Phân tích rủi ro trong đầu tư chứng khoán là gì? Giác độ phân tích?

1. Phân tích rủi ro trong đầu tư chứng khoán là gì?

Phân tích rủi ro là quá trình đánh giá khả năng xảy ra một sự kiện bất lợi trong phạm vi doanh nghiệp, chính phủ hoặc môi trường. Phân tích rủi ro là nghiên cứu về sự không chắc chắn cơ bản của một quá trình hành động nhất định và đề cập đến sự không chắc chắn của các dòng tiền dự báo, phương sai của danh mục đầu tư hoặc lợi nhuận cổ phiếu, xác suất thành công hay thất bại của một dự án và các trạng thái kinh tế có thể xảy ra trong tương lai.

Các nhà phân tích rủi ro thường làm việc song song với các chuyên gia dự báo để giảm thiểu các tác động tiêu cực không lường trước được trong tương lai. Tất cả các công ty và cá nhân đều phải đối mặt với những rủi ro nhất định; không có rủi ro, phần thưởng ít có khả năng xảy ra hơn. Vấn đề là quá nhiều rủi ro có thể dẫn đến thất bại. Phân tích rủi ro cho phép cân bằng giữa chấp nhận rủi ro và giảm thiểu rủi ro.

Phân tích rủi ro nhằm xác định, đo lường và giảm thiểu các rủi ro hoặc mối nguy hiểm khác nhau mà một doanh nghiệp, đầu tư hoặc dự án phải đối mặt. Phân tích rủi ro định lượng sử dụng các mô hình toán học và mô phỏng để gán các giá trị số cho rủi ro. Phân tích rủi ro định tính dựa trên đánh giá chủ quan của một người để xây dựng mô hình lý thuyết về rủi ro cho một kịch bản nhất định. Phân tích rủi ro thường là một nghệ thuật và một khoa học.

Ví dụ về Phân tích rủi ro:

Giá trị rủi ro (VaR) là một thống kê đo lường và định lượng mức độ rủi ro tài chính trong một công ty, danh mục đầu tư hoặc vị thế trong một khung thời gian cụ thể. Số liệu này được các ngân hàng đầu tư và thương mại sử dụng phổ biến nhất để xác định mức độ và tỷ lệ xuất hiện của các khoản lỗ tiềm tàng trong danh mục đầu tư của tổ chức của họ. Các nhà quản lý rủi ro sử dụng VaR để đo lường và kiểm soát mức độ rủi ro. Người ta có thể áp dụng các tính toán VaR cho các vị trí cụ thể hoặc toàn bộ danh mục đầu tư hoặc để đo lường mức độ rủi ro trên toàn công ty. VaR được tính toán bằng cách chuyển lợi nhuận lịch sử từ tồi tệ nhất sang tốt nhất với giả định rằng lợi nhuận sẽ lặp lại, đặc biệt là khi nó liên quan đến rủi ro.

2. Giác độ phân tích rủi ro trong đầu tư chứng khoán:

Đánh giá rủi ro cho phép các công ty, chính phủ và nhà đầu tư đánh giá xác suất mà một sự kiện bất lợi có thể tác động tiêu cực đến một doanh nghiệp, nền kinh tế, dự án hoặc đầu tư. Đánh giá rủi ro là điều cần thiết để xác định mức độ đáng giá của một dự án hoặc khoản đầu tư cụ thể và (các) quy trình tốt nhất để giảm thiểu những rủi ro đó. Phân tích rủi ro cung cấp các phương pháp tiếp cận khác nhau có thể được sử dụng để đánh giá rủi ro và thưởng cho sự đánh đổi cơ hội đầu tư tiềm năng. Một nhà phân tích rủi ro bắt đầu bằng cách xác định những gì có thể xảy ra sai sót. Những phủ định này phải được cân nhắc dựa trên một thước đo xác suất đo khả năng xảy ra sự kiện.

Cuối cùng, phân tích rủi ro cố gắng ước tính mức độ ảnh hưởng sẽ được thực hiện nếu sự kiện xảy ra. Nhiều rủi ro đã được xác định, chẳng hạn như rủi ro thị trường, rủi ro tín dụng, rủi ro tiền tệ, v.v., có thể được giảm thiểu thông qua phòng ngừa rủi ro hoặc bằng cách mua bảo hiểm. Hầu hết tất cả các loại hình kinh doanh lớn đều yêu cầu một loại phân tích rủi ro tối thiểu. Ví dụ, các ngân hàng thương mại cần phòng ngừa rủi ro ngoại hối một cách hợp lý đối với các khoản vay ở nước ngoài, trong khi các cửa hàng bách hóa lớn phải tính đến khả năng giảm doanh thu do suy thoái toàn cầu. Điều quan trọng cần biết là phân tích rủi ro cho phép các chuyên gia xác định và giảm thiểu rủi ro, nhưng không tránh được hoàn toàn.

Phân tích rủi ro có thể là định lượng hoặc định tính.

