Chiến lược Covered Call hay còn gọi là chiến lược cuộc gọi được bảo hiểm là một chiến lược đầu tư liên quan đến việc bán các quyền chọn mua. Bạn có quyền mua cổ phiếu mà bạn đã sở hữu hoặc mới mua gần đây để tạo thêm thu nhập từ những cổ phiếu đó. Vậy chiến lược Covered Call là gì? Đặc trưng và những đặc điểm cần lưu ý?
Mục lục bài viết
1. Chiến lược Covered Call là gì?
Một cuộc gọi được bảo hiểm được sử dụng khi một nhà đầu tư bán các quyền chọn mua đối với cổ phiếu mà họ đã sở hữu hoặc đã mua cho mục đích của một giao dịch như vậy. Bằng cách bán quyền chọn mua, bạn đang cấp cho người mua quyền chọn mua quyền mua cổ phiếu cơ bản ở một mức giá nhất định và một thời điểm nhất định. Chiến lược này là “được bảo hiểm”, bởi vì bạn đã sở hữu cổ phiếu sẽ được bán cho người mua quyền chọn mua khi họ thực hiện nó.
Tên thay thế: Viết cuộc gọi được bảo hiểm
Chiến lược cuộc gọi được bảo hiểm bao gồm hai bước:
Đầu tiên, bạn phải mua cổ phiếu của cổ phiếu. Bạn có thể chọn cổ phiếu bằng bất kỳ phương pháp nào bạn muốn. Như với bất kỳ khoản đầu tư nào, điều quan trọng là bạn phải thực hiện trách nhiệm giải trình. Các chiến lược gọi vốn có bảo hiểm hoạt động tốt với các cổ phiếu có giá ổn định và không biến động.
Thứ hai, bạn bán quyền chọn mua so với cổ phiếu bạn đã mua. Quyền chọn mua cung cấp cho người mua quyền, nhưng không có nghĩa vụ, mua cổ phiếu ở mức giá đã định.
Khi bạn bán quyền chọn, người mua phải trả cho bạn một khoản phí bảo hiểm; bạn có thể giữ nó dưới dạng thu nhập từ việc bán quyền chọn. Mỗi hợp đồng quyền chọn thường bao gồm 100 cổ phiếu.
Chiến lược Covered Call là một chiến lược quyền chọn phổ biến. Nó thường được coi là có rủi ro thấp so với những loại khác. Nó có thể giúp bạn tạo thu nhập từ danh mục đầu tư của mình. Nhiều công ty môi giới sẽ cho phép bán các cuộc gọi được bảo hiểm ngay cả trong các tài khoản không được phép giao dịch các tùy chọn khác.
Lý do các cuộc gọi được bảo hiểm được coi là có rủi ro thấp là do tổn thất mà bạn có thể gặp phải là hạn chế. Với một số hợp đồng quyền chọn khác, bạn có thể chịu rủi ro vô hạn về mặt lý thuyết.
Với một cuộc gọi được bảo hiểm, tình huống xấu nhất là bạn phải bán cổ phiếu mà bạn sở hữu; hoặc, cổ phiếu bạn sở hữu mất tất cả giá trị của chúng trừ đi phí bảo hiểm bạn kiếm được. Trong cả hai trường hợp, tổn thất tiềm năng là hữu hạn.
Henry Gorecki, CFP, nói với The Balance: “Các cuộc gọi được bảo hiểm có thể là một nguồn thu nhập lớn, nhưng bạn phải luôn sẵn sàng để mất cổ phiếu cơ bản. “Hãy suy nghĩ kỹ về việc viết lời kêu gọi mua cổ phiếu của một công ty lớn, đang phát triển mà bạn có thể muốn nắm giữ để được đánh giá cao về lâu dài.”
Với chiến lược Covered Call, bạn không chỉ bảo vệ mình khỏi bị mất tiền. Bạn cũng đang đặt giới hạn về số tiền bạn có thể kiếm được từ việc tăng giá cổ phiếu. Đổi lại, bạn nhận được thu nhập dưới dạng phí bảo hiểm do người mua quyền chọn trả.
