nhu cầu của nhà đầu tư đều là những chỉ số cho thấy sức khỏe của thị trường tín dụng. Các nhà phân tích cũng xem xét sự chênh lệch giữa lãi suất trái phiếu kho bạc và trái phiếu doanh nghiệp, bao gồm cả trái phiếu cấp đầu tư và trái phiếu rác.
– Trái phiếu kho bạc có rủi ro vỡ nợ thấp nhất và do đó, lãi suất thấp nhất, trong khi trái phiếu doanh nghiệp có rủi ro vỡ nợ cao hơn và lãi suất cao hơn. Khi sự chênh lệch giữa lãi suất của các loại đầu tư đó tăng lên, nó có thể báo trước một cuộc suy thoái do các nhà đầu tư đang coi trái phiếu doanh nghiệp ngày càng rủi ro.
3. Các đặc trưng cơ bản của thị trường tín dụng ngắn hạn:
– Các phần khác của thị trường tín dụng phức tạp hơn một chút, và chúng bao gồm nợ tiêu dùng, chẳng hạn như thế chấp, thẻ tín dụng và các khoản vay mua ô tô được gộp lại với nhau và được bán như một khoản đầu tư. Khi các khoản thanh toán được nhận cho khoản nợ kèm theo, người mua sẽ kiếm được lãi từ khoản bảo đảm, nhưng nếu quá nhiều người đi vay (trong nhóm nợ kèm theo) không trả được nợ, người mua sẽ thua.
– Trong khi thị trường tín dụng cung cấp cho các nhà đầu tư cơ hội đầu tư vào nợ của doanh nghiệp hoặc người tiêu dùng, thì thị trường vốn cổ phần cho phép các nhà đầu tư có cơ hội đầu tư vào vốn chủ sở hữu của một công ty. Ví dụ, nếu một nhà đầu tư mua trái phiếu từ một công ty, họ đang cho công ty vay tiền và đầu tư vào thị trường tín dụng. Nếu họ mua một cổ phiếu, họ đang đầu tư vào vốn chủ sở hữu của một công ty và về cơ bản là mua một phần lợi nhuận của nó hoặc giả sử một phần lỗ của nó.
– Giá trái phiếu lên xuống do rủi ro liên quan đến công ty, nhưng chủ yếu là do sự thay đổi của lãi suất trong nền kinh tế. Nếu lãi suất tăng, trái phiếu cố định thấp hơn trở nên kém hấp dẫn hơn và giá trái phiếu giảm. Nếu lãi suất giảm, trái phiếu cố định cao hơn trở nên hấp dẫn hơn và giá trái phiếu tăng.
