Skip to content

 

Home

Trang thông tin tổng hợp hàng đầu Việt Nam

  • Trang chủ
  • Giáo dục
  • Kinh tế tài chính
  • Cuộc sống
  • Sức khỏe
  • Đảng đoàn
  • Văn hóa tâm linh
  • Công nghệ
  • Du lịch
  • Biểu mẫu
  • Danh bạ
  • Liên hệ

Home

Trang thông tin tổng hợp hàng đầu Việt Nam

Đóng thanh tìm kiếm

Trang chủ Kinh tế tài chính

Nghĩa vụ nợ được thế chấp là gì? Bản chất và đặc trưng cơ bản

  • 26/12/202426/12/2024
  • bởi ngochong
  • ngochong
    26/12/2024
    Theo dõi Bạn Cần Biết trên Google News

    Nghĩa vụ nợ được thế chấp là một sản phẩm đầu tư tổng hợp đại diện cho các khoản vay khác nhau được kết hợp với nhau và được người cho vay bán trên thị trường. Vậy nghĩa vụ nợ được thế chấp là gì? Bản chất và đặc trưng cơ bản?

      Mục lục bài viết

      • 1 1. Nghĩa vụ nợ được thế chấp là gì?
      • 2 2. Bản chất và đặc trưng cơ bản của nghĩa vụ nợ được thế chấp:
      • 3 3. Nghĩa vụ nợ được thế chấp hoạt động như thế nào?
      • 4 4. Cấu trúc của nghĩa vụ nợ được thế chấp:



      1. Nghĩa vụ nợ được thế chấp là gì?

      Các nghĩa vụ nợ thế chấp (Collateralized Debt Obligation – CDO) sớm nhất được xây dựng vào năm 1987 bởi ngân hàng đầu tư cũ, Drexel Burnham Lambert – nơi mà Michael Milken, khi đó được gọi là “vua trái phiếu rác”, trị vì.1 Các chủ ngân hàng Drexel đã tạo ra những CDO ban đầu này bằng cách tập hợp các danh mục trái phiếu rác, được phát hành bởi các các công ty. Các CDO được gọi là “thế chấp” bởi vì các khoản hoàn trả đã hứa của các tài sản cơ bản là tài sản thế chấp mang lại cho các CDO giá trị của chúng.

      Cuối cùng, các công ty chứng khoán khác đã tung ra các CDO chứa các tài sản khác có dòng thu nhập dễ dự đoán hơn, chẳng hạn như các khoản cho vay mua ô tô, cho vay sinh viên, các khoản phải thu từ thẻ tín dụng và cho thuê máy bay. Tuy nhiên, CDO vẫn là một sản phẩm thích hợp cho đến năm 2003–04, khi sự bùng nổ nhà ở của Hoa Kỳ khiến các công ty phát hành CDO chuyển sự chú ý của họ sang chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp dưới chuẩn như một nguồn tài sản thế chấp mới cho CDO.2

      Nghĩa vụ nợ thế chấp bùng nổ ngày càng phổ biến, với doanh số bán CDO tăng gần gấp 10 lần từ 30 tỷ USD năm 2003 lên 225 tỷ USD năm 2006.3 Nhưng sự sụp đổ sau đó của chúng, được kích hoạt bởi sự điều chỉnh nhà ở của Hoa Kỳ, đã khiến CDO trở thành một trong những công cụ hoạt động kém nhất trong cuộc khủng hoảng dưới chuẩn, bắt đầu từ năm 2007 và đạt đỉnh vào năm 2009. Bong bóng CDO vỡ đã gây ra thiệt hại hàng trăm tỷ đô la cho một số tổ chức dịch vụ tài chính lớn nhất. Những khoản lỗ này dẫn đến việc các ngân hàng đầu tư phá sản hoặc được cứu trợ thông qua sự can thiệp của chính phủ và góp phần làm leo thang cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, cuộc Đại suy thoái, trong giai đoạn này.

      Nghĩa vụ nợ được thế chấp là một sản phẩm đầu tư tổng hợp đại diện cho các khoản vay khác nhau được kết hợp với nhau và được người cho vay bán trên thị trường. Về lý thuyết, người nắm giữ nghĩa vụ nợ có thế chấp có thể thu số tiền đã vay từ người vay ban đầu vào cuối thời hạn cho vay. Nghĩa vụ nợ có thế chấp là một loại bảo đảm phái sinh vì giá của nó (ít nhất là về mặt danh nghĩa) phụ thuộc vào giá của một số tài sản khác.

