Sự hối tiếc trong tâm lý của con người có ảnh hưởng rất nhiều đến các quyết định của họ trong đời sống cũng như trong kinh tế. Các nhà nghiên cứu đã xây dựng nên lý thuyết hối tiếc. Vậy lý thuyết hối tiếc là gì? Lý thuyết hối tiếc và quá trình đầu tư như thế nào?
Mục lục bài viết
1. Lý thuyết hối tiếc là gì?
Giống như luật hành vi và kinh tế học, lý thuyết hối tiếc đưa ra một điều đáng sợ đối với mô hình tiện ích mong đợi truyền thống của việc ra quyết định. Lý thuyết hối tiếc, tuy nhiên, đưa ra một phê bình khác với một phân tích về các thành kiến nhận thức. Lý thuyết hối tiếc là một giải pháp thay thế phương tiện mô tả hành vi hợp lý. Như đã mô tả ở trên, lý thuyết hối tiếc dựa trên hai khẳng định đơn giản.
Đầu tiên, một khi quyết định được đưa ra mọi người đánh giá kết quả và cảm thấy hối tiếc nếu một kết quả thay thế có thể dẫn đến một kết quả tốt hơn. Ngoài ra, một người vui mừng nếu một kết quả khác sẽ khiến anh ta trở nên tồi tệ hơn.
Thứ hai, lý thuyết hối tiếc phát biểu rằng mọi người sẽ đoán trước được những cảm xúc của bài đăng cũ này và thay đổi sở thích của họ trước đó. Các nghiên cứu bổ sung đã chỉ ra rằng sự chán ghét hối tiếc tồn tại bởi vì, giống như mất mát so với đạt được, hối tiếc lớn hơn vui mừng.
Do đó, lý thuyết hối tiếc khác với mức độ hữu ích mong đợi ở một khía cạnh quan trọng. Tiện ích kỳ vọng giả định rằng giá trị của các kết quả riêng biệt sẽ được tính toán một cách độc lập. Lý thuyết hối tiếc cho rằng “giá trị của một lựa chọn nhất định không chỉ là một hàm số của kết quả của riêng nó mà còn về cách kết quả của nó so với kết quả của các lựa chọn thay thế có thể có.” xác định trong mối quan hệ với nhau. Do sự không chắc chắn, điều này dẫn đến việc người ra quyết định tính toán “tiện ích sửa đổi”. Tiện ích sửa đổi đại diện cho tiện ích mong đợi, cộng hoặc trừ dự đoán về sự hối tiếc hoặc vui mừng. Hối tiếc đại diện cho một khoản phí bảo hiểm cần phải vượt qua để đi đến một quyết định phù hợp với lý thuyết thỏa dụng kỳ vọng.
2. Các khía cạnh của lý thuyết hối tiếc:
Dựa trên những phát hiện ban đầu của lý thuyết hối tiếc, các nhà nghiên cứu đã tìm cách điều tra mối quan hệ của hối tiếc với hành động và không hành động. Thật thú vị, phần lớn các nghiên cứu đã phát hiện ra rằng hành động được hối tiếc thường xuyên hơn là không hành động. Kahneman và Tversky đã chứng minh giả thuyết này với vấn đề nhà đầu tư nổi tiếng của họ. Trong bài toán, các đối tượng thực nghiệm được nghe nói về hai nhà đầu tư, ông Paul và ông George. Ông Paul sở hữu cổ phần tại Công ty A. Các đối tượng được thông báo rằng ông đã cân nhắc chuyển sang Công ty B, nhưng quyết định không làm như vậy. Sau đó, anh ấy biết rằng anh ấy sẽ kiếm được 1200 đô la nếu anh ấy thực hiện chuyển đổi. Ông George sở hữu cổ phiếu của Công ty B và ông đã chuyển sang Công ty A. Kết quả là ông mất 1200 đô la vì bán B và mua A. Hơn 90% đối tượng trả lời rằng ông George sẽ cảm thấy hối tiếc hơn.
Sự phân biệt giữa hành động và không hành động làm nổi bật tầm quan trọng của lý thuyết hiện trạng đối với lý thuyết hối tiếc. Mọi người có thể miễn cưỡng rời khỏi hiện trạng do sự chán ghét hối tiếc liên quan đến hành động. Kết hợp với sự hiểu biết rằng sự hối tiếc còn lớn hơn sự vui mừng, sự hối tiếc liên quan đến hành động có thể làm phát sinh một khoản phí bảo hiểm đáng kể. Một cá nhân phải vượt qua khoản phí bảo hiểm này để đi chệch khỏi hiện trạng. Nhận thức về mối quan hệ của hối tiếc với hiện trạng có thể hỗ trợ các nhà hoạch định chính sách trong nhiều lĩnh vực pháp lý khác nhau, đặc biệt trong việc thiết lập mức độ cẩn thận phù hợp trong luật bảo hiểm và hành vi.
Nghiên cứu chỉ ra rằng mức độ hối tiếc mà mọi người dự đoán thay đổi tùy thuộc vào người đưa ra quyết định. Một số nghiên cứu gần đây đã chứng minh rằng các đối tượng cảm thấy hối tiếc hơn khi họ đưa ra quyết định cho chính mình hơn là khi sự lựa chọn được đưa ra bởi người khác hoặc xảy ra ngẫu nhiên. Trách nhiệm mang tính quyết định của một người càng lớn, thì sự hối tiếc của một người càng có thể lường trước được. Mối quan hệ giữa hành động và cơ quan quyết định cũng có thể có ý nghĩa quan trọng đối với các nhà hoạch định chính sách đang cố gắng khuyến khích một số hành vi nhất định.
