Phân tích cơ bản (FA) là gì? Hướng dẫn phân tích cơ bản (FA)

1. Phân tích cơ bản (FA) là gì?

– Phân tích cơ bản (FA) là một phương pháp đo lường giá trị nội tại của chứng khoán bằng cách xem xét các yếu tố kinh tế và tài chính liên quan. Các nhà phân tích cơ bản nghiên cứu bất cứ điều gì có thể ảnh hưởng đến giá trị của chứng khoán, từ các yếu tố kinh tế vĩ mô như trạng thái của nền kinh tế và điều kiện của ngành đến các yếu tố kinh tế vi mô như hiệu quả quản lý của công ty.

Mục tiêu cuối cùng là đi đến một con số mà nhà đầu tư có thể so sánh với giá hiện tại của chứng khoán để xem liệu chứng khoán đó bị định giá thấp hay định giá quá cao.

Phương pháp phân tích cổ phiếu này được coi là trái ngược với phân tích kỹ thuật, nó dự báo hướng đi của giá cả thông qua phân tích dữ liệu thị trường lịch sử như giá và khối lượng.

– Tất cả các phân tích cổ phiếu đều cố gắng xác định xem chứng khoán có được định giá chính xác trong thị trường rộng lớn hơn hay không. Phân tích cơ bản thường được thực hiện từ góc độ vĩ mô đến vi mô nhằm xác định các chứng khoán không được thị trường định giá một cách chính xác.

Các nhà phân tích thường nghiên cứu tình trạng tổng thể của nền kinh tế và sau đó là sức mạnh của ngành cụ thể trước khi tập trung vào hoạt động của từng công ty để đạt được giá trị thị trường hợp lý cho cổ phiếu.

– Ví dụ, một nhà đầu tư có thể thực hiện phân tích cơ bản về giá trị của trái phiếu bằng cách xem xét các yếu tố kinh tế như lãi suất và tình trạng chung của nền kinh tế, sau đó nghiên cứu thông tin về công ty phát hành trái phiếu, chẳng hạn như những thay đổi tiềm năng trong xếp hạng tín nhiệm của nó.

Đối với cổ phiếu, phân tích cơ bản sử dụng doanh thu, thu nhập, tăng trưởng trong tương lai, lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, tỷ suất lợi nhuận và các dữ liệu khác để xác định giá trị cơ bản của công ty và tiềm năng tăng trưởng trong tương lai. Tất cả dữ liệu này đều có sẵn trong báo cáo tài chính của công ty (thêm thông tin bên dưới).

– Phân tích cơ bản được sử dụng thường xuyên nhất cho cổ phiếu, nhưng nó rất hữu ích để đánh giá bất kỳ chứng khoán nào, từ trái phiếu đến phái sinh. Nếu bạn xem xét các nguyên tắc cơ bản, từ nền kinh tế rộng hơn đến chi tiết công ty, bạn đang thực hiện phân tích cơ bản.

2. Đầu tư và Phân tích Cơ bản:

Một nhà phân tích làm việc để tạo ra một mô hình xác định giá trị ước tính của giá cổ phiếu của một công ty dựa trên dữ liệu có sẵn công khai. Giá trị này chỉ là ước tính, theo ý kiến ​​của nhà phân tích, về giá cổ phiếu của công ty đáng giá bao nhiêu so với giá thị trường hiện tại. Một số nhà phân tích có thể coi giá ước tính của họ là giá trị nội tại của công ty.

Nếu một nhà phân tích tính toán rằng giá trị của cổ phiếu phải cao hơn đáng kể so với giá thị trường hiện tại của cổ phiếu, thì họ có thể công bố xếp hạng mua hoặc xếp hạng thừa đối với cổ phiếu. Điều này hoạt động như một khuyến nghị cho các nhà đầu tư theo dõi nhà phân tích đó. Nếu nhà phân tích tính toán giá trị nội tại thấp hơn giá thị trường hiện tại, cổ phiếu được coi là định giá quá cao và khuyến nghị bán hoặc thiếu cân được đưa ra.

Các nhà đầu tư tuân theo các khuyến nghị này sẽ kỳ vọng rằng họ có thể mua được những cổ phiếu có khuyến nghị có lợi vì những cổ phiếu đó sẽ có xác suất tăng cao hơn theo thời gian. Tương tự như vậy, những cổ phiếu có xếp hạng không thuận lợi sẽ có khả năng giảm giá cao hơn. Những cổ phiếu như vậy là những ứng cử viên để bị loại bỏ khỏi danh mục đầu tư hiện có hoặc được thêm vào dưới dạng vị thế “bán khống”.