      Có nhiều loại CDO tập trung vào các loại nghĩa vụ nợ cụ thể. Ví dụ, nghĩa vụ cho vay có thế chấp (CLO) là một loại CDO được lựa chọn chỉ sử dụng các khoản vay kinh doanh có đòn bẩy (nợ doanh nghiệp từ các doanh nghiệp cấp đầu tư cam kết nguồn thu của họ để trả khoản vay) làm tài sản thế chấp. Một loại CDO đặc biệt khác được tạo thành từ các khoản vay thế chấp nhà. Chúng được gọi là chứng khoán được đảm bảo bằng thế chấp (MBS), đã trở nên khét tiếng trong những năm sau Đại suy thoái.

      Bởi vì CDO có thể được tạo thành từ bất kỳ khoản nợ nào, có thể có CDO được hình thành bằng cách mua chứng khoán tài chính do các CDO khác phát hành. Chúng được gọi là CDO-bình phương,. Các CDO này phát hành các khoản nợ được hỗ trợ bởi các khoản nợ được hỗ trợ bởi các khoản nợ. Bạn có thể tưởng tượng việc hiểu rủi ro tín dụng tiềm ẩn của các tài sản phái sinh sẽ khó khăn như thế nào. Ngoài ra còn có một cấp độ khác đối với các công cụ tài chính phức tạp này. Chúng được gọi là CDO tổng hợp và sử dụng giao dịch hoán đổi nợ tín dụng (CDS) làm tài sản thế chấp.

      2. Bản chất và đặc trưng cơ bản của nghĩa vụ nợ được thế chấp:

      Bản chất của nghĩa vụ nợ được thế chấp là là công cụ tài chính mà các ngân hàng sử dụng để đóng gói lại các khoản vay cá nhân thành một sản phẩm bán cho các nhà đầu tư trên thị trường thứ cấp

      Nghĩa vụ nợ được thế chấp mang những đặc trưng sau:

      – Nghĩa vụ nợ được thế chấp là một loại phái sinh cụ thể — bất kỳ sản phẩm tài chính nào thu được giá trị của nó từ một tài sản cơ bản khác. Các công cụ phái sinh, như quyền chọn bán, quyền chọn mua và hợp đồng tương lai, từ lâu đã được sử dụng trên thị trường chứng khoán và hàng hóa.

      – Nghĩa vụ Nợ có Thế chấp (CDO) được hỗ trợ bởi các danh mục tài sản có thể bao gồm sự kết hợp của trái phiếu, các khoản cho vay, các khoản phải thu được chứng khoán hóa, chứng khoán được đảm bảo bằng tài sản, các đợt nghĩa vụ nợ có thế chấp khác hoặc các công cụ phái sinh tín dụng tham chiếu đến bất kỳ tài sản nào trước đây.

      3. Nghĩa vụ nợ được thế chấp hoạt động như thế nào?

      Các nghĩa vụ nợ được thế chấp (CDO) hoạt động bằng cách mua các khoản nợ, đóng gói lại và sau đó bán các chứng khoán tài chính mới được hỗ trợ bởi các khoản thanh toán nợ.

      Để bắt đầu, CDO sẽ vay một số tiền từ một nhà đầu tư lớn, được gọi là khoản vay kho bãi. Sau đó, nó sử dụng số tiền đã vay để mua các nghĩa vụ nợ từ người cho vay. Ví dụ: nếu Ngân hàng Mỹ cho bạn vay 10.000 đô la với lãi suất 10% trong năm năm, khoản vay của bạn có thể được bán cho người khác. Người mua khoản vay được hưởng các khoản thanh toán mà bạn thực hiện trên khoản vay.

      Với một số khoản nợ này trong danh mục đầu tư của CDO, CDO sau đó có thể sử dụng chúng làm tài sản để làm cơ sở cho việc phát hành nợ của họ. CDO sẽ tạo ra các chứng khoán tài chính được thế chấp bằng các tài sản cơ bản mà nó sở hữu.

      Các chứng khoán đảm bảo bằng tài sản (ABS) này được chia thành các đợt CDO, có các điều khoản thanh toán ưu đãi. Các quỹ hưu trí, quỹ phòng hộ, ngân hàng đầu tư, công ty bảo hiểm và các tổ chức tài chính lớn thường là những người mua các chứng khoán này.

