Quyền chọn kém thanh khoản hiểu theo tên của quyền "kém thanh khoản" thì đây là một hợp đồng không dễ dàng bán hoặc chuyển đổi thành tiền mặt một cách nhanh chóng theo giá thị trường hiện hành. Vậy quyền chọn kém thanh khoản là gì? Nội dung về quyền chọn kém thanh khoản?
Mục lục bài viết
1. Quyền chọn kém thanh khoản là gì?
– Khái niệm quyền chọn Illiquid:
Quyền chọn kém thanh khoản là hợp đồng quyền chọn không thể dễ dàng bán hoặc chuyển đổi thành tiền mặt một cách nhanh chóng theo giá thị trường phổ biến. Quyền chọn thanh khoản có lãi suất mở rất thấp hoặc không có.
Do đó, người nắm giữ các quyền chọn này có thể không thể xử lý chúng với giá hợp lý trên thị trường và có thể bị buộc phải giữ hợp đồng của họ cho đến khi chúng hết hạn.
+ Hợp đồng quyền chọn là sự thỏa thuận giữa hai bên nhằm tạo điều kiện cho một giao dịch tiềm năng về một chứng khoán cơ bản ở một mức giá đặt trước, được gọi là giá thực hiện trước hoặc vào ngày hết hạn.
Hợp đồng quyền chọn là một thỏa thuận giữa hai bên để tạo điều kiện cho một giao dịch tiềm năng liên quan đến một tài sản ở mức giá và ngày định sẵn. Quyền chọn mua có thể được mua dưới dạng đặt cược đòn bẩy vào sự tăng giá của tài sản, trong khi quyền chọn bán được mua để thu lợi nhuận từ việc giảm giá. Mua một quyền chọn cung cấp quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, mua hoặc bán tài sản cơ bản. Đối với quyền chọn cổ phiếu, một hợp đồng duy nhất bao gồm 100 cổ phiếu của cổ phiếu cơ sở.
Quyền chọn là các công cụ tài chính dựa trên giá trị của các chứng khoán cơ bản như cổ phiếu. Hợp đồng quyền chọn cung cấp cho người mua cơ hội mua hoặc bán — tùy thuộc vào loại hợp đồng mà họ nắm giữ — tài sản cơ bản đã chọn ở mức giá quy định trong hợp đồng trong một khung thời gian nhất định hoặc vào ngày hết hạn.
+ Lãi suất mở là tổng số hợp đồng phái sinh chưa thanh toán, chẳng hạn như quyền chọn hoặc hợp đồng tương lai chưa được thanh toán cho một tài sản. Tổng số tiền lãi mở không được tính, và tổng số tiền của mọi hợp đồng mua và bán. Thay vào đó, lãi suất mở cung cấp bức tranh chính xác hơn về hoạt động giao dịch quyền chọn và liệu dòng tiền chảy vào thị trường hợp đồng tương lai và quyền chọn đang tăng hay giảm.
Lãi suất mở là tổng số hợp đồng phái sinh chưa thanh toán, chẳng hạn như quyền chọn hoặc hợp đồng tương lai chưa được thanh toán. Lãi suất mở bằng tổng số hợp đồng đã mua hoặc đã bán, không phải tổng số cả hai hợp đồng được cộng lại với nhau. Lãi suất mở thường gắn liền với thị trường kỳ hạn và thị trường quyền chọn. Lãi suất mở tăng thể hiện lượng tiền mới hoặc bổ sung vào thị trường trong khi lãi suất mở giảm cho thấy tiền đang chảy ra khỏi thị trường.
– Quyền chọn thanh khoản không thể được bán hoặc chuyển đổi thành tiền mặt một cách dễ dàng hoặc nhanh chóng. Tính thanh khoản đề cập đến mức độ dễ dàng bán một tài sản lấy tiền mặt theo giá thị trường hiện hành. Quyền chọn thanh khoản có lãi suất mở rất thấp hoặc không có và do đó có thể được giữ tốt nhất cho đến khi hết hạn.
2. Nội dung về quyền chọn kém thanh khoản:
Nội dung về quyền chọn kém thanh khoản như sau:
– Đặc điểm của các tùy chọn Illiquid: Tính thanh khoản là mức độ mà một tài sản có thể được mua hoặc bán một cách nhanh chóng trên thị trường. Một tùy chọn là một bảo mật đa năng. Các nhà giao dịch mua các quyền chọn để suy đoán về số lượng nắm giữ hiện tại của họ. Quyền chọn cổ phiếu thường sẽ đại diện cho 100 cổ phiếu. Quyền chọn thường giao dịch ít thường xuyên hơn tài sản cơ bản của chúng, chẳng hạn như cổ phiếu hoặc trái phiếu.
Một quyền chọn kém thanh khoản có mức độ thanh khoản rất thấp. Tính thanh khoản của quyền chọn khác nhiều so với cổ phiếu. Tính thanh khoản của cổ phiếu thường được đánh giá bằng khối lượng giao dịch hàng ngày của cổ phiếu, trong khi quyền chọn không nhất thiết phải được giao dịch nhiều. Trên thực tế, có thể có hàng trăm hợp đồng khác nhau cho các quyền chọn có sẵn trên thị trường.