Phương pháp phân tích cổ phiếu này được coi là ngược lại với phân tích kỹ thuật, nó dự báo hướng đi của giá cả thông qua việc phân tích dữ liệu thị trường lịch sử như giá cả và khối lượng. Những người quan tâm đến việc tìm hiểu thêm về phân tích cơ bản và các chủ đề tài chính khác có thể muốn xem xét đăng ký tham gia một trong những khóa học đầu tư tốt nhất hiện có.

3. Hướng dẫn phân tích cơ bản (FA):

– Phân tích cơ bản định lượng và định tính:

Vấn đề với việc xác định từ cơ bản là nó có thể bao hàm bất cứ điều gì liên quan đến tình trạng kinh tế của một công ty. Chúng rõ ràng bao gồm những con số như doanh thu và lợi nhuận, nhưng chúng cũng có thể bao gồm bất cứ điều gì từ thị phần của một công ty đến chất lượng quản lý của công ty đó.

Các yếu tố cơ bản khác nhau có thể được nhóm lại thành hai loại: định lượng và định tính. Ý nghĩa tài chính của các thuật ngữ này không khác nhiều so với các định nghĩa tiêu chuẩn của chúng. Đây là cách từ điển định nghĩa các thuật ngữ:

Định lượng – “liên quan đến thông tin có thể được hiển thị bằng số và lượng.” Định tính – “liên quan đến bản chất hoặc tiêu chuẩn của một cái gì đó, hơn là số lượng của nó.” Trong bối cảnh này, các nguyên tắc cơ bản về định lượng là những con số khó. Chúng là những đặc điểm có thể đo lường được của một doanh nghiệp. Đó là lý do tại sao nguồn dữ liệu định lượng lớn nhất là báo cáo tài chính. Doanh thu, lợi nhuận, tài sản, v.v. có thể được đo lường với độ chính xác cao.

Các nguyên tắc cơ bản về chất lượng ít hữu hình hơn. Chúng có thể bao gồm chất lượng của các giám đốc điều hành chủ chốt của công ty, sự công nhận thương hiệu, bằng sáng chế và công nghệ độc quyền. Cả phân tích định tính và định lượng đều không có y tốt hơn. Nhiều nhà phân tích xem xét chúng cùng nhau.

– Các nguyên tắc cơ bản về định tính cần xem xét: Có bốn nguyên tắc cơ bản chính mà các nhà phân tích luôn xem xét khi liên quan đến một công ty. Tất cả đều là định tính chứ không phải định lượng. Chúng bao gồm:

Mô hình kinh doanh: Chính xác thì công ty làm gì? Điều này không đơn giản như nó có vẻ. Nếu mô hình kinh doanh của một công ty dựa trên việc bán thức ăn nhanh gà, thì doanh nghiệp đó có đang kiếm tiền theo cách đó không? Hay nó chỉ dựa vào phí bản quyền và nhượng quyền thương mại?

– Lợi thế cạnh tranh: Thành công lâu dài của một công ty phần lớn được thúc đẩy bởi khả năng duy trì lợi thế cạnh tranh — và giữ vững lợi thế đó. Những lợi thế cạnh tranh mạnh mẽ, chẳng hạn như tên thương hiệu của Coca-Cola và sự thống trị của Microsoft đối với hệ điều hành máy tính cá nhân, tạo ra một hào quang xung quanh một doanh nghiệp cho phép doanh nghiệp đó giữ chân các đối thủ cạnh tranh và tận hưởng sự tăng trưởng và lợi nhuận. Khi một công ty có thể đạt được lợi thế cạnh tranh, các cổ đông của nó có thể được khen thưởng xứng đáng trong nhiều thập kỷ.

– Quản lý: Một số người tin rằng quản lý là tiêu chí quan trọng nhất để đầu tư vào một công ty. Nó có ý nghĩa: Ngay cả mô hình kinh doanh tốt nhất cũng bị hủy diệt nếu các nhà lãnh đạo của công ty không thực hiện đúng kế hoạch. Mặc dù rất khó để các nhà đầu tư bán lẻ gặp gỡ và đánh giá thực sự các nhà quản lý, nhưng bạn có thể xem trang web của công ty và kiểm tra lý lịch của những người đứng đầu và các thành viên hội đồng quản trị. Họ đã thể hiện tốt như thế nào trong các công việc trước đây? Gần đây họ có bốc dỡ rất nhiều cổ phiếu trong kho của họ không?
Quản trị công ty: Quản trị công ty mô tả các chính sách được áp dụng trong một tổ chức biểu thị các mối quan hệ và trách nhiệm giữa ban quản lý, giám đốc và các bên liên quan. Các chính sách này được xác định và xác định trong điều lệ công ty và các quy định của nó, cùng với luật và quy định của công ty. Bạn muốn kinh doanh với một công ty được điều hành có đạo đức, công bằng, minh bạch và hiệu quả. Đặc biệt lưu ý xem ban quản lý có tôn trọng quyền cổ đông và lợi ích của cổ đông hay không. Đảm bảo thông tin liên lạc của họ đến cổ đông minh bạch, rõ ràng và dễ hiểu. Nếu bạn không hiểu, có thể là do họ không muốn bạn làm vậy. Việc xem xét ngành của một công ty cũng rất quan trọng: cơ sở khách hàng, thị phần giữa các công ty, tăng trưởng toàn ngành, cạnh tranh, quy định và chu kỳ kinh doanh. Tìm hiểu về cách thức hoạt động của ngành sẽ giúp nhà đầu tư hiểu sâu hơn về sức khỏe tài chính của công ty.

