Phương pháp dựng sổ nhanh là gì? Các đặc điểm cần lưu ý

Quá trình xây dựng sổ sách giúp ngân hàng đầu tư xác định giá của đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). Các nhà đầu tư bắt đầu đặt giá cho số lượng cổ phiếu họ muốn mua, cùng với việc định giá cổ phiếu. Công ty phát hành thuê các ngân hàng đầu tư đó làm bảo lãnh phát hành để xác định mức giá phù hợp cho đợt chào bán của họ. Trong một quá trình đóng sách cấp tốc, toàn bộ quá trình từ việc thuê một người bảo lãnh phát hành cho đến khi phát hành cổ phiếu chỉ mất chưa đầy bốn mươi tám giờ. Công ty phát hành liên hệ với một số cơ quan đầu tư tiềm năng để làm bảo lãnh phát hành. Việc thực hiện quy trình trên xảy ra trước ngày dự định bán cổ phần một ngày.

1. Phương pháp dựng sổ nhanh là gì?

Phương pháp dựng sổ nhanh là một hình thức chào bán trên thị trường vốn tự có. Nó liên quan đến việc chào bán cổ phiếu trong một khoảng thời gian ngắn, với ít hoặc không có tiếp thị. Việc đóng sách của đợt chào bán được thực hiện rất nhanh chóng trong một hai ngày. Những người bảo lãnh phát hành đôi khi có thể đảm bảo một mức giá tối thiểu và tiền bán được cho công ty.

Xây dựng sổ sách cấp tốc là một phương pháp theo đó việc chào bán cổ phiếu mới trên thị trường vốn cổ phần hoặc thị trường vốn được thực hiện trong một thời gian ngắn. Việc đóng sách của đợt chào bán được hoàn thành nhanh chóng, thường trong vòng 48 giờ hoặc ít hơn. Phương pháp này cung cấp một đề nghị cho một công ty hoặc một nhà đầu tư để mua cổ phiếu trên thị trường cổ phiếu trong một khoảng thời gian ngắn. Các công ty sử dụng phương pháp đóng sách nhanh khi họ muốn mua lại một công ty khác hoặc khi họ đang rất cần tài chính. Tiếp thị ít hoặc không được thực hiện khi sử dụng đóng sách tăng tốc.

Xây dựng sách là một quá trình trên thị trường cổ phiếu, theo đó người mua (nhà đầu tư) đưa ra nhu cầu về cổ phiếu và các sản phẩm bảo mật khác trong đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). Để IPO diễn ra, người bảo lãnh phát hành phải có mặt, đây có thể là nhà quản lý đầu tư chuyên nghiệp, kế toán hoặc ngân hàng đầu tư. Tuy nhiên, việc xây dựng sổ sách tăng tốc là trong đó việc chào bán cổ phiếu hoặc cổ phiếu được thực hiện trong một khoảng thời gian ngắn. Các công ty đang rất cần tài chính và không muốn chọn tài trợ bằng nợ thì sử dụng phương pháp đóng sách cấp tốc. Phương pháp này là một phương pháp thay thế để nhận được nguồn tài chính nhanh chóng trong thời gian ngắn.

Thông thường, các giao dịch đóng gói tăng tốc được thực hiện qua đêm. Quá trình đóng sách mất một hoặc hai ngày. Việc xây dựng sách tăng tốc là cơ hội cho các công ty muốn khẩn trương có được nguồn tài chính trên thị trường vốn cổ phần hoặc thị trường vốn. Các công ty chào bán cổ phiếu hoặc cổ phiếu trong một thời gian ngắn bằng cách sử dụng cách đóng sách tăng tốc. Các ngân hàng đầu tư và tổ chức tài chính có thể đóng vai trò bảo lãnh phát hành trong đợt IPO được một công ty muốn thực hiện đợt chào bán gọi vốn. Nó thường được thực hiện như một giao dịch giống như một cuộc đấu giá, người trả giá cao nhất sẽ nhận lời chào bán. Loại chào hàng này được thực hiện cho các nhà đầu tư đủ điều kiện, thường là các công ty hoặc nhà đầu tư có giá trị ròng cao.

