Bong bóng trong nền kinh tế là gì? Các giai đoạn của bong bóng

1. Bong bóng trong nền kinh tế là gì?

Bong bóng trong kinh tế theo tiếng Anh là Bubble.

Bong bóng là một chu kỳ kinh tế được đặc trưng bởi sự leo thang nhanh chóng của giá trị thị trường, đặc biệt là giá tài sản. Lạm phát nhanh này kéo theo sự sụt giảm nhanh chóng về giá trị, hoặc sự co lại, đôi khi được gọi là “vụ tai nạn” hoặc “bong bóng vỡ”.

Thông thường, bong bóng được tạo ra bởi sự gia tăng giá tài sản được thúc đẩy bởi hành vi thị trường sôi nổi. Trong thời kỳ bong bóng, tài sản thường giao dịch ở một mức giá hoặc trong một phạm vi giá vượt quá giá trị nội tại của tài sản (giá không phù hợp với các nguyên tắc cơ bản của tài sản).

Nguyên nhân của bong bóng được các nhà kinh tế tranh cãi; một số nhà kinh tế thậm chí không đồng ý rằng bong bóng hoàn toàn xảy ra (trên cơ sở giá tài sản thường xuyên lệch khỏi giá trị nội tại của chúng). Tuy nhiên, bong bóng thường chỉ được xác định và nghiên cứu khi nhìn lại, sau khi giá giảm mạnh xảy ra.

Bong bóng kinh tế xảy ra bất cứ lúc nào khi giá hàng hóa tăng cao hơn nhiều so với giá trị thực của mặt hàng đó. Bong bóng thường được cho là do sự thay đổi trong hành vi của nhà đầu tư, mặc dù điều gì gây ra sự thay đổi trong hành vi này vẫn còn được tranh luận.  Bong bóng trên thị trường chứng khoán và nền kinh tế khiến các nguồn lực được chuyển sang các khu vực tăng trưởng nhanh. Khi bong bóng kết thúc, các nguồn lực lại được di chuyển, làm cho giá giảm.

Nền kinh tế Nhật Bản trải qua bong bóng vào những năm 1980 sau khi các ngân hàng của nước này bị bãi bỏ quy định một phần. Điều này khiến giá bất động sản và giá cổ phiếu tăng vọt. Sự bùng nổ dot-com, còn được gọi là bong bóng dot-com, là một bong bóng thị trường chứng khoán vào cuối những năm 1990. Nó được đặc trưng bởi sự đầu cơ quá mức trong các công ty liên quan đến Internet. Trong thời kỳ bùng nổ dot-com, mọi người mua cổ phiếu công nghệ với giá cao – tin rằng họ có thể bán chúng với giá cao hơn – cho đến khi niềm tin bị mất và thị trường điều chỉnh lớn xảy ra.

Bong bóng là một chu kỳ kinh tế được đặc trưng bởi sự leo thang nhanh chóng của giá trị thị trường, đặc biệt là giá tài sản. Lạm phát nhanh này kéo theo sự sụt giảm nhanh chóng về giá trị, hoặc sự co lại, đôi khi được gọi là “vụ tai nạn” hoặc “bong bóng vỡ”.

2. Các giai đoạn của bong bóng:

Bong bóng thường được cho là do sự thay đổi trong hành vi của nhà đầu tư, mặc dù điều gì gây ra sự thay đổi trong hành vi này vẫn còn được tranh luận.Nghiên cứu của nhà kinh tế học người Mỹ Hyman P. Minsky giúp giải thích sự phát triển của bất ổn tài chính và cung cấp một cách giải thích về đặc điểm của các cuộc khủng hoảng tài chính. Qua nghiên cứu của mình, Minsky đã xác định được 5 giai đoạn trong một chu kỳ tín dụng điển hình. Trong khi các lý thuyết của ông hầu như không được kiểm chứng trong nhiều thập kỷ, cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn năm 2008 đã làm mới sự quan tâm trong các công thức của ông, điều này cũng giúp giải thích một số mô hình của bong bóng.

