Thẩm định chi tiết là gì? Các bước thẩm định chi tiết trong đầu tư cổ phiếu

1. Thẩm định chi tiết là gì?

Thẩm định chi tiết trong tiếng Anh là Due Diligence.

Thẩm định chi tiết là một cuộc điều tra hoặc kiểm toán một khoản đầu tư hoặc sản phẩm tiềm năng để xác nhận mọi sự việc, có thể bao gồm việc xem xét báo cáo tài chính. Thẩm định chi tiết đề cập đến việc nghiên cứu được thực hiện trước khi kí kết một thỏa thuận hoặc giao dịch tài chính với một bên khác.

Các nhà đầu tư thực hiện thẩm định trước khi mua chứng khoán từ một công ty. Thẩm định chi tiết cũng có thể đề cập đến cuộc điều tra của người bán đối với người mua, có thể bao gồm việc xem xét người mua có đủ nguồn lực để hoàn tất giao dịch mua hay không.

Như chúng ta đã biết thì Due diligence  chắc hẳn chúng ta đã được nghe rất nhiều, có thể hiểu đây là một cuộc điều tra hoặc thực hiện thẩm định mà một doanh nghiệp hoặc người hợp lý dự kiến sẽ thực hiện trước khi ký kết thỏa thuận và  hợp đồng với một bên khác, hoặc một hành đồng với một tiêu chuẩn chăm sóc nhất định. Due diligence có thể là một nghĩa vụ pháp lý, nhưng thuật ngữ này sẽ được áp dụng phổ biến hơn cho các cuộc điều tra tự nguyện.

2. Nội dung thẩm định chi tiết trong đầu tư cổ phiếu:

Thẩm định chi tiết được thực hiện bởi các công ty đang tìm cách thực hiện thương vụ mua bán và sáp nhập, các nhà phân tích nghiên cứu vốn cổ phần, các nhà quản lí quĩ, đại lí môi giới và nhà đầu tư.

Thẩm định chi tiết về chứng khoán của các nhà đầu tư chỉ mang tính tự nguyện. Tuy nhiên, các nhà môi giới có nghĩa vụ pháp lí phải tiến hành thẩm định về chứng khoán trước khi bán chúng.

Thẩm định chi tiết là một phần bắt buộc của cuộc phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng, được tiến hành kĩ lưỡng bởi nhà bảo lãnh phát hành chứng khoán,

3. Quy trình Due diligence  thẩm định cho nhà đầu tư: 

Hiện nay như chúng ta đã biết thì trong khi tìm hiểu cụ thể hơn về Due diligence thì theo đó húng ta hãy cùng xem xét một quy trình chung được liệt kê dưới đây để thực hiện Due diligence cho các nhà đầu tư hay còn được biết là bên mua. Hầu hết các khâu này đều liên quan đến cổ phiếu, nhưng các khía cạnh của những cân nhắc này có thể áp dụng cho các công cụ nợ, bất động sản hay các khoản đầu tư khác. Bên cạnh dó thì một yếu tố mà chúng ta cần lưu ý đó là phải xem xét khả năng chịu rủi ro khi thực hiện Due diligence. Không có chiến lược hay kích cỡ nào phù hợp cho tất cả các nhà đầu tư.

Bước 1: Phân tích vốn hóa (tổng giá trị) của công ty

Tại bước này với sự vốn hóa thị trường của một công ty có thể cung cấp một dấu hiệu cho thấy giá cổ phiếu có thể biến động như thế nào, mức độ sở hữu có thể rộng như thế nào và quy mô tiềm năng của thị trường mục tiêu của công ty. Ví dụ, các công ty vốn hóa lớn có xu hướng có nguồn doanh thu ổn định và cơ sở nhà đầu tư lớn, đa dạng, có thể dẫn đến ít biến động. Trong khi đó, các công ty vừa và nhỏ có thể chỉ phục vụ ở các khu vực duy nhất trên thị trường và thường có biến động lớn hơn về giá cổ phiếu và thu nhập so với các tập đoàn lớn.

Bước 2: Xu hướng doanh thu, lợi nhuận và tiền ký quỹ

Khi phân tích các con số, báo cáo thu nhập sẽ có doanh thu của công ty, thu nhập ròng hoặc lợi nhuận, được coi là dòng cuối cùng. Điều quan trọng là phải theo dõi mọi xu hướng trong doanh thu, chi phí hoạt động, tỷ suất lợi nhuận và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của công ty. Biên lợi nhuận được tính bằng cách chia thu nhập ròng của công ty cho tổng doanh thu. Tốt nhất là phân tích tỷ suất lợi nhuận trong vài quý hoặc năm và so sánh các kết quả đó với các công ty trong cùng ngành.