+ Tính thanh khoản đề cập đến sự dễ dàng mà một tài sản, hoặc chứng khoán, có thể được chuyển đổi thành tiền mặt sẵn sàng mà không ảnh hưởng đến giá thị trường của nó. Tiền mặt là tài sản có tính thanh khoản cao nhất, trong khi các vật hữu hình có tính thanh khoản thấp hơn. Hai loại thanh khoản chính bao gồm thanh khoản thị trường và thanh khoản kế toán. Các tỷ lệ hiện tại, nhanh chóng và tiền mặt được sử dụng phổ biến nhất để đo tính thanh khoản.
+ Chứng khoán là các công cụ tài chính có thể thay thế và giao dịch được dùng để huy động vốn trên thị trường công cộng và tư nhân. Chủ yếu có ba loại chứng khoán: vốn chủ sở hữu – cung cấp quyền sở hữu cho người nắm giữ; nợ – về cơ bản các khoản vay được trả bằng các khoản thanh toán định kỳ; và hybrid – kết hợp các khía cạnh của nợ và vốn chủ sở hữu. Việc bán chứng khoán ra công chúng do SEC quy định. Các tổ chức tự quản như NASD, NFA và FINRA cũng đóng vai trò quan trọng trong việc điều chỉnh chứng khoán phái sinh.
– Nếu bạn đang nắm giữ một quyền chọn không có tính thanh khoản, bạn thường sẽ nhận thấy mức chênh lệch giá mua – giá bán rất lớn trên hợp đồng. Điều này là do không có đủ người mua – và do đó, không đủ lãi suất tạo ra – để đáp ứng những người muốn bán.
+ Chênh lệch giá mua – giá bán là sự chênh lệch giữa giá cao nhất mà người mua sẵn sàng trả cho một tài sản và giá thấp nhất mà người bán sẵn sàng chấp nhận. Chênh lệch là chi phí giao dịch. Người định giá mua ở giá bán và bán ở giá chào mua, nhưng người tạo lập thị trường mua ở giá chào mua và bán ở giá chào bán. Giá thầu đại diện cho nhu cầu và yêu cầu đại diện cho cung đối với một tài sản. Chênh lệch giá mua – giá bán là thước đo trên thực tế về tính thanh khoản của thị trường.
3. Cách xác định tính thanh khoản:
Nói chung có hai cách để xác định tính thanh khoản cho một quyền chọn. Đầu tiên là khối lượng hàng ngày, hoặc số lần nó đã được giao dịch trong ngày hôm đó. Khối lượng càng cao, nó càng có tính lỏng, trong khi khối lượng thấp hơn sẽ có nghĩa là mức độ thanh khoản thấp hơn.
Cách thứ hai để xác định tính thanh khoản là thông qua lãi suất mở. Lãi suất mở càng cao, quyền chọn càng có tính thanh khoản cao. Tuy nhiên, nếu có rất ít lãi suất mở, quyền chọn đó có thể được coi là không có tính thanh khoản.
+ Lãi suất mở là tổng số hợp đồng phái sinh chưa thanh toán, chẳng hạn như quyền chọn hoặc hợp đồng tương lai chưa được thanh toán cho một tài sản. Tổng số tiền lãi mở không được tính, và tổng số tiền của mọi hợp đồng mua và bán. Thay vào đó, lãi suất mở cung cấp bức tranh chính xác hơn về hoạt động giao dịch quyền chọn và liệu dòng tiền chảy vào thị trường hợp đồng tương lai và quyền chọn đang tăng hay giảm. Lãi suất mở là tổng số hợp đồng phái sinh chưa thanh toán, chẳng hạn như quyền chọn hoặc hợp đồng tương lai chưa được tất toán. Lãi suất mở bằng tổng số hợp đồng đã mua hoặc đã bán, không phải tổng số cả hai hợp đồng được cộng lại với nhau. Lãi suất mở thường gắn liền với thị trường kỳ hạn và thị trường quyền chọn. Lãi suất mở tăng thể hiện lượng tiền mới hoặc bổ sung vào thị trường trong khi lãi suất mở giảm cho thấy tiền đang chảy ra khỏi thị trường.
4. Nhược điểm của Giao dịch kém chọn Thanh khoản:
Nếu bạn định giao dịch các tùy chọn thanh khoản kém, bạn nên nhận thức được những cạm bẫy khi làm như vậy. Trước hết, bởi vì có mức độ thanh khoản rất thấp, chênh lệch giá mua – bán sẽ rộng hơn nhiều. Điều đó có nghĩa là bạn sẽ dựa vào những người trên thị trường, những người muốn bảo vệ các khoản đặt cược của họ trong một môi trường không có tính thanh khoản cao.
Rất có thể, bạn có thể gặp khó khăn khi cố gắng bán một quyền chọn không có tính thanh khoản. Nếu bạn đủ may mắn để làm như vậy – nếu có – thì rất có khả năng người bán sẽ bán nó với giá chiết khấu thay vì giá thị trường – hoặc giá mà bạn sẵn sàng bán.