– Dịch chuyển

Giai đoạn này diễn ra khi các nhà đầu tư bắt đầu nhận thấy một mô hình mới, như một sản phẩm hoặc công nghệ mới, hoặc lãi suất thấp trong lịch sử. Về cơ bản đây có thể là bất cứ thứ gì thu hút được sự chú ý của họ.

– Bùng nổ

Giá bắt đầu tăng. Sau đó, họ thậm chí còn có thêm động lực khi có nhiều nhà đầu tư tham gia vào thị trường. Điều này tạo tiền đề cho sự bùng nổ. Có một cảm giác chung là không thể nhảy vào, khiến nhiều người bắt đầu mua tài sản hơn.

– Niềm hạnh phúc

Khi sự hưng phấn đạt đến và giá tài sản tăng vọt, có thể nói rằng sự thận trọng của các nhà đầu tư hầu hết được ném ra ngoài cửa sổ.

– Lợi nhuận

Tìm hiểu khi nào bong bóng sẽ vỡ không phải là điều dễ dàng; một khi bong bóng đã vỡ, nó sẽ không phồng lên nữa. Nhưng bất kỳ ai có thể xác định các dấu hiệu cảnh báo sớm sẽ kiếm tiền bằng cách bán bớt các vị thế.

– Hoảng loạn

Giá tài sản thay đổi theo hướng và giảm xuống (đôi khi tăng nhanh như vậy). Các nhà đầu tư muốn thanh lý chúng với bất kỳ giá nào. Giá tài sản giảm khi cung vượt quá cầu.

3. Ví dụ về Bong bóng:

Lịch sử gần đây bao gồm hai bong bóng rất có hậu quả: bong bóng dot-com những năm 1990 và bong bóng nhà đất từ ​​năm 2007 đến năm 2008. Tuy nhiên, bong bóng đầu cơ được ghi nhận đầu tiên, xảy ra ở Hà Lan từ năm 1634 đến năm 1637, cung cấp một bài học minh họa áp dụng cho thời hiện đại.

Tulip Mania

Mặc dù có vẻ vô lý khi cho rằng một bông hoa có thể làm suy giảm toàn bộ nền kinh tế, nhưng đó chính xác là những gì đã xảy ra ở Hà Lan vào đầu những năm 1600. Việc buôn bán củ hoa tulip ban đầu bắt đầu một cách tình cờ. Một nhà thực vật học đã mang củ hoa tulip từ Constantinople và trồng chúng để phục vụ cho nghiên cứu khoa học của riêng mình. Những người hàng xóm sau đó đã lấy trộm các bóng đèn và bắt đầu bán chúng. Những người giàu có bắt đầu sưu tập một số loại hiếm hơn như một món hàng xa xỉ. Khi nhu cầu của họ tăng lên, giá bóng đèn cũng tăng theo. Một số giống hoa tulip quý hiếm có giá cao ngất ngưởng. Bóng đèn được trao đổi để lấy bất cứ thứ gì có giá trị lưu trữ, bao gồm cả nhà cửa và diện tích. Vào thời kỳ đỉnh cao, cơn mê hoa tulip đã tạo ra một cơn sốt điên cuồng đến mức vận may chỉ sau một đêm.

Việc tạo ra một sàn giao dịch kỳ hạn, nơi hoa tulip được mua và bán thông qua các hợp đồng không có giao hàng thực tế, đã thúc đẩy giá đầu cơ. Bong bóng vỡ khi người bán dàn xếp một giao dịch mua lớn với người mua, và người mua không xuất hiện. Tại thời điểm này, rõ ràng việc tăng giá là không bền vững. Điều này đã tạo ra một cơn hoảng loạn lan rộng khắp châu Âu, khiến giá trị của bất kỳ củ hoa tulip nào giảm xuống một phần rất nhỏ so với giá gần đây của nó. Các nhà chức trách Hà Lan đã vào cuộc để làm dịu cơn hoảng loạn bằng cách cho phép các chủ hợp đồng được giải phóng khỏi hợp đồng của họ với giá 10% giá trị hợp đồng. Cuối cùng, vận may đã bị mất bởi những người quý tộc cũng như những người thường dân.

