Suy thoái kép là gì? Ảnh hưởng của đại khủng hoảng suy thoái kép như thế nào?

1. Suy thoái kép là gì?

Suy thoái kép đề cập đến một cuộc suy thoái tiếp theo là một đợt phục hồi ngắn hạn, sau đó là một cuộc suy thoái khác. Vì bất cứ lý do gì, sau khi cuộc suy thoái ban đầu đã vượt qua ngưỡng phục hồi và đợt suy thoái thứ hai bắt đầu giống như hoặc thậm chí trước đó, nền kinh tế đã phục hồi hoàn toàn sau những tổn thất của cuộc suy thoái ban đầu. Một chỉ báo tốt về suy thoái kép là khi tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) giảm trở lại âm sau một vài quý tăng trưởng tích cực. Suy thoái kép còn được gọi là sự phục hồi hình chữ W.

Suy thoái là một cuộc suy thoái đáng kể lan rộng trên toàn bộ nền kinh tế kéo dài hơn một vài quý. Như tên gọi của nó, suy thoái kép là một kiểu suy giảm hai lưỡi, trong đó nền kinh tế rơi vào suy thoái hai lần với một khoảng thời gian phục hồi ngắn ở giữa.

Suy thoái kép xảy ra khi nền kinh tế bị suy thoái ban đầu và sau đó bắt đầu phục hồi, nhưng sau đó có điều gì đó xảy ra làm gián đoạn quá trình phục hồi. Các cú sốc kinh tế lớn, giảm phát nợ đang diễn ra và các chính sách công mới làm tăng sự cứng nhắc về giá cả hoặc không khuyến khích đầu tư, việc làm hoặc sản xuất thường có thể dẫn đến các đợt suy thoái mới trước khi nền kinh tế có thể phục hồi hoàn toàn.

Các chỉ số kinh tế có thể đưa ra cảnh báo sớm về một cuộc suy thoái kép. Các tín hiệu giảm giá kép là những dấu hiệu cho thấy một nền kinh tế sẽ quay trở lại thời kỳ suy thoái sâu hơn và dài hơn, khiến cho việc phục hồi thậm chí còn khó khăn hơn. Một số chỉ báo của suy thoái kép bao gồm lạm phát giá tiêu dùng cao hoặc tăng nhanh trong thời kỳ suy thoái và phục hồi ban đầu và tạo việc làm chậm chạp, dấu hiệu bong bóng giá tài sản thứ cấp chưa vỡ hoặc tỷ lệ thất nghiệp gia tăng trong thời kỳ phục hồi tạm thời.

2. Nguyên nhân dẫn đến suy thoái kép:

Có nhiều lý do khác nhau khiến nền kinh tế có thể giảm hai lần. Trong mọi trường hợp, điều gì đó xảy ra làm gián đoạn sự phục hồi của nền kinh tế từ cuộc suy thoái đầu tiên. Đây có thể là một cuộc khủng hoảng riêng biệt tự lặp lại – chẳng hạn như một đại dịch toàn cầu tạo ra từng đợt bùng phát.

Một nguyên nhân khác của sự phục hồi hình chữ W: nếu các chính phủ và ngân hàng trung ương tăng thuế hoặc lãi suất, thường là để giảm thâm hụt ngày càng tăng hoặc kiểm soát lạm phát. Trong khi các chính sách tài khóa và tiền tệ này nhằm mục đích thúc đẩy sự ổn định kinh tế trong dài hạn, chúng cũng có thể khiến nền kinh tế suy thoái lần thứ hai trong ngắn hạn. Trớ trêu thay, niềm tin phổ biến rằng một cuộc suy thoái khác sẽ xảy ra cũng có thể gây ra sự sụt giảm thứ hai, vì người tiêu dùng trở nên do dự trong chi tiêu, các nhà đầu tư do dự đầu tư và các doanh nghiệp do dự trong việc mở rộng.

Minh chứng điển hình cho suy thoái kép đó là lịch sử suy thoái kép ở Mỹ: Chỉ có hai lần suy thoái kép trong 90 năm qua. Lần đầu tiên vào năm 1937, và lần thứ hai vào năm 1982. Cả hai đều được kích hoạt bởi những thay đổi trong chính sách tiền tệ.

Suy thoái kép năm 1937:

Nền kinh tế Mỹ bắt đầu phục hồi sau cuộc Đại suy thoái năm 1933. Từ năm 1933 đến năm 1936, tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 25% xuống 14%, và nền kinh tế tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 9% .2 Nhưng vào năm 1936, Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu lo ngại về lạm phát tiềm ẩn và làm giảm một cách có hệ thống năng lực của các ngân hàng trong việc cung cấp tín dụng cho doanh nghiệp và người tiêu dùng.

Đồng thời, việc tăng thuế từ Đạo luật Doanh thu năm 1935 và thuế biên chế an sinh xã hội có hiệu lực. Tiền thưởng của các cựu chiến binh năm 1936 (một biện pháp kích thích chi tiêu) đã bị loại bỏ. Thuế cao hơn, giảm tín dụng và giảm chi tiêu là đủ để làm gián đoạn sự phục hồi sau cuộc Đại suy thoái.

Kết quả cuối cùng là một cuộc suy thoái kép kéo dài từ tháng 5 năm 1937 cho đến tháng 6 năm 1938. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 19%, sản xuất công nghiệp giảm 32% và thu nhập cá nhân giảm 11% .4 Sự phục hồi sau đó kéo dài thêm hai năm.

Cuộc suy thoái năm 1937 được coi là một trong những thời kỳ tồi tệ nhất của thế kỷ 20.

