Điểm kì hạn gia tăng là gì? Nội dung và những đặc điểm cần lưu ý

Chúng ta đều được biết điểm kỳ hạn gia tăng xảy ra khi tỷ giá hối đoái kỳ hạn được niêm yết cao hơn tỷ giá hối đoái giao ngay. Hợp đồng kỳ hạn sẽ có phí bảo hiểm khi kỳ vọng trên thị trường là đồng nội tệ giảm giá trong tương lai so với ngoại tệ Để tìm điểm kỳ hạn gia tăng cho một cặp tiền tệ, tỷ giá hối đoái kỳ hạn phải được tính toán.

1. Điểm kì hạn gia tăng là gì?

Điểm kì hạn gia tăng hay còn được gọi là phí bảo hiểm kỳ hạn, xảy ra khi tỷ giá hối đoái kỳ hạn được niêm yết cao hơn tỷ giá hối đoái giao ngay. Kỳ vọng của thị trường là đồng nội tệ sẽ giảm giá trị trong tương lai hoặc sẽ mất giá so với ngoại tệ. Bất kể quy ước báo giá nào, tiền tệ có lãi suất cao hơn (thấp hơn) sẽ luôn giao dịch ở mức chiết khấu (phí bảo hiểm) trên thị trường kỳ hạn.

Thời gian đáo hạn do các bên thỏa thuận thường thay đổi từ vài tháng đến một hoặc hai năm. Nhưng các kỳ hạn sau đó có xu hướng có chênh lệch giá mua – bán rộng hơn, nói cách khác, có xu hướng đắt hơn, vì vậy rất hiếm. Tỷ giá kỳ hạn có thể là phí bảo hiểm hoặc chiết khấu, dựa trên chênh lệch lãi suất trong trường hợp tiền tệ có thể chuyển đổi hoàn toàn và trong trường hợp tiền tệ có thể chuyển đổi một phần, chúng được xác định hoàn toàn dựa trên cơ sở cung và cầu.

Để xác định phí bảo hiểm kỳ hạn, chênh lệch giữa tỷ giá giao ngay và tỷ giá kỳ hạn phải được ước tính. Tính toán này giả định rằng tỷ giá giao ngay trong tương lai và tỷ giá kỳ hạn hiện tại sẽ tương đương nhau.

Giả định này được hỗ trợ bởi các nghiên cứu thực tế xung quanh lý thuyết kỳ vọng về tỷ giá hối đoái, tỷ giá giao ngay hiện tại được kỳ vọng là tỷ giá giao ngay trong tương lai.

2. Nội dung điểm kì hạn gia tăng:

Các quốc gia có tiền tệ có khả năng chuyển đổi hoàn toàn, phí bảo hiểm kỳ hạn tương ứng được khấu trừ từ chênh lệch lãi suất của họ. Phí kỳ hạn / chiết khấu được tính bằng điểm, đại diện cho sự chênh lệch lãi suất của các quốc gia mà tiền tệ thuộc về, trong thời gian đáo hạn.

Những điểm này là lượng ngoại hối sẽ trung hòa chênh lệch lãi suất. Điểm được trừ khỏi tỷ giá giao ngay, khi lãi suất của đồng tiền cơ sở cao hơn, vì đồng tiền cơ sở sẽ giao dịch ở mức chiết khấu kỳ hạn và điểm được cộng vào tỷ giá giao ngay, khi lãi suất của đồng tiền cơ sở thấp hơn, vì đồng tiền cơ sở dự kiến sẽ giao dịch với mức phí bảo hiểm kỳ hạn.

Để tìm điểm kì hạn gia tăng cho một cặp tiền tệ, tỷ giá kỳ hạn phải được tính toán. Nó được tìm thấy bằng cách sử dụng lãi suất chủ đạo của cả nội tệ và ngoại tệ và tỷ giá giao ngay hiện tại và được điều chỉnh theo thời gian cho đến khi hết hạn. Tỷ giá kỳ hạn được tìm thấy với việc sử dụng điểm kỳ hạn.

Điểm kỳ hạn là điểm cơ bản được cộng hoặc trừ vào tỷ giá giao ngay hiện tại để xác định tỷ giá kỳ hạn trong tương lai. Các hợp đồng tiền tệ kỳ hạn có xu hướng được định giá bằng điểm kỳ hạn. Điểm kỳ hạn được ước tính là lãi suất chủ yếu của hai loại tiền tệ và có xem xét thời hạn hợp đồng.