Bước 3: Đối thủ cạnh tranh và ngành công nghiệp

Bây giờ bạn có cảm giác về công ty lớn như thế nào và kiếm được bao nhiêu tiền, đã đến lúc tăng quy mô của các ngành mà nó hoạt động và cạnh tranh. Mỗi công ty được xác định một phần bởi sự cạnh tranh của nó. Như đã nêu trước đó, so sánh tỷ suất lợi nhuận của hai hoặc ba đối thủ cạnh tranh. Nhìn vào các đối thủ cạnh tranh lớn trong từng ngành nghề kinh doanh (nếu có nhiều hơn một) có thể giúp bạn xác định mức độ cạnh tranh của công ty trong từng thị trường. Là công ty dẫn đầu trong ngành công nghiệp của nó hoặc các thị trường mục tiêu cụ thể? Là ngành công nghiệp đang phát triển? Việc thực hiện thẩm định Due diligence đối với nhiều công ty trong cùng một ngành có thể cung cấp cho các nhà đầu tư cái nhìn sâu sắc về cách thức hoạt động của ngành và những gì các công ty có lợi thế dẫn đầu trong cạnh tranh.

Bước 4: Định giá bội số

Có nhiều tỷ lệ và số liệu tài chính mà các nhà đầu tư có thể sử dụng để đánh giá các công ty. Không có một số liệu nào lý tưởng cho tất cả các khoản đầu tư, vì vậy tốt nhất là sử dụng kết hợp các tỷ lệ để giúp tạo ra một bức tranh hoàn chỉnh và dẫn đến quyết định đầu tư sáng suốt hơn.

Bước 5: Quản lý và chia sẻ quyền sở hữu

Công ty vẫn được điều hành bởi những người sáng lập? Hoặc có quản lý và hội đồng quản trị xáo trộn trong rất nhiều khuôn mặt mới? Các công ty trẻ hơn có xu hướng trở thành công ty dẫn đầu sáng lập. Nghiên cứu nếu những người sáng lập và giám đốc điều hành nắm giữ tỷ lệ cổ phần cao và liệu họ có bán cổ phiếu gần đây hay không. Hãy xem xét quyền sở hữu cao của các nhà quản lý hàng đầu như một điểm cộng và quyền sở hữu thấp là một lá cờ đỏ tiềm năng . Các cổ đông có xu hướng được phục vụ tốt nhất khi những người điều hành công ty có quyền lợi về hiệu suất của cổ phiếu. Như vậy ta thấy tại bước này là một bước rất quan trọng và cần thiết đối với quá trình thẩm định chi tết trong đầu tư cổ phiếu mà chúng ta nên lưu ý để có thể thực hiện đúng quy trình thẩm định hiện nay.

Bước 6: Bảng cân đối kế toán

Bảng cân đối kế toán hợp nhất sẽ hiển thị các tài sản và nợ phải trả cũng như lượng tiền mặt có sẵn.Ngoài ra, theo dõi mức độ nợ và mức độ so sánh với các công ty trong ngành. Rất nhiều khoản nợ không nhất thiết là một điều xấu, đặc biệt là tùy thuộc vào mô hình kinh doanh và ngành công nghiệp của công ty. Nhưng xếp hạng đại lý cho trái phiếu doanh nghiệp của nó là gì? Công ty có tạo ra đủ tiền mặt để trả nợ và trả bất kỳ khoản cổ tức nào không?

Bước 7: Lịch sử giá cổ phiếu

Các nhà đầu tư nên nghiên cứu cả sự biến động giá ngắn hạn và dài hạn của cổ phiếu và liệu cổ phiếu đó có biến động hay ổn định hay không. So sánh lợi nhuận được tạo ra trong lịch sử và xác định mức độ tương quan với biến động giá. Hãy nhớ rằng hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo biến động giá trong tương lai.

Bước 8: Khả năng pha loãng cổ phiếu

Các nhà đầu tư nên biết có bao nhiêu cổ phiếu đang tồn tại cho công ty và con số đó liên quan đến cạnh tranh như thế nào. Là công ty có kế hoạch phát hành thêm cổ phiếu hoặc làm loãng thêm số lượng cổ phiếu của nó? Nếu vậy, giá cổ phiếu có thể bị ảnh hưởng.

Bước 9: Kiểm tra rủi ro ngắn hạn và dài hạn

Hãy chắc chắn hiểu cả rủi ro trên toàn ngành và rủi ro đặc thù của công ty tồn tại. Có những vấn đề pháp lý hoặc quy định nổi bật? Có quản lý không ổn định? Nếu một sản phẩm mới thất bại hoặc một đối thủ cạnh tranh mang lại một sản phẩm mới và tốt hơn về phía trước, điều này sẽ ảnh hưởng đến công ty như thế nào? Làm thế nào để tăng lãi suất ảnh hưởng đến công ty hoặc làm thế nào về tăng trưởng kinh tế và lạm phát?Khi bạn đã hoàn thành các bước được nêu ở trên, các nhà đầu tư bạn sẽ hiểu rõ hơn về hiệu suất của công ty và cách công ty cạnh tranh với đối thủ. Từ đó bạn có thể phát triển chiến lược đầu tư của mình.