Chứng quyền có bảo đảm là một loại chứng quyền trong đó người phát hành là một tổ chức tài chính chứ không phải là một công ty cá nhân và cung cấp quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, mua hoặc bán một tài sản ở một mức giá xác định vào hoặc trước một ngày cụ thể. Những lợi ích và rủi ro khi tham gia chứng quyền?
Chứng quyền là một loại bảo đảm đầu tư cung cấp cho người nắm giữ quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, mua hoặc bán tài sản cơ sở ở một mức giá xác định vào hoặc trước một ngày cụ thể. Chứng quyền có bảo đảm có thể có các cổ phiếu đơn lẻ, rổ cổ phiếu (như trong các lĩnh vực hoặc chủ đề), chỉ số, hàng hóa hoặc tiền tệ làm tài sản cơ bản của chúng.
Mục lục bài viết
1. Chứng quyền có bảo đảm là gì?
– Chứng quyền có bảo đảm (Covered Warrant – CW) là một loại chứng quyền trong đó người phát hành là một tổ chức tài chính chứ không phải là một công ty cá nhân và cung cấp quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, mua hoặc bán một tài sản ở một mức giá xác định vào hoặc trước một ngày cụ thể.
Đây Là một loại chứng khoán có tài sản đảm bảo bởi tổ chức phát hành, cho phép nhà đầu tư thực hiện quyền mua hoặc bán tài sản cơ sở với một mức giá cụ thể vào một ngày cụ thể trong tương lai, hoặc thanh toán chênh lệch giữa giá thực tế và giá tham chiếu của tài sản cơ sở trên ngày thực hiện. Tài sản cơ sở có thể là cổ phiếu, chỉ số hoặc quỹ ETF do Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Việt Nam (UBCKNN) và Sở giao dịch chứng khoán được phép quy định.
– Chứng quyền có bảo đảm được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán với các mã giao dịch theo quy định của Sở giao dịch. Chứng quyền có bảo hiểm được giao dịch tương tự như giao dịch cổ phiếu. Trên thế giới có 02 (hai) kiểu chứng quyền có bảo hiểm, kiểu Châu Âu (chỉ thực hiện vào ngày đáo hạn) và kiểu Mỹ (có thể thực hiện bất kỳ lúc nào trước hoặc trong ngày đáo hạn)
+ Một điểm khác biệt khác giữa chứng quyền có bảo đảm và quyền chọn là thời hạn thông thường của chứng quyền có bảo hiểm là từ sáu đến chín tháng, trong khi quyền chọn có thể có thời hạn hết hạn từ một tuần đến hai năm.
+ Các chỉ số FTSE 100 Index là một điểm chuẩn cho 100 trong những cái tên hàng đầu với cổ phiếu trên sàn chứng khoán London (LSE). Nó có một trong những chứng quyền được bảo hiểm phổ biến nhất. Nhà đầu tư có thể mua chứng quyền mua khi họ kỳ vọng cổ phiếu ở Anh tăng giá hoặc mua chứng quyền bán khi lo ngại rằng giá sẽ giảm.
+ Tiếp xúc chính là rủi ro thị trường là lệnh sẽ được lợi nhuận chỉ khi giá thị trường vượt quá giá thực hiện cho một “cuộc gọi lệnh” hoặc là dưới đình công cho một “lệnh đặt”. Hiệu ứng đòn bẩy vốn có của chứng quyền làm tăng đáng kể rủi ro và các nhà giao dịch đang sử dụng chứng quyền để đầu cơ có thể kiếm hoặc mất các khoản tiền đáng kể rất nhanh chóng. Với chứng quyền có bảo hiểm, tổn thất tối đa được giới hạn ở giá thanh toán cho chứng quyền (giá hỏi hoặc giá chào bán) cộng với bất kỳ khoản hoa hồng hoặc phí giao dịch nào khác. Do đó, mặc dù chứng quyền được xếp vào loại rủi ro cao nhưng không rủi ro như các sản phẩm đầu tư khác như hợp đồng chênh lệch hoặc đặt cược chênh lệch mà nhà đầu tư sẽ phải trả cho các khoản lỗ trong tương lai. Một khía cạnh rủi ro khác là nhà đầu tư có thể mất toàn bộ khoản đầu tư của mình nếu công ty phát hành chứng quyền bị vỡ nợ.
– Ví dụ về chứng quyền có bảo đảm:
Một ví dụ về chiến lược sử dụng chứng quyền có bảo hiểm được gọi là thay thế cổ phiếu hoặc trích xuất tiền mặt. Ví dụ, giả sử FTSE 100 Index đã tăng đáng kể trong 12 tháng qua và một nhà quản lý danh mục đầu tư nắm giữ một rổ cổ phiếu tương tự lo ngại về sự sụt giảm của thị trường. Tuy nhiên, họ cũng muốn tham gia nếu thị trường tiến xa hơn.
Trong trường hợp này, một chiến lược có thể là bán cổ phiếu của họ và đầu tư một số tiền mặt vào chứng quyền mua FTSE 100. Việc nắm giữ chứng quyền cho phép nhà quản lý danh mục đầu tư ghi nhận lợi nhuận nếu thị trường tăng thêm, nhưng với số vốn ít hơn so với việc nắm giữ cổ phiếu cơ sở của FTSE 100. Tuy nhiên, nếu thị trường không tăng, phí bảo hiểm trả cho chứng quyền sẽ có thể bị mất.
