Trong tài chính, phái sinh lãi suất (IRD) là phái sinh mà các khoản thanh toán được xác định thông qua các kỹ thuật tính toán trong đó sản phẩm chuẩn cơ bản là lãi suất hoặc tập hợp các lãi suất khác nhau. Vậy phái sinh lãi suất là gì? Nội dung của phái sinh lãi suất được quy định ra sao?
Mục lục bài viết
1. Phái sinh lãi suất là gì?
Công cụ phái sinh lãi suất là một công cụ tài chính có giá trị được liên kết với các biến động của lãi suất hoặc các mức lãi suất. Chúng có thể bao gồm hợp đồng tương lai, quyền chọn hoặc hợp đồng hoán đổi. Các công cụ phái sinh lãi suất thường được các nhà đầu tư tổ chức, ngân hàng, công ty và cá nhân sử dụng làm hàng rào bảo vệ để bảo vệ bản thân trước những thay đổi của lãi suất thị trường, nhưng chúng cũng có thể được sử dụng để tăng hoặc tinh chỉnh hồ sơ rủi ro của chủ sở hữu hoặc để suy đoán về các động thái lãi suất.
Phái sinh lãi suất là một hợp đồng tài chính có giá trị dựa trên lãi suất cơ bản hoặc tài sản chịu lãi suất nào đó.
Chúng có thể bao gồm hợp đồng tương lai lãi suất, quyền chọn, giao dịch hoán đổi, hoán đổi và FRA.
Các tổ chức có rủi ro lãi suất có thể sử dụng các công cụ phái sinh này để phòng ngừa hoặc giảm thiểu thiệt hại tiềm ẩn có thể đi kèm với sự thay đổi lãi suất.
Các công cụ phái sinh lãi suất (IRD) là một sản phẩm phái sinh dựa trên lãi suất chuẩn hoặc một nhóm các lãi suất. Chúng được các nhà giao dịch và người đi vay sử dụng để bảo vệ các vị thế của họ hoặc đầu cơ vào các chuyển động trên thị trường.
Các công cụ phái sinh lãi suất thường được gọi là IRD và được phân loại thành hai loại về cơ bản: tuyến tính và phi tuyến tính. Sau đó, chúng được chia thành IRD “vani” và “kỳ lạ”. Chúng tôi sẽ thảo luận về sự khác biệt trong bài viết dưới đây và tầm quan trọng của chúng trong đầu cơ thị trường và phòng ngừa rủi ro. Các công cụ phái sinh lãi suất cũng đi kèm với thị trường vốn có và rủi ro tiềm ẩn.
Các công cụ phái sinh lãi suất (IRD) là một công cụ phái sinh dựa trên lãi suất chuẩn hoặc một nhóm các lãi suất.
Các nhà giao dịch và những người đi vay đã sử dụng các công cụ phái sinh lãi suất để bảo vệ các vị thế của họ hoặc đầu cơ vào các chuyển động trên thị trường.
IRD được phân loại thành hai loại: tuyến tính và phi tuyến tính. Chúng tiếp tục được chia thành IRD “vani” và “kỳ lạ”.
2. Rủi ro đầu tư lãi suất:
Phương pháp tiếp cận thận trọng
Giao dịch các công cụ phái sinh liên quan đến lãi suất đòi hỏi một lượng hiểu biết đáng kể về thị trường lãi suất. Chúng đòi hỏi sự hiểu biết rộng rãi về cách các lực lượng thị trường có thể ảnh hưởng đến lãi suất và cách các ngân hàng trung ương có thể đóng vai trò quan trọng trong việc xác định giá trị cuối cùng của một giao dịch phái sinh.
Quản lý rủi ro là một phần quan trọng của việc sử dụng IRD và, nếu được định vị không đúng, có thể khiến nhà đầu tư gặp rủi ro mà ban đầu họ sẽ không nghĩ đến. Các sản phẩm phái sinh lãi suất thường nhạy cảm với những biến động của thị trường, và các giai đoạn suy thoái hoặc lạm phát, nếu không được dự đoán đúng cách, có thể gây ra tác động nghiêm trọng đến vị thế của các sản phẩm đó.
Do đó, chúng thường không được sử dụng bởi các nhà đầu tư sành sỏi để bảo vệ khỏi rủi ro và đòn bẩy quá mức. Ngay cả các nhà đầu tư chuyên nghiệp, nếu không cẩn thận, có thể gặp phải danh mục đầu tư có nhiều rủi ro hơn mức họ nhận thấy và nắm giữ các sản phẩm phái sinh có thể khiến họ thua lỗ vượt xa dự đoán ban đầu.
Phái sinh lãi suất có tên trong tiếng Anh là: “Interest-Rate Derivative”.
3. Nội dung của phái sinh lãi suất:
Các công cụ phái sinh lãi suất thường được sử dụng để phòng ngừa rủi ro lãi suất, hoặc để suy đoán về hướng di chuyển lãi suất trong tương lai. Rủi ro lãi suất tồn tại trong một tài sản chịu lãi suất, chẳng hạn như một khoản vay hoặc trái phiếu, do khả năng thay đổi giá trị của tài sản do sự thay đổi của lãi suất. Quản lý rủi ro lãi suất đã trở nên rất quan trọng và nhiều công cụ khác nhau đã được phát triển để đối phó với rủi ro lãi suất.
