Các sản phẩm giao dịch hoán đổi đề cập đến một sản phẩm tài chính được giao dịch công khai giống như trái phiếu trên thị trường chứng khoán. Phân tích ưu, nhược điểm của các sản phẩm giao dịch hoán đổi?
Các sản phẩm giao dịch hoán đổi là cụm thuật ngữ được sử dụng để chỉ các loại chứng khoán đặc biệt. Đây cũng là đối tượng được nhiều nhà đầu tư hướng tới, tuy nhiên, nó cũng tiềm ẩn nguy cơ thua lỗ trên thị trường lớn. Bản thân các sản phẩm giao dịch hoán đổi cũng chứa đứng những ưu điểm và nhược điểm nhất định, điều quan trọng là nhà đầu tư phải biết phát huy ưu điểm và tối đa loại bỏ những hạn chế.
Mục lục bài viết
1. Các sản phẩm giao dịch hoán đổi là gì?
Sản phẩm giao dịch hoán đổi (exchange-traded product – ETP) đề cập đến một sản phẩm tài chính được giao dịch công khai giống như trái phiếu trên thị trường chứng khoán. ETP cung cấp một cách hiệu quả và an toàn về chi phí để đa dạng hóa danh mục đầu tư bằng cách tiếp cận với một chỉ số hoặc loại tài sản. Chúng là các khoản đầu tư thụ động, với mức phí thường thấp hơn các quỹ chỉ số và quỹ tương hỗ tích cực, làm cho ETP trở thành một mục nhập dễ dàng cho các nhà đầu tư tiếp xúc với nhiều loại tài sản.
Một số các tài liệu cũng đưa ra khái niệm về sản phẩm giao dịch hoán đổi như sau: Sản phẩm giao dịch hoán đổi là các loại chứng khoán theo dõi chứng khoán cơ bản, một chỉ số hoặc các công cụ tài chính khác. Các ETP giao dịch trên các sàn giao dịch tương tự như cổ phiếu có nghĩa là giá của chúng có thể dao động hàng ngày và trong ngày. Tuy nhiên, giá của ETP có nguồn gốc từ các khoản đầu tư cơ bản mà chúng theo dõi.
Ban đầu, các sản phẩm trao đổi đã kết hợp phương pháp tiếp cận chuẩn, hiệu quả về chi phí của các quỹ chỉ số chứng khoán với khả năng thị trường trong ngày của chứng khoán. Khi thị trường phát triển, các ETP hiện bao gồm khả năng tiếp xúc với số lượng ngày càng tăng của các nhóm tài sản. Ngày nay, cùng với việc cung cấp sao chép chỉ số chứng khoán, ETPs cũng cho phép các nhà đầu tư đa dạng hóa các khoản đầu tư của họ bằng cách cung cấp khả năng tiếp cận với các loại tài sản mà trước đây rất khó tiếp cận.
Các loại sản phẩm giao dịch hoán đổi:
– Quỹ giao dịch hoán đổi (ETF): Các quỹ giao dịch hối đoái (ETF) là các quỹ đầu tư giao dịch như một chứng khoán duy nhất trên thị trường chứng khoán. Kể từ khi giới thiệu ETF vào năm 1993, chúng đã mở rộng đáng kể về phạm vi và sự đa dạng. Thông thường, ETF theo dõi quỹ chỉ số, chẳng hạn như S&P 500, nhưng nó cũng có thể theo dõi thị trường, hàng hóa, ngành hoặc thậm chí là tiền tệ. Giá của một quỹ trao đổi sẽ tăng và giảm, giống như hầu hết các khoản đầu tư. Các ETF giao dịch suốt cả ngày giống như cách giao dịch cổ phiếu.
