FINRA được thành lập do sự hợp nhất của Hiệp hội các nhà kinh doanh chứng khoán quốc gia (NASD) và các hoạt động quy định, thực thi và trọng tài thành viên của Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE) vào năm 2007. Vậy cơ quan quản lý ngành tài chính (FINRA) là gì? Chức năng của cơ quan này?
Mục lục bài viết
1. Cơ quan quản lý ngành tài chính (FINRA) là gì?
– Khái niệm Cơ quan quản lý ngành tài chính (FINRA):
Cơ quan quản lý ngành tài chính (FINRA) là một tổ chức độc lập, phi chính phủ viết và thực thi các quy tắc điều chỉnh các công ty môi giới và đại lý môi giới đã đăng ký ở Hoa Kỳ. Nhiệm vụ đã nêu của tổ chức này là “bảo vệ công chúng đầu tư khỏi gian lận và các hành vi xấu.”
– Cơ quan quản lý ngành tài chính (FINRA) là một tổ chức độc lập, phi chính phủ viết và thực thi các quy tắc điều chỉnh các công ty môi giới và đại lý môi giới đã đăng ký ở Hoa Kỳ. Ngoài việc giám sát các công ty chứng khoán và các nhà môi giới của họ, FINRA còn tổ chức các kỳ thi đủ điều kiện mà các chuyên gia chứng khoán phải vượt qua để bán chứng khoán hoặc giám sát những người khác làm. FINRA cung cấp các tài nguyên, chẳng hạn như BrokerCheck, giúp bảo vệ các nhà đầu tư. Lời chỉ trích chung của tất cả các cơ quan tự quản, chẳng hạn như FINRA, là họ làm vừa đủ để duy trì lòng tin của công chúng.
– Cơ quan quản lý ngành tài chính (FINRA) là cơ quan quản lý độc lập lớn nhất duy nhất dành cho các công ty chứng khoán hoạt động tại Hoa Kỳ. FINRA giám sát hơn 3.500 công ty môi giới, 154.000 văn phòng chi nhánh và gần 625.000 đại diện chứng khoán đã đăng ký, tính đến năm 2019. FINRA quy định việc giao dịch cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp, hợp đồng tương lai chứng khoán và quyền chọn.
Cơ quan quản lý ngành tài chính (FINRA) có quyền phạt tiền hoặc cấm các công ty môi giới và công ty môi giới vi phạm các quy tắc của cơ quan này. FINRA có 19 văn phòng trên khắp Hoa Kỳ và hơn 3.000 nhân viên.4 Ngoài việc giám sát các công ty chứng khoán và các công ty môi giới của họ, FINRA còn tổ chức các kỳ thi đủ điều kiện mà các chuyên gia chứng khoán phải vượt qua để bán chứng khoán hoặc giám sát những người khác làm. Những điều đó bao gồm, ví dụ, Kỳ thi kiểm tra năng lực đại diện chứng khoán chung Series 7 và Kỳ thi quốc gia về hàng hóa tương lai.
Trong khả năng thực thi của mình, FINRA có quyền thực hiện các hành động kỷ luật đối với các cá nhân hoặc công ty đã đăng ký vi phạm các quy tắc của ngành. Vào năm 2019, nó báo cáo rằng họ đã khởi xướng 854 hành động kỷ luật, phạt tổng cộng 39,5 triệu đô la và yêu cầu bồi thường 27,9 triệu đô la cho các nhà đầu tư. Nó cũng trục xuất 6 công ty thành viên và đình chỉ 21 công ty khác, đồng thời cấm 348 cá nhân tham gia kinh doanh chứng khoán và đình chỉ 415 người khác. Vào năm 2019, nó đã chuyển 827 vụ gian lận và giao dịch nội gián lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và các cơ quan chính phủ khác để truy tố.
