Hệ thống ngân hàng bóng tối là gì? Đặc trưng và tác động kinh tế

1. Hệ thống ngân hàng bóng tối là gì?

Hệ thống ngân hàng bóng tối là một nhóm các trung gian tài chính tạo điều kiện tạo ra tín dụng trên toàn hệ thống tài chính toàn cầu nhưng các thành viên của họ không chịu sự giám sát của pháp luật. Hệ thống ngân hàng bóng tối cũng đề cập đến các hoạt động không được kiểm soát bởi các tổ chức được quản lý. Ví dụ về các tổ chức trung gian không phải tuân theo quy định bao gồm quỹ đầu cơ, các công cụ phái sinh chưa niêm yết và các công cụ chưa niêm yết khác, trong khi ví dụ về các hoạt động không được kiểm soát bởi các tổ chức được quản lý bao gồm hoán đổi nợ tín dụng.

Hệ thống ngân hàng bóng tối bao gồm người cho vay, người môi giới và các trung gian tín dụng khác nằm ngoài phạm vi của ngân hàng được quản lý truyền thống. Nó thường không bị kiểm soát và không phải chịu các loại rủi ro, thanh khoản và hạn chế vốn như các ngân hàng truyền thống. Hệ thống ngân hàng bóng tối đóng một vai trò quan trọng trong việc mở rộng tín dụng nhà ở trước cuộc khủng hoảng tài chính 2008, nhưng đã phát triển về quy mô và phần lớn thoát khỏi sự giám sát của chính phủ kể cả kể từ đó.

Hệ thống ngân hàng bóng tối là một thuật ngữ để chỉ tập hợp các trung gian tài chính phi ngân hàng (NBFI) cung cấp các dịch vụ tương tự như các ngân hàng thương mại truyền thống nhưng nằm ngoài các quy định ngân hàng thông thường. Ví dụ về NBFI bao gồm các công ty bảo hiểm, cửa hàng cầm đồ, tổ chức phát hành séc thu ngân, địa điểm chuyển séc, cho vay ngắn hạn, trao đổi tiền tệ và các tổ chức cho vay nhỏ.

Cụm từ “ngân hàng bóng tối” bị một số người coi là đáng tiếc, và thuật ngữ “tài chính dựa trên thị trường” đã được đề xuất như một sự thay thế. Cựu Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Ben Bernanke đã đưa ra định nghĩa sau vào tháng 11 năm 2013:”Ngân hàng mờ, như thường được định nghĩa, bao gồm một tập hợp đa dạng các tổ chức và thị trường, gọi chung là thực hiện các chức năng ngân hàng truyền thống – nhưng thực hiện bên ngoài hoặc theo những cách chỉ liên kết lỏng lẻo với hệ thống tổ chức lưu ký được quản lý truyền thống.

Ví dụ về quan trọng các thành phần của hệ thống ngân hàng bóng tối bao gồm các phương tiện chứng khoán hóa, các đường dẫn thương phiếu [ABCP] được bảo đảm bằng tài sản, quỹ thị trường tiền tệ, thị trường cho các thỏa thuận mua lại, ngân hàng đầu tư và các công ty thế chấp “Ngân hàng bóng tối đã trở nên quan trọng hơn so với ngân hàng lưu ký truyền thống và là một nhân tố gây ra cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn 2007-2008 và cuộc suy thoái toàn cầu sau đó

2. Đặc trưng của hệ thống ngân hàng bóng tối:

Hệ thống ngân hàng bóng tối đã thoát khỏi quy định chủ yếu bởi vì không giống như các ngân hàng truyền thống và liên minh tín dụng, các tổ chức này không chấp nhận tiền gửi truyền thống.

Các tổ chức ngân hàng núp bóng nổi lên như những nhà đổi mới trên thị trường tài chính, những người có thể tài trợ cho việc cho vay bất động sản và các mục đích khác nhưng không phải đối mặt với sự giám sát và quy định thông thường liên quan đến dự trữ vốn và tính thanh khoản được yêu cầu đối với những người cho vay truyền thống để giúp ngăn chặn sự thất bại của ngân hàng , chạy trên các ngân hàng, và các cuộc khủng hoảng tài chính.

Do đó, nhiều tổ chức và công cụ đã có thể theo đuổi rủi ro thị trường, tín dụng và thanh khoản cao hơn khi cho vay của họ và không có yêu cầu về vốn tương xứng với những rủi ro đó. Nhiều tổ chức ngân hàng bóng tối đã tham gia rất nhiều vào việc cho vay liên quan đến sự bùng nổ cho vay thế chấp dưới chuẩn và chứng khoán hóa khoản vay vào đầu những năm 2000.

Sau cuộc khủng hoảng dưới chuẩn vào năm 2008, các hoạt động của hệ thống ngân hàng bóng tối bị giám sát ngày càng nhiều do vai trò của chúng trong việc mở rộng quá mức tín dụng và rủi ro hệ thống trong hệ thống tài chính và dẫn đến khủng hoảng tài chính.

