Cổ phiếu đang lưu hành là gì? Cách tính số lượng cổ phiếu đang lưu hành?

1. Cổ phiếu đang lưu hành là gì?

Cổ phiếu đang lưu hành đề cập đến cổ phiếu của một công ty hiện do tất cả các cổ đông của công ty nắm giữ, bao gồm các khối cổ phiếu do các nhà đầu tư tổ chức nắm giữ và cổ phiếu bị hạn chế do các cán bộ và người trong công ty sở hữu. Các cổ phiếu đang lưu hành được hiển thị trên bảng cân đối kế toán của công ty với tiêu đề “Cổ phiếu Vốn”.

Số lượng cổ phiếu đang lưu hành được sử dụng để tính toán các chỉ số chính như vốn hóa thị trường của công ty, cũng như thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) và dòng tiền trên mỗi cổ phiếu (CFPS). Số lượng cổ phiếu đang lưu hành của một công ty không cố định và có thể biến động dữ dội theo thời gian.

Cổ phiếu lưu hành đề cập đến cổ phiếu của một công ty hiện do tất cả các cổ đông của công ty đó nắm giữ. Chúng bao gồm các khối cổ phần do các nhà đầu tư tổ chức nắm giữ và các cổ phần bị hạn chế do các cán bộ và người trong công ty sở hữu. Số lượng cổ phiếu đang lưu hành của một công ty không cố định và có thể biến động dữ dội theo thời gian.

Sự khác biệt giữa cổ phiếu đang lưu hành và cổ phiếu trôi nổi là gì?

Trong khi cổ phiếu đang lưu hành tính cho cổ phiếu công ty bao gồm cổ phiếu hạn chế và các khối cổ phiếu tổ chức, cổ phiếu lưu hành đặc biệt đề cập đến cổ phiếu có sẵn để giao dịch. Cổ phiếu trôi nổi được tính bằng cách lấy cổ phiếu đang lưu hành và trừ đi cổ phiếu bị hạn chế. Cổ phiếu bị hạn chế là cổ phiếu thuộc sở hữu của người trong công ty, nhân viên và cổ đông chủ chốt bị hạn chế tạm thời và do đó không được giao dịch.

2. Cách tính số lượng cổ phiếu đang lưu hành:

Bất kỳ cổ phiếu được ủy quyền nào được nắm giữ hoặc bán cho các cổ đông của công ty, không bao gồm cổ phiếu quỹ do chính công ty nắm giữ, được gọi là cổ phiếu đang lưu hành. Nói cách khác, số lượng cổ phiếu đang lưu hành đại diện cho lượng cổ phiếu trên thị trường mở, bao gồm cổ phiếu do các nhà đầu tư tổ chức nắm giữ và cổ phiếu hạn chế do người nội bộ và cán bộ công ty nắm giữ.  Cổ phiếu đang lưu hành của một công ty có thể dao động vì một số lý do. Con số sẽ tăng lên nếu công ty phát hành thêm cổ phiếu. Các công ty thường phát hành cổ phiếu khi họ huy động vốn thông qua tài trợ vốn cổ phần, hoặc khi thực hiện quyền chọn mua cổ phiếu cho nhân viên (ESO) hoặc các công cụ tài chính khác. Cổ phiếu đang lưu hành sẽ giảm nếu công ty mua lại cổ phiếu của mình theo chương trình mua lại cổ phiếu.

Cách xác định số lượng cổ phiếu đang lưu hành

Ngoài việc liệt kê cổ phiếu đang lưu hành, hoặc cổ phiếu vốn, trên bảng cân đối kế toán của công ty, các công ty giao dịch công khai có nghĩa vụ báo cáo số lượng cổ phiếu đã phát hành và đang lưu hành và thường gói thông tin này trong phần quan hệ nhà đầu tư trên trang web của họ hoặc trên sàn giao dịch chứng khoán địa phương các trang web. Tại Hoa Kỳ, số liệu về cổ phiếu đang lưu hành có thể truy cập được từ hồ sơ hàng quý của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC).

Chia tách cổ phiếu và hợp nhất cổ phiếu

Số lượng cổ phiếu đang lưu hành sẽ tăng lên nếu một công ty thực hiện chia tách cổ phiếu hoặc sẽ giảm nếu thực hiện chia tách cổ phiếu ngược lại. Việc chia tách cổ phiếu thường được thực hiện để đưa giá cổ phiếu của một công ty trong phạm vi mua của các nhà đầu tư nhỏ lẻ; số lượng cổ phiếu lưu hành tăng cũng giúp cải thiện tính thanh khoản. Ngược lại, một công ty nói chung sẽ tiến hành chia tách ngược lại hoặc hợp nhất cổ phiếu để đưa giá cổ phiếu của mình vào phạm vi tối thiểu cần thiết để đáp ứng các yêu cầu niêm yết trên sàn giao dịch. Mặc dù số lượng cổ phiếu đang lưu hành thấp hơn có thể cản trở tính thanh khoản, nhưng nó cũng có thể ngăn cản những người bán khống vì việc vay mua cổ phiếu để bán khống sẽ khó khăn hơn. Ví dụ, dịch vụ phát video trực tuyến Netflix, Inc. đã thông báo chia cổ phiếu bảy ăn một vào năm 2015. Trong nỗ lực tăng khả năng chi trả cho cổ phiếu của mình và đồng thời với số lượng nhà đầu tư, Netflix đã tăng phát hành cổ phiếu đang lưu hành. gấp bảy lần, do đó làm giảm mạnh giá cổ phiếu.