– Hàng hóa giao dịch hoán đổi (ETC): Hàng hóa giao dịch hối đoái (ETC) là công cụ nợ không đi kèm với việc thanh toán lãi suất. Chúng được thiết kế để cung cấp quyền truy cập vào một sản phẩm riêng lẻ hoặc một giỏ các mặt hàng. Khung ETC thường được sử dụng để cung cấp cho các nhà đầu tư khả năng tiếp xúc đáng kể với các loại tiền tệ, dưới dạng các cặp tiền tệ riêng lẻ hoặc như một rổ tiền tệ.
– Ghi chú giao dịch hoán đổi (ETN): Tương tự như ETC, các kỳ phiếu giao dịch hối đoái (ETN) là chứng khoán nợ không trả lãi. Chúng chỉ nhằm mục đích theo dõi lợi tức của tài sản hoặc chỉ số liên quan. Tuy nhiên, đơn vị phát hành của cả hai là khác nhau. Trong khi phương tiện mục đích Đặc biệt (SPV) có dự trữ riêng phát hành ETC, ETN thường do các ngân hàng phát hành, không nắm giữ bất kỳ tài sản nào và không có bảo đảm. Mặc dù lợi tức của các ETN tương ứng với chỉ số hoặc tài sản cơ bản, chúng giống hệt với trái phiếu không có bảo đảm và được phân loại.
Đặc điểm của một sản phẩm được giao dịch hoán đổi:
– Đầu tư thụ động: Các sản phẩm giao dịch trao đổi là một cách minh bạch và hiệu quả về chi phí để tiếp xúc với một loại tài sản, vì phí duy trì thường nhỏ hơn các quỹ chỉ số hoặc quỹ tương hỗ đang hoạt động.
– Theo dõi tài sản cơ bản: Một sản phẩm được giao dịch trao đổi tìm cách cung cấp lợi suất tương tự như chỉ số hoặc tài sản cơ bản, cung cấp đầu tư đa dạng trong một giao dịch duy nhất.
– Được niêm yết trên sàn giao dịch: Hiệu suất của khoản đầu tư vào ETP có thể truy cập được trên cơ sở trong ngày thông qua khả năng tiếp cận giá trực tiếp.
– Tài sản lưu động: Sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP) là một tài sản có tính thanh khoản được hỗ trợ bởi một nhóm các nhà tạo lập thị trường và các thành viên được chấp thuận.
– Giao dịch như cổ phiếu: ETP được thiết kế để giống như một chỉ mục cơ bản hoặc lợi nhuận của một tài sản, với giao dịch và truy cập thuận tiện. Chúng cũng dễ dàng mua và bán như cổ phiếu; bất cứ lúc nào, thị trường có sẵn.
2. Phân tích ưu, nhược điểm của các sản phẩm giao dịch hoán đổi:
Ưu điểm của các sản phẩm giao dịch hoán đổi:
– ETP cung cấp cho nhà đầu tư quyền truy cập vào nhiều chứng khoán và chỉ số.
– ETP thường là một giải pháp thay thế chi phí thấp cho các quỹ tương hỗ và các quỹ được quản lý tích cực.
– Nhiều ETP, đặc biệt là ETF, đang trở nên phổ biến, cung cấp thêm tính thanh khoản.
Ưu điểm của các sản phẩm giao dịch hoán đổi được minh chứng qua sự phát triển của các sản phẩm này, cụ thể:
Kể từ khi ra mắt quỹ ETF đầu tiên vào năm 1993, các quỹ này và các ETP khác đã phát triển đáng kể về quy mô và mức độ phổ biến.1 Theo ETFGI, vào năm 2020, trên toàn thế giới, các quỹ ETF có tổng tài sản được quản lý (AUM) hơn 7 nghìn tỷ đô la Mỹ .2 Cấu trúc chi phí thấp của ETP đã góp phần vào sự phổ biến của chúng, điều này đã thu hút tài sản khỏi các quỹ được quản lý tích cực với chi phí cao hơn.