      Với số tiền thu được từ việc bán những ABS này, CDO sẽ trả hết khoản vay nhập kho và thậm chí còn mua thêm nhiều khoản nợ. Sau đó, trong một vài năm – được gọi là giai đoạn mở rộng – người quản lý CDO sử dụng dòng tiền mà họ nhận được để mua thêm các khoản nợ. Tại một thời điểm nhất định, thời gian mở rộng kết thúc và thời gian hoàn trả bắt đầu.

      Trong thời gian hoàn trả, doanh thu mà CDO nhận được từ những người đã vay tiền gốc được sử dụng để trả chứng khoán. Cấp cao nhất, được gọi là đợt cấp cao, nhận các khoản thanh toán đầu tiên mà CDO nhận được từ các khoản nợ cơ bản.

      Nếu có đủ doanh thu sau khi cấp trên trả hết, thì cấp dưới sẽ được trả. Sau đó, nếu vẫn còn đủ tiền, lô lửng năng suất cao sẽ nhận được lợi tức đầu tư cao hơn. Cuối cùng, nếu tất cả ABS được hoàn trả, phần vốn chủ sở hữu (đợt thấp nhất và rủi ro nhất) của CDO sẽ giữ phần còn lại.

      4. Cấu trúc của nghĩa vụ nợ được thế chấp:

      Các nhánh của CDO được đặt tên để phản ánh hồ sơ rủi ro của chúng; ví dụ, nợ cấp cao, nợ cấp lửng và nợ cấp dưới — được minh họa trong mẫu bên dưới cùng với xếp hạng tín dụng Chuẩn và Người nghèo (S&P) của họ. Nhưng cấu trúc thực tế khác nhau tùy thuộc vào từng sản phẩm.

      Các đợt cấp cao thường an toàn nhất vì chúng có yêu cầu đầu tiên về tài sản thế chấp. Mặc dù khoản nợ cấp cao thường được đánh giá cao hơn so với các khoản nợ cấp dưới, nhưng nó lại cung cấp lãi suất phiếu giảm giá thấp hơn. Ngược lại, khoản nợ cấp dưới cung cấp phiếu giảm giá cao hơn (lãi suất nhiều hơn) để bù đắp cho rủi ro vỡ nợ lớn hơn của họ; nhưng bởi vì chúng rủi ro hơn, chúng thường đi kèm với xếp hạng tín dụng thấp hơn.

      – Ưu điểm của nghĩa vụ nợ thế chấp.

      Các nghĩa vụ nợ được thế chấp cho phép các ngân hàng giảm thiểu rủi ro mà họ nắm giữ trên bảng cân đối kế toán của mình. Phần lớn các ngân hàng được yêu cầu phải dự trữ một tỷ lệ tài sản nhất định. Điều này khuyến khích chứng khoán hóa và bán tài sản, vì việc giữ tài sản trong kho dự trữ sẽ gây tốn kém cho các ngân hàng.

      Các nghĩa vụ nợ được thế chấp cho phép các ngân hàng chuyển đổi một chứng khoán tương đối kém thanh khoản (một trái phiếu hoặc một khoản vay) thành một chứng khoán tương đối thanh khoản.

      – Nghĩa vụ nợ thế chấp được bảo đảm bằng thế chấp?

      Một CDO được bảo đảm bằng thế chấp sở hữu các phần của nhiều trái phiếu thế chấp riêng lẻ. Trung bình, một CDO được bảo đảm bằng thế chấp sở hữu một phần của hàng trăm trái phiếu thế chấp riêng lẻ. Trái phiếu thế chấp, đến lượt nó, chứa hàng ngàn thế chấp cá nhân. Do đó, CDO có thế chấp được coi là có thể làm giảm nguy cơ xảy ra khủng hoảng nhà ở quy mô nhỏ bằng cách đa dạng hóa nhiều trái phiếu thế chấp.

      CDO được bảo đảm bằng thế chấp được coi là một công cụ đầu tư rất an toàn trước cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Tuy nhiên, những CDO này đặc biệt dễ bị ảnh hưởng bởi sự sụp đổ có tính hệ thống của thị trường nhà ở toàn cầu. Trong năm 2007-2008, giá nhà đã giảm trên toàn thế giới.