Trong cho vay truyền thống, khối lượng cho vay của một ngân hàng được liên kết với khối lượng tiền gửi mà ngân hàng nhận được và những gì ngân hàng có thể vay trên thị trường. Ngân hàng bóng tối hoạt động trên nguyên tắc tương tự. Vì vậy, ví dụ, một quỹ đầu tư nhận tiền từ các nhà đầu tư, đổi lại phát hành cổ phiếu trong quỹ. Để thu được lợi tức đầu tư cho các nhà đầu tư, quỹ sử dụng số tiền này để mua chứng khoán (ví dụ: trái phiếu do một quốc gia hoặc công ty phát hành).

Cũng giống như việc ngân hàng đóng vai trò là “người trung gian” giữa người gửi tiết kiệm và người đi vay để kiếm một mức lãi suất xác định, quỹ đầu tư đóng vai trò là kênh liên kết giữa nhà đầu tư và quốc gia / công ty để thu lợi nhuận đầu tư. Bằng cách huy động vốn từ các nhà đầu tư và sau đó cho các quốc gia / công ty vay số tiền này, các tổ chức ngân hàng bóng tối hoạt động giống như các ngân hàng.

3. Tác động kinh tế:

Ngân hàng bóng tối là một thuật ngữ chung để mô tả các hoạt động tài chính diễn ra giữa các tổ chức tài chính phi ngân hàng nằm ngoài phạm vi của các cơ quan quản lý liên bang. Chúng bao gồm ngân hàng đầu tư, công ty cho vay cầm cố, quỹ thị trường tiền tệ, công ty bảo hiểm, quỹ đầu cơ, quỹ cổ phần tư nhân và người cho vay ngắn hạn, tất cả đều là nguồn tín dụng đáng kể và ngày càng tăng trong nền kinh tế.

Bất chấp mức độ giám sát cao hơn của các tổ chức ngân hàng bóng tối sau cuộc khủng hoảng tài chính, lĩnh vực này đã phát triển đáng kể. Vào tháng 5 năm 2017, Ủy ban Ổn định Tài chính có trụ sở tại Thụy Sĩ đã phát hành một báo cáo nêu chi tiết mức độ tài trợ phi ngân hàng toàn cầu. Trong số các phát hiện, hội đồng quản trị nhận thấy rằng tài sản tài chính phi ngân hàng đã tăng lên 92 nghìn tỷ đô la vào năm 2015 từ 89 nghìn tỷ đô la năm 2014. Một thước đo hẹp hơn trong báo cáo, được sử dụng để chỉ ra hoạt động ngân hàng bóng tối có thể làm phát sinh rủi ro ổn định tài chính, đã tăng lên lên 34 nghìn tỷ đô la vào năm 2015, tăng 3,2% so với năm trước và không bao gồm dữ liệu từ Trung Quốc. Hầu hết các hoạt động tập trung vào việc tạo ra các khoản vay thế chấp và các thỏa thuận mua lại được sử dụng để cho vay ngắn hạn giữa các tổ chức phi ngân hàng và các đại lý môi giới.

Các công ty cho vay phi ngân hàng, chẳng hạn như Quicken Loans, chiếm tỷ trọng ngày càng tăng trong các khoản thế chấp ở Hoa Kỳ. Một trong những phân khúc phát triển nhanh nhất của ngành ngân hàng bóng tối là cho vay ngang hàng (P2P), với các công ty cho vay phổ biến như LendingClub.com và Prosper.com. Các nhà cho vay P2P đã bắt đầu cho vay hơn 1,7 tỷ đô la vào năm 2015.

Ngành ngân hàng bóng tối đóng một vai trò quan trọng trong việc đáp ứng nhu cầu tín dụng đang gia tăng ở Hoa Kỳ. Mặc dù có nhiều ý kiến ​​cho rằng hoạt động không trung gian của ngân hàng bóng tối có thể làm tăng hiệu quả kinh tế, nhưng hoạt động của nó bên ngoài các quy định ngân hàng truyền thống làm dấy lên lo ngại về rủi ro hệ thống mà nó có thể gây ra cho hệ thống tài chính. Các cải cách được ban hành thông qua Đạo luật Bảo vệ Người tiêu dùng và Cải cách Phố Wall năm 2010 của Dodd-Frank tập trung chủ yếu vào ngành ngân hàng, khiến lĩnh vực ngân hàng bóng tối phần lớn vẫn còn nguyên vẹn.

Trong khi Đạo luật quy định trách nhiệm pháp lý lớn hơn đối với các công ty tài chính bán các sản phẩm tài chính kỳ lạ, hầu hết các hoạt động phi ngân hàng vẫn chưa được kiểm soát. Hội đồng Dự trữ Liên bang đã đề xuất rằng các tổ chức phi ngân hàng, chẳng hạn như nhà môi giới-đại lý, hoạt động theo các yêu cầu ký quỹ tương tự như ngân hàng. Trong khi đó, bên ngoài Hoa Kỳ, Trung Quốc đã bắt đầu ban hành các chỉ thị vào năm 2017 trực tiếp nhắm vào các hoạt động tài chính rủi ro như vay nợ quá mức và đầu cơ vào cổ phiếu.