Phân tích kịch bản là gì? Phân tích kịch bản và chiến lược đầu tư

1. Phân tích kịch bản là gì?

Phân tích kịch bản là quá trình ước tính giá trị kỳ vọng của danh mục đầu tư sau một khoảng thời gian nhất định, giả định có những thay đổi cụ thể trong giá trị chứng khoán của danh mục đầu tư hoặc các yếu tố chính, chẳng hạn như thay đổi lãi suất.

Phân tích kịch bản thường được sử dụng để ước tính những thay đổi đối với giá trị của danh mục đầu tư để ứng phó với một sự kiện bất lợi và có thể được sử dụng để xem xét một tình huống xấu nhất về mặt lý thuyết.  Phân tích kịch bản chỉ tốt khi các đầu vào và giả định do nhà phân tích đưa ra.

Phân tích tình huống là một kỹ thuật cung cấp một cách hợp lý và có cấu trúc để phân tích tương lai. Các doanh nghiệp có thể sử dụng nó để xem xét các tác động tiềm ẩn khác nhau của các sự kiện tiêu cực và tích cực. Phân tích tình huống không cố gắng dự đoán một kết quả duy nhất từ ​​bất kỳ sự kiện nào trong số này. Thay vào đó, nó kiểm tra một loạt các tình huống và kết quả tiềm ẩn khác nhau, thường từ trường hợp tốt nhất đến trường hợp xấu nhất.

Sau đó, các doanh nghiệp có thể tiến hành lập kế hoạch theo kịch bản để chuẩn bị tốt hơn cho các sự kiện này và các tác động tiềm tàng của chúng. Phân tích kịch bản không phải là mới. Nó được quân đội Hoa Kỳ tiên phong sử dụng vào giữa những năm 1900 và Shell Oil bắt đầu sử dụng nó trong những năm 1970 để phân tích và ứng phó với những biến động về nguồn cung dầu toàn cầu. Công cụ này hiện được các doanh nghiệp sử dụng rộng rãi, một phần nhờ vào các công cụ lập mô hình tài chính giúp loại bỏ nhiều công sức thủ công và làm cho quy trình nhanh hơn nhiều. Nó có thể còn quan trọng hơn đối với các doanh nghiệp nhỏ hơn là các doanh nghiệp lớn hơn, vì các công ty nhỏ hơn có thể bị ảnh hưởng nặng nề hơn bởi một sự kiện duy nhất. Phân tích tình huống được các công ty dịch vụ tài chính sử dụng để phân tích rủi ro và đưa ra quyết định đầu tư, thậm chí nó có thể được sử dụng để phân tích tài chính hộ gia đình.

Như một kỹ thuật, phân tích kịch bản liên quan đến việc tính toán các tỷ lệ tái đầu tư khác nhau cho lợi nhuận kỳ vọng được tái đầu tư trong phạm vi đầu tư.  Dựa trên các nguyên tắc toán học và thống kê, phân tích kịch bản cung cấp một quy trình để ước tính sự thay đổi trong giá trị của danh mục đầu tư dựa trên sự xuất hiện của các tình huống khác nhau – được gọi là kịch bản – tuân theo các nguyên tắc của phân tích “điều gì xảy ra nếu” hoặc phân tích độ nhạy.

Phân tích độ nhạy chỉ đơn giản là cách các giá trị khác nhau của một biến độc lập ảnh hưởng đến một biến phụ thuộc trong các điều kiện cụ thể. Những đánh giá này có thể được sử dụng để xem xét mức độ rủi ro hiện hữu trong một khoản đầu tư nhất định liên quan đến nhiều sự kiện tiềm ẩn khác nhau, từ khả năng xảy ra cao đến không thể xảy ra. Tùy thuộc vào kết quả phân tích, nhà đầu tư có thể xác định xem mức độ rủi ro hiện tại có nằm trong vùng an toàn của mình hay không.

Phân tích kịch bản là quá trình ước tính giá trị kỳ vọng của một danh mục đầu tư sau khi diễn ra một sự thay đổi nhất định trong giá trị của các yếu tố chính. Cả hai tình huống có khả năng xảy ra và các trường hợp xấu nhất không chắc có thể được kiểm tra theo cách này – thường dựa vào mô phỏng máy tính. Phân tích kịch bản có thể áp dụng cho chiến lược đầu tư cũng như tài chính doanh nghiệp.

2. Phân tích kịch bản và chiến lược đầu tư:

Ví dụ về phân tích kịch bản

Một loại phân tích tình huống xem xét cụ thể các tình huống xấu nhất là kiểm tra căng thẳng. Kiểm tra căng thẳng thường được sử dụng bằng kỹ thuật mô phỏng máy tính để kiểm tra khả năng phục hồi của các tổ chức và danh mục đầu tư trước các tình huống quan trọng có thể xảy ra trong tương lai.

Thử nghiệm như vậy thường được ngành tài chính sử dụng để giúp đánh giá rủi ro đầu tư và mức độ đầy đủ của tài sản.  Kiểm tra căng thẳng cũng được sử dụng để giúp đánh giá các quy trình và kiểm soát nội bộ. Trong những năm gần đây, các cơ quan quản lý cũng đã yêu cầu các tổ chức tài chính thực hiện kiểm tra mức độ căng thẳng để đảm bảo lượng vốn nắm giữ và các tài sản khác của họ là đầy đủ.