Người bảo lãnh phát hành mời tất cả các nhà đầu tư tiềm năng và bắt đầu thủ tục dựa trên đấu giá. Cổ phiếu được phát hành cho nhóm đầu tư hoặc cá nhân có giá trị đặt mua cao nhất. Theo giao thức, nhà bảo lãnh phát hành sau đó sẽ tiến hành công khai các chi tiết của giá thầu vì lợi ích minh bạch. Việc phân bổ cổ phần cho người trả giá cao nhất là bước cuối cùng trong quá trình xây dựng sổ sách.

2. Phương pháp dựng sổ nhanh có tên trong tiếng Anh là gì?

Phương pháp dựng sổ nhanh có tên trong tiếng Anh là: ”Accelerated Bookbuild”.

3. Các đặc điểm cần lưu ý?

Việc đóng sách cấp tốc thường được sử dụng khi một công ty đang cần tài chính ngay lập tức, trong trường hợp đó, việc vay nợ là không thể. Điều này có thể đúng khi một công ty đang tìm cách đưa ra đề nghị mua lại một công ty khác. Nói một cách dễ hiểu, khi một công ty không thể có thêm nguồn tài chính cho một dự án ngắn hạn hoặc việc mua lại do nghĩa vụ nợ cao, thì công ty có thể sử dụng một cách thay thế để có được nguồn vốn nhanh chóng từ thị trường chứng khoán thông qua một quá trình được gọi là xây dựng sổ sách nhanh.

Xây dựng sổ sách là quá trình xác định giá an toàn bao gồm việc tạo ra và ghi lại nhu cầu của nhà đầu tư đối với cổ phiếu trong đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) hoặc các giai đoạn phát hành khác. Công ty phát hành thuê một ngân hàng đầu tư làm bảo lãnh phát hành. Người bảo lãnh phát hành xác định phạm vi giá của chứng khoán và gửi dự thảo bản cáo bạch cho nhiều nhà đầu tư. Các nhà đầu tư đặt giá thầu số lượng cổ phiếu mà họ sẵn sàng mua, với phạm vi giá. Cuốn sách được mở trong một khoảng thời gian cố định, trong thời gian đó người đấu giá có thể sửa lại giá đã đưa ra. Sau một khoảng thời gian xác định trước, sách sẽ được đóng và tổng cầu về số phát hành có thể được đánh giá để một giá trị được đặt vào chứng khoán. Giá cuối cùng được chọn chỉ đơn giản là giá trung bình có trọng số của tất cả các giá thầu mà chủ ngân hàng đầu tư nhận được.

Với việc xây dựng sách tăng tốc, thời gian ưu đãi chỉ mở trong một hoặc hai ngày và ít hoặc không có tiếp thị. Nói cách khác, thời gian từ lúc định giá đến lúc phát hành là 48 giờ hoặc ít hơn. Việc xây dựng cuốn sách được đẩy nhanh thường xuyên được thực hiện trong một đêm, với việc công ty phát hành liên hệ với một số ngân hàng đầu tư có thể đóng vai trò bảo lãnh phát hành vào buổi tối trước ngày dự định phát hành. Nhà phát hành mời thầu theo quy trình kiểu đấu giá và trao hợp đồng bảo lãnh phát hành cho ngân hàng cam kết mức giá dừng cao nhất. Người bảo lãnh gửi đề xuất với phạm vi giá cho các nhà đầu tư tổ chức. Trên thực tế, việc giao dịch với các nhà đầu tư diễn ra qua đêm với việc định giá chứng khoán xảy ra thường xuyên nhất trong vòng 24 đến 48 giờ.

