Đánh dấu lên trong chứng khoán là gì? Cách thức hoạt động

1. Đánh dấu lên chứng khoán là gì?

Đánh dấu lên chứng khoán, hay còn gọi là đánh dấu chứng khoán, tiếng Anh là Uptick. Đây là việc xác định mức tăng giá của chứng khoán kể từ giao dịch trước nó. Tăng xảy ra khi giá của hàng hóa đang tăng so với lần đánh dấu hoặc lần trao đổi cuối cùng. Thanh tăng đôi khi cũng được gọi là dấu cộng.

Khi giao dịch của một công cụ tài chính xảy ra ở mức giá cao hơn so với vòng trước, nó được gọi là tăng hoặc dấu cộng. Đây là sự gia tăng giá thị trường của một công cụ tài chính so với giao dịch trước đó. Ngay cả khi giá thị trường chỉ tăng một xu thì nó cũng được coi là tăng. Khái niệm tăng giá rất quan trọng khi nó liên quan đến việc bán khống cổ phiếu. Quy tắc tăng giá ngăn chặn những người bán khống gây áp lực không công bằng lên giá cổ phiếu.

Các loại đánh dấu lên chứng khoán: Có một số thuật ngữ có từ tăng lên trong đó. Chúng bao gồm các thanh tăng bằng không, áp dụng cho một giao dịch được thực hiện ở cùng mức giá với giao dịch ngay trước nó, nhưng ở mức giá cao hơn giao dịch trước đó; khối lượng tăng, có nghĩa là số lượng cổ phiếu được giao dịch trong khi giá cổ phiếu đang tăng lên; và quy tắc tăng.

2. Cách thức hoạt động của đánh dấu lên chứng khoán:

Theo quy tắc đánh dấu lên cổ phiếu, việc bán khống cổ phiếu chỉ được phép thực hiện trên một giao dịch tăng giá. Điều đó có nghĩa là việc bán khống chỉ có thể được thực hiện ở mức giá cao hơn giá giao dịch cuối cùng của cổ phiếu hoặc ở mức giá giao dịch cuối cùng khi biến động giá gần đây nhất là hướng lên. Quy tắc tăng giá đã được Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ thông qua vào năm 1938 để ngăn chặn sự biến động của thị trường. Nó được gọi là quy tắc 10a-1. Quy tắc này có hiệu lực cho đến khi ban hành Quy tắc 201 Quy định SHO vào năm 2007.

Theo quy tắc, kể từ năm 2001, kích thước đánh dấu tối thiểu cho các cổ phiếu đang giao dịch trên 1 đô la là 1 xu. Nếu giá giao dịch của cổ phiếu tăng từ $ 11 lên $ 11,01, thì nó sẽ tăng. Những người bán khống, giống như bất kỳ nhà đầu tư nào khác, cố gắng mua cổ phiếu với giá thấp hơn và bán nó với giá tăng. Tuy nhiên, họ cố gắng làm điều đó theo thứ tự ngược lại. Đầu tiên, họ bán với giá cao hơn và sau đó họ mua với giá thấp. Bằng cách này, họ lợi dụng sự sụt giảm dự đoán của giá cổ phiếu. Nếu một số lượng lớn các nhà đầu tư bán khống hoặc bán một cổ phiếu cụ thể, hành động tập thể của họ có thể có tác động đáng kể đến giá thị trường của cổ phiếu đó.

Nếu không có quy tắc tăng giá, các nhà giao dịch có thể tham gia vào việc bán khống để đẩy giá cổ phiếu xuống nhằm tạo ra sự hoảng loạn cho các cổ đông. Các cổ đông hoảng sợ sau đó sẽ bán cổ phiếu của họ để tránh thiệt hại thêm. Kỹ thuật thao túng thị trường này được gọi là “gấu đột kích” và nó bị coi là bất hợp pháp. Quy tắc tăng cố gắng ngăn cản điều này bằng cách chỉ cho phép bán khống khi cổ phiếu đang giao dịch tăng giá. Vì vậy, các nhà đầu tư có ít động lực hơn để thực hiện các cuộc tấn công gấu.

Vào năm 2004, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch đã loại bỏ hạn chế tăng giá đối với khoảng một phần ba cổ phiếu niêm yết để tìm hiểu xem quy tắc tăng giá có hiệu quả trong việc ngăn chặn cuộc đột kích của gấu hay không. Sau một cuộc thử nghiệm kéo dài một năm, họ quyết định rằng quy tắc tăng giá dường như không hiệu quả trong việc ngăn chặn việc thao túng thị trường, thay vào đó nó làm giảm tính thanh khoản một cách khiêm tốn. Điều này, quy tắc này đã bị loại bỏ hoàn toàn vào tháng 7 năm 2007.

Tuy nhiên, quyết định dỡ bỏ quy tắc tăng giá đã bị chỉ trích bởi một số chuyên gia thị trường nổi tiếng và sau khi cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 bùng nổ, một số người trong số họ tuyên bố rằng cuộc khủng hoảng được kích hoạt bởi việc loại bỏ quy tắc tăng giá. luật lệ. Viện Hệ thống Phức hợp New England đã trình bày một bài báo tuyên bố đã tìm thấy bằng chứng hỗ trợ tuyên bố trên. Họ nói rằng một cuộc thao túng thị trường Bear Raid của những người bán khống chống lại Citigroup vào tháng 11 năm 2007 đã thực sự gây ra cuộc khủng hoảng. Năm 2009, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch đã xem xét giới thiệu lại quy tắc tăng và bỏ phiếu để lấy ý kiến ​​công chúng về điều này. Nó đã chuẩn bị một đề xuất bao gồm 273 trang và phát hành nó trước công chúng vào ngày 17 tháng 4 năm 2009. Thời gian bình luận được mở cho đến ngày 19 tháng 6 năm 2009.

