Về cơ bản, quyền chọn mua cổ phiếu cho phép nhà đầu tư đặt cược vào sự tăng hoặc giảm của một cổ phiếu nhất định vào một ngày cụ thể trong tương lai. Vậy quyền chọn cổ phiếu ở đây được định nghĩa là gì? Đặc điểm quyền chọn cổ phiếu?
Mục lục bài viết
1. Quyền chọn cổ phiếu là gì?
Quyền chọn mua cổ phiếu có lẽ là hình thức bù đắp vốn cổ phần được biết đến nhiều nhất. Quyền chọn mua cổ phiếu là quyền mua một số lượng cổ phiếu cụ thể của cổ phiếu công ty với mức giá đặt trước, được gọi là “giá thực hiện” hoặc “giá thực hiện”, trong một khoảng thời gian cố định, thường là sau một khoảng thời gian chờ xác định trước, được gọi là “thời kỳ kiểm tra”. Hầu hết các giai đoạn tranh chấp kéo dài từ ba đến năm năm, với một tỷ lệ nhất định các quyền chọn mua (có nghĩa là bạn đã “kiếm được” cổ phiếu của mình, mặc dù bạn vẫn cần mua chúng).
Quyền chọn mua cổ phiếu mang lại cho nhà đầu tư quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, mua hoặc bán cổ phiếu với giá và ngày đã thỏa thuận. Có hai loại quyền chọn: đặt, là đặt cược rằng một cổ phiếu sẽ giảm hoặc gọi vốn, là đặt cược rằng một cổ phiếu sẽ tăng giá. Bởi vì nó có cổ phiếu của cổ phiếu (hoặc một chỉ số chứng khoán) làm tài sản cơ bản của nó, quyền chọn cổ phiếu là một dạng phái sinh vốn chủ sở hữu và có thể được gọi là quyền chọn cổ phiếu.
Quyền chọn mua cổ phiếu dành cho nhân viên (ESO) là một loại khoản bồi thường vốn chủ sở hữu do các công ty đưa ra cho một số nhân viên hoặc giám đốc điều hành có giá trị hiệu quả để gọi quyền chọn.
Quyền chọn mua cổ phiếu cung cấp cho nhà giao dịch quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, mua hoặc bán cổ phiếu của một loại cổ phiếu nhất định với giá và ngày đã thỏa thuận.
Quyền chọn cổ phiếu là một hình thức phổ biến của phái sinh vốn chủ sở hữu.
Một hợp đồng quyền chọn cổ phiếu thường đại diện cho 100 cổ phiếu của cổ phiếu cơ sở.
Có hai loại hợp đồng quyền chọn chính: gọi và bán.
Quyền chọn mua cổ phiếu dành cho nhân viên là khi một công ty cấp quyền chọn mua một cách hiệu quả cho một số nhân viên nhất định.
Hãy xem xét một nhà đầu tư dự đoán rằng giá cổ phiếu A sẽ tăng trong ba tháng. Hiện tại, cổ phiếu A được định giá là 10 đô la. Sau đó, nhà đầu tư mua một quyền chọn mua với giá thực hiện $ 50, đây là mức giá mà cổ phiếu phải vượt quá để nhà đầu tư kiếm lời.
Tua nhanh đến ngày hết hạn, hiện tại, cổ phiếu A đã tăng lên 70 đô la. Quyền chọn mua này sẽ trị giá 20 đô la vì giá của cổ phiếu A cao hơn 20 đô la so với giá thực hiện là 50 đô la. Ngược lại, một nhà đầu tư sẽ kiếm được lợi nhuận từ quyền chọn bán nếu cổ phiếu cơ sở giảm xuống dưới giá thực tế của anh ta trước ngày hết hạn.
Quyền chọn cổ phiếu thường được sử dụng để thu hút nhân viên tiềm năng và giữ chân nhân viên hiện tại.
Sự khuyến khích của quyền chọn cổ phiếu đối với một nhân viên tương lai là khả năng sở hữu cổ phiếu của công ty với mức chiết khấu so với việc mua cổ phiếu trên thị trường mở.
Việc giữ chân những nhân viên đã được cấp quyền chọn mua cổ phiếu xảy ra thông qua một kỹ thuật được gọi là vesting. Vesting giúp người sử dụng lao động khuyến khích nhân viên ở lại thời gian tranh cử để nhận được cổ phần được cấp cho họ. Tùy chọn của bạn không thuộc về bạn cho đến khi bạn đáp ứng các yêu cầu của lịch trình kiểm tra.