Suy thoái kép năm 1982:

Cuộc suy thoái ngắn hạn từ tháng 1 năm 1980 đến tháng 7 năm 1980 do giá dầu tăng mạnh do lệnh cấm vận của OPEC và lạm phát cao kéo dài, đạt đỉnh 14,6% vào mùa xuân năm đó. Khi nền kinh tế bắt đầu phục hồi, Fed đã tăng mạnh lãi suất trong nỗ lực kiểm soát lạm phát.2

Lãi suất tăng vọt, đạt mức cao nhất là 21,5% vào tháng 12 năm 1980, đã kéo nền kinh tế trở lại suy thoái, kéo dài qua hầu hết năm 1982,5 Lãi suất thế chấp trên 18% vào tháng 10 năm 1981, khiến cho hầu hết mọi người hầu như không thể sở hữu nhà đầu tiên- người mua thời gian.

Đường cong lợi suất ngược là một trong các dấu hiệu báo hiệu tình trạng suy thoái kép. Đường cong lợi tức theo dõi giá trị thị trường — hay lợi tức — của trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ với các kỳ hạn khác nhau. Khi nền kinh tế hoạt động bình thường, lợi tức phải cao hơn đối với trái phiếu kỳ hạn dài hơn và thấp hơn đối với trái phiếu kỳ hạn ngắn hơn. Khi lợi suất đảo ngược, nó cho thấy rằng các nhà đầu tư đang lo lắng về nền kinh tế và có thể xảy ra suy thoái. Trong quá khứ, sự đảo ngược của đường cong lợi suất là “một thước đo chính xác đáng ngạc nhiên về một cuộc suy thoái kinh tế trong tương lai”.

3. Ảnh hưởng của đại khủng hoảng suy thoái kép:

Suy thoái có thể được kích hoạt bởi bất kỳ sự kiện hoặc cú sốc kinh tế nào, bao gồm:

– Lạm phát bỏ chạy, vào cuối những năm 1970, vượt quá 10%

– Thay đổi chính sách tiền tệ, chẳng hạn như tăng lãi suất và giảm tín dụng khả dụng

– Khủng hoảng trong hệ thống tài chính, chẳng hạn như cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn năm 2008-2009

– Đại dịch

Dù lý do là gì cũng khiến người tiêu dùng mất niềm tin và giảm chi tiêu. Các doanh nghiệp chùn bước, và mất việc làm. Các ngân hàng mở rộng tín dụng ít hơn cho các doanh nghiệp và người tiêu dùng, điều này càng làm giảm chi tiêu và việc làm, và tình trạng khốn khổ tiếp tục lan rộng khắp nền kinh tế.

Tỷ lệ thất nghiệp gia tăng. Thị trường lao động có lẽ là nơi đầu tiên cần chú ý đến đối với chỉ báo thời gian thực về suy thoái trong tương lai hoặc suy thoái kép, theo Jorda. Tỷ lệ thất nghiệp gia tăng có thể báo hiệu rằng tốc độ tăng trưởng kinh tế đang suy yếu.

Sự sụt giảm trên thị trường chứng khoán. Từ trước đến nay, việc theo dõi thị trường tài chính rất quan trọng vì các nhà đầu tư cố gắng dự đoán sự suy giảm của nền kinh tế trước khi điều đó rõ ràng. Tuy nhiên, Jorda lưu ý rằng nếu lãi suất thấp, các nhà đầu tư có thể tiếp tục đầu tư vào cổ phiếu vì có rất ít nơi để gửi tiền và kiếm được lợi nhuận. Điều đó có thể khiến thị trường chứng khoán phát đi những tín hiệu suy thoái khác với trước đây.

Suy thoái thường xuyên và suy thoái kép là một phần của chu kỳ kinh doanh, hoặc sự biến động thường xuyên của nền kinh tế giữa các giai đoạn mở rộng và thu hẹp. Trong thời kỳ suy thoái, các hoạt động kinh tế đình trệ, số lượng công nhân thất nghiệp tăng lên, người tiêu dùng cắt giảm chi tiêu và các công ty đầu tư ít hơn. Điều này có thể kéo dài hàng tháng hoặc thậm chí hàng năm.

Phục hồi kinh tế chắc chắn sẽ theo sau suy thoái như ngày nối đêm – nhưng trong suy thoái kép, sự phục hồi kinh tế diễn ra trong thời gian ngắn và nền kinh tế rơi vào suy thoái tương đối nhanh chóng.

Khả năng xảy ra suy thoái kép là lý do chính đáng để xem xét lại kế hoạch đầu tư của bạn nếu bạn chưa làm như vậy. Đảm bảo rằng bạn cảm thấy thoải mái với mức độ rủi ro và phân bổ cho cổ phiếu, trái phiếu và các tài sản khác. Bạn có đủ khả năng tài chính để chống chọi với một đợt suy thoái của thị trường, có nên xảy ra không?

Kiểm tra các công ty trong danh mục cổ phiếu, quỹ tương hỗ và quỹ giao dịch hối đoái (ETF) của bạn. Họ có mạnh về tài chính không? Các chiến lược đầu tư của bạn có cần được điều chỉnh để thích ứng với một cuộc suy thoái có thể xảy ra không? Nếu bạn chưa có kế hoạch đầu tư, đây luôn là thời điểm tốt để xây dựng một kế hoạch đầu tư. Cân nhắc tìm kiếm sự trợ giúp từ một chuyên gia tài chính để cân bằng sự không chắc chắn trong tương lai với các mục tiêu đầu tư tổng thể của bạn.