Tỷ lệ phần trăm của các công ty xây dựng sách tăng tốc tính theo tỷ lệ phần trăm của số lượng cung cấp tổng thể đã tăng đáng kể trong vài năm qua. Điều này chủ yếu là do chúng cho phép các tổ chức đã thành lập huy động vốn nhanh chóng bằng cách phân chia rủi ro thị trường giữa công ty phát hành hoặc cổ đông và tổ chức bảo lãnh phát hành. Điều đó nói rằng, việc đóng sách cấp tốc không được miễn trừ rủi ro vì thời gian có sẵn để thẩm định một sản phẩm chào bán bị giảm xuống. Do đó, các nhà quản lý chính phải dựa vào kinh nghiệm để nhanh chóng đánh giá đợt chào bán ban đầu và tin tưởng vào thị trường trong giai đoạn tiếp theo, trong đó họ nhận được giá thầu từ các tổ chức tài chính cấp cao nhất, để xác định mức giá chính xác.

Đóng sách cấp tốc là một hình thức chào bán trong đó các công ty chào bán cổ phiếu trong một khoảng thời gian rất nhỏ, thường kéo dài từ 24 giờ đến 48 giờ, cho các nhà đầu tư tổ chức.

Thị phần của các công ty xây dựng cơ bản tăng tốc đã tăng lên trong những năm qua vì chúng cho phép các công ty huy động vốn nhanh chóng, đồng thời phân chia rủi ro giữa họ và người bảo lãnh.

Ví dụ về Express Binding

Năm 2017, quỹ đầu tư quốc gia Singapore GIC Private Limited đã bán 2,4% số cổ phiếu đang lưu hành và quyền biểu quyết của mình trong ngân hàng Thụy Sĩ UBS Group. Ưu đãi chỉ được thực hiện cho những người đủ điều kiện, chẳng hạn như các công ty có giá trị ròng cao.

Giao dịch diễn ra trong 20 phút và sự phân bổ phản ánh sự hỗ trợ mạnh mẽ từ một số nhà đầu tư, với 10 lệnh đứng đầu nhận được một nửa số cổ phiếu. Có khoảng 140 dòng trong cuốn sách. Việc mua bán, do UBS làm đơn vị bảo lãnh phát hành duy nhất, chỉ kéo dài hai tiếng rưỡi.

Tầm quan trọng của việc đóng sách cấp tốc

Việc xây dựng sách tăng tốc cho phép các công ty phát hành có được nguồn tài chính trong thời gian ngắn. Một công ty đang cố gắng mua một công ty khác tuân theo quy trình xây dựng sách tăng tốc. Số lượng cổ phiếu được chuyển nhượng thông qua việc xây dựng sách tăng tốc đã tăng lên đáng kể trong vài năm qua do khả năng huy động vốn nhanh chóng – trách nhiệm mua lại các tổ chức đầu tư trước quá trình đấu thầu thuộc về công ty bảo lãnh phát hành.

Việc cung cấp đóng gói sách mất không quá bốn mươi tám giờ để hoàn thiện và hoàn thành, và một quá trình đóng sách cấp tốc liên quan đến ít hoặc không cần tiếp thị. Các tổ chức cần tài trợ ngay lập tức thích xây dựng sách tăng tốc để tạo vốn. Việc tiếp xúc cổ phiếu thông qua thị trường cổ phiếu giúp tạo ra dự phòng tài chính ngay lập tức.

Việc xây dựng sách cấp tốc có rủi ro lớn đối với công ty phát hành, nhà đầu tư và đơn vị bảo lãnh phát hành. Do tốc độ nhanh chóng của toàn bộ quy trình, các cá nhân kỹ thuật có trình độ cao với nhiều năm kinh nghiệm sẽ tham gia. Các nhà bảo lãnh phát hành có kinh nghiệm có thể đánh giá một cách chính xác việc định giá cổ phiếu chính xác trong thời gian ngắn và phải đưa ra ước tính này vì lợi ích tốt nhất của cả công ty phát hành và các nhà đầu tư.