Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch của Ấn Độ (SEBI) là gì?

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch của Ấn Độ (SEBI) là thị trường chứng khoán quản lý hàng đầu ở Ấn Độ, tương tự như Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch ở Hoa Kỳ. SEBI có quyền quản lý, điều tra và thực thi trên phạm vi rộng, bao gồm khả năng phạt tiền đối với những người vi phạm. Một số người chỉ trích SEBI vì họ cho rằng sự thiếu minh bạch và trách nhiệm giải trình trực tiếp trước công chúng đối với một tổ chức có quyền lực to lớn như vậy. Vậy quy định về Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch của Ấn Độ được quy định như thế nào.

1. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch của Ấn Độ (SEBI) là gì?

– Khái niệm của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch của Ấn Độ (SEBI):

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch của Ấn Độ (SEBI) là cơ quan quản lý quan trọng nhất của thị trường chứng khoán ở Ấn Độ. SEBI là đối tác của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) tại Hoa Kỳ Mục tiêu đã nêu của nó là “bảo vệ lợi ích của các nhà đầu tư vào chứng khoán và thúc đẩy sự phát triển, cũng như điều tiết thị trường chứng khoán và các vấn đề liên quan đến hoặc ngẫu nhiên từ đó . ”

– Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch của Ấn Độ được thành lập từ hiện tại vào tháng 4 năm 1992, sau khi quốc hội quốc gia này thông qua Đạo luật về Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch của Ấn Độ. Nó đã thay thế Cơ quan Kiểm soát Các vấn đề Vốn, đã điều chỉnh thị trường chứng khoán theo Đạo luật Các Vấn đề Vốn (Kiểm soát) năm 1947, được thông qua chỉ vài tháng trước khi Ấn Độ giành được độc lập từ Anh.

Trụ sở chính của SEBI được đặt tại khu kinh doanh tại Khu phức hợp Bandra-Kurla ở Mumbai. Nó cũng có các văn phòng khu vực tại các thành phố New Delhi, Kolkata, Chennai và Ahmedabad, và hơn một chục văn phòng địa phương tại các thành phố bao gồm Bangalore, Jaipur, Guwahati, Patna, Kochi và Chandigarh.

– SEBI là cơ quan quản lý theo luật định được thành lập vào ngày 12 tháng 4 năm 1992. Cơ quan này giám sát và điều tiết thị trường vốn và chứng khoán Ấn Độ đồng thời đảm bảo bảo vệ lợi ích của các nhà đầu tư, xây dựng các quy định và hướng dẫn. Trụ sở chính của SEBI tại Khu phức hợp Bandra Kurla, Mumbai.

– Cấu trúc của SEBI: SEBI có một khuôn khổ công ty bao gồm nhiều bộ phận khác nhau, mỗi bộ phận do một trưởng bộ phận quản lý. Có khoảng 20 phòng ban trực thuộc SEBI. Một số bộ phận này bao gồm tài chính tập đoàn, phân tích kinh tế và chính sách, nợ và chứng khoán hỗn hợp, thực thi, nguồn nhân lực, quản lý đầu tư, quy định thị trường phái sinh hàng hóa, các vấn đề pháp lý, v.v. Cấu trúc phân cấp của SEBI bao gồm các thành viên sau:

– Chủ tịch của SEBI được đề cử bởi Chính phủ Liên minh của Ấn Độ. Hai cán bộ từ Bộ Tài chính Liên hiệp sẽ là một phần của cơ cấu này. Một thành viên sẽ được bổ nhiệm từ Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ. Năm thành viên khác sẽ được đề cử bởi Chính phủ Liên minh Ấn Độ.

– Chức năng của SEBI: SEBI chủ yếu được thành lập để bảo vệ quyền lợi của các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán. Nó thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán và điều tiết hoạt động kinh doanh. SEBI cung cấp nền tảng cho các nhà môi giới chứng khoán, nhà môi giới phụ, nhà quản lý danh mục đầu tư, cố vấn đầu tư, đại lý chuyển nhượng cổ phiếu, chủ ngân hàng, chủ ngân hàng thương nhân, người ủy thác chứng thư ủy thác, công ty đăng ký, bảo lãnh phát hành và những người liên quan khác đăng ký và điều chỉnh công việc.