2. Lợi ích tiềm năng của chiến lược Covered Call:
Các chiến lược Covered Call cung cấp cho các nhà đầu tư ba lợi ích tiềm năng.
Phí bảo hiểm nhận được từ việc bán một cuộc gọi được bảo hiểm có thể được giữ dưới dạng thu nhập.
Nhiều nhà đầu tư sử dụng lệnh gọi được bảo hiểm vì lý do này và có chương trình bán lệnh gọi được bảo hiểm thường xuyên – đôi khi hàng tháng, đôi khi hàng quý – với mục tiêu thêm vài điểm phần trăm thu nhập tiền mặt vào lợi nhuận hàng năm của họ.
Việc bán các lệnh gọi được bảo hiểm có thể giúp các nhà đầu tư nhắm mục tiêu giá bán cổ phiếu cao hơn giá hiện tại.
Ví dụ: một cổ phiếu được mua với giá $ 39,30 / cổ phiếu và Call 40 được bán với giá 0,90 mỗi cổ phiếu. Nếu cuộc gọi được bảo hiểm này được chỉ định, có nghĩa là cổ phiếu phải được bán, thì tổng số tiền nhận được là $ 40,90, không bao gồm hoa hồng. Ngay cả khi giá cổ phiếu chỉ tăng lên 40,50 đô la, việc chuyển nhượng có nghĩa là tổng số tiền nhận được là 40,90 đô la. Nếu nhà đầu tư sẵn sàng bán cổ phiếu ở mức giá này, thì lời kêu gọi được bảo hiểm sẽ giúp nhắm đến mục tiêu đó, ngay cả khi giá cổ phiếu không bao giờ tăng cao như vậy.
Một lý do khác khiến một số nhà đầu tư bán các lệnh gọi được bảo hiểm là để nhận được một số lượng hạn chế bảo vệ giảm giá.
Trong ví dụ trên, phí bảo hiểm nhận được là 0,90 đô la cho mỗi cổ phiếu làm giảm điểm hòa vốn khi sở hữu cổ phiếu này và do đó, giảm rủi ro. Tuy nhiên, lưu ý rằng phí bảo hiểm nhận được từ việc bán một lệnh gọi được bảo hiểm chỉ là một phần nhỏ của giá cổ phiếu, vì vậy khả năng bảo vệ – nếu thực sự có thể gọi là như vậy – là rất hạn chế.
3. Rủi ro của chiến lược Covered Call:
Có hai rủi ro đối với chiến lược Covered Call:
Nguy cơ mất tiền thực sự nếu giá cổ phiếu giảm xuống dưới điểm hòa vốn.
Điểm hòa vốn là giá mua cổ phiếu trừ đi phần phí bảo hiểm quyền chọn nhận được. Như với bất kỳ chiến lược nào liên quan đến quyền sở hữu cổ phiếu, đều có rủi ro đáng kể. Mặc dù giá cổ phiếu chỉ có thể giảm xuống 0, đây vẫn là 100% số tiền đã đầu tư, vì vậy điều quan trọng là các nhà đầu tư gọi vốn có bảo hiểm phải phù hợp để chấp nhận rủi ro thị trường chứng khoán.
Rủi ro cơ hội của việc không tham gia vào đợt tăng giá cổ phiếu lớn.
Miễn là cuộc gọi được bảo hiểm còn mở, người viết cuộc gọi được bảo hiểm có nghĩa vụ bán cổ phiếu với giá thực tế. Mặc dù phí bảo hiểm cung cấp một số tiềm năng lợi nhuận cao hơn giá thực tế, nhưng tiềm năng lợi nhuận đó bị hạn chế. Do đó, người viết lời kêu gọi được bảo hiểm không hoàn toàn tham gia vào việc giá cổ phiếu tăng lên trên cuộc đình công. Trong trường hợp giá cổ phiếu tăng đáng kể, những người viết cuộc gọi được bảo hiểm thường cảm thấy rằng họ đã “bỏ lỡ một cơ hội tuyệt vời”.