Các công cụ phái sinh lãi suất có thể từ đơn giản đến phức tạp; chúng có thể được sử dụng để giảm hoặc tăng mức lãi suất. Trong số các loại phái sinh lãi suất phổ biến nhất là hoán đổi lãi suất, giới hạn, cổ phiếu và sàn.
Cũng phổ biến là các hợp đồng tương lai lãi suất. Ở đây, hợp đồng tương lai tồn tại giữa người mua và người bán đồng ý giao trong tương lai bất kỳ tài sản chịu lãi suất nào, chẳng hạn như trái phiếu. Tương lai lãi suất cho phép người mua và người bán chốt giá của tài sản chịu lãi suất cho một ngày trong tương lai. Lãi suất kỳ hạn hoạt động tương tự như hợp đồng tương lai, nhưng không được trao đổi và có thể được tùy chỉnh giữa các đối tác.
– Hoán đổi lãi suất
Giao dịch hoán đổi lãi suất đơn giản là kiểu cơ bản và phổ biến nhất của phái sinh lãi suất. Có hai bên tham gia giao dịch hoán đổi: bên một nhận một luồng thanh toán lãi suất dựa trên lãi suất thả nổi và trả một luồng thanh toán lãi suất dựa trên một tỷ lệ cố định. Bên thứ hai nhận một luồng thanh toán lãi suất cố định và thanh toán một luồng thanh toán lãi suất thả nổi. Cả hai luồng thanh toán đều dựa trên cùng một khoản tiền gốc danh nghĩa và các khoản thanh toán lãi suất được tính. Thông qua việc trao đổi dòng tiền này, hai bên nhằm mục đích giảm thiểu sự không chắc chắn và nguy cơ mất mát do thay đổi lãi suất thị trường.
Một giao dịch hoán đổi cũng có thể được sử dụng để tăng hồ sơ rủi ro của cá nhân hoặc tổ chức, nếu họ chọn nhận lãi suất cố định và trả tiền thả nổi. Chiến lược này phổ biến nhất với các công ty có xếp hạng tín dụng cho phép họ phát hành trái phiếu với lãi suất cố định thấp nhưng lại thích hoán đổi sang lãi suất thả nổi để tận dụng các chuyển động của thị trường.
– Mũ và Sàn
Một công ty có khoản vay lãi suất thả nổi không muốn hoán đổi sang một tỷ lệ cố định nhưng muốn có một số biện pháp bảo vệ có thể mua trần lãi suất. Giới hạn được đặt ở mức cao nhất mà người vay muốn trả; nếu thị trường di chuyển trên mức đó, chủ sở hữu vốn hóa sẽ nhận được các khoản thanh toán định kỳ dựa trên sự chênh lệch giữa giới hạn và tỷ giá thị trường. Phí bảo hiểm, là chi phí của giới hạn, dựa trên mức độ bảo vệ cao hơn so với thị trường hiện tại; đường cong lãi suất tương lai; và độ chín của nắp; thời gian dài hơn sẽ tốn nhiều tiền hơn, vì có khả năng cao hơn số tiền đó sẽ được chuyển thành tiền.
Một công ty nhận được luồng thanh toán lãi suất thả nổi có thể mua một sàn để bảo vệ khỏi việc giảm tỷ giá. Giống như giới hạn, giá phụ thuộc vào mức độ bảo vệ và thời gian đáo hạn. Bán, thay vì mua, giới hạn hoặc giá sàn làm tăng rủi ro tỷ giá.
– Các công cụ tính lãi suất khác
Các công cụ phái sinh lãi suất ít phổ biến hơn bao gồm eurostrips, là một dải tương lai trên thị trường tiền gửi eurocurrency; hoán đổi, mang lại cho chủ sở hữu quyền nhưng không có nghĩa vụ tham gia hoán đổi nếu đạt đến một mức tỷ giá nhất định; và các tùy chọn cuộc gọi lãi suất, cung cấp cho chủ sở hữu quyền nhận một luồng thanh toán dựa trên tỷ giá thả nổi và sau đó thực hiện thanh toán dựa trên tỷ lệ cố định. Thỏa thuận tỷ giá kỳ hạn (FRA) là một hợp đồng không kê đơn ấn định tỷ lệ lãi suất phải trả vào một ngày đã thỏa thuận trong tương lai để trao đổi một cam kết lãi suất trên một số tiền danh nghĩa. Số tiền danh nghĩa không được trao đổi, mà là số tiền mặt dựa trên chênh lệch tỷ giá và giá trị danh nghĩa của hợp đồng.
Các IRD kỳ lạ thường được định nghĩa là các công cụ phái sinh lãi suất với phần mở rộng chuyên biệt. Ví dụ: nếu một dẫn xuất cụ thể có ngày bắt đầu và ngày kết thúc nằm ngoài các tiêu chuẩn thông thường hoặc IRD, nó được cho là một sản phẩm kỳ lạ hơn.
Mặt khác, nếu nó bao gồm các tính năng thông thường hơn về tất cả các khía cạnh, bao gồm cả ngày kết thúc, thì nó có thể được mô tả như một IRD vani. Các sản phẩm kỳ lạ có thể được tìm thấy dưới nhiều tên sản phẩm khác nhau, bao gồm các nghĩa vụ thế chấp có thế chấp, hoán đổi tiền tệ chéo và các sản phẩm thả nổi ngược, …