Việc cộng điểm kỳ hạn vào tỷ giá giao ngay được gọi là phí bảo hiểm kỳ hạn và việc trừ điểm kỳ hạn vào tỷ giá giao ngay được gọi là chiết khấu kỳ hạn.

Điểm kỳ hạn tương đương với 1 / 10.000 tỷ giá giao ngay. Ví dụ, một hợp đồng kỳ hạn được cho là bao gồm 170 điểm kỳ hạn. Nó được viết là 170 / 10.000 và được thêm vào giá giao ngay để ước tính tỷ giá kỳ hạn.

Phân số 170 / 10.000 tương đương với 0,017 đơn vị. Do đó, tỷ giá kỳ hạn sẽ được tính bằng cách thêm đơn vị 0,017 vào tỷ giá giao ngay hiện tại. Nếu tình hình đảo ngược và 170 điểm kỳ hạn bị trừ khỏi tỷ giá giao ngay, tỷ giá tương lai sẽ nhỏ hơn 0,017 đơn vị so với tỷ giá giao ngay.

Công thức tính điểm kỳ hạn gia tăng là: Công thức = (Tỷ giá hối đoái trong tương lai – Tỷ giá hối đoái giao ngay) / Tỷ giá hối đoái giao ngay * 360 / Số ngày trong kỳ

Bước 1: Ở đây chúng ta cần một tỷ giá hối đoái kỳ hạn.

Bước 2: Để tính toán tỷ giá hối đoái kỳ hạn, chúng ta cần:

– Tỷ giá hối đoái giao ngay

– Lãi suất phổ biến ở nước ngoài

– Lãi suất hiện hành ở Quốc gia trong nước

Bước 3: Công thức cho tỷ giá hối đoái kỳ hạn-

Tỷ giá hối đoái kỳ hạn = Tỷ giá hối đoái giao ngay * (1 + Lãi suất trên thị trường trong nước) / (1 + Lãi suất trên thị trường nước ngoài)

Bước 4: Để tính phí bảo hiểm kỳ hạn, chúng ta cần:

– Tỷ giá tại chỗ

– Tỷ giá hối đoái kỳ hạn

Bước 5: Áp dụng công thức

Điểm kỳ hạn gia tăng = (Tỷ giá kỳ hạn * Tỷ giá giao ngay) / Tỷ giá giao ngay * 360 / Kỳ

Ví dụ 1: John là một thương nhân và anh ấy sống ở Úc. Anh ấy đã bán một số hàng hóa ở London và dự kiến sẽ nhận được 1000 GBP sau 3 tháng. John muốn ước tính số tiền anh ấy dự kiến sẽ nhận được là bao nhiêu AUD, vì anh ấy sẽ nhận được sau 3 tháng thay vì bây giờ.

– Tỷ giá giao ngay (AUD / GBP) = 1,385

– Tỷ giá kỳ hạn sau 3 tháng (AUD / GBP) = 1,40

– Phí bảo hiểm hàng năm = (Tỷ giá kỳ hạn – Tỷ giá giao ngay) / Tỷ giá giao ngay * (360/90)

– FP là 0,04332

Vì John sẽ nhận được khoản thanh toán 1.000 GBP sau 3 tháng, vì vậy anh ấy sẽ nhận được nhiều AUD hơn khi AUD giảm giá trong 3 tháng. Tổng lợi nhuận nếu được tính theo năm sẽ là 0,04332%.

Vì vậy, nếu John nhận được khoản thanh toán ngay bây giờ, anh ấy sẽ nhận được 1385 AUD, nhưng anh ấy sẽ nhận được khoản thanh toán sau 3 tháng. Vì vậy, AUD sẽ giảm giá và anh ta sẽ nhận được khoản thanh toán 1400 AUD. Vì vậy, anh ta đang nhận thêm 15 AUD.