Nó quy định hoạt động của các tổ chức lưu ký, người tham gia, người lưu ký chứng khoán, nhà đầu tư danh mục đầu tư nước ngoài và cơ quan xếp hạng tín nhiệm. Nó cấm giao dịch nội gián, tức là các hành vi thương mại gian lận và không công bằng liên quan đến thị trường chứng khoán. Nó đảm bảo rằng các nhà đầu tư được đào tạo về các trung gian của thị trường chứng khoán.

Nó giám sát các thương vụ mua lại cổ phần và tiếp quản các công ty đáng kể.
SEBI chăm sóc nghiên cứu và phát triển để đảm bảo thị trường chứng khoán luôn hoạt động hiệu quả.
Quyền hạn và Sức mạnh của SEBI
SEBI có ba quyền lực chính:

+ SEBI có thẩm quyền đưa ra các phán quyết liên quan đến gian lận và các hành vi phi đạo đức khác trên thị trường chứng khoán. Điều này giúp đảm bảo tính công bằng, minh bạch và trách nhiệm giải trình trên thị trường chứng khoán.

+ Quasi-Executive: SEBI được trao quyền để thực hiện các quy định và phán quyết được đưa ra và thực hiện các hành động pháp lý đối với những người vi phạm. Nó cũng có quyền kiểm tra Sổ tài khoản và các tài liệu khác nếu phát hiện có bất kỳ vi phạm nào đối với các quy định.

+ Quasi-Legislative: SEBI bảo lưu quyền đưa ra các quy tắc và quy định để bảo vệ lợi ích của các nhà đầu tư. Một số quy định của nó bao gồm quy định giao dịch nội bộ, nghĩa vụ niêm yết và yêu cầu công bố thông tin. Những thứ này đã được pha chế để giữ cho những hành vi sai trái xảy ra. Bất chấp quyền hạn, kết quả của các chức năng của SEBI vẫn phải thông qua Tòa phúc thẩm chứng khoán và Tòa án tối cao của Ấn Độ.

2. Các quy định về quỹ tương hỗ:

Một số quy định đối với quỹ tương hỗ do SEBI đưa ra là:

Nhà tài trợ của quỹ tương hỗ, công ty liên kết hoặc công ty tập đoàn, bao gồm công ty quản lý tài sản của quỹ, thông qua các kế hoạch của quỹ tương hỗ dưới bất kỳ hình thức nào không được nắm giữ: 10% trở lên của cổ phần và quyền biểu quyết trong công ty quản lý tài sản hoặc bất kỳ quỹ tương hỗ nào khác; Một công ty quản lý tài sản không được có đại diện trong hội đồng quản trị của bất kỳ quỹ tương hỗ nào khác.

Cổ đông không được trực tiếp hoặc gián tiếp nắm giữ từ 10% cổ phần trở lên trong công ty quản lý tài sản của quỹ tương hỗ. Không một cổ phiếu nào có tỷ trọng lớn hơn 35% trong chỉ số đối với chỉ số ngành hoặc chuyên đề; giới hạn là 25% đối với các chỉ số khác. Trọng số tích lũy của ba thành phần hàng đầu của chỉ số không được vượt quá 65%.

Một thành phần riêng lẻ của chỉ số phải có tần suất giao dịch tối thiểu là 80%. Các AMC phải đánh giá và đảm bảo tuân thủ các chỉ tiêu vào cuối mỗi quý dương lịch. Thành phần của các chỉ số phải được công khai bằng cách xuất bản chúng trên trang web của họ. Các quỹ mới phải gửi trạng thái tuân thủ của họ cho SEBI trước khi được khởi chạy. Tất cả các chương trình thanh khoản phải nắm giữ tối thiểu 20% tài sản có tính thanh khoản như chứng khoán chính phủ (G-Secs), repo trên G-Secs, tiền mặt và tín phiếu kho bạc.

+ Một quỹ tương hỗ chỉ có thể đầu tư tối đa 20% tài sản của mình vào một lĩnh vực; trước đó giới hạn là 25%. Tỷ lệ rủi ro bổ sung đối với các công ty tài chính nhà ở (HFCs) được cập nhật từ 10% lên 15% và tỷ lệ nợ chứng khoán hóa là 5% dựa trên danh mục cho vay mua nhà ở bán lẻ và cho vay mua nhà ở giá rẻ. Theo khuyến nghị của SEBI, khấu hao không phải là phương pháp duy nhất để đánh giá nợ và các công cụ thị trường tiền tệ. Phương pháp đánh dấu cho thị trường cũng được sử dụng. Một hình phạt rút lui sẽ được áp dụng đối với các nhà đầu tư của các chương trình thanh khoản, những người thoát khỏi chương trình trong khoảng thời gian bảy ngày. Các chương trình quỹ tương hỗ chỉ được đầu tư vào các khoản nợ không chuyển đổi được niêm yết (NCD). Bất kỳ đầu tư mới nào

