Trên thực tế khi người mua và người bán của hợp đồng đang đồng ý với một mức giá ngày hôm nay cho một số tài sản hoặc bảo đảm sẽ được giao trong tương lai thì được gọi là hợp đồng tương lai. Vậy thực chất hợp đồng tương lai được định nghĩa là gì? Nội dung liên quan đến hợp đồng tương lai?
Mục lục bài viết
1. Hợp đồng tương lai là gì?
Hợp đồng tương lai là một thỏa thuận pháp lý để mua hoặc bán một tài sản hàng hóa cụ thể hoặc chứng khoán ở một mức giá xác định trước tại một thời điểm xác định trong tương lai. Hợp đồng tương lai được tiêu chuẩn hóa về chất lượng và số lượng để tạo điều kiện thuận lợi cho việc giao dịch trên sàn giao dịch tương lai.
Người mua hợp đồng tương lai đang thực hiện nghĩa vụ mua và nhận tài sản cơ sở khi hợp đồng tương lai hết hạn. Người bán hợp đồng tương lai đang thực hiện nghĩa vụ cung cấp và giao tài sản cơ bản vào ngày hết hạn.
Hợp đồng tương lai là các công cụ tài chính phái sinh bắt buộc người mua phải mua một số tài sản cơ bản (hoặc người bán bán tài sản đó) với giá và ngày xác định trước trong tương lai.
Hợp đồng tương lai cho phép nhà đầu tư suy đoán về hướng của chứng khoán, hàng hóa hoặc công cụ tài chính, dài hoặc ngắn, bằng cách sử dụng đòn bẩy.
Hợp đồng tương lai cũng thường được sử dụng để bảo vệ sự biến động giá của tài sản cơ sở nhằm giúp ngăn ngừa tổn thất do những thay đổi bất lợi về giá.
Hai loại hợp đồng phái sinh này hoạt động theo cách giống nhau, nhưng điểm khác biệt chính là hợp đồng tương lai được trao đổi mua bán và có các đặc điểm kỹ thuật của hợp đồng được tiêu chuẩn hóa. Các sàn giao dịch này được quản lý chặt chẽ và cung cấp dữ liệu hợp đồng và giá cả minh bạch. Ngược lại, ngược lại, giao dịch qua quầy (OTC) với các điều khoản và quy cách hợp đồng được tùy chỉnh bởi hai bên liên quan.
Trừ khi vị thế hợp đồng được kết thúc trước khi hết hạn, người mua có nghĩa vụ thực hiện giao hàng cho người mua, người có nghĩa vụ nhận nó. Tùy thuộc vào hợp đồng, các giá trị trao đổi có thể được thanh toán bằng tiền mặt. Thông thường, nhà giao dịch sẽ chỉ cần thanh toán hoặc nhận một khoản thanh toán bằng tiền mặt tùy thuộc vào việc tài sản cơ bản tăng hay giảm trong thời gian nắm giữ đầu tư. Tuy nhiên, trong một số trường hợp, hợp đồng tương lai sẽ yêu cầu giao hàng thực tế. Trong trường hợp này, nhà đầu tư nắm giữ hợp đồng khi hết hạn sẽ chịu trách nhiệm lưu giữ hàng hóa và sẽ cần trang trải các chi phí xử lý vật liệu, lưu kho và bảo hiểm.
Hợp đồng tương lai trong tiếng Anh được gọi là: “Futures contract”.
2. Nội dung liên quan đến hợp đồng tương lai:
Hợp đồng tương lai là các hợp đồng tài chính phái sinh bắt buộc các bên phải giao dịch một tài sản vào một ngày và giá trong tương lai được xác định trước. Ở đây, người mua phải mua hoặc người bán phải bán tài sản cơ bản ở mức giá đã đặt, bất kể giá thị trường hiện tại vào ngày hết hạn.
Tài sản cơ bản bao gồm hàng hóa vật chất hoặc các công cụ tài chính khác. Hợp đồng tương lai nêu chi tiết số lượng của tài sản cơ bản và được tiêu chuẩn hóa để tạo điều kiện giao dịch trên sàn giao dịch tương lai. Hợp đồng tương lai có thể được sử dụng để bảo hiểm rủi ro hoặc đầu cơ giao dịch.
“Hợp đồng tương lai” và “hợp đồng tương lai” đề cập đến cùng một điều. Ví dụ, bạn có thể nghe ai đó nói rằng họ đã mua hợp đồng tương lai dầu, có nghĩa giống như hợp đồng tương lai dầu. Khi ai đó nói “hợp đồng tương lai”, họ thường đề cập đến một loại tương lai cụ thể, chẳng hạn như dầu, vàng, trái phiếu hoặc hợp đồng tương lai của chỉ số S&P 500. Hợp đồng tương lai cũng là một trong những cách trực tiếp nhất để đầu tư vào dầu. Thuật ngữ “hợp đồng tương lai” chung chung hơn và thường được sử dụng để chỉ toàn bộ thị trường, chẳng hạn như “Họ là một nhà giao dịch hợp đồng tương lai”.
Hợp đồng tương lai được tiêu chuẩn hóa, không giống như hợp đồng kỳ hạn. Kỳ hạn chuyển tiếp là các loại thỏa thuận tương tự khóa mức giá tương lai ở hiện tại, nhưng kỳ hạn chuyển tiếp được giao dịch mua bán qua quầy (OTC) và có các điều khoản có thể tùy chỉnh được giữa các bên đối tác. Mặt khác, các hợp đồng tương lai sẽ có các điều khoản giống nhau bất kể ai là đối tác.
3. Ví dụ về hợp đồng tương lai:
Hợp đồng tương lai được sử dụng bởi hai loại người tham gia thị trường: nhà bảo hiểm rủi ro và nhà đầu cơ. Người sản xuất hoặc người mua tài sản cơ bản tự bảo vệ hoặc đảm bảo giá mà hàng hóa đó được bán hoặc mua, trong khi người quản lý danh mục đầu tư và thương nhân cũng có thể đặt cược vào biến động giá của tài sản cơ sở bằng cách sử dụng hợp đồng tương lai.
Một nhà sản xuất dầu cần bán dầu của mình. Họ có thể sử dụng hợp đồng tương lai để làm điều đó. Bằng cách này, họ có thể chốt mức giá mà họ sẽ bán, và sau đó giao dầu cho người mua khi hợp đồng tương lai hết hạn. Tương tự, một công ty sản xuất có thể cần dầu để sản xuất các vật dụng. Vì họ thích lập kế hoạch trước và luôn có dầu đến mỗi tháng, họ cũng có thể sử dụng hợp đồng tương lai. Bằng cách này, họ biết trước giá mà họ sẽ trả cho dầu (giá hợp đồng tương lai) và họ biết rằng họ sẽ giao dầu sau khi hợp đồng hết hạn.
Hợp đồng tương lai có sẵn trên nhiều loại tài sản khác nhau. Có các hợp đồng tương lai về chỉ số trao đổi chứng khoán, hàng hóa và tiền tệ.
4. Cơ chế của hợp đồng tương lai:
Hãy tưởng tượng một nhà sản xuất dầu có kế hoạch sản xuất một triệu thùng dầu trong năm tới. Nó sẽ sẵn sàng để giao hàng sau 12 tháng. Giả sử giá hiện tại là $ 75 mỗi thùng. Nhà sản xuất có thể sản xuất dầu và sau đó bán với giá thị trường hiện tại một năm kể từ ngày hôm nay.
Với sự biến động của giá dầu, giá thị trường tại thời điểm đó có thể rất khác so với giá hiện tại. Nếu nhà sản xuất dầu cho rằng dầu sẽ cao hơn trong một năm, họ có thể chọn không chốt giá ngay bây giờ. Tuy nhiên, nếu họ nghĩ rằng 75 đô la là một mức giá tốt, họ có thể chốt giá bán được đảm bảo bằng cách ký kết hợp đồng tương lai.
Một mô hình toán học được sử dụng để định giá hợp đồng tương lai, trong đó tính đến giá giao ngay hiện tại, tỷ suất sinh lợi phi rủi ro, thời gian đáo hạn, chi phí lưu trữ, cổ tức, lợi tức cổ tức và lợi tức tiện lợi. Giả sử rằng các hợp đồng dầu kỳ hạn một năm có giá là 78 USD / thùng. Khi ký kết hợp đồng này, trong một năm, nhà sản xuất có nghĩa vụ giao một triệu thùng dầu và được đảm bảo nhận được 78 triệu đô la. Giá $ 78 mỗi thùng được nhận bất kể giá thị trường giao ngay tại thời điểm nào.
Hợp đồng được tiêu chuẩn hóa. Ví dụ: một hợp đồng dầu trên Chicago Mercantile Exchange (CME) là 1.000 thùng dầu.1 Do đó, nếu ai đó muốn chốt giá (bán hoặc mua) trên 100.000 thùng dầu, họ sẽ cần mua / bán 100 hợp đồng. Để chốt giá một triệu thùng dầu / họ sẽ cần mua / bán 1.000 hợp đồng.
Thị trường giao sau được quy định bởi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). CFTC là một cơ quan liên bang được Quốc hội thành lập vào năm 1974 để đảm bảo tính toàn vẹn của việc định giá thị trường kỳ hạn, bao gồm ngăn chặn các hành vi giao dịch lạm dụng, gian lận và điều chỉnh các công ty môi giới tham gia vào giao dịch kỳ hạn.
5. Giao dịch hợp đồng tương lai:
Các nhà kinh doanh bán lẻ và người quản lý danh mục đầu tư không quan tâm đến việc giao hoặc nhận tài sản cơ bản. Một nhà kinh doanh bán lẻ ít có nhu cầu nhận 1.000 thùng dầu, nhưng họ có thể quan tâm đến việc thu được lợi nhuận từ biến động giá dầu.
Hợp đồng tương lai có thể được giao dịch hoàn toàn vì lợi nhuận, miễn là giao dịch được đóng trước khi hết hạn. Nhiều hợp đồng tương lai sẽ hết hạn vào thứ Sáu của tuần thứ ba của tháng, nhưng các hợp đồng khác nhau, vì vậy hãy kiểm tra các thông số kỹ thuật hợp đồng của bất kỳ và tất cả các hợp đồng trước khi giao dịch.
Ví dụ: hiện tại là tháng 1 và các hợp đồng tháng 4 đang giao dịch ở mức $ 55. Nếu một nhà giao dịch tin rằng giá dầu sẽ tăng trước khi hợp đồng hết hạn vào tháng 4, họ có thể mua hợp đồng với giá 55 đô la. Điều này cho phép họ kiểm soát 1.000 thùng dầu. Tuy nhiên, họ không phải trả 55.000 đô la (55 đô la x 1.000 thùng) cho đặc quyền này. Thay vào đó, nhà môi giới chỉ yêu cầu một khoản thanh toán ký quỹ ban đầu, thường là vài nghìn đô la cho mỗi hợp đồng.
Lãi hoặc lỗ của vị thế sẽ dao động trong tài khoản khi giá của hợp đồng tương lai di chuyển. Nếu khoản lỗ quá lớn, nhà môi giới sẽ yêu cầu nhà giao dịch gửi thêm tiền để bù lỗ. Đây được gọi là ký quỹ duy trì.
Lãi hoặc lỗ cuối cùng của giao dịch được thực hiện khi giao dịch đóng. Trong trường hợp này, nếu người mua bán hợp đồng với giá 60 đô la, họ kiếm được 5.000 đô la [(60- 55 đô la) x 1.000). Ngoài ra, nếu giá giảm xuống 50 đô la và họ đóng vị thế ở đó, họ sẽ mất 5.000 đô la.
