Giảm phát thường được Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sử dụng để mô tả một giai đoạn lạm phát chậm lại và không nên nhầm lẫn với giảm phát, điều này có thể gây hại cho nền kinh tế. Không giống như lạm phát và giảm phát đề cập đến hướng đi của giá cả. Vậy cắt giảm lạm phát là gì? So sánh cắt giảm lạm phát với giảm phát?
Mục lục bài viết
1. Cắt giảm lạm phát là gì?
– Cắt giảm lạm phát (Disinflation) xảy ra khi một nền kinh tế tăng trưởng do tăng chi tiêu mà không đồng thời tăng sản xuất hàng hóa và dịch vụ. Khi điều này xảy ra, giá cả tăng lên và tiền tệ trong nền kinh tế có giá trị thấp hơn trước. Về cơ bản, tiền tệ sẽ không mua nhiều như trước đây. Khi một loại tiền tệ có giá trị thấp hơn, tỷ giá hối đoái của nó sẽ yếu đi khi so sánh với các loại tiền tệ khác. Tuy nhiên, điều này phụ thuộc vào việc các quốc gia khác có đang thổi phồng ít hơn của bạn hay không. Nếu họ đang tăng giá nhanh hơn so với quốc gia của bạn, đồng tiền của bạn có thể tăng giá, đây là một lập luận cơ bản về sức mua tương đương .
– Cắt giảm lạm phát còn là biện pháp mà chính phủ thực hiện nhằm cắt giảm mức giá chung với mục đích chống lạm phát, loại trừ thâm hụt cán cân thanh toán. Chính phủ có thể thực hiện cắt giảm lạm phát bằng những biện pháp như: tăng các loại thuế, tăng lãi suất, điều chỉnh giá cả, thu nhập….
2. So sánh cắt giảm lạm phát và giảm phát:
* Giống nhau: giảm phát và cắt giảm lạm phát đều hướng đến giá cả và điều này ảnh hưởng sâu sắc đến nền kinh tế thị trường, lạm phát và cắt giảm lạm thể hiện rất rõ về vấn đề giá cả, để từ đó chính phủ có những biện pháp để điều chỉnh lại, căn bằng cán cân thanh toán.
* Khác nhau:
– Khái niệm:
+ Cắt giảm lạm phát: Tình trạng lạm phát tăng với tốc độ chậm hơn.
+ Giảm phát : Là tình trạng lạm phát âm (tức là giảm giá hàng hóa và dịch vụ trong nền kinh tế).
– Phương pháp:
+ Cắt giảm lạm phát: Có nhiều phương pháp được sử dụng để kiểm soát cắt giảm lạm phát; một số hoạt động tốt, trong khi một số khác có thể có tác động xấu. Ví dụ, kiểm soát lạm phát thông qua kiểm soát tiền lương và giá cả có thể gây ra suy thoái và gây mất việc làm. Các chính phủ có thể sử dụng biện pháp kiểm soát tiền lương và giá cả để chống lại lạm phát, nhưng điều đó có thể gây ra suy thoái và mất việc làm. Các chính phủ cũng có thể sử dụng chính sách tiền tệ điều chỉnh để chống lạm phát bằng cách giảm cung tiền trong nền kinh tế thông qua việc giảm giá trái phiếu và tăng lãi suất.
Giảm phát thường được Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sử dụng để mô tả một giai đoạn lạm phát chậm lại và không nên nhầm lẫn với giảm phát, điều này có thể gây hại cho nền kinh tế. Không giống như lạm phát và giảm phát đề cập đến hướng đi của giá cả, giảm phát đề cập đến tốc độ thay đổi của tỷ lệ lạm phát.
Giảm phát không được coi là có vấn đề vì giá không thực sự giảm và giảm phát thường không báo hiệu sự khởi đầu của một nền kinh tế đang chậm lại. Giảm phát được biểu thị bằng một tỷ lệ tăng trưởng âm, chẳng hạn như -1%, trong khi giảm phát được biểu thị bằng sự thay đổi tỷ lệ lạm phát, chẳng hạn, từ 3% một năm lên 2% trong năm tiếp theo. Giảm phát được coi là đối lập với tái giảm phát, xảy ra khi chính phủ kích thích nền kinh tế bằng cách tăng cung tiền.
Một lượng giảm lạm phát lành mạnh là cần thiết, vì nó thể hiện sự thu hẹp nền kinh tế và ngăn nền kinh tế phát triển quá nóng. Do đó, các trường hợp giảm phát không phải là hiếm và được coi là bình thường trong thời kỳ kinh tế lành mạnh. Giảm phát mang lại lợi ích cho một số bộ phận dân cư nhất định, chẳng hạn như những người có xu hướng tiết kiệm thu nhập của họ.
Phương pháp giảm cung tiền trực tiếp hoặc gián tiếp bằng cách ban hành các chính sách khuyến khích giảm cung tiền. Hai ví dụ về điều này bao gồm kêu gọi các khoản nợ chính phủ và tăng lãi suất trả cho trái phiếu để nhiều nhà đầu tư mua chúng hơn.
