Chứng khoán được Bảo vệ Lạm phát Kho bạc là khái niệm để chỉ một loại chứng khoán được phát hành bởi kho bạc. Vậy quy định về chứng khoán được Bảo vệ Lạm phát Kho bạc (TIPS) là gì, ưu điểm và nhược điểm được quy định như thế nào?
Mục lục bài viết
1. Chứng khoán được Bảo vệ Lạm phát Kho bạc (TIPS) là gì?
– Khái niệm chứng khoán được Bảo vệ Lạm phát Kho bạc (TIPS):
Chứng khoán được bảo vệ bởi lạm phát kho bạc (TIPS) là một loại chứng khoán Kho bạc do chính phủ Hoa Kỳ phát hành. TIPS được lập chỉ mục theo lạm phát để bảo vệ các nhà đầu tư khỏi sự sụt giảm sức mua của tiền của họ. Khi lạm phát tăng, TIPS điều chỉnh giá để duy trì giá trị thực của nó.
– Bảo mật được bảo vệ bởi lạm phát kho bạc (TIPS) là trái phiếu kho bạc được lập chỉ mục với thước đo lạm phát để bảo vệ các nhà đầu tư khỏi sự sụt giảm sức mua của tiền của họ. Giá trị gốc của TIPS tăng lên khi lạm phát tăng trong khi tiền trả lãi thay đổi theo giá trị gốc đã điều chỉnh của trái phiếu. Số tiền gốc được bảo vệ vì các nhà đầu tư sẽ không bao giờ nhận được ít hơn số tiền gốc đã đầu tư ban đầu.
2. Đặc điểm của Chứng khoán được Bảo vệ bởi Kho bạc Lạm phát (TIPS):
Giá trị chính của TIPS tăng lên khi lạm phát tăng. Lạm phát là tốc độ tăng giá trong toàn bộ nền kinh tế Hoa Kỳ, được đo bằng Chỉ số giá tiêu dùng (CPI). Lạm phát trở thành một vấn đề khi không có sự gia tăng tương xứng trong tăng trưởng tiền lương thực tế để bù đắp những tác động tiêu cực của giá cả tăng.
TIPS là một tài sản phổ biến để bảo vệ danh mục đầu tư khỏi lạm phát cũng như thu lợi từ nó vì họ trả lãi sáu tháng một lần dựa trên một tỷ lệ cố định được xác định tại cuộc đấu giá trái phiếu. Tuy nhiên, số tiền thanh toán lãi suất có thể thay đổi vì tỷ lệ được áp dụng cho giá trị hoặc gốc đã điều chỉnh của trái phiếu. Nếu số tiền gốc được điều chỉnh cao hơn theo thời gian do giá cả tăng thì lãi suất sẽ nhân với số tiền gốc tăng lên. Kết quả là, các nhà đầu tư nhận được các khoản thanh toán lãi suất hoặc phiếu giảm giá cao hơn khi lạm phát tăng. Ngược lại, các nhà đầu tư sẽ nhận được khoản thanh toán lãi suất thấp hơn nếu giảm phát xảy ra.
TIPS được phát hành với các kỳ hạn 5, 10 và 30 năm và được coi là một khoản đầu tư có rủi ro thấp vì chính phủ Hoa Kỳ ủng hộ chúng. Khi đáo hạn, TIPs trả lại số tiền gốc đã điều chỉnh hoặc số tiền gốc ban đầu, tùy theo giá trị nào lớn hơn. TIPS có thể được mua trực tiếp từ chính phủ thông qua hệ thống trực tiếp của Kho bạc, với số tiền tăng thêm 100 đô la với khoản đầu tư tối thiểu là 100 đô la và có sẵn với các kỳ hạn 5, 10 và 30 năm. Một số nhà đầu tư thích nhận TIPS thông qua quỹ tương hỗ TIPS hoặc quỹ giao dịch trao đổi (ETF). Tuy nhiên, việc mua TIPS trực tiếp cho phép các nhà đầu tư tránh được phí quản lý liên quan đến quỹ tương hỗ.
3. Mối quan hệ với lạm phát và giảm phát:
TIPS rất quan trọng vì chúng giúp chống lại rủi ro lạm phát làm xói mòn lợi tức của trái phiếu có lãi suất cố định. Rủi ro lạm phát là một vấn đề do lãi suất trả cho hầu hết các trái phiếu được cố định trong suốt thời gian tồn tại của trái phiếu. Kết quả là, các khoản thanh toán lãi suất của trái phiếu có thể không theo kịp với lạm phát. Ví dụ, nếu giá tăng 3% và trái phiếu của nhà đầu tư trả 2%, thì nhà đầu tư đó có lỗ ròng theo giá trị thực.
TIPS được thiết kế để bảo vệ các nhà đầu tư khỏi những tác động bất lợi của việc giá cả tăng cao trong suốt thời hạn của trái phiếu. Mệnh giá – tiền gốc – tăng theo lạm phát và giảm khi giảm phát, được đo bằng chỉ số CPI. Khi TIPS đáo hạn, người sở hữu trái phiếu được thanh toán khoản tiền gốc được điều chỉnh theo lạm phát hoặc tiền gốc ban đầu, tùy theo giá trị nào lớn hơn.
Giả sử một nhà đầu tư sở hữu 1.000 đô la trong TIPS vào cuối năm, với tỷ lệ phiếu giảm giá là 1%. Nếu không có lạm phát như được đo bằng chỉ số CPI, nhà đầu tư sẽ nhận được 10 đô la tiền thanh toán bằng phiếu giảm giá cho năm đó. Tuy nhiên, nếu lạm phát tăng 2%, khoản tiền gốc 1.000 đô la sẽ được điều chỉnh tăng 2% lên 1.020 đô la. Lãi suất phiếu giảm giá sẽ vẫn giữ nguyên ở mức 1%, nhưng nó sẽ được nhân với số tiền gốc đã điều chỉnh là 1,020 đô la để đạt được khoản thanh toán lãi suất là 10,20 đô la trong năm.
Ngược lại, nếu lạm phát âm, được gọi là giảm phát, với giá giảm 5%, tiền gốc sẽ được điều chỉnh xuống 950 đô la. Khoản thanh toán lãi kết quả sẽ là $ 9,50 trong năm. Tuy nhiên, khi đáo hạn, nhà đầu tư sẽ nhận được không ít hơn số tiền gốc đã đầu tư là 1.000 đô la hoặc một khoản tiền gốc cao hơn đã được điều chỉnh, nếu có.
Các khoản thanh toán lãi suất trong thời gian tồn tại của trái phiếu sẽ được tính toán dựa trên số tiền gốc thấp hơn trong trường hợp giảm phát, nhưng nhà đầu tư không bao giờ có nguy cơ mất khoản gốc ban đầu nếu được giữ đến ngày đáo hạn. Nếu nhà đầu tư bán TIPS trước khi đáo hạn trên thị trường thứ cấp, họ có thể nhận được ít hơn số tiền gốc ban đầu.
4. Ưu điểm và nhược điểm:
Ưu điểm và Nhược điểm của TIPS
Do khả năng tăng tiền gốc cùng với lạm phát, lãi suất trả lại cho nhà đầu tư thấp hơn so với các chứng khoán có thu nhập cố định khác. Tiền lãi được trả tăng lên khi có bất kỳ sự điều chỉnh nào đối với nguyên tắc. Các khoản đầu tư này gần như không có rủi ro khi chính phủ Hoa Kỳ hỗ trợ khoản nợ và nhà đầu tư sẽ nhận được toàn bộ giá đã đầu tư được hoàn trả khi TIP đáo hạn.
Các điều chỉnh lạm phát nửa năm một lần của trái phiếu TIPS được IRS coi là thu nhập chịu thuế mặc dù các nhà đầu tư sẽ không nhìn thấy khoản tiền đó cho đến khi
l họ bán trái phiếu hoặc trái phiếu đến ngày đáo hạn.2 Một số nhà đầu tư giữ TIPS trong tài khoản hưu trí hoãn thuế để tránh những phức tạp về thuế. Tuy nhiên, điều quan trọng là nhà đầu tư phải liên hệ với chuyên gia thuế để thảo luận về bất kỳ sự phân chia tiềm năng nào về thuế khi đầu tư vào TIPS.
TIPS thường trả lãi suất thấp hơn các chứng khoán chính phủ hoặc công ty khác, vì vậy chúng không nhất thiết là tối ưu cho các nhà đầu tư có thu nhập. Ưu điểm của chúng chủ yếu là bảo vệ lạm phát, nhưng nếu lạm phát ở mức tối thiểu hoặc không tồn tại, thì tiện ích của chúng sẽ giảm xuống. Một rủi ro khác liên quan đến TIPS là khả năng được đề cập trước đây đối với một hóa đơn thuế cao hơn.
– Ưu điểm: Tiền gốc tăng theo lạm phát nghĩa là khi đáo hạn, trái chủ được thanh toán khoản tiền gốc đã điều chỉnh theo lạm phát. Các nhà đầu tư sẽ không bao giờ được trả ít hơn số tiền gốc ban đầu của họ khi TIPS đáo hạn. Tiền trả lãi tăng khi lạm phát tăng do tỷ lệ được tính dựa trên số dư gốc đã điều chỉnh.
– Nhược điểm: Lãi suất đưa ra thường thấp hơn hầu hết các trái phiếu có thu nhập cố định không có điều chỉnh lạm phát. Các nhà đầu tư có thể phải chịu mức thuế cao hơn khi tăng các khoản thanh toán bằng phiếu giảm giá. Nếu lạm phát không thành hiện thực trong khi TIPS được giữ, thì tiện ích của việc nắm giữ TIPS giảm
Ví dụ về TIPS: Dưới đây là so sánh TIPS 10 năm so với trái phiếu Kho bạc 10 năm, do Bộ Tài chính Hoa Kỳ phát hành và đấu giá. Trái phiếu kho bạc (T-Notes) là trái phiếu có kỳ hạn trung hạn, đáo hạn sau hai, ba, năm, bảy hoặc 10 năm. Họ cung cấp các khoản thanh toán lãi suất nửa năm một lần với lãi suất phiếu giảm giá cố định.3
Vào ngày 29 tháng 3 năm 2019, trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm được đấu giá với lãi suất 0,875% .4 Mặt khác, trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm được đấu giá vào ngày 15 tháng 3 năm 2019, với lãi suất 2,625% / năm .5 Chúng ta có thể thấy rằng trái phiếu kỳ hạn 10 năm trả nhiều lãi hơn (có nghĩa là các nhà đầu tư sẽ nhận được khoản thanh toán phiếu giảm giá cao hơn từ trái phiếu kỳ hạn 10 năm so với khoản đầu tư TIPS). Tuy nhiên, nếu lạm phát tăng, tiền gốc trên TIPS sẽ tăng, cho phép các khoản thanh toán bằng phiếu giảm giá tăng lên trong khi kỳ hạn 10 năm được cố định cho thời hạn của trái phiếu. Mặc dù TIPS bảo vệ chống lại lạm phát, phần bù thường là lợi suất thấp hơn so với trái phiếu có kỳ hạn tương tự.
