Nhà phát hành đề cập đến một pháp nhân - tức là chính phủ, tập đoàn hoặc quỹ tín thác đầu tư- phát triển, đăng ký và bán chứng khoán cho công chúng đầu tư để tài trợ cho hoạt động của mình. Nhà phát hành là một trong những yếu tố không thể thiếu trong thị trường chứng khoán. Vậy nhà phát hành là gì? Các nhà phát hành trên thị trường chứng khoán?
Mục lục bài viết
1. Nhà phát hành là gì?
Nhà phát hành ( Issuer) là một pháp nhân phát triển, đăng ký và bán chứng khoán để tài trợ cho hoạt động của mình. Các tổ chức phát hành có thể là các tập đoàn, quỹ đầu tư hoặc các chính phủ trong nước hoặc nước ngoài. Các tổ chức phát hành chịu trách nhiệm pháp lý về các nghĩa vụ phát hành và báo cáo điều kiện tài chính, tình hình phát triển vật chất và bất kỳ hoạt động nghiệp vụ nào khác theo yêu cầu của các quy định của khu vực pháp lý của họ.
– Các tổ chức phát hành phải chịu trách nhiệm về mặt pháp lý đối với chứng khoán mà họ phát hành. Để thực hiện các nghĩa vụ pháp lý của mình đối với các nhà đầu tư, họ phải tuân theo các tiêu chuẩn báo cáo nghiêm ngặt do SEC đặt ra, bao gồm báo cáo hàng quý về hiệu suất và điều kiện tài chính, diễn biến quan trọng và tất cả các hoạt động vận hành theo yêu cầu của các quy định trong khu vực pháp lý của chứng khoán.
– Các yêu cầu về công bố thông tin đối với các công ty phát hành đã được vạch ra bởi Đạo luật Chứng khoán năm 1933 và trở nên nghiêm ngặt hơn khi Đạo luật Sarbanes-Oxley năm 2002 được thông qua thành luật. Báo cáo hàng năm và hàng quý, bản cáo bạch, thông cáo báo chí và các báo cáo khác do các công ty giao dịch đại chúng phát hành có sẵn để tải xuống tại trang web của SEC, www.sec.gov . Không bao giờ đầu tư vào nợ hoặc cổ phiếu của công ty mà không xem xét tất cả các tài liệu được đề cập ở trên.
– Một giao dịch không tổ chức phát hành là một trong đó là không trực tiếp hoặc gián tiếp thực hiện vì lợi ích của tổ chức phát hành. Các giao dịch không phải của tổ chức phát hành đề cập đến bất kỳ việc định đoạt một chứng khoán nào không mang lại lợi ích cho tổ chức phát hành (công ty).
– Nhà phát hành/ tổ chức phát hành là một pháp nhân phát triển, đăng ký và bán chứng khoán để tài trợ cho hoạt động của mình. Các tổ chức phát hành có thể là các tập đoàn, quỹ đầu tư hoặc các chính phủ trong nước hoặc nước ngoài. Các tổ chức phát hành tạo ra các chứng khoán khả dụng như cổ phiếu, trái phiếu và chứng quyền.
– Trong khi pháp nhân tạo và bán trái phiếu hoặc một loại chứng khoán khác được gọi là tổ chức phát hành, cá nhân mua chứng khoán là nhà đầu tư. Trong một số trường hợp, nhà đầu tư còn được coi là người cho vay. Về cơ bản, nhà đầu tư đang cho vay các quỹ của tổ chức phát hành, vốn sẽ được hoàn trả khi trái phiếu đáo hạn hoặc cổ phiếu được bán. Do đó, tổ chức phát hành cũng được coi là người đi vay, và nhà đầu tư nên xem xét cẩn thận rủi ro vỡ nợ của người đi vay trước khi mua chứng khoán hoặc cho tổ chức phát hành vay vốn.
3. Xếp hạng tín dụng của các tổ chức phát hành:
Các công ty xếp hạng như Standard and Poor’s và Moody’s tạo xếp hạng tín dụng cho các tổ chức phát hành chứng khoán nợ, cũng như các văn phòng tín dụng tạo hồ sơ và điểm tín dụng cho người tiêu dùng cá nhân. Thay vì được biểu thị bằng một con số như điểm tín dụng tiêu dùng, điểm của công ty phát hành được gắn với các chữ cái. Ví dụ: nếu một tổ chức có xếp hạng AAA, thì tổ chức đó có lịch sử trả nợ và tự hào có tỷ lệ vỡ nợ rất thấp. Ngược lại, nó là một thực thể có xếp hạng DDD, nó ở chế độ mặc định. Các tổ chức phát hành có xếp hạng từ BB trở xuống có trái phiếu của họ bị dán nhãn là rác, cho thấy rằng họ có nguy cơ vỡ nợ cao đối với các nhà đầu tư.
– Các quốc gia cũng nhận được xếp hạng tín nhiệm. Ví dụ, sau khi Hy Lạp không trả được hàng tỷ đô la cho các khoản vay, xếp hạng tín dụng của nước này đã bị hạ xuống CCC +. Tuy nhiên, sau khi đất nước thực hiện cải cách, cắt giảm chi phí và tái cấp vốn cho các ngân hàng, Standard and Poor’s đã tăng xếp hạng lên B-, cho thấy trái phiếu của công ty an toàn hơn một chút.