Ví dụ trong thế giới thực về một sản phẩm được giao dịch hoán đổi đổi: ETF lớn nhất trên thị trường là SPDR S&P 500 ETF (SPY), với tài sản hơn 300 tỷ đô la Mỹ tính đến tháng 3 năm 2021. ETF sở hữu cổ phần của tất cả 500 cổ phiếu trong S&P bao gồm một số công ty lâu đời nhất trong thế giới chẳng hạn như: Mastercard Inc; Home Depot Inc; McDonald’s Corp; Facebook Inc; JPMorgan Chase & Co; Amazon.com Inc.
Giả sử một nhà đầu tư đã đầu tư 10.000 đô la vào SPY ngày 1 tháng 1 năm 2017 với giá 227,21 đô la và bán ETF vào ngày 31 tháng 3 năm 2019 với giá 288,57 đô la; nhà đầu tư sẽ có lãi 27% trừ đi phí môi giới.
Nhược điểm của các sản phẩm giao dịch hoán đổi:
– Các ETP có nguy cơ bị mất thị trường do giá của chúng biến động.
– Một số ETP hoạt động giống như các công cụ nợ như ETN.
– ETP là sản phẩm phổ biến nhưng có khối lượng giao dịch khác nhau, có thể ảnh hưởng đến tính thanh khoản.
Để hiểu rõ hơn ưu và nhược điểm của các sản phẩm giao dịch hoán đổi cần đặt nó trong mối tương quan với quỹ hỗ trợ, cụ thể:
Các sản phẩm giao dịch trao đổi được phát triển để tạo ra các khoản đầu tư linh hoạt hơn quỹ tương hỗ. Quỹ tương hỗ là quỹ bao gồm một rổ chứng khoán được tài trợ bởi một tập hợp các nhà đầu tư và được quản lý bởi các nhà quản lý tiền chuyên nghiệp.
Các quỹ tương hỗ thường chỉ được định giá một lần vào cuối ngày giao dịch. ETP giao dịch giống như cổ phiếu và có thể được mua và bán trong suốt cả ngày và có giá biến động suốt cả ngày. Ví dụ, một nhà đầu tư có thể đặt lệnh với ETF để mua hoặc bán ở một mức giá cụ thể với một nhà môi giới. Các nhà đầu tư có thể mua ETF vào buổi sáng và bán nó vào cuối ngày trong khi các quỹ tương hỗ không có tính linh hoạt đó. Các ETP thường có tỷ lệ chi phí thấp hơn so với các đối tác quỹ tương hỗ của chúng.
ETP cũng yêu cầu một tài khoản môi giới để giao dịch, vì vậy việc mua và bán cổ phiếu ETP có thể dẫn đến hoa hồng môi giới nếu nó không phải là một trong những ETF mà công ty môi giới cho phép giao dịch tự do. Hầu hết các ETP có tính thanh khoản cao đều có thể được giao dịch mà không tính phí hoa hồng tại tất cả các công ty môi giới chiết khấu lớn. Ngoài ra, sự khác biệt trong giá thầu và giá hỏi – mua và bán – có thể làm tăng thêm chi phí giao dịch ETP. Mặt khác, một số quỹ tương hỗ không tải hoặc không thu phí có thể được mua và bán mà không cần bất kỳ khoản hoa hồng giao dịch nào và chúng không yêu cầu tài khoản môi giới.
Tóm lại, khi nhắc đến các sản phẩm giao dịch hoán đổi, cần nắm bắt được các vấn đề sau:
– Sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP) là các loại chứng khoán theo dõi bảo mật, chỉ số hoặc công cụ tài chính cơ bản.
– ETP giao dịch trên các sàn giao dịch tương tự như cổ phiếu.
– Giá của ETP dao động hàng ngày và trong ngày.
– Giá cổ phiếu của ETP đến từ các khoản đầu tư cơ bản mà chúng theo dõi.
– ETP thường là một giải pháp thay thế chi phí thấp cho các quỹ tương hỗ và các quỹ được quản lý tích cực.