Bong bóng dot-com

Bong bóng dot-com được đặc trưng bởi sự gia tăng trên thị trường chứng khoán được thúc đẩy bởi các khoản đầu tư vào internet và các công ty dựa trên công nghệ. Nó phát triển từ sự kết hợp giữa đầu tư đầu cơ và dư thừa đầu tư mạo hiểm vào các công ty khởi nghiệp. Các nhà đầu tư bắt đầu đổ tiền vào các công ty khởi nghiệp internet vào những năm 1990, với hy vọng rõ ràng rằng họ sẽ có lãi. Khi công nghệ tiên tiến và Internet bắt đầu được thương mại hóa, các công ty khởi nghiệp trong lĩnh vực Internet và công nghệ đã giúp thúc đẩy sự gia tăng của thị trường chứng khoán bắt đầu từ năm 1995. Bong bóng sau đó được hình thành bởi tiền rẻ và vốn dễ dàng. Nhiều công ty trong số này hầu như không tạo ra bất kỳ lợi nhuận nào hoặc thậm chí là một sản phẩm đáng kể. Dù vậy, họ vẫn có thể chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). Giá cổ phiếu của họ tăng cao đáng kinh ngạc, tạo ra sự điên cuồng giữa các nhà đầu tư quan tâm. Nhưng khi thị trường lên đến đỉnh điểm, sự hoảng loạn giữa các nhà đầu tư đã xảy ra sau đó. Điều này khiến thị trường chứng khoán mất khoảng 10%. Vốn đã từng dễ dàng kiếm được bắt đầu cạn kiệt; các công ty có giá trị vốn hóa hàng triệu USD trở nên vô giá trị trong một khoảng thời gian rất ngắn. Khi năm 2001 kết thúc, một phần lớn các công ty dot-com đại chúng đã giảm.

Bong bóng nhà ở Hoa Kỳ

Bong bóng nhà ở Hoa Kỳ là bong bóng bất động sản đã ảnh hưởng đến hơn một nửa Hoa Kỳ vào giữa những năm 2000. Đó một phần là kết quả của bong bóng dot-com. Khi thị trường bắt đầu sụp đổ, giá trị bất động sản bắt đầu tăng lên. Đồng thời, nhu cầu sở hữu nhà bắt đầu tăng lên ở mức gần như báo động. Lãi suất bắt đầu giảm. Một lực lượng đồng thời là một cách tiếp cận khoan dung từ phía những người cho vay; điều này có nghĩa là hầu như ai cũng có thể trở thành chủ nhà. Các ngân hàng giảm yêu cầu vay và bắt đầu hạ lãi suất.

Các khoản thế chấp có lãi suất có thể điều chỉnh (ARM) trở thành một yêu thích, với lãi suất giới thiệu thấp và các lựa chọn tái cấp vốn trong vòng 3-5 năm. Nhiều người bắt đầu mua nhà, và một số người chuyển nhượng để kiếm lời. Nhưng khi thị trường chứng khoán bắt đầu tăng trở lại, lãi suất cũng bắt đầu tăng. Đối với chủ nhà có ARM, các khoản thế chấp của họ bắt đầu được tái cấp vốn với tỷ lệ cao hơn. Giá trị của những ngôi nhà này sụt giảm nghiêm trọng, dẫn đến việc bán tháo các chứng khoán có thế chấp (MBS). Điều này cuối cùng dẫn đến một môi trường dẫn đến các khoản nợ thế chấp hàng triệu đô la.