Hoán đổi tiền tệ là gì? Những nội dung liên quan đến hoán đổi tiền tệ

1. Hoán đổi tiền tệ là gì?

Hoán đổi tiền tệ, đôi khi được gọi là hoán đổi tiền tệ chéo, liên quan đến việc trao đổi tiền lãi – và đôi khi tiền gốc – bằng một loại tiền tệ cho cùng một loại tiền tệ khác. Các khoản thanh toán lãi suất được trao đổi vào những ngày cố định trong suốt thời hạn của hợp đồng. Các công ty kinh doanh ở nước ngoài thường sử dụng hình thức hoán đổi tiền tệ để có được tỷ lệ cho vay bằng nội tệ ưu đãi hơn so với việc họ vay tiền từ ngân hàng trong nước.

Mục đích của sự thay đổi giao dịch là để phòng trước khi chuyển đổi tiền tệ bằng cách giảm mức rủi ro đối với các loại tiền tệ khác và tăng cường độ chắc chắn của các dòng tiền trong tương lai. Một doanh nghiệp cũng có thể đạt được mức lãi suất thấp hơn bằng cách tìm kiếm một khoản vay lãi suất thấp hơn bằng một loại tiền tệ khác và tham gia vào một giao dịch chuyển đổi tiền tệ. Các chi phí liên quan đến việc thu xếp giao dịch có thể là một bất lợi và cũng như các giao dịch khác, cũng có rủi ro bên kia tham gia các giao dịch chuyển đổi có thể bị vỡ nợ.

2. Những nội dung liên quan đến hoán đổi tiền tệ:

Hoán đổi tiền tệ hoạt động như thế nào?

Trong một giao dịch hoán đổi tiền tệ, các bên đồng ý trước về việc họ có trao đổi số tiền gốc của hai loại tiền tệ này khi bắt đầu giao dịch hay không. Hai khoản tiền chính tạo ra một tỷ giá hối đoái ngụ ý. 

Định giá thường được biểu thị bằng Lãi suất ưu đãi liên ngân hàng Luân Đôn (LIBOR), cộng hoặc trừ một số điểm nhất định, dựa trên đường cong lãi suất lúc ban đầu và rủi ro tín dụng của hai bên.

Hoán đổi tiền tệ có thể được thực hiện theo nhiều cách. Nhiều giao dịch hoán đổi chỉ sử dụng số tiền gốc danh nghĩa , có nghĩa là số tiền gốc được sử dụng để tính lãi đến hạn và phải trả mỗi kỳ nhưng không được trao đổi.

Nếu có sự trao đổi toàn bộ tiền gốc khi giao dịch được bắt đầu, thì việc trao đổi sẽ được hoàn nhập vào ngày đáo hạn . Kỳ hạn hoán đổi tiền tệ có thể thương lượng trong ít nhất 10 năm, làm cho chúng trở thành một phương thức ngoại hối rất linh hoạt. Lãi suất có thể cố định hoặc thả nổi.

Ví dụ về một giao dịch hoán đổi tiền tệ:

Công ty A là một công ty có trụ sở tại Hoa Kỳ đang có kế hoạch mở rộng hoạt động của mình ở Châu Âu. Công ty A yêu cầu € 850,000 để tài trợ cho việc mở rộng châu Âu của mình.

Mặt khác, Công ty B là một công ty của Đức hoạt động tại Hoa Kỳ. Công ty B muốn mua lại một công ty ở Hoa Kỳ để đa dạng hóa hoạt động kinh doanh của mình. Thương vụ mua lại đòi hỏi 1 triệu đô la Mỹ tài trợ.

Cả Công ty A và Công ty B đều không giữ đủ tiền mặt để tài trợ cho các dự án tương ứng của họ. Do đó, cả hai công ty sẽ tìm cách thu được các khoản tiền cần thiết thông qua việc vay nợ . Công ty A và Công ty B sẽ thích vay bằng nội tệ của họ (có thể được vay với lãi suất thấp hơn) và sau đó ký kết thỏa thuận hoán đổi tiền tệ với nhau.

Việc hoán đổi tiền tệ giữa Công ty A và Công ty B có thể được thiết kế theo cách sau. Công ty A nhận được hạn mức tín dụng 1 triệu đô la từ Ngân hàng A với lãi suất cố định là 3,5%. Đồng thời, Công ty B vay Ngân hàng B 850.000 € với lãi suất thả nổi LIBOR kỳ hạn 6 tháng. . Các công ty quyết định tạo ra một thỏa thuận hoán đổi với nhau.

Theo thỏa thuận, Công ty A và Công ty B phải trao đổi số tiền gốc (1 triệu đô la và 850.000 €) khi bắt đầu giao dịch. Ngoài ra, các bên phải trao đổi các khoản trả lãi nửa năm một lần.

Công ty A phải trả cho Công ty B các khoản thanh toán lãi suất thả nổi bằng đồng euro, trong khi Công ty B sẽ trả cho Công ty A các khoản thanh toán lãi suất cố định bằng đô la Mỹ. Vào ngày đáo hạn, các công ty sẽ đổi lại số tiền gốc với tỷ giá tương tự (1 đô la = 0,85 €).

