Hiện nay khi nói về điều chỉnh chính sách tiền tệ và tạo lập các công cụ tài chính trên thị trường người ta thường dùng tới một loại công cụ đó là tín phiếu. Có các hình thức và các loại khác nhau của tín phiếu cụ thể là tín phiếu ngân hàng nhà nước và tín phiếu kho bạc. Vậy tín phiếu kho bạc là gì? Tìm hiểu kiến thức về Treasury bill?
Mục lục bài viết
1. Tín phiếu kho bạc là gì?
Tín phiếu kho bạc trong tiếng Anh được gọi là Treasury bills hoặc T-bills.
Chắc hẳn chúng ta đã nghe rất nhiều về tín phiếu kho bạc đây được hiểu là hình thức vay nợ ngắn hạn của Chính phủ để chi cho các công việc cần thiết và tín phiếu này thường được phát hành với kì hạn thanh toán là 3, 6 và 12 tháng. Trên thị trường tài chính thì tín phiếu kho bạc là một loại chứng khoán tài chính của Mỹ do Ngân hàng Dự trữ Liên bang đứng ra phát hành cho Bộ tài chính Mỹ với tư cách công cụ vay tiền trong ngắn hạn và theo đó chúng được trả lãi với mức lãi suất cố định và được hoàn trả vốn khi đến hạn thanh toán hoặc được thanh toán lãi do việc bán lần đầu có giảm giá, tức là, với giá thấp hơn so với khoản tiền đã định được thanh toán khi hết hạn (hình thức chiết khấu).
Hiện nay chúng at thấy từ thưc tế thì loại tín phiếu kho bạc này được xem là công cụ và hình thức về tài chính có độ rủi ro thấp nhất trên thị trường tiền tệ . Xuất phát từ chủ thể phát hành ra tín phiếu kho bạc là Chính phủ. Chính phủ hầu như không có khả năng mất thanh toán khoản nợ khi đến kỳ hạn. Chính phủ bằng những phương thức khác nhau như tăng thuế hoặc in tiền để trả nợ. Tuy nhiên, bên cạnh ưu điểm đó thì có hạn chế là lãi suất của nó thường thấp hơn các công cụ khác lưu thông trên thị trường tiền tệ.
2. Tìm hiểu kiến thức về Treasury bill:
2.1. Đặc điểm của Treasury bills:
Tín phiếu kho bạc có những đặc điểm như sau:
Như chúng ta đã thấy như trên chúng tôi đã đưa ra khái niệm và từ đó nó sẽ có các đặc điểm của tín phiếu kho bạc như đây loại có tính lỏng và an toàn nhất trong tất cả các công cụ trên thị trường tiền tệ, do vậy, chúng được ưa chuộng và mua bán nhiều nhất trên thị trường. Sở dĩ tín phiếu kho bạc là loại công cụ an toàn nhất trong tất trong tất cả các loại công cụ ở thị trường tiền tệ vì được sự bảo đảm chi trả của Chính phủ.
Chứng khoán kho bạc ngắn hạn Hoa Kỳ được phát hành với mệnh giá tối thiểu là $10000 và thường có kỳ đáo hạn là 13,26 hoặc 52 tuần. Những nhà đầu tư mua tín phiếu với giá thấp hơn mệnh giá (với mức chiết khấu). Lợi nhuận cho nhà đầu tư nắm giữ nó đến khi đáo hạn là chênh lệch giữa giá đã trả và mệnh giá khi đáo hạn. Tín phiếu kho bạc là những chứng khoán thường được mua hay bán bởi Dự trữ liên bang khi tiến hành hoạt động của thị trường mở.
Công thức để tính giá chiết khấu trên trái phiếu Kho bạc Mỹ được phát hành với giá thấp hơn giá danh nghĩa hoặc mệnh giá như sau:
Chiết khấu số tiền= Số ngày đến ngày đáo hạn/360 X Cơ sở chiết khấu
Vì vây, Chi phiếu Kho bạc sáu tháng bán với mức chiết khấu 7% có giá chiết khấu là $35 trên $1000 giá trị khi đáo hạn.
Lợi suất tương đương trái phiếu của trái phiếu khi bạc 180 ngày, cho phép so sánh với các chứng khoán sinh lợi như sau:
Chiết khấu/Giá mua x 365/180=7.35%
Bộ Tài Chính đôi khi cũng đấu giá tín phiếu quản lý tiền mặt ngắn hạn với kỳ đáo hạn lên đến 50 ngày, được bán cho những người mua định chế theo những lô $1 triệu hoặc lớn hơn. Những tín phiếu này thay thế chứng chỉ nợ của Kho bạc và Trái phiếu phát hành trên Dự kiến Thu Thuế như những công cụ nợ ngắn hạn.