      5
      /
      5
      (
      1

      bình chọn

      )
      Gọi luật sư ngay
      Tư vấn luật qua Email
      Đặt lịch hẹn luật sư
      Đặt câu hỏi tại đây
      CÙNG CHỦ ĐỀ
      ảnh chủ đề

      Phí nghĩa vụ nợ dài hạn hoãn lại là gì? Đặc điểm và ví dụ về phí nghĩa vụ nợ dài hạn hoãn

      Hiện nay trong đầu tư kinh doanh của doanh nghiệp ta thấy không thể tránh hỏi các khoản nợ khác nhau cụ thể có thể là ngắn hạn hay một khoản nợ dài hạn, hiện nay các khoản nợ dài hạn cũng khá phổ biến và các doanh nghiệp đang băn khoăn thắc mắc chưa hiểu rõ về khoản nợ này. Vậy phí nghĩa vụ nợ dài hạn hoãn lại là gì? Đặc điểm và ví dụ về phí nghĩa vụ nợ dài hạn hoãn?

      ảnh chủ đề

      Nghĩa vụ nợ cầm cố thế chấp là gì? Tìm hiểu về nghĩa vụ nợ cầm cố thế chấp

      Hiện nay với lĩnh vực tài chính chắc hẳn ai cũng đã từng nghe tới thuật ngữ nghĩa vụ nợ cầm cố thế chấp, đây được hiểu là người vay thanh toán gốc và lãi thành nhiều dòng khác nhau để tạo ra một số trái phiếu hoàn trả vốn đầu tư với các lãi suất khác nhau. Vậy nghĩa vụ nợ cầm cố thế chấp là gì? Tìm hiểu về nghĩa vụ nợ cầm cố thế chấp?

      Xem thêm

      CÙNG CHUYÊN MỤC
      • Thị trường Chứng khoán Mỹ (ASE hoặc AMEX) là gì?
      • Năng suất lao động là gì? Năng suất lao động xã hội là gì?
      • Đầu tư quốc tế là gì? Tính chất và tác động của đầu tư quốc tế?
      • FDA là gì? Tiêu chuẩn FDA là gì? Giấy chứng nhận FDA là gì?
      • Những đặc điểm tự nhiên khu vực Đông Á – SGK Địa lý lớp 8
      • Mặt phẳng nghiêng là gì? Công thức mặt phẳng nghiêng lớp 8?
      • 1 Đô La Hồng Kông bằng bao nhiêu tiền Việt? Đổi tiền HKD ở đâu?
      • 1 Kíp Lào bằng bao nhiêu tiền Việt Nam? Đổi tiền LAK ở đâu?
      • 1 Franc Thụy Sĩ bằng bao nhiêu tiền Việt Nam? Đổi CHF ở đâu?
      • 1 Đô La Canada bằng bao nhiêu tiền Việt? Đổi tiền CAD ở đâu?
      • 1 Krone Đan Mạch bằng bao nhiêu tiền Việt? Đổi tiền DKK ở đâu?
      • 1 Rupee Ấn Độ bằng bao nhiêu tiền Việt? Đổi tiền INR ở đâu?
      BÀI VIẾT MỚI NHẤT
      • Thảo luận về cách hành xử phù hợp khi bị bắt nạt hay nhất
      • Các dạng đề thi THPT quốc gia về Người lái đò sông Đà
      • Theo em, vì sao các vương triều Đại Việt quan tâm đến giáo dục khoa cử?
      • Tả quang cảnh một phiên chợ Tết chọn lọc hay nhất lớp 6
      • Qua bài Nói với con, nhà thơ muốn gửi gắm điều gì?
      • Nguồn lương thực chính của cư dân Văn Lang – Âu Lạc là?
      • Biện pháp có ý nghĩa hàng đầu để bảo vệ đa dạng sinh học của nước ta là?
      • Sự suy giảm đa dạng sinh học ở nước ta không có biểu hiện nào dưới đây?
      • Phương thức biểu đạt của bài thơ Khi con tu hú là gì?
      • Đa dạng sinh học: Lý thuyết Khoa học tự nhiên 6 Bài 33
      • Đại Việt thời Trần (1226-1400) Lý thuyết Lịch Sử 7 Bài 13
      • Tình trạng đô thị hóa tự phát ở Mĩ La Tinh là do?
      LIÊN KẾT NỘI BỘ
      • Giáo dục
      • Kinh tế tài chính
      • Cuộc sống
      • Sức khỏe
      • Đảng Đoàn
      • Văn hóa tâm linh
      • Công nghệ
      • Du lịch
      • Biểu mẫu
      • Danh bạ
      LIÊN KẾT NỘI BỘ
      • Giáo dục
      • Kinh tế tài chính
      • Cuộc sống
      • Sức khỏe
      • Đảng Đoàn
      • Văn hóa tâm linh
      • Công nghệ
      • Du lịch
      • Biểu mẫu
      • Danh bạ