Đối với các nhà đầu tư đang mua một nhà môi giới hoặc muốn kiểm tra nhà môi giới hiện tại của họ, FINRA duy trì BrokerCheck. Nó là một cơ sở dữ liệu có thể tìm kiếm được về các nhà môi giới, cố vấn đầu tư và cố vấn tài chính. BrokerCheck bao gồm chứng nhận, giáo dục và bất kỳ hành động thực thi nào. BrokerCheck dựa trên cơ sở dữ liệu của FINRA’s Central Register Depository (CRD), chứa hồ sơ của các cá nhân và công ty kinh doanh chứng khoán ở Hoa Kỳ.
2. Lợi ích của FINRA:
Lợi ích chính của FINRA là bảo vệ các nhà đầu tư khỏi những lạm dụng tiềm ẩn và đảm bảo hành vi đạo đức trong ngành tài chính. Các tài nguyên của FINRA, chẳng hạn như BrokerCheck, cho phép các nhà đầu tư xác định xem ai đó tự xưng là nhà môi giới có thực sự là thành viên ở trạng thái tốt hay không. Bằng cách cấm các công ty môi giới vi phạm các quy tắc ứng xử của mình, FINRA đã ngăn chặn nhiều tội phạm tài chính diễn ra. Hơn nữa, FINRA đã làm cho trách nhiệm đối với các chức năng này rõ ràng hơn bằng cách kết hợp chúng trong một tổ chức.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch đã phê duyệt việc hợp nhất hai tổ chức trước đó vào tháng 7 năm 2007. Khi công bố sự thành lập của mình, FINRA đã mô tả một nhiệm vụ rộng trước đây chỉ được giám sát bởi NASD, bao gồm quy định thị trường theo hợp đồng đối với Nasdaq, Sở giao dịch chứng khoán Mỹ, Sở giao dịch chứng khoán quốc tế và Sở giao dịch khí hậu Chicago. “7 Sau đó, Sở giao dịch chứng khoán Mỹ được đổi tên thành NYSE American, và Sở giao dịch khí hậu Chicago, thị trường giao dịch cho phép phát thải khí nhà kính, đóng cửa vào năm 2010.
3. Những quan điểm chỉ trích về FINRA:
FINRA phải đối mặt với nhiều chỉ trích giống như thường được áp dụng cho bất kỳ tổ chức tự quản lý nào. Các nhà phê bình, chẳng hạn như Thượng nghị sĩ Warren của Massachusetts và Thượng nghị sĩ Cotton của Arkansas, cho rằng FINRA không làm đủ để bảo vệ các nhà đầu tư. Đặc biệt, một nghiên cứu học thuật của Egan, Matvos và Seru cho thấy rằng có những vấn đề với người tái phạm. Họ phát hiện ra rằng các cố vấn tài chính có tiền sử hành vi sai trái trong quá khứ có nguy cơ phạm tội cao hơn nhiều lần trong tương lai. FINRA có thể đã quá kiềm chế trong việc thực hiện quyền hạn của mình.
Lời chỉ trích chung của tất cả các cơ quan tự quản, chẳng hạn như FINRA, là họ làm vừa đủ để duy trì lòng tin của công chúng. Theo quan điểm này, các cơ quan tự quản lý vốn có xung đột lợi ích. Trong khi các thành viên quan tâm đến việc giữ niềm tin của công chúng, sự quan tâm đó chỉ đi xa. Các thành viên cần phải loại bỏ những kẻ vi phạm tồi tệ nhất, nhưng họ không muốn bị chú ý. Ví dụ, có thể xếp hạng tất cả các thành viên về tính chính trực. Tuy nhiên, điều đó nhất thiết sẽ khiến khoảng một nửa số thành viên được xếp hạng là có mức độ liêm chính dưới mức trung bình. Không có gì ngạc nhiên khi các cơ quan tự quản lý hiếm khi xếp hạng các thành viên.
– Nguồn gốc của FINRA: NASD được thành lập vào năm 1939 và đã được đăng ký với SEC để đáp ứng các sửa đổi của Đạo luật Maloney năm 1938 đối với Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934, cho phép nó giám sát hành vi của các thành viên dưới sự giám sát của SEC. Năm 1971, NASD ra mắt một hệ thống giao dịch chứng khoán được máy tính hóa mới có tên là thị trường chứng khoán của Hiệp hội Quốc gia về Báo giá Tự động của các Nhà kinh doanh Chứng khoán (NASDAQ). Sàn giao dịch chứng khoán NYSE và AMEX hợp nhất vào năm 1998. Hai năm sau, NASDAQ trải qua một đợt tái cấp vốn lớn và trở thành một thực thể độc lập khỏi NASD. Vào tháng 7 năm 2007, SEC đã chấp thuận việc thành lập một SRO mới để kế thừa NASD. NASD và các chức năng quy định, thực thi và trọng tài thành viên của Sở giao dịch chứng khoán New York sau đó được hợp nhất thành Cơ quan quản lý ngành tài chính (FINRA).
– Hội đồng quản trị:
Các điều luật của FINRA quy định rằng Hội đồng FINRA phải bao gồm giám đốc điều hành của FINRA, giám đốc điều hành của Quy định NYSE, mười một thống đốc công và mười thống đốc ngành, bao gồm một thống đốc thành viên sàn, một thống đốc đại lý / chi nhánh bảo hiểm độc lập, một thống đốc công ty liên kết đầu tư, ba thống đốc công ty nhỏ, một thống đốc công ty quy mô vừa và ba thống đốc công ty lớn. Các thống đốc công ty nhỏ, thống đốc công ty quy mô trung bình và thống đốc công ty lớn do các thành viên của FINRA bầu chọn theo phân loại của họ là công ty nhỏ, công ty quy mô vừa hoặc công ty lớn.
4. Chức năng của Cơ quan quản lý ngành tài chính:
– Chức năng quy định và cấp phép:
FINRA quy định giao dịch cổ phiếu, trái phiếu công ty, hợp đồng tương lai chứng khoán và quyền chọn. Tất cả các công ty kinh doanh chứng khoán không được điều chỉnh bởi một SRO khác, chẳng hạn như bởi Hội đồng Quản lý Chứng khoán Thành phố (MSRB), bắt buộc phải là các công ty thành viên của FINRA.
Là một phần của cơ quan quản lý của mình, FINRA định kỳ tiến hành các kỳ kiểm tra quy định đối với các tổ chức được quản lý của mình. FINRA gần đây đã phát hành Thư ưu tiên kiểm tra và quy định hàng năm lần thứ 10 cho năm 2015, tác động đến các đại lý môi giới cũng như các công ty bảo hiểm và ngân hàng liên kết của họ. Trong Thư ưu tiên kiểm tra và quy định cho năm 2015, FINRA đã xác định niên kim biến đổi là một lĩnh vực trọng tâm đáng kể cho các kỳ kiểm tra trong năm 2015 và đã chỉ ra các yếu tố cụ thể của thực tiễn bán hàng sẽ được xem xét.
FINRA cấp phép cho các cá nhân và thừa nhận các công ty vào ngành, viết các quy tắc để điều chỉnh hành vi của họ, kiểm tra họ về sự tuân thủ quy định và bị Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) xử phạt để kỷ luật các đại diện đã đăng ký và các công ty thành viên không tuân thủ chứng khoán liên bang luật pháp và các quy tắc và quy định của FINRA. Nó cung cấp giáo dục và kiểm tra trình độ cho các chuyên gia trong ngành. Nó cũng bán các sản phẩm và dịch vụ quản lý được thuê ngoài cho một số thị trường chứng khoán và sàn giao dịch; ví dụ. Sở giao dịch chứng khoán Mỹ (AMEX) và Sở giao dịch chứng khoán quốc tế (ISE).
NASD, tiền thân của FINRA, đã thành lập thị trường chứng khoán NASDAQ (Hiệp hội quốc gia về các nhà kinh doanh chứng khoán) vào năm 1971. Năm 2006, NASD tách khỏi NASDAQ bằng cách bán quyền sở hữu của nó.
NASD, sau này là FINRA, xuất bản nhiều thông tin giáo dục cho công chúng và đã xuất bản và tiết lộ các yêu cầu về giáo dục và kỳ thi đối với thông tin đăng nhập, điều lệ, chỉ định và chứng nhận do SROs cung cấp trong khoảng một thập kỷ.