– Báo cáo tài chính: Các nguyên tắc cơ bản định lượng cần xem xét. Báo cáo tài chính là phương tiện mà công ty công bố thông tin liên quan đến hoạt động tài chính của mình. Những người theo dõi phân tích cơ bản sử dụng thông tin định lượng thu thập được từ các báo cáo tài chính để đưa ra quyết định đầu tư. Ba báo cáo tài chính quan trọng nhất là báo cáo thu nhập, bảng cân đối kế toán và báo cáo lưu chuyển tiền tệ.

– Bảng cân đối: Bảng cân đối kế toán thể hiện hồ sơ về tài sản, nợ phải trả và vốn chủ sở hữu của công ty tại một thời điểm cụ thể. Bảng cân đối kế toán được đặt tên bởi thực tế là cơ cấu tài chính của doanh nghiệp cân đối theo cách sau:

Tài sản = Nợ phải trả + Vốn chủ sở hữu của cổ đông

Tài sản đại diện cho các nguồn lực mà doanh nghiệp sở hữu hoặc kiểm soát tại một thời điểm nhất định. Điều này bao gồm các mục như tiền mặt, hàng tồn kho, máy móc và các tòa nhà. Mặt còn lại của phương trình thể hiện tổng giá trị tài trợ mà công ty đã sử dụng để có được những tài sản đó. Nguồn tài chính đến từ các khoản nợ phải trả hoặc vốn chủ sở hữu. Nợ phải trả đại diện cho nợ (tất nhiên là phải trả lại), trong khi vốn chủ sở hữu đại diện cho tổng giá trị tiền mà chủ sở hữu đã đóng góp vào doanh nghiệp – bao gồm cả lợi nhuận giữ lại, là lợi nhuận được thực hiện trong những năm trước.

– Báo cáo thu nhập: Trong khi bảng cân đối kế toán sử dụng phương pháp tiếp cận nhanh để xem xét một doanh nghiệp, báo cáo thu nhập đo lường hiệu quả hoạt động của một công ty trong một khung thời gian cụ thể. Về mặt kỹ thuật, bạn có thể có bảng cân đối kế toán cho một tháng hoặc thậm chí một ngày, nhưng bạn sẽ chỉ thấy các công ty đại chúng báo cáo hàng quý và hàng năm.

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh trình bày thông tin về doanh thu, chi phí và lợi nhuận được tạo ra từ kết quả hoạt động của doanh nghiệp trong kỳ đó.

– Báo cáo lưu chuyển tiền mặt: Báo cáo lưu chuyển tiền tệ thể hiện bản ghi các dòng tiền vào và ra của doanh nghiệp trong một khoảng thời gian. Thông thường, báo cáo lưu chuyển tiền tệ tập trung vào các hoạt động liên quan đến tiền mặt sau:

+ Tiền từ đầu tư (CFI): Tiền được sử dụng để đầu tư vào tài sản, cũng như tiền thu được từ việc bán các doanh nghiệp khác, thiết bị hoặc tài sản dài hạn;

+ Tiền từ tài trợ (CFF): Tiền mặt được trả hoặc nhận được từ việc phát hành và vay vốn;

+ Dòng tiền hoạt động (OCF): Tiền được tạo ra từ hoạt động kinh doanh hàng ngày;

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ rất quan trọng vì doanh nghiệp rất khó điều khiển tình hình tiền mặt của mình. Có rất nhiều điều mà các kế toán viên năng nổ có thể làm để thao túng thu nhập, nhưng rất khó để làm giả tiền mặt trong ngân hàng. Vì lý do này, một số nhà đầu tư sử dụng báo cáo lưu chuyển tiền tệ như một thước đo thận trọng hơn về hiệu quả hoạt động của công ty.

Phân tích cơ bản dựa vào việc sử dụng các tỷ số tài chính rút ra từ dữ liệu trên báo cáo tài chính doanh nghiệp để đưa ra suy luận về giá trị và triển vọng của công ty.