      CÙNG CHỦ ĐỀ
      ảnh chủ đề

      Phí nghĩa vụ nợ dài hạn hoãn lại là gì? Đặc điểm và ví dụ về phí nghĩa vụ nợ dài hạn hoãn

      Hiện nay trong đầu tư kinh doanh của doanh nghiệp ta thấy không thể tránh hỏi các khoản nợ khác nhau cụ thể có thể là ngắn hạn hay một khoản nợ dài hạn, hiện nay các khoản nợ dài hạn cũng khá phổ biến và các doanh nghiệp đang băn khoăn thắc mắc chưa hiểu rõ về khoản nợ này. Vậy phí nghĩa vụ nợ dài hạn hoãn lại là gì? Đặc điểm và ví dụ về phí nghĩa vụ nợ dài hạn hoãn?

      ảnh chủ đề

      Nghĩa vụ nợ cầm cố thế chấp là gì? Tìm hiểu về nghĩa vụ nợ cầm cố thế chấp

      Hiện nay với lĩnh vực tài chính chắc hẳn ai cũng đã từng nghe tới thuật ngữ nghĩa vụ nợ cầm cố thế chấp, đây được hiểu là người vay thanh toán gốc và lãi thành nhiều dòng khác nhau để tạo ra một số trái phiếu hoàn trả vốn đầu tư với các lãi suất khác nhau. Vậy nghĩa vụ nợ cầm cố thế chấp là gì? Tìm hiểu về nghĩa vụ nợ cầm cố thế chấp?

      Xem thêm

      Tags:

      Nghĩa vụ nợ


      CÙNG CHỦ ĐỀ
      ảnh chủ đề

      Phí nghĩa vụ nợ dài hạn hoãn lại là gì? Đặc điểm và ví dụ về phí nghĩa vụ nợ dài hạn hoãn

      Hiện nay trong đầu tư kinh doanh của doanh nghiệp ta thấy không thể tránh hỏi các khoản nợ khác nhau cụ thể có thể là ngắn hạn hay một khoản nợ dài hạn, hiện nay các khoản nợ dài hạn cũng khá phổ biến và các doanh nghiệp đang băn khoăn thắc mắc chưa hiểu rõ về khoản nợ này. Vậy phí nghĩa vụ nợ dài hạn hoãn lại là gì? Đặc điểm và ví dụ về phí nghĩa vụ nợ dài hạn hoãn?

      ảnh chủ đề

      Nghĩa vụ nợ cầm cố thế chấp là gì? Tìm hiểu về nghĩa vụ nợ cầm cố thế chấp

      Hiện nay với lĩnh vực tài chính chắc hẳn ai cũng đã từng nghe tới thuật ngữ nghĩa vụ nợ cầm cố thế chấp, đây được hiểu là người vay thanh toán gốc và lãi thành nhiều dòng khác nhau để tạo ra một số trái phiếu hoàn trả vốn đầu tư với các lãi suất khác nhau. Vậy nghĩa vụ nợ cầm cố thế chấp là gì? Tìm hiểu về nghĩa vụ nợ cầm cố thế chấp?

      Xem thêm

      Tìm kiếm

      Logo

      Hỗ trợ 24/7: 0965336999

      Văn phòng Hà Nội:

      Địa chỉ:  89 Tô Vĩnh Diện, phường Khương Trung, quận Thanh Xuân, thành phố Hà Nội, Việt Nam

      Văn phòng Miền Trung:

      Địa chỉ:  141 Diệp Minh Châu, phường Hoà Xuân, quận Cẩm Lệ, thành phố Đà Nẵng, Việt Nam

      Văn phòng Miền Nam:

      Địa chỉ:  227 Nguyễn Thái Bình, phường 4, quận Tân Bình, thành phố Hồ Chí Minh, Việt Nam

      Bản quyền thuộc về Bạn Cần Biết | Nghiêm cấm tái bản khi chưa được sự đồng ý bằng văn bản!

      Chính sách quyền riêng tư của Bạn Cần Biết