Để thực hiện một quyền chọn mua cổ phiếu bao gồm việc mua (trong trường hợp gọi vốn) hoặc bán (trong trường hợp bán lệnh) cơ bản ở mức giá thực tế của nó. Điều này thường được thực hiện nhất trước khi hết hạn khi một quyền chọn nằm sâu trong tiền với mức delta gần 100 hoặc khi hết hạn nếu nó có trong tiền với bất kỳ số tiền nào. Khi được thực hiện, quyền chọn sẽ biến mất và tài sản cơ bản được phân phối (dài hoặc ngắn, tương ứng) ở mức giá thực hiện. Sau đó, nhà giao dịch có thể chọn đóng vị thế trong giao dịch cơ bản theo giá thị trường phổ biến, với lợi nhuận.
Quyền chọn cổ phiếu trong tiếng Anh gọi là: “Stock Options”.
2. Đặc điểm của quyền chọn cổ phiếu:
Quyền chọn là một loại công cụ tài chính được biết đến như một công cụ phái sinh — giá trị của chúng dựa trên hoặc có được từ giá trị của một tài sản hoặc chứng khoán cơ bản. Trong trường hợp quyền chọn mua cổ phiếu, tài sản đó là cổ phiếu của một công ty. Về cơ bản, quyền chọn là một hợp đồng, một thỏa thuận giữa hai bên về việc bán / mua cổ phiếu; hợp đồng quyền chọn đặt ngày giao dịch (thường là một vài tháng trong tương lai) và giá.
Khi một hợp đồng được ký kết, nó xác định mức giá mà cổ phiếu cơ sở phải đạt được để “bằng tiền”, được gọi là giá thực hiện.1 Giá trị của một quyền chọn được xác định bằng chênh lệch giữa giá cổ phiếu cơ sở và giá thực hiện (giá bài tập).
Quyền chọn cổ phiếu có hai loại cơ bản:
Quyền chọn mua cho phép chủ sở hữu mua tài sản với mức giá đã nêu trong một khung thời gian cụ thể.
Quyền chọn bán cho phép chủ sở hữu bán tài sản với mức giá đã nêu trong một khung thời gian cụ thể.
– Phong cách
Có hai phong cách lựa chọn khác nhau: kiểu Mỹ và kiểu Châu Âu. Quyền chọn kiểu Mỹ có thể được thực hiện bất kỳ lúc nào giữa ngày mua và ngày hết hạn. Quyền chọn kiểu Châu Âu, ít phổ biến hơn, chỉ có thể được thực hiện vào ngày hết hạn.
– Ngày hết hạn
Quyền chọn không chỉ cho phép nhà giao dịch đặt cược vào cổ phiếu tăng hoặc giảm mà còn cho phép nhà giao dịch chọn một ngày cụ thể khi họ dự kiến cổ phiếu tăng hoặc giảm. Đây được gọi là ngày hết hạn. Ngày hết hạn rất quan trọng vì nó giúp các nhà giao dịch định giá giá trị của lệnh đặt và lệnh gọi, được gọi là giá trị thời gian và được sử dụng trong các mô hình định giá quyền chọn khác nhau.
– Giảm giá
Giá thực hiện xác định xem có nên thực hiện một quyền chọn hay không. Đây là mức giá mà nhà giao dịch mong đợi cổ phiếu cao hơn hoặc thấp hơn vào ngày hết hạn. Nếu một nhà giao dịch đặt cược rằng International Business Machine Corp. (IBM) sẽ tăng giá trong tương lai, họ có thể mua một lệnh gọi cho một tháng cụ thể và một mức giá thực tế cụ thể. Ví dụ: một nhà giao dịch đang đặt cược rằng cổ phiếu của IBM sẽ tăng trên 150 đô la vào giữa tháng Giêng. Sau đó, họ có thể mua một cuộc gọi $ 150 tháng Giêng.
– Quy mô hợp đồng
Hợp đồng đại diện cho một số lượng cổ phiếu cơ bản cụ thể mà một nhà giao dịch có thể muốn mua. Một hợp đồng tương đương với 100 cổ phiếu của cổ phiếu cơ sở.1 Sử dụng ví dụ trước, một nhà giao dịch quyết định mua năm hợp đồng cuộc gọi. Bây giờ nhà giao dịch sẽ sở hữu năm cuộc gọi $ 150 tháng Giêng.