– Thứ nhất, Phân tích rủi ro định lượng

Theo phân tích rủi ro định lượng, một mô hình rủi ro được xây dựng bằng cách sử dụng mô phỏng hoặc thống kê xác định để gán các giá trị số cho rủi ro. Đầu vào chủ yếu là các giả định và các biến ngẫu nhiên được đưa vào mô hình rủi ro. Đối với bất kỳ phạm vi đầu vào nhất định nào, mô hình tạo ra một phạm vi đầu ra hoặc kết quả. Đầu ra của mô hình được phân tích bằng cách sử dụng đồ thị, phân tích kịch bản và / hoặc phân tích độ nhạy của các nhà quản lý rủi ro để đưa ra quyết định giảm thiểu và đối phó với rủi ro. Mô phỏng Monte Carlo có thể được sử dụng để tạo ra một loạt các kết quả có thể có của một quyết định được đưa ra hoặc hành động được thực hiện.

Mô phỏng là một kỹ thuật định lượng tính toán kết quả cho các biến đầu vào ngẫu nhiên lặp đi lặp lại, sử dụng một bộ giá trị đầu vào khác nhau mỗi lần. Kết quả thu được từ mỗi đầu vào được ghi lại và kết quả cuối cùng của mô hình là phân phối xác suất của tất cả các kết quả có thể có. Các kết quả có thể được tóm tắt trên biểu đồ phân phối cho thấy một số thước đo về xu hướng trung tâm như giá trị trung bình và giá trị trung vị, đồng thời đánh giá sự biến thiên của dữ liệu thông qua độ lệch chuẩn và phương sai. Kết quả cũng có thể được đánh giá bằng cách sử dụng các công cụ quản lý rủi ro như phân tích kịch bản và bảng độ nhạy. Phân tích kịch bản cho thấy kết quả tốt nhất, trung bình và xấu nhất của bất kỳ sự kiện nào.

Việc tách biệt các kết quả khác nhau từ tốt nhất đến xấu nhất sẽ cung cấp một tầm nhìn sâu rộng hợp lý cho nhà quản lý rủi ro. Ví dụ, một công ty Mỹ hoạt động trên quy mô toàn cầu có thể muốn biết lợi nhuận của họ sẽ như thế nào nếu tỷ giá hối đoái của một số quốc gia tăng lên. Một bảng độ nhạy cho thấy các kết quả thay đổi như thế nào khi một hoặc nhiều biến ngẫu nhiên hoặc các giả định được thay đổi. Ở những nơi khác, người quản lý danh mục đầu tư có thể sử dụng bảng độ nhạy để đánh giá những thay đổi đối với các giá trị khác nhau của từng chứng khoán trong danh mục đầu tư sẽ ảnh hưởng như thế nào đến phương sai của danh mục đầu tư. Các loại công cụ quản lý rủi ro khác bao gồm cây quyết định và phân tích hòa vốn.

– Thứ hai, Phân tích rủi ro định tính

Phân tích rủi ro định tính là một phương pháp phân tích không xác định và đánh giá rủi ro bằng các xếp hạng số và định lượng. Phân tích định tính bao gồm một định nghĩa bằng văn bản về các yếu tố không chắc chắn, đánh giá mức độ ảnh hưởng (nếu rủi ro xảy ra) và các kế hoạch đối phó trong trường hợp có sự kiện tiêu cực xảy ra. Ví dụ về các công cụ rủi ro định tính bao gồm phân tích SWOT, sơ đồ nguyên nhân và kết quả, ma trận quyết định, lý thuyết trò chơi, v.v. thu nhập có thể xảy ra từ việc vi phạm dữ liệu.

3. Hạn chế của phân tích rủi ro:

Rủi ro là một thước đo xác suất và do đó, không bao giờ có thể cho bạn biết chắc chắn mức độ rủi ro chính xác của bạn tại một thời điểm nhất định, chỉ có sự phân bổ của những tổn thất có thể xảy ra nếu và khi chúng xảy ra. Cũng không có phương pháp tiêu chuẩn nào để tính toán và phân tích rủi ro, và thậm chí VaR có thể có một số cách khác nhau để tiếp cận nhiệm vụ. Rủi ro thường được giả định là xảy ra khi sử dụng xác suất phân phối chuẩn, điều này trong thực tế hiếm khi xảy ra và không thể giải thích cho các sự kiện cực đoan hoặc “thiên nga đen”.

Ví dụ, cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 đã bộc lộ những vấn đề này vì các tính toán VaR tương đối lành tính đã làm giảm đáng kể khả năng xảy ra các sự kiện rủi ro do danh mục các khoản thế chấp dưới chuẩn gây ra.

Mức độ rủi ro cũng được đánh giá thấp, dẫn đến tỷ lệ đòn bẩy quá cao trong các danh mục đầu tư dưới chuẩn. Kết quả là, việc đánh giá thấp khả năng xảy ra và mức độ rủi ro khiến các tổ chức không thể trang trải khoản thua lỗ hàng tỷ đô la khi giá trị thế chấp dưới chuẩn bị sụp đổ.