Danh mục đầu tư hiệu quả Markowitz là danh mục đầu tư có lợi nhuận được tối đa hóa cho một mức rủi ro nhất định dựa trên việc xây dựng danh mục đầu tư phương sai trung bình.
Trong lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại, biên giới hiệu quả (hay biên giới danh mục đầu tư) là danh mục đầu tư chiếm các phần “hiệu quả” của phổ lợi nhuận-rủi ro. Để tìm hiểu rõ hơn về danh mục đầu tư hiệu quả cũng như đặc điểm và lịch sử ra đời.
1. Danh mục đầu tư hiệu quả Markowit là gì?
– Danh mục đầu tư hiệu quả Markowit (Markowitz Efficient Set) là danh mục đầu tư có lợi nhuận được tối đa hóa cho một mức rủi ro nhất định dựa trên việc xây dựng danh mục đầu tư phương sai trung bình. Giải pháp hiệu quả cho một tập hợp các tham số phương sai trung bình nhất định (một tài sản phi rủi ro nhất định và một rổ tài sản rủi ro nhất định) có thể được vẽ trên cái được gọi là biên giới hiệu quả Markowitz .
– Tập hợp hiệu quả Markowitz được phát triển bởi nhà kinh tế học Harry Markowitz vào năm 1952. Mục tiêu của bộ hiệu quả Markowitz là tối đa hóa lợi nhuận của một danh mục đầu tư đối với một mức rủi ro nhất định. Giải pháp hiệu quả cho một danh mục đầu tư có thể được vẽ trên biên giới hiệu quả của Markowitz. Biên giới hiệu quả được thể hiện bằng lợi nhuận trên trục Y và rủi ro trên trục X. Bộ hiệu quả Markowitz nêu bật việc đa dạng hóa tài sản trong danh mục đầu tư, điều này làm giảm rủi ro của danh mục đầu tư.
– Sự kết hợp của các tài sản, tức là một danh mục đầu tư, được gọi là “hiệu quả” nếu nó có mức sinh lợi kỳ vọng tốt nhất có thể so với mức độ rủi ro của nó (được biểu thị bằng độ lệch chuẩn của lợi tức của danh mục đầu tư). Ở đây, mọi sự kết hợp có thể có của các tài sản rủi ro có thể được vẽ trong không gian hoàn vốn dự kiến rủi ro và việc tập hợp tất cả các danh mục đầu tư có thể có như vậy xác định một khu vực trong không gian này. Trong trường hợp không có cơ hội nắm giữ tài sản phi rủi ro, vùng này là vùng cơ hội (tập khả thi). Ranh giới trên cùng dốc dương (dốc lên) của vùng này là một phần của hyperbola và được gọi là “biên giới hiệu quả”.
– Nếu tài sản phi rủi ro cũng có sẵn, thì tập hợp cơ hội lớn hơn và ranh giới trên của nó, biên giới hiệu quả, là một đoạn đường thẳng xuất phát từ trục tung ở giá trị lợi nhuận của tài sản phi rủi ro và tiếp tuyến với rủi ro -bộ cơ hội chỉ dành cho bộ mạng. Tất cả các danh mục đầu tư giữa tài sản phi rủi ro và danh mục đầu tư hữu hình là danh mục đầu tư bao gồm tài sản phi rủi ro và danh mục đầu tư hữu hình, trong khi tất cả các danh mục đầu tư ở biên giới tuyến tính ở trên và bên phải của danh mục đầu tư hữu hình được tạo ra bằng cách đi vay không có rủi ro đánh giá và đầu tư số tiền thu được vào danh mục đầu tư hữu hình.
– Các tài sản khác nhau phản ứng khác nhau với các yếu tố thị trường. Một số tài sản nhất định di chuyển theo cùng một hướng trong khi các tài sản khác di chuyển theo các hướng ngược lại. Khi tài sản có hiệp phương sai càng thấp thì chúng càng chuyển động ngược chiều, nghĩa là rủi ro của danh mục đầu tư càng thấp. Do đó, biên giới hiệu quả là một biểu diễn cong hơn là một đường thẳng. Nó ngụ ý rằng danh mục đầu tư đa dạng có ít rủi ro hơn danh mục đầu tư bao gồm một chứng khoán hoặc một nhóm chứng khoán di chuyển cùng chiều khi các yếu tố thị trường thay đổi.
– Mặc dù các danh mục đầu tư đa dạng thường bao gồm các điểm trên ranh giới hiệu quả, đôi khi tập hợp hiệu quả Markowitz bao gồm các danh mục đầu tư bao gồm một chứng khoán duy nhất nếu đó là cách duy nhất để nhà đầu tư có thể thu được lợi nhuận mong muốn với ít rủi ro nhất.