2.2. Lãi suất phát hành của Treasury bills:
Về lãi suất phát hành theo quy định của pháp luật đối với tín phiếu Kho bạc phát hành theo các hình thức khác nhau có thể là đấu thầu và với lãi suất phát hành do Kho bạc Nhà nước quyết định trong khung lãi suất do Bộ Tài chính qui định. bên cạnh đó với tín phiếu Kho bạc phát hành trực tiếp cho Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, thì trong trường hợp này llãi suất phát hành là lãi suất thỏa thuận giữa Bộ Tài chính và Ngân hàng Nhà nước Việt Nam theo qui định tại khoản 3 Điều 12 Nghị định 95/2018/NĐ-CP.
2.3. Đối tượng sở hữu của Treasury bills:
Như chúng ta đã biết thì có một công cụ được phân bổ chủ yếu bởi các ngân hàng thương mại đó là tín phiếu kho bạc, ngoài ra cũng có một lượng nhỏ các hộ gia đình, các công ty và các trung gian tài chính khác nắm giữ tín phiếu kho bạc.
2.4. Chức năng của Treasury bills:
Như vậy từ các thông tin trên cũng với quy định của pháp luật ta thấy các ngân hàng thương mại họ sẽ giữ tín phiếu kho bạc ngoài không chỉ để đầu tư nguồn vốn đang bị đóng băng để hưởng lợi tức còn sử dụng tín phiếu kho bạc như là khoản tiền dự trữ cấp hai. Bên cạnh đó thì ngân hàng trung ương cũng đước phép sử dụng công cụ tín phiếu kho bạc để thực hiện nghiệp vụ thị trường mở với mục đích để có thể điều phối và quản lý tốt nhất đối với lượng tiền cung ứng ra lưu thông và kiểm soát thị trường tiền tệ.
3. Phân loại tín phiếu như sau:
Như chúng ta đã thấy thì với mục đích chung của các loại tín phiếu đều để tạo ra lợi nhuận, tối giản hóa số tiền lưu thông trên thị trường tiền tệ và đây cũng là công cụ để thắt chặt chính sách tiền tệ chính sách tiền tệ tài chính và điều tiết đồng tiền luân chuyển. Việc phát hành tín phiếu thu về một khoản tiền, giảm đi mức độ lưu thông tối đa trên thị trường. Không những thế tín phiếu còn góp phần ngăn chặn cũng như chống được tình trạng lạm phát. Thực tế cho thấy việc việc phát hành tín phiếu nói riêng và các loại trái phiếu làm cho tình hình lạm phát giảm được đáng kể. Qua đó thì tín phiếu cũng sẽ góp phần để kích thích và thúc đẩy sự phát triển của hoạt động tài chính, sự phát triển của các tổ chức doanh nghiệp tài chính. Bằng việc nới lỏng các chính sách cũng như cung cấp tiền với số lượng tăng. Như vậy căn cứ vào các mục đích để đưa ra ta thấy dù cho là các loại tín phiếu khác nhau như tín phiếu kho bạc hay tín phiếu ngân hàng nhà nước cũng đều thực hiện với mục đích cụ thể như chúng tôi đã nói như trên và dưới đây là cụ thể hơn về các loại tín phiếu hiện nay theo quy định của pháp luật đề ra, như sau:
Tín phiếu kho bạc
Tín phiếu kho bạc là chứng nhận nợ ngắn hạn do Kho bạc nhà nước phát hành nhằm bù đắp thiếu hụt ngân sách nhà nước. Tín phiếu kho bạc là loại chiết khấu chứng khoán, không được phát hành để trả lãi nhưng được bán với mức giá chiết khấu (thấp hơn mệnh giá). Khi đến hạn, nhà đầu tư sẽ được nhận lại đủ mệnh giá, phần chênh lệch giữa mệnh giá chứng khoán và giá mua chứng khoán chính là lãi của nhà đầu tư. Tín phiếu kho bạc là hình thức tài chính có rủi ro thấp nhất trên thị trường tiền tệ hiện nay vì khó có khả năng vỡ nợ từ người phát hành, tức là không có chuyện Chính phủ mất khả năng thanh toán nợ khi đến kỳ hạn. Tuy nhiên, do tính ổn định và ít rủi ro mà hình thức tài chính này cho lãi suất thấp.
Tín phiếu Ngân hàng Nhà nước
Tín phiếu Ngân hàng Nhà nước là chứng nhận nợ ngắn hạn do Ngân hàng Nhà nước phát hành với mục đích thắt chặt chính sách tiền tệ. Tín phiếu Ngân hàng Nhà nước được phát hành cho tổ chức tín dụng có tài khoản thanh toán bằng đồng Việt Nam tại Ngân hàng Nhà nước. Ngân hàng Nhà Nước phát hành loại tín phiếu này cho các tổ chức tín dụng hoạt động lãnh thổ Việt Nam – Đây là những tổ chức có hoạt động và tính pháp lý rõ ràng, có tài khoản thanh toán bằng đồng Việt Nam tại Ngân hàng Nhà Nước. Kỳ hạn tín phiếu khôg vượt quá 364 ngày. Mệnh giá tiền của tín phiếu là 100.000 vnđ hay bội số của 100.000 vnđ.