+ Chứng khoán được phép sử dụng chứng khoán niêm yết theo hướng dẫn của cơ quan quản lý. Các chương trình thanh khoản và qua đêm không còn được phép đầu tư vào các khoản tiền gửi ngắn hạn, nợ và các công cụ thị trường tiền tệ có nghĩa vụ cơ cấu hoặc tăng cường tín dụng. Khi đầu tư vào chứng khoán nợ có tăng cường tín dụng, bảo đảm tối thiểu bốn lần là bắt buộc để đầu tư vào các chương trình quỹ tương hỗ. Giới hạn bảo đảm an toàn là 10% được quy định trên tổng mức đầu tư của các phương án đó vào các công cụ thị trường tiền tệ và nợ.

– Quỹ tương hỗ và SEBI:

Các quỹ tương hỗ được quản lý bởi các Công ty Quản lý Tài sản (AMC), cần được sự chấp thuận của SEBI. Một Giám sát viên lưu ký đã đăng ký với SEBI nắm giữ chứng khoán của các chương trình khác nhau của quỹ. Những người được ủy thác của AMC giám sát hoạt động của quỹ tương hỗ và đảm bảo rằng quỹ này hoạt động tuân thủ các Quy định của SEBI.

Công ty phải được thành lập như một AMC riêng biệt để cung cấp các quỹ tương hỗ. Giá trị ròng của công ty mẹ hoặc AMC ít nhất phải là 50.000.000 Rs. Các quỹ tương hỗ giao dịch riêng với thị trường tiền tệ phải đăng ký với Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI); tất cả các quỹ tương hỗ khác phải đăng ký với SEBI.

Gần đây, một cơ quan tự điều chỉnh cho các quỹ tương hỗ đã được thành lập có tên là Hiệp hội các quỹ tương hỗ của Ấn Độ (AMFI). AMFI tập trung vào việc phát triển ngành quỹ tương hỗ của Ấn Độ một cách chuyên nghiệp và có đạo đức.

AMFI nhằm mục đích nâng cao các tiêu chuẩn hoạt động trong tất cả các lĩnh vực nhằm bảo vệ và thúc đẩy các quỹ tương hỗ và các bên liên quan của họ. Đến nay, có 44 Công ty Quản lý Tài sản đã đăng ký với SEBI và là thành viên của AMFI.

Một số trong số đó là Aditya Birla Sun Life AMC Limited, BNP Paribas Asset Management India Private Limited, Edelweiss Asset Management Limited và Quant Money Managers Limited. Nhà tài trợ của một chương trình quỹ tương hỗ, một nhóm công ty hoặc một công ty liên kết, liên quan đến AMC của quỹ, không được giữ những thứ sau dưới bất kỳ hình thức nào:

10% trở lên của quyền biểu quyết và cổ phần trong AMC hoặc bất kỳ chương trình quỹ tương hỗ nào khác.
Một AMC không thể có đại diện trong hội đồng quản trị của bất kỳ quỹ tương hỗ nào khác. Cổ đông không được nắm giữ nhiều hơn 10% cổ phần cả trực tiếp và gián tiếp trong AMC của quỹ tương hỗ.

– Hướng dẫn của SEBI về việc phân loại lại các quỹ tương hỗ:

Các quỹ phải được đặt tên dựa trên mục đích cốt lõi của quỹ và kết hợp tài sản. Nó phải chỉ rõ rủi ro liên quan một cách rõ ràng. SEBI đã đề xuất 16 phân loại cho quỹ nợ, mười phân loại cho quỹ cổ phần, sáu phân loại cho hỗn hợp, hai cho quỹ giải pháp và hai cho quỹ chỉ số. SEBI đã phân loại lại các cổ phiếu vốn hóa lớn, vốn hóa trung bình và vốn hóa nhỏ dựa trên xếp hạng tương đối của vốn hóa thị trường thay vì mức cắt giảm vốn hóa thị trường tuyệt đối. Việc phân loại quỹ nợ được quy định dựa trên thời gian tồn tại của quỹ và chất lượng tài sản. Tất cả các danh mục ngoại trừ quỹ chỉ số chỉ có thể có một quỹ cho mỗi phân loại, tức là một AMC có thể có tối đa 34 quỹ khác với quỹ chỉ số.