Chủ nghĩa tiền tệ là gì? Các nội dung liên quan đến chủ nghĩa tiền tệ

1. Chủ nghĩa tiền tệ là gì?

Chủ nghĩa tiền tệ (Monetarism) là một lý thuyết kinh tế vĩ mô tuyên bố rằng các chính phủ có thể thúc đẩy sự ổn định kinh tế bằng cách nhắm vào tốc độ tăng trưởng của cung tiền. Về cơ bản, nó là một tập hợp các quan điểm dựa trên niềm tin rằng tổng lượng tiền trong một nền kinh tế là yếu tố quyết định chính của tăng trưởng kinh tế.

– Chủ nghĩa tiền tệ là một lý thuyết kinh tế vĩ mô tuyên bố rằng các chính phủ có thể thúc đẩy sự ổn định kinh tế bằng cách nhắm vào tốc độ tăng trưởng của cung tiền. Trọng tâm của chủ nghĩa trọng tiền là lý thuyết số lượng tiền tệ, trong đó nói rằng cung tiền (M) nhân với tốc độ chi tiêu tiền mỗi năm (V) bằng chi tiêu danh nghĩa (P * Q) trong nền kinh tế. Chủ nghĩa lợi nhuận gắn liền với nhà kinh tế học Milton Friedman, người đã lập luận rằng chính