– Các tổ chức phát hành có thể là chính phủ, tập đoàn hoặc quỹ đầu tư . Các tổ chức phát hành chịu trách nhiệm pháp lý về các nghĩa vụ phát hành và báo cáo các điều kiện tài chính, tình hình phát triển vật chất và bất kỳ hoạt động nghiệp vụ nào khác theo yêu cầu của các quy định của khu vực pháp lý của họ. Các loại chứng khoán phổ biến nhất được phát hành là cổ phiếu: cổ phiếu phổ thông và ưu đãi , và nợ: trái phiếu , kỳ phiếu , giấy ghi nợ và tín phiếu.
Tại Hoa Kỳ, thuật ngữ “tổ chức phát hành” được định nghĩa theo Mục 2 (4) của Đạo luật Chứng khoán năm 1933 như sau: Thuật ngữ “người phát hành” có nghĩa là mọi người phát hành hoặc đề xuất phát hành bất kỳ chứng khoán nào; ngoại trừ đối với chứng chỉ tiền gửi, chứng chỉ ủy thác biểu quyết, hoặc chứng chỉ ủy thác tài sản đảm bảo, hoặc đối với chứng chỉ lãi suất hoặc cổ phần trong một ủy thác đầu tư chưa hợp nhất không có hội đồng quản trị (hoặc những người thực hiện các chức năng tương tự) hoặc của quản lý cố định, hạn chế hoặc loại đơn vị.
– Thuật ngữ “tổ chức phát hành” có nghĩa là người hoặc những người thực hiện các hành vi và đảm nhận nhiệm vụ của người ký gửi hoặc người quản lý theo các quy định của ủy thác hoặc thỏa thuận hoặc công cụ khác theo đó chứng khoán đó được phát hành; ngoại trừ trường hợp của một hiệp hội chưa hợp nhất cung cấp các điều khoản của nó về trách nhiệm hữu hạn của bất kỳ hoặc tất cả các thành viên của nó, hoặc trong trường hợp của một quỹ tín thác, ủy ban, hoặc pháp nhân khác, những người được ủy thác hoặc thành viên của họ sẽ không phải chịu trách nhiệm cá nhân với tư cách là người phát hành bất kỳ chứng khoán nào do hiệp hội, quỹ tín thác, ủy ban hoặc pháp nhân khác phát hành; ngoại trừ trường hợp đối với chứng chỉ ủy thác thiết bị hoặc như chứng khoán.
– Theo đó, thuật ngữ “nhà phát hành” có nghĩa là người mà thiết bị hoặc tài sản được hoặc sẽ được sử dụng; và ngoại trừ trường hợp đối với các quyền lợi không phân chia theo tỷ lệ đối với dầu, khí đốt hoặc các quyền khoáng sản khác, thuật ngữ “tổ chức phát hành” có nghĩa là chủ sở hữu của bất kỳ quyền nào như vậy hoặc bất kỳ lợi ích nào trong quyền đó (cho dù là toàn bộ hay từng phần), người tạo ra các lợi ích nhỏ trong đó cho mục đích của việc chào bán ra công chúng.
– Ủy ban, hoặc pháp nhân khác; ngoại trừ trường hợp đối với chứng chỉ ủy thác thiết bị hoặc như chứng khoán, thuật ngữ “nhà phát hành” có nghĩa là người mà thiết bị hoặc tài sản được hoặc sẽ được sử dụng; và ngoại trừ trường hợp đối với các quyền lợi không phân chia theo tỷ lệ đối với dầu, khí đốt hoặc các quyền khoáng sản khác, thuật ngữ “tổ chức phát hành” có nghĩa là chủ sở hữu của bất kỳ quyền nào như vậy hoặc bất kỳ lợi ích nào trong quyền đó (cho dù là toàn bộ hay từng phần), người tạo ra các lợi ích nhỏ trong đó cho mục đích của việc chào bán ra công chúng.
– Ngoại trừ trường hợp đối với chứng chỉ ủy thác thiết bị hoặc như chứng khoán, thuật ngữ “nhà phát hành” có nghĩa là người mà thiết bị hoặc tài sản được hoặc sẽ được sử dụng; và ngoại trừ trường hợp đối với các quyền lợi không phân chia theo tỷ lệ đối với dầu, khí đốt hoặc các quyền khoáng sản khác, thuật ngữ “tổ chức phát hành” có nghĩa là chủ sở hữu của bất kỳ quyền nào như vậy hoặc bất kỳ lợi ích nào trong quyền đó (cho dù là toàn bộ hay từng phần), người tạo ra các lợi ích nhỏ trong đó cho mục đích của việc chào bán ra công chúng hoặc các quyền khoáng sản khác, thuật ngữ “tổ chức phát hành” có nghĩa là chủ sở hữu của bất kỳ quyền nào như vậy hoặc bất kỳ lợi ích nào trong quyền đó (dù là toàn bộ hay từng phần), người tạo ra các lợi ích nhỏ trong đó với mục đích chào bán ra công chúng.