Cổ phiếu Blue Chip

Đối với cổ phiếu blue chip, số lượng cổ phiếu lưu hành tăng lên do chia tách cổ phiếu trong một khoảng thời gian hàng thập kỷ là nguyên nhân dẫn đến sự gia tăng ổn định về vốn hóa thị trường và tăng trưởng đồng thời trong danh mục đầu tư của nhà đầu tư. Tất nhiên, chỉ đơn thuần tăng số lượng cổ phiếu đang lưu hành không có gì đảm bảo thành công; công ty cũng phải cung cấp mức tăng trưởng thu nhập nhất quán. Trong khi cổ phiếu đang lưu hành là yếu tố quyết định tính thanh khoản của cổ phiếu, thì cổ phiếu thứ hai phụ thuộc phần lớn vào số cổ phiếu lưu hành của cổ phiếu đó. Một công ty có thể có 100 triệu cổ phiếu đang lưu hành, nhưng nếu 95 triệu cổ phiếu trong số này được nắm giữ bởi những người trong cuộc và các tổ chức, số lượng lưu hành chỉ năm triệu có thể hạn chế tính thanh khoản của cổ phiếu.

Chia sẻ các chương trình mua lại

Thông thường, nếu một công ty cho rằng cổ phiếu của mình bị định giá thấp, họ sẽ thực hiện chương trình mua lại, mua lại cổ phiếu của chính cổ phiếu của mình. Trong nỗ lực tăng giá trị thị trường của các cổ phiếu còn lại và nâng cao thu nhập tổng thể trên mỗi cổ phiếu, công ty có thể giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành bằng cách mua lại hoặc mua lại những cổ phiếu đó, do đó đưa chúng ra thị trường mở. Lấy ví dụ, Apple, Inc., công ty có chứng khoán đang lưu hành có tỷ lệ sở hữu tổ chức lớn khoảng 62%. Vào tháng 3 năm 2012, Apple đã công bố một chương trình mua lại, nhiều lần kể từ khi được gia hạn, lên tới 90 tỷ USD.

Theo New York Times, “mục đích chính [của việc mua lại] sẽ là loại bỏ sự pha loãng cổ đông sẽ xảy ra từ các khoản trợ cấp vốn chủ sở hữu cho nhân viên của Apple trong tương lai và các chương trình mua cổ phiếu. ” Do có lượng dự trữ tiền mặt khổng lồ, Apple đã có thể mạnh tay mua lại cổ phiếu của mình, do đó giảm lượng cổ phiếu đang lưu hành làm tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu. Tính đến tháng 12 năm 2015, vốn hóa thị trường của Apple là 869,60 tỷ đô la và nó có 5,18 tỷ cổ phiếu đang lưu hành. Giá cổ phiếu tăng gần 170 USD kể từ khi chương trình mua lại được công bố.

Ngược lại, vào tháng 5 năm 2015, BlackBerry, Ltd. đã công bố kế hoạch mua lại 12 triệu cổ phiếu đang lưu hành của chính mình nhằm nỗ lực tăng thu nhập từ cổ phiếu. BlackBerry có kế hoạch mua lại 2,6% trong tổng số hơn 500 triệu cổ phiếu lưu hành đang lưu hành của mình như một động lực tăng vốn chủ sở hữu. Không giống như Apple, với dòng tiền quá lớn cho phép công ty chi tiêu cắt cổ để mang lại thu nhập trong tương lai, sự tăng trưởng đang giảm dần của BlackBerry cho thấy rằng việc mua lại cổ phiếu đang lưu hành của họ là để chuẩn bị cho việc hủy bỏ.

3. Bình quân gia quyền của các cổ phiếu đang lưu hành:

Vì số lượng cổ phiếu đang lưu hành được đưa vào các phép tính chính của các chỉ số tài chính như thu nhập trên mỗi cổ phiếu và vì con số này có thể thay đổi theo thời gian, nên giá trị bình quân gia quyền của số lượng cổ phiếu đang lưu hành thường được sử dụng thay thế trong một số công thức nhất định.

Ví dụ: giả sử một công ty có 100.000 cổ phiếu đang lưu hành quyết định thực hiện tách cổ phiếu, do đó tăng tổng số cổ phiếu đang lưu hành lên 200.000. Công ty sau đó báo cáo thu nhập 200.000 đô la.

Để tính toán thu nhập trên mỗi cổ phiếu trong khoảng thời gian bao gồm tổng thể, công thức sẽ như sau: (Thu nhập ròng – Cổ tức trên cổ phiếu ưu đãi (200.000)) / Cổ phiếu đang lưu hành (100.000 – 200.000) Nhưng vẫn chưa rõ giá trị chia sẻ nổi bật nào trong hai biến thể để đưa vào phương trình: 100.000 hoặc 200.000.

Cái trước sẽ dẫn đến EPS là 1 đô la, trong khi cái sau sẽ dẫn đến EPS là 2 đô la. Để giải thích cho sự thay đổi không thể tránh khỏi này, các tính toán tài chính có thể sử dụng chính xác hơn giá trị bình quân gia quyền của các cổ phiếu đang lưu hành, được tính như sau:

(Cổ phiếu đang lưu hành x Kỳ báo cáo A) + (Cổ phiếu đang lưu hành x Kỳ báo cáo B)

Trong ví dụ trên, nếu các kỳ báo cáo là nửa năm một lần, kết quả trung bình có gia quyền của số cổ phiếu đang lưu hành sẽ bằng 150.000. Do đó, khi xem xét lại cách tính EPS, 200.000 đô la chia cho mức trung bình có trọng số 150.000 cổ phiếu đang lưu hành sẽ bằng 1,33 đô la thu nhập trên mỗi cổ phiếu. Cổ phiếu đang lưu hành so với Cổ phiếu thả nổi