Ví dụ số 2: Quốc gia A đang cung cấp lãi suất cao hơn so với quốc gia B. Vậy tại sao mọi người không vay từ Quốc gia B và đầu tư vào quốc gia A? Thông tin được cung cấp dưới đây:

– Lãi suất của nước A là 5%

– Lãi suất của nước B là 4%

– Tỷ giá hối đoái giao ngay giữa quốc gia A / B là 1,5

Việc chênh lệch giá này là không thể thực hiện được vì sẽ có phí bảo hiểm kỳ hạn bất cứ khi nào Lãi suất của một quốc gia cao hơn các quốc gia khác. Giả sử một người cụ thể đã thực hiện giao dịch này. Anh ta đã vay 100 đơn vị tiền tệ từ quốc gia B và đầu tư vào quốc gia A.

– Vì vậy, anh ta sẽ nhận được 1,5 * 100 = 150 đơn vị tiền tệ ở nước A.

– Như chúng ta biết rằng vào cuối kỳ tỷ giá hối đoái sẽ là

Tỷ giá kỳ hạn = Tỷ giá giao ngay (A / B) * (1 + Lãi suất ở nước A) / (1 + Lãi suất ở nước B)

– Vì vậy, Tỷ giá hối đoái sau khoảng thời gian sẽ là 1,5144. Vì vậy, bây giờ sau khoảng thời gian, người sẽ nhận được

– 150 đơn vị * 1,05 = 157,5 đơn vị tiền tệ A. Anh ta sẽ phải đổi số tiền đó sang đơn vị tiền tệ B với tỷ giá hối đoái mới là 1,5144

– Vì vậy anh ta sẽ nhận được đơn vị tiền tệ B là 157,5 / 1.5144 = 104 đơn vị tiền tệ B.

– Anh ta sẽ phải hoàn trả 4% đã được tính khi vay 100 đơn vị tiền tệ B. Vậy 4 đơn vị tiền tệ B được trả lại dưới dạng Tiền lãi và 100 đơn vị tiền tệ B được trả lại dưới dạng tiền gốc. Vì vậy, net là số không.

Điểm kỳ hạn gia tăng = (Tỷ giá kỳ hạn – Tỷ giá giao ngay) / Tỷ giá giao ngay * 100

= (1.5144 – 1.50) / 1.50 * 100

= 0.96

3. Những đặc điểm cần lưu ý:

Điểm kỳ hạn, lãi suất và tỷ giá kỳ hạn:

Nói chung, điểm kỳ hạn có xu hướng phản ánh hoặc phản ánh chênh lệch lãi suất giữa các cặp tiền tệ. Các điểm có thể là tích cực hoặc tiêu cực, kết hợp với lãi suất thấp hơn hoặc cao hơn.

Việc điều chỉnh tỷ giá giao ngay thông qua việc cộng hoặc trừ điểm kỳ hạn được thực hiện để thể hiện và tính toán chênh lệch lãi suất giữa một cặp tiền tệ. Về bản chất, đồng tiền có lợi suất cao hơn sẽ được chiết khấu và đồng tiền có lợi suất thấp hơn có thể có phí bảo hiểm.

Câu đố về điểm kỳ hạn gia tăng: Câu đố cao cấp kỳ hạn / bất thường (còn được gọi là câu đố FAMA) là một thuật ngữ phổ biến trong giao dịch tiền tệ. Sự bất thường dựa trên các nghiên cứu phát hiện ra rằng một đồng nội tệ hoặc nội tệ có thể tăng giá so với ngoại tệ nếu lãi suất trong nước cao hơn lãi suất danh nghĩa nước ngoài.

Nó được coi là sự bối rối, dựa trên giả thuyết rằng những biến động dự kiến ​​trong tương lai của tỷ giá hối đoái giữa các quốc gia tương đương với chênh lệch lãi suất giữa các quốc gia tương ứng.

Lý thuyết giả định rằng trong trường hợp tất cả các đồng tiền đều có rủi ro tương đối, các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm mức lãi suất cao hơn đối với các đồng tiền được dự đoán sẽ giảm giá trị.

Phí bảo hiểm kỳ hạn là tình huống khi tỷ giá hối đoái tương lai cao hơn tỷ giá giao ngay. Vì vậy, về cơ bản nó là một dấu hiệu của sự mất giá tiền tệ . Nó xác định vị trí của đơn vị tiền tệ cụ thể đang hướng tới. Vì vậy, điều rất quan trọng là phải kiểm tra xem các loại tiền tệ đang giao dịch ở mức phí bảo hiểm hoặc chiết khấu.