+ Giảm phát: Một phương pháp phổ biến để giảm sát là thông qua chính sách tiền tệ điều chỉnh. Mục tiêu của chính sách điều chỉnh là giảm cung tiền trong nền kinh tế bằng cách giảm giá trái phiếu và tăng lãi suất . Điều này giúp giảm chi tiêu vì khi có ít tiền hơn: những người có tiền muốn giữ nó và tiết kiệm, thay vì tiêu nó. Nó cũng có nghĩa là có ít tín dụng khả dụng hơn, có thể làm giảm chi tiêu. Giảm chi tiêu là quan trọng trong thời kỳ lạm phát vì nó giúp kìm hãm tăng trưởng kinh tế và do đó, tỷ lệ lạm phát.
Có ba công cụ chính để thực hiện chính sách hợp đồng. Đầu tiên là tăng lãi suất thông qua ngân hàng trung ương. Trong trường hợp của Hoa Kỳ, đó là Cục Dự trữ Liên bang. Các Fed Funds Rate là tỷ lệ mà tại đó các ngân hàng vay tiền từ chính phủ, nhưng để kiếm tiền, họ phải mượn nó ở mức giá cao hơn.
3. Về lịch sử hình thành cắt giảm lạm phát:
Trong giai đoạn giảm phát này, cổ phiếu hoạt động tốt, trung bình 8,65% trong lợi nhuận thực tế từ năm 1982 đến năm 2015. Giảm phát cũng cho phép Fed hạ lãi suất trong những năm 2000, dẫn đến trái phiếu tạo ra lợi nhuận trên mức trung bình.
Mối nguy hiểm mà giảm phát thể hiện là khi tỷ lệ lạm phát giảm xuống gần bằng 0, như đã từng xảy ra vào năm 2015, nó làm dấy lên bóng ma giảm phát. Mặc dù tỷ lệ lạm phát gần bằng 0 vào năm 2015, những lo ngại về giảm phát đã bị gạt bỏ vì nguyên nhân phần lớn là do giá năng lượng giảm. Khi giá năng lượng phục hồi trong giai đoạn từ 2016 đến 2020, tỷ lệ lạm phát đã tăng lên phần nào, trung bình là 1,8% trong giai đoạn đó – được điều chỉnh vào năm 2020 bởi đại dịch COVID-19.
+ Cắt giảm lạm phát: bất kỳ người nào đều biết rằng “lạm phát” là sự gia tăng trong mức giá chung. Nhiều người cũng biết rằng “giảm phát” là sự giảm mức giá chung – tức là tỷ lệ lạm phát là âm. Nhưng có ít người hơn quen với con đường từ lạm phát đến giảm phát: tình trạng lạm phát đang giảm. Giống như một người chạy chậm lại nhưng vẫn tiến về phía trước, khi có giảm phát, giá có thể vẫn tăng, chỉ với tốc độ chậm hơn trước.
Giảm phát có thể là tin tốt hoặc tin xấu. Đó là một điều tốt nếu nó đến từ sự gia tăng năng suất và công nghệ, giống như những thứ đã giúp giữ lạm phát ở mức thấp vào cuối những năm 1990.
Thông thường hơn, giảm phát do chính sách điều chỉnh của Fed mang lại. Trong những đợt như vậy, giảm phát là có chủ đích và được hoan nghênh. Giảm phát theo cơ hội, tên mà cựu Thống đốc Fed Laurence Meyer đã đưa ra chiến lược chính sách tiền tệ nhằm cho phép các cuộc suy thoái kinh tế trong nền kinh tế kéo giảm lạm phát theo thời gian. Theo chiến lược này, ngân hàng trung ương sẽ duy trì các giai đoạn bùng nổ với tỷ lệ thấp nhưng nhảy nhẹ vào việc tăng lãi suất sau các cuộc suy thoái để duy trì tỷ lệ lạm phát thấp hơn – và kỳ vọng lạm phát giảm sẽ giúp giữ lạm phát.
+ Kết quả sẽ là giảm phát dần dần, có lẽ phải trả một số chi phí ngắn hạn về tỷ lệ thất nghiệp nhưng lợi ích lâu dài trong việc giảm các biến dạng của lạm phát. Mặc dù một số người cho rằng đây là chiến lược của Fed trong thời kỳ giảm phát những năm 1980, Fed ít được cho là đã theo chiến lược này trong 20 năm qua, khi lạm phát nhìn chung ở mức thấp. Ở mức lạm phát thấp đó, giảm phát theo cơ hội có thể có nguy cơ đảo ngược sự phục hồi và đẩy nền kinh tế vào tình trạng giảm phát – và sự sụt giảm lớn trong mức giá chung có thể là một cái bẫy tự tồn tại.
Các nhà hoạch định chính sách có xu hướng đặc biệt lo ngại về lạm phát khi lạm phát giảm xuống dưới 2%, mục tiêu chính thức của Fed kể từ đầu năm 2012. Trong lịch sử gần đây, có hai giai đoạn giảm phát đáng chú ý làm dấy lên lo ngại giảm phát.