Nếu cổ phiếu tăng trên 150 đô la vào ngày hết hạn, nhà giao dịch sẽ có quyền chọn mua hoặc mua 500 cổ phiếu của cổ phiếu IBM với giá 150 đô la, bất kể giá cổ phiếu hiện tại là bao nhiêu. Nếu cổ phiếu có giá trị dưới 150 đô la, các quyền chọn sẽ hết hạn vô giá trị và nhà giao dịch sẽ mất toàn bộ số tiền đã chi để mua các quyền chọn, còn được gọi là phí bảo hiểm.
– Phần thưởng
Phí bảo hiểm là giá phải trả cho một quyền chọn, Giá này được xác định bằng cách lấy giá của cuộc gọi và nhân nó với số lượng hợp đồng đã mua, sau đó nhân nó với 100. Trong ví dụ, nếu một nhà giao dịch mua lệnh gọi 150 đô la IBM trong năm tháng cho 1 đô la cho mỗi hợp đồng, nhà giao dịch sẽ chi 500 đô la. Tuy nhiên, nếu một nhà giao dịch muốn đặt cược rằng cổ phiếu sẽ giảm thì họ sẽ mua các lệnh đó.
Giao dịch Quyền chọn Cổ phiếu
Quyền chọn cũng có thể được bán tùy thuộc vào chiến lược mà nhà giao dịch đang sử dụng. Tiếp tục với ví dụ trên, nếu một nhà giao dịch cho rằng cổ phiếu IBM đã sẵn sàng tăng, họ có thể mua lệnh bán hoặc cũng có thể chọn bán hoặc viết lệnh bán. Trong trường hợp này, người bán giao dịch thỏa thuận sẽ không trả phí bảo hiểm nhưng sẽ nhận được phí bảo hiểm. Một người bán năm lần đặt 150 đô la tháng Giêng của IBM sẽ nhận được 500 đô la.
Nếu cổ phiếu giao dịch trên $ 150, quyền chọn sẽ hết hạn vô giá trị cho phép người bán quyền chọn giữ tất cả phí bảo hiểm. Tuy nhiên, nếu cổ phiếu đóng cửa dưới mức giá thực tế, người bán sẽ phải mua cổ phiếu cơ bản với giá thực tế là 150 đô la. Nếu điều đó xảy ra, nó sẽ làm mất phí bảo hiểm và vốn bổ sung, vì nhà giao dịch hiện sở hữu cổ phiếu ở mức 150 đô la mỗi cổ phiếu, mặc dù nó đang giao dịch ở mức thấp hơn.
3. Ví dụ về quyền chọn cổ phiếu:
Trong ví dụ dưới đây, một nhà giao dịch tin rằng cổ phiếu của Nvidia Corp (NVDA) sẽ tăng trong tương lai lên hơn 170 đô la. Họ quyết định mua 10 lệnh gọi 170 đô la vào ngày 10 tháng 1, giao dịch ở mức giá 16,10 đô la cho mỗi hợp đồng. Nó sẽ dẫn đến việc nhà giao dịch chi 16.100 đô la để mua các cuộc gọi. Tuy nhiên, để nhà giao dịch kiếm được lợi nhuận, cổ phiếu cần phải tăng cao hơn giá thực hiện và chi phí của lệnh gọi, hoặc $ 186,10. Nếu cổ phiếu không tăng trên 170 đô la, các quyền chọn sẽ hết hạn vô giá trị và nhà giao dịch sẽ mất toàn bộ phí bảo hiểm.
Ngoài ra, nếu nhà giao dịch muốn đặt cược rằng Nvidia sẽ giảm giá trong tương lai, họ có thể mua Giá 120 đô la vào ngày 10 tháng 1 với giá 11,70 đô la cho mỗi hợp đồng. Nó sẽ khiến nhà giao dịch phải trả tổng cộng 11.700 đô la. Để nhà giao dịch kiếm được lợi nhuận, cổ phiếu cần phải giảm xuống dưới 108,30 đô la. Nếu cổ phiếu đóng cửa trên $ 120, các quyền chọn sẽ hết hạn vô giá trị, dẫn đến mất phí bảo hiểm.