3. Các loại hoán đổi tiền tệ:

Tương tự như hoán đổi lãi suất, hoán đổi tiền tệ có thể được phân loại dựa trên các loại chân có liên quan đến hợp đồng. Các loại hoán đổi tiền tệ thường gặp nhất bao gồm:

– Cố định so với thả nổi: Một chặng của hoán đổi tiền tệ đại diện cho một luồng thanh toán lãi suất cố định trong khi một chặng khác là một luồng thanh toán lãi suất thả nổi.

– Hoán đổi cơ sở: Trong giao dịch hoán đổi cơ sở, cả hai chân của hoán đổi đều đại diện cho các khoản thanh toán lãi suất thả nổi.

– Cố định so với cố định: Cả hai luồng hợp đồng hoán đổi tiền tệ đều liên quan đến thanh toán lãi suất cố định.

Ví dụ: khi tiến hành hoán đổi tiền tệ giữa USD sang CAD, một bên quyết định trả lãi suất cố định cho khoản vay bằng CAD có thể đổi lãi suất đó thành lãi suất cố định hoặc lãi suất thả nổi bằng USD. Một ví dụ khác liên quan đến tỷ giá thả nổi. Nếu một bên muốn trao đổi tỷ giá thả nổi đối với khoản vay bằng CAD, họ cũng có thể giao dịch tỷ giá đó với tỷ giá thả nổi hoặc cố định bằng USD.

Các khoản thanh toán lãi suất được tính toán trên cơ sở hàng quý hoặc nửa năm.

Sự phá vỡ giao dịch hoán đổi tiền tệ:

Một giao dịch hoán đổi tiền tệ bao gồm hai luồng (chân) thanh toán lãi suất cố định hoặc thả nổi bằng hai loại tiền tệ. Việc chuyển tiền trả lãi xảy ra vào những ngày định trước. Ngoài ra, nếu các đối tác hoán đổi trước đó đã đồng ý trao đổi các khoản tiền gốc, thì các khoản tiền đó cũng phải được trao đổi vào ngày đáo hạn với cùng một tỷ giá hối đoái .

Hoán đổi tiền tệ chủ yếu được sử dụng để phòng ngừa rủi ro tiềm ẩn liên quan đến sự biến động của tỷ giá hối đoái hoặc để có được lãi suất thấp hơn đối với các khoản vay bằng ngoại tệ. Giao dịch hoán đổi thường được sử dụng bởi các công ty hoạt động ở các quốc gia khác nhau. Ví dụ, nếu một công ty đang tiến hành kinh doanh ở nước ngoài, nó thường sử dụng hoán đổi tiền tệ để thu được lãi suất vay có lợi hơn bằng nội tệ của họ, trái ngược với việc vay tiền từ ngân hàng nước ngoài.

Ví dụ, một công ty có thể vay bằng nội tệ và ký hợp đồng hoán đổi với một công ty nước ngoài để nhận được mức lãi suất ưu đãi hơn đối với loại ngoại tệ không có sẵn.

Sự so sánh với hoán đổi ngoại hối:

Hoán đổi tiền tệ thường được gọi là hoán đổi tiền tệ chéo và đối với tất cả các mục đích thực tế, về cơ bản cả hai đều giống nhau. Nhưng có thể có sự khác biệt nhỏ. Về mặt kỹ thuật, hoán đổi tiền tệ chéo cũng giống như hoán đổi ngoại hối, ngoại trừ hai bên cũng trao đổi các khoản thanh toán lãi suất cho các khoản vay trong suốt thời gian hoán đổi, cũng như số tiền gốc ở đầu và cuối. Giao dịch hoán đổi ngoại hối cũng có thể liên quan đến việc thanh toán lãi suất, nhưng không phải tất cả đều như vậy.

Có một số cách có thể được trả lãi. Cả hai bên đều có thể trả một tỷ giá cố định hoặc  thả nổi , hoặc một bên có thể trả một tỷ giá thả nổi trong khi bên kia trả một khoản cố định. Ngoài việc phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái, loại hình hoán đổi này thường giúp người đi vay có được mức lãi suất thấp hơn mức họ có thể nhận được nếu họ cần vay trực tiếp ở thị trường nước ngoài.

4. Ưu và nhược điểm của hoán đổi tiền tệ:

Lợi thế của giao dịch hoán đổi tiền tệ là chúng kết hợp hai bên lại với nhau, mỗi bên đều có lợi thế trong một thị trường cụ thể. Sự sắp xếp cho phép mỗi bên khai thác một lợi thế so sánh. Ví dụ, một công ty trong nước có thể được vay với những điều kiện có lợi hơn so với một công ty nước ngoài ở một quốc gia cụ thể. Do đó, sẽ có ý nghĩa đối với công ty nước ngoài khi tham gia thị trường đó để tìm kiếm một giao dịch hoán đổi tiền tệ.