Đề xuất do SEC công bố, “Chúng tôi đề xuất hai cách tiếp cận để hạn chế bán khống một là kiểm tra giá sẽ áp dụng trên toàn thị trường và vĩnh viễn (“kiểm tra giá bán khống” hoặc “hạn chế kiểm tra giá bán khống”) và một kiểm tra chỉ áp dụng cho một chứng khoán cụ thể trong thời gian thị trường sụt giảm nghiêm trọng đối với chứng khoán đó (“mạch” breaker “). Đối với cách tiếp cận đầu tiên, chúng tôi đề xuất hai thử nghiệm giá bán khống thay thế: một dựa trên giá thầu tốt nhất của quốc gia và thứ hai dựa trên giá bán cuối cùng.

Đối với cách tiếp cận thứ hai, chúng tôi đề xuất hai lựa chọn thay thế cơ bản: một giải pháp thay thế là quy tắc ngắt mạch sẽ tạm thời cấm bán khống một chứng khoán cụ thể khi có sự sụt giảm nghiêm trọng về giá của chứng khoán đó (“tạm dừng”), có thể hoạt động thay cho hoặc thêm vào một chứng khoán ngắn PR bán hàng quy tắc thử băng; và giải pháp thay thế thứ hai là quy tắc ngắt mạch sẽ kích hoạt quy tắc kiểm tra giá bán khống; chúng tôi đề xuất rằng thử nghiệm giá bán ngắn như vậy dựa trên giá thầu tốt nhất quốc gia cho bất kỳ chứng khoán nào đã bị giảm giá nghiêm trọng hoặc dựa trên giá bán cuối cùng cho bất kỳ chứng khoán nào đã bị giảm giá nghiêm trọng. “Sau bài tập này, một quy tắc tăng thay thế đã được SEC thông qua. Quy tắc 200 (g) và 201 của Quy định SHO [17 CFR 242.200 (g) và 17 CFR 242.201] theo Đạo luật Exchange đã được sửa đổi để đưa ra quy tắc tăng thay thế. Quy tắc mới chỉ được áp dụng khi giá cổ phiếu giảm từ 10% trở lên so với giá đóng cửa của ngày hôm trước và vẫn có hiệu lực cho đến khi đóng cửa ngày hôm sau.

Hay cụ thể hơn, nếu giá giao dịch mới cho chứng khoán (thậm chí bằng một paisa) cao hơn giá trước đó, chứng khoán sẽ tăng. Ví dụ, cổ phiếu XYZ được giao dịch với giá 10 Rs / cổ phiếu. Nếu Cổ phiếu XYZ được giao dịch mỗi khi nó bán ở mức 10,01 Rs, thì nó sẽ có một đà tăng.

3. Tầm quan trọng của một đánh dấu chứng khoán:

Tầm quan trọng của sự đi lên của thị trường tài chính về cơ bản được kết nối với quy tắc tăng. Ban đầu có hiệu lực từ năm 1938 đến năm 2007, chỉ thị này quy định rằng việc bán khống chỉ có thể được thực hiện khi tăng giá. Nó được thực hiện để tránh gây áp lực quá lớn từ những người bán khống đối với việc giá cổ phiếu giảm.

Trong trường hợp không có quy tắc tăng giá, những người bán khống có thể hạ giá cổ phiếu không ngừng, vì họ không bắt buộc phải đợi một đợt tăng giá mới có thể bán khống. Việc bán phối hợp như vậy có thể thu hút nhiều “gấu” hơn và khiến người mua sợ hãi, tạo ra sự mất cân bằng có thể dẫn đến sự sụt giảm nhanh chóng của một lượng cổ phiếu đang chùn bước.

Việc Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đã đưa ra một “quy tắc tăng thay thế” vào tháng 2 năm 2010 được nêu ở phân trên, được thiết kế để thúc đẩy sự ổn định của thị trường và duy trì niềm tin của nhà đầu tư trong thời kỳ biến động.

Quy tắc mới quy định rằng việc bán khống cổ phiếu đã giảm ít nhất 10% trong một ngày sẽ chỉ được phép khi tăng. Người ta hy vọng rằng điều này sẽ cung cấp cho các nhà đầu tư đủ thời gian để thoát khỏi các vị thế mua trước khi tâm lý giảm giá có khả năng vượt ra ngoài tầm kiểm soát, khiến họ mất đi một khối tài sản.

Hầu hết các chứng khoán đều nằm trong quy tắc này. Trong trường hợp nó được kích hoạt, quy tắc tăng thay thế sẽ áp dụng cho các lệnh bán khống trong thời gian còn lại của ngày, cũng như ngày hôm sau.

Có thể nhận thấy việc đánh dấu lên chứng khoán là một hoạt động vô cùng quan trọng, có vai trò trong khống chế thị trường chứng khoán. Từ đó nhằm bảo vệ các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán, đặc biệt là các nhà đầu tư non trẻ, chưa có nhiều kinh nghiệm trên thị trường.