Phân tích kịch bản và chiến lược đầu tư

Có nhiều cách khác nhau để tiếp cận phân tích kịch bản. Một phương pháp phổ biến là xác định độ lệch chuẩn của lợi tức chứng khoán hàng ngày hoặc hàng tháng và sau đó tính toán giá trị nào được mong đợi cho danh mục đầu tư nếu mỗi chứng khoán tạo ra lợi nhuận bằng hai hoặc ba độ lệch chuẩn trên và dưới lợi tức trung bình. Bằng cách này, một nhà phân tích có thể có một mức độ chắc chắn hợp lý về sự thay đổi giá trị của danh mục đầu tư trong một khoảng thời gian nhất định, bằng cách mô phỏng những điểm cực đoan này.

Các tình huống đang được xem xét có thể liên quan đến một biến số, chẳng hạn như sự thành công hay thất bại tương đối của việc ra mắt sản phẩm mới hoặc sự kết hợp của các yếu tố, chẳng hạn như kết quả của việc ra mắt sản phẩm kết hợp với những thay đổi có thể có trong hoạt động của các doanh nghiệp đối thủ cạnh tranh. Mục đích là để phân tích kết quả của các kết quả cực đoan hơn để xác định chiến lược đầu tư.

Phân tích tình huống trong tài chính cá nhân và doanh nghiệp

Quy trình tương tự được sử dụng để xem xét các kịch bản đầu tư tiềm năng có thể được áp dụng cho nhiều tình huống tài chính khác nhau để xem xét sự thay đổi giá trị dựa trên các kịch bản lý thuyết.

Về phía người tiêu dùng, một người có thể sử dụng phân tích kịch bản để xem xét các kết quả tài chính khác nhau của việc mua một món hàng theo hình thức tín dụng, trái ngược với việc tiết kiệm tiền để mua hàng bằng tiền mặt. Ngoài ra, một người có thể xem xét các thay đổi tài chính khác nhau có thể xảy ra khi quyết định có chấp nhận một lời mời làm việc mới hay không.

Các doanh nghiệp có thể sử dụng phân tích kịch bản để phân tích kết quả tài chính tiềm năng của các quyết định nhất định, chẳng hạn như lựa chọn một trong hai cơ sở hoặc mặt tiền cửa hàng mà từ đó doanh nghiệp có thể hoạt động. Điều này có thể bao gồm các cân nhắc như chênh lệch tiền thuê nhà, phí tiện ích và bảo hiểm, hoặc bất kỳ lợi ích nào có thể tồn tại ở một địa điểm nhưng không tồn tại ở địa điểm khác.

3. Ưu và nhược điểm của phân tích kịch bản:

3.1. Ưu điểm của phân tích kịch bản:

Ưu điểm lớn nhất của phân tích kịch bản là nó hoạt động như một cuộc kiểm tra chuyên sâu về tất cả các kết quả có thể xảy ra. Do đó, nó cho phép các nhà quản lý kiểm tra các quyết định, hiểu tác động tiềm ẩn của các biến cụ thể và xác định các rủi ro tiềm ẩn.

3.2. Nhược điểm của phân tích kịch bản:

Nhược điểm chính đối với phân tích kịch bản là đơn giản: các giả định không chính xác có thể dẫn đến các mô hình không phù hợp – hoặc “rác vào, rác ra ngoài”. Phân tích kịch bản cũng dễ bị ảnh hưởng bởi thành kiến ​​của người dùng và có xu hướng phụ thuộc nhiều vào dữ liệu lịch sử.

Như đã đề cập trước đó, phân tích kịch bản bao gồm một cái nhìn kỹ lưỡng về một loạt các kết quả có thể xảy ra – bao gồm cả những kết quả mặt trái. Điều này cho phép các nhà quản lý rủi ro xác định, chuẩn bị và quản lý các rủi ro. Phân tích kịch bản có thể được áp dụng cho hầu hết mọi quyết định của cấp quản lý, đặc biệt là những quyết định liên quan đến chiến lược cạnh tranh. Nói cách khác, phân tích kịch bản cho phép các nhà quản lý kiểm tra các đề xuất chiến lược – ví dụ, liệu có thu hút được đối thủ cạnh tranh nhỏ hơn hay không – và tìm hiểu xem nó sẽ diễn ra như thế nào trong các điều kiện khác nhau.

Phân tích kịch bản xem xét một loạt các kết quả có thể xảy ra, nhưng nó phân tích tác động của việc thao túng tất cả các biến cùng một lúc. Kết quả thường là một tình huống cơ bản, một tình huống tốt nhất và một tình huống xấu nhất. Mặt khác, phân tích độ nhạy đánh giá tác động của việc thay đổi chỉ một biến tại một thời điểm. Phân tích kịch bản là quá trình ước tính giá trị kỳ vọng của danh mục đầu tư sau khi thao tác với một số biến chính. Phương pháp này có thể được sử dụng trong cả chiến lược đầu tư và tài chính doanh nghiệp. Mặc dù đây là một công cụ tuyệt vời cho các nhà đầu tư và nhà quản lý sử dụng, nhưng phân tích kịch bản chỉ tốt khi người dùng đưa ra các giả định và đầu vào.