Các nghiên cứu khác tiết lộ rằng mức độ hối tiếc dự đoán có thể khác nhau giữa các cá nhân. Những người có lòng tự trọng thấp hơn có thể trải qua mức độ hối tiếc dự đoán cao hơn. Điều này dẫn đến ác cảm hối tiếc lớn hơn, dẫn đến việc gia tăng thành kiến về hiện trạng. Nếu đúng, phát hiện này dường như tác động đến giá trị quy định của lý thuyết hối tiếc. Nếu mọi người không nhìn nhận sự hối tiếc theo cách tương tự, thì khó có thể đưa ra dự đoán chính xác và toàn xã hội về hành vi. Tuy nhiên, điều này đúng với tất cả các thành kiến được xác định bởi tâm lý học nhận thức. Mọi người tự tin thái quá một cách có hệ thống, nhưng mức độ lạc quan quá mức thay đổi theo từng cá nhân.
Điều này không có nghĩa là chúng ta không thể đưa ra dự đoán về hành vi. Các thành kiến về nhận thức, cũng như mô hình tác nhân hợp lý, thể hiện một quan điểm tổng quát về việc ra quyết định của con người có thể đúng hoặc có thể không đúng ở cấp độ cá nhân. Điều này cũng đúng với lý thuyết hối tiếc. Ngoài ra, sẽ hữu ích khi xác định các bộ phận dân chúng nhận thấy sự hối tiếc lớn hơn hoặc ít hơn và thiết kế các quy tắc phản ánh những khác biệt này.
Có lẽ là bước tiến quan trọng nhất trong sự hiểu biết của chúng ta về lý thuyết hối tiếc ra đời từ việc xem xét vai trò của phản hồi trong quy trình ra quyết định. Hai nhà phân tích Larrick và Boles đã chứng minh rằng việc điều khiển mức độ dự kiến phản hồi từ bài đăng cũ thay đổi dự đoán trước của sự hối tiếc, do đó tác động đến tính toán rủi ro. Phát hiện này thể hiện một sự cải tiến đáng kể tiềm năng của lý thuyết hối tiếc và chỉ ra một số cách sử dụng cho các nhà hoạch định chính sách và học giả pháp lý. Bằng cách kiểm soát luồng thông tin theo cách để làm nổi bật những kết quả nhất định so với những kết quả khác, tòa án và cơ quan hành chính có thể thay đổi việc đánh giá rủi ro của các cá nhân. Điểm này được hiểu đầy đủ hơn khi lý thuyết hối tiếc được đánh giá cùng với một số thành kiến và kinh nghiệm học được thảo luận trong tài liệu của tâm lý học nhận thức.
3. Lý thuyết hối tiếc và quá trình đầu tư:
Các nhà đầu tư có thể giảm bớt nỗi sợ hãi hối tiếc khi đưa ra các quyết định đầu tư không chính xác bằng cách tự động hóa quy trình đầu tư. Một chiến lược như đầu tư theo công thức, tuân thủ nghiêm ngặt các quy tắc quy định để đầu tư, loại bỏ hầu hết quá trình ra quyết định về việc mua gì, mua khi nào và mua bao nhiêu.
Các nhà đầu tư có thể tự động hóa các chiến lược giao dịch của mình và sử dụng các thuật toán để thực hiện và quản lý giao dịch. Sử dụng chiến lược giao dịch dựa trên quy tắc làm giảm cơ hội nhà đầu tư đưa ra quyết định tùy ý dựa trên kết quả đầu tư trước đó. Các nhà đầu tư cũng có thể kiểm tra lại các chiến lược giao dịch tự động, điều này có thể cảnh báo họ về các lỗi thiên vị cá nhân khi họ thiết kế các quy tắc đầu tư của mình. Cố vấn rô-bốt đã trở nên phổ biến đối với một số nhà đầu tư khi họ cung cấp quyền truy cập vào đầu tư tự động kết hợp với một giải pháp thay thế chi phí thấp cho các cố vấn truyền thống.
Trước Lý thuyết Hối tiếc, các nhà kinh tế học chỉ đơn giản là bỏ qua cảm xúc và tập trung vào homo economicus – cỗ máy phân tích hoàn hảo chỉ có khả năng tính toán máu lạnh. Nhưng Lý thuyết Hối tiếc đã cố gắng cung cấp một số mức độ có thể dự đoán được đối với cảm xúc và một cách để vượt qua nó. “Đi lâu dài” trong đầu tư có nghĩa là bạn đầu tư dài hạn, từ từ xây dựng danh mục đầu tư của mình cho đến khi, tất cả kết hợp lại, bạn đang ở một vị trí tốt hơn nhiều so với khi bắt đầu. Các nhà đầu tư chiến lược dài hạn không lo lắng về những thất bại nhất thời và họ có danh mục đầu tư đa dạng. Họ biết cổ phiếu đơn lẻ có thể tăng hoặc giảm. Vấn đề là hãy nhìn vào bức tranh toàn cảnh.
