Hàng rào khoanh vùng đề cập đến các bước được thực hiện để biến một công ty con trở thành "bằng chứng phá sản" hoặc "từ xa phá sản". Cùng bài viết tìm hiểu hàng rào khoanh vùng và hàng rào khoanh vùng quốc tế.
Mục lục bài viết
1. Hàng rào khoanh vùng là gì?
Cụm từ “hàng rào khoanh vùng” đề cập đến các bước được thực hiện để biến một công ty con trở thành “bằng chứng phá sản” hoặc “từ xa phá sản”. Hàng rào vòng được cho là để bảo vệ tài sản của công ty con khỏi sự phá sản của công ty mẹ hoặc công ty con và cho phép công ty con có được hoặc duy trì xếp hạng tín dụng “độc lập” cao hơn đáng kể so với xếp hạng tín dụng thấp hơn của công ty mẹ. Hàng rào vòng được sử dụng trong nhiều trường hợp tài chính khác nhau, bao gồm tài trợ mua lại, kiếm tiền từ việc phân phối cổ tức của công ty con và các khoản phụ trội của công ty.
Trong bối cảnh tài chính dự án, hàng rào vòng thường đề cập đến việc thực hiện một số loại bảo vệ. Chúng là các giới hạn về khả năng phát sinh nợ của công ty dự án hoặc tham gia vào hoạt động kinh doanh không liên quan đến mục đích giới hạn của việc xây dựng và vận hành dự án, các yêu cầu mà đơn vị tuân thủ “giao ước về tính riêng biệt” – chẳng hạn như duy trì các tài khoản ngân hàng riêng biệt và không có tài sản chung – và (mặc dù ít được sử dụng hơn) một yêu cầu rằng một giám đốc độc lập hoặc một loại cổ phiếu riêng biệt phải được thành lập để một pháp nhân bỏ phiếu về hồ sơ phá sản tự nguyện. Các loại điều khoản này được thực hiện nhằm đề phòng một số rủi ro cụ thể trong bối cảnh phá sản, bao gồm những điều sau đây. Một rủi ro là công ty mẹ của người đi vay sẽ nộp đơn tự nguyện phá sản.
Hàng rào khoanh vùng là một hàng rào ảo ngăn cách một phần tài sản tài chính của một cá nhân hoặc công ty với phần còn lại. Điều này có thể được thực hiện để dự trữ tiền cho một mục đích cụ thể, để giảm thuế đối với cá nhân hoặc công ty, hoặc để bảo vệ tài sản khỏi tổn thất do hoạt động rủi ro hơn.
Di chuyển một phần tài sản ra nước ngoài để giảm giá trị tài sản ròng của nhà đầu tư hoặc giảm thuế đánh vào thu nhập là một ví dụ về rào cản.
2. Hàng rào khoanh vùng bảo vệ rủi ro:
Một hàng rào trong lĩnh vực tài chính là một động thái bảo vệ để tách biệt một số tài sản khỏi tổng thể. Ngân hàng nước ngoài đôi khi được gọi là tài sản hàng rào. Rộng rãi hơn, hàng rào vòng có thể bảo vệ một phần tài sản khỏi một số rủi ro.
Thuật ngữ này có nguồn gốc từ các hàng rào vòng được xây dựng để ngăn chặn động vật trang trại và động vật ăn thịt ra ngoài. Trong kế toán tài chính, nó được sử dụng để mô tả một số chiến lược được sử dụng để bảo vệ một phần tài sản không bị trộn lẫn với phần còn lại. Một luật mới của Anh có hiệu lực vào đầu năm 2019 yêu cầu các tổ chức tài chính rào cản các hoạt động ngân hàng hàng ngày của họ khỏi các nhánh đầu tư của họ. Vòng rào có thể liên quan đến việc chuyển một phần tài sản từ khu vực pháp lý này sang khu vực pháp lý khác có mức thuế thấp hơn hoặc không có hoặc các quy định ít phức tạp hơn.
Ngoài ra, có thể dự trữ tiền cho một mục đích cụ thể. Nó cũng có thể được thực hiện để làm cho tiền không có sẵn cho mục đích khác. Đó là mục đích của một luật mới của Anh, được gọi là luật đấu kiếm, có hiệu lực vào đầu năm 2019. Luật pháp yêu cầu các tổ chức tài chính rào cản các hoạt động ngân hàng tiêu dùng của họ để bảo vệ tiền gửi ngân hàng của khách hàng khỏi những tổn thất tiềm ẩn từ ngân hàng đầu tư. Các tổ chức buộc phải tái tạo các nhánh ngân hàng của mình thành các thực thể riêng biệt, mỗi tổ chức có hội đồng quản trị riêng. Mục đích của luật là ngăn cản một gói cứu trợ của ngân hàng khác giống như khoản cứu trợ xảy ra sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Gói cứu trợ của chính phủ đã bị ép buộc bởi tính dễ bị tổn thương của người tiêu dùng bình thường và tiền tiết kiệm của họ trước sự sụp đổ của các tổ chức ngân hàng lớn.
Một rủi ro khác là sự hợp nhất về cơ bản. Hợp nhất thực chất là một biện pháp khắc phục công bằng cho phép tòa án phá sản gộp tài sản và nợ phải trả của hai đơn vị riêng biệt nhưng có liên kết và xử lý chúng như thể chúng là tài sản của một con nợ bị phá sản. Mặc dù các bài kiểm tra để hợp nhất khác nhau giữa các khu vực pháp lý, nhưng các tòa án thường xem xét ba bài kiểm tra. Bài kiểm tra đầu tiên là liệu các chủ nợ có xử lý các đơn vị như một đơn vị kinh tế duy nhất và không dựa vào danh tính riêng biệt của họ trong việc cấp tín dụng hay không. Một bài kiểm tra khác là liệu công việc của các thực thể có vướng mắc và bối rối đến mức việc hợp nhất thực chất sẽ mang lại lợi ích cho tất cả các chủ nợ hay không. Thử nghiệm thứ ba là việc hợp nhất có cần thiết để tránh một số tác hại hoặc nhận ra một số lợi ích hay không.
Một rủi ro khác mà hàng rào bảo vệ chống lại là việc các chủ nợ của công ty mẹ hoặc các chi nhánh của công ty con, các chủ nợ của công ty con hoặc công ty mẹ hoặc các chi nhánh của công ty con nộp đơn yêu cầu phá sản không tự nguyện. Rủi ro cuối cùng là xuyên qua bức màn công ty. “Bức màn công ty” có thể bị xuyên thủng nếu công ty con đóng vai trò là “bản ngã thay thế” của công ty mẹ, nếu công ty mẹ kiểm soát nhiều hơn công ty con so với mong đợi của một nhà đầu tư bình thường hoặc nếu hành động của công ty mẹ trực tiếp gây ra công ty con phải chịu trách nhiệm pháp lý. Xuyên qua bức màn công ty là một rủi ro khi công ty mẹ coi thường danh tính riêng biệt của công ty con mà các doanh nghiệp của họ được coi là hợp tác hiệu quả. Các chủ nợ có thể theo đuổi hình thức xuyên thủng bức màn công ty “ngược” khi công ty mẹ bị vỡ nợ và công ty con được coi như một nguồn vốn.
3. Hàng rào khoanh vùng quốc tế:
Ở Hoa Kỳ, thuật ngữ này thường được sử dụng để mô tả việc chuyển tài sản từ khu vực tài phán này sang khu vực pháp lý khác, thường là ở nước ngoài, nhằm giảm thu nhập có thể xác minh của nhà đầu tư hoặc giảm hóa đơn thuế của nhà đầu tư. Nó cũng có thể được sử dụng để che chắn một số tài sản khỏi bị con nợ thu giữ.
Các tài sản rào chắn để giảm thuế hoặc tránh quy định có thể hợp pháp miễn là nó nằm trong giới hạn được quy định trong luật và quy định của nước sở tại. Giới hạn thường là một tỷ lệ phần trăm nhất định của giá trị ròng hàng năm của doanh nghiệp hoặc cá nhân, có nghĩa là số tiền sẽ thay đổi theo thời gian. Hàng rào vòng cũng có thể mô tả nội dung đánh dấu cho một mục đích cụ thể.
Ví dụ, một tài khoản tiết kiệm có thể được rào lại để nghỉ hưu. Một công ty có thể rào quỹ hưu trí của mình để bảo vệ nó khỏi bị tiêu hao cho các chi phí kinh doanh khác.
Trong trường hợp cho vay hoặc trái phiếu, thông thường cho phép nhà đầu tư có mối liên hệ với một tài sản cụ thể mà họ sở hữu (chẳng hạn như các trang trại điện gió thuộc sở hữu của một công ty tiện ích), đồng thời được hưởng hỗ trợ tín dụng đầy đủ từ bảng cân đối kế toán của một công ty tiện ích. Một hình thức rào cản phổ biến là khi một doanh nghiệp công ích được quản lý tách biệt về mặt tài chính với công ty mẹ tham gia vào hoạt động kinh doanh không theo quy định.
Trong các thỏa thuận bảo vệ tài sản, rào chắn vòng có thể được sử dụng thông qua việc tách các tài sản và nợ phải trả cụ thể thành các công ty riêng biệt của một nhóm công ty. Nó cũng có thể được sử dụng như một phương pháp để giảm thiểu rủi ro thanh lý hoặc để cải thiện xếp hạng tín dụng của công ty. Tại Vương quốc Anh, lợi nhuận hàng rào vành đai phát sinh từ thu nhập và lợi nhuận từ các hoạt động khai thác dầu hoặc quyền khai thác dầu ở Vương quốc Anh và thềm lục địa của Vương quốc Anh, và phải chịu mức thuế doanh nghiệp cao hơn. Chế độ tài khóa dầu khí này cũng có thể được nhìn thấy ở các nước khác.
Điều này được thực hiện chủ yếu để bảo vệ người tiêu dùng các dịch vụ thiết yếu như điện, nước và viễn thông cơ bản khỏi bất ổn tài chính hoặc phá sản ở công ty mẹ do thua lỗ trong hoạt động thị trường mở của họ. Ringfining cũng giữ bí mật thông tin khách hàng trong doanh nghiệp công ích khỏi các nỗ lực vì lợi nhuận của hoạt động kinh doanh khác của công ty mẹ.
Cơ quan quản lý quy định Prudential là cơ quan quản lý hàng đầu đối với hàng rào nhẫn, chịu trách nhiệm xác định những ngân hàng nào nằm trong phạm vi của luật rào cản và giám sát việc thực hiện các quy tắc của các ngân hàng