Viết cuộc gọi có bảo hiểm phù hợp với các điều kiện thị trường trung tính đến tăng giá. Về mặt tích cực, tiềm năng lợi nhuận bị hạn chế, và mặt trái là có toàn bộ rủi ro khi sở hữu cổ phiếu dưới điểm hòa vốn. Do đó, các nhà đầu tư sử dụng các cuộc gọi được bảo hiểm nên trả lời tích cực ba câu hỏi sau.
4. Các vấn đề cần lưu ý chiến lược Covered Call:
– Bạn có sẵn sàng sở hữu cổ phiếu nếu giá giảm không?
Yếu tố quan trọng nhất của các cuộc gọi được bảo hiểm là cổ phiếu. Nếu giá cổ phiếu giảm mạnh, khoản lỗ sẽ tăng gần như đô la đối với đồng đô la dưới điểm hòa vốn. Do đó, điều quan trọng là phải tập trung vào những cổ phiếu “chất lượng tốt” mà bạn sẵn sàng sở hữu qua những thăng trầm không thể tránh khỏi của thị trường.
– Bạn có sẵn sàng bán cổ phiếu nếu giá tăng không?
Vì các cuộc gọi được bảo hiểm liên quan đến nghĩa vụ bán cổ phiếu với giá thực tế của cuộc gọi, bạn phải suy nghĩ về nghĩa vụ đó.
Nếu bạn có một cổ phiếu mà bạn đã sở hữu trong nhiều năm và dự kiến sẽ sở hữu thêm nhiều năm nữa, bạn thực sự phải suy nghĩ nhiều về việc bạn có muốn bán các lệnh mua được bảo hiểm trên cổ phiếu đó hay không.
Ngoài ra, nếu bạn có một khoản lợi nhuận chưa thực hiện khá lớn trong cổ phiếu đó, thì việc bán cổ phiếu đó có thể gây ra một khoản nợ thuế đáng kể. Trên một cổ phiếu như vậy, tốt nhất có thể không bán các lệnh gọi được bảo hiểm.
Nói chung, các cuộc gọi được bảo hiểm là tốt nhất khi nhà đầu tư không bị ràng buộc về mặt cảm xúc với cổ phiếu cơ sở. Nhìn chung, việc đưa ra quyết định hợp lý về việc bán một cổ phiếu mới mua sẽ dễ dàng hơn so với việc nắm giữ dài hạn.
– Bạn có hài lòng với tỷ lệ hoàn vốn tĩnh và nếu được gọi là không?
Các cuộc gọi nhận tiền có xu hướng mang lại lợi nhuận tĩnh cao hơn và lợi nhuận nếu được gọi là thấp hơn. Ngược lại, các cuộc gọi ra tiền có xu hướng mang lại lợi nhuận tĩnh thấp hơn và lợi nhuận nếu được gọi là cao hơn. Đó là phù hợp với bạn? Không có câu trả lời “đúng” tuyệt đối cho câu hỏi này. Đó là một quyết định chủ quan mà mỗi nhà đầu tư phải thực hiện riêng lẻ.
– Những điều quan trọng:
Lệnh gọi có bảo hiểm, còn được gọi là “lệnh mua”, là một chiến lược gồm hai phần, trong đó cổ phiếu được mua và lệnh bán được bán trên cơ sở chia sẻ cổ phần.
Các cuộc gọi được bảo hiểm cung cấp cho các nhà đầu tư ba lợi ích tiềm năng, thu nhập từ thị trường trung lập đến tăng giá, giá bán cao hơn giá cổ phiếu hiện tại ở các thị trường đang tăng và một lượng nhỏ bảo vệ giảm giá.
Các nhà đầu tư cũng nên sẵn sàng sở hữu cổ phiếu cơ sở, sẵn sàng bán cổ phiếu đó với giá thực tế, và (3) hài lòng với lợi nhuận ước tính tĩnh và nếu được gọi là. Lỗ xảy ra trong các cuộc gọi được bảo hiểm nếu giá cổ phiếu giảm xuống dưới điểm hòa vốn. Ngoài ra còn có rủi ro cơ hội nếu giá cổ phiếu tăng cao hơn giá bán hiệu quả của lệnh gọi được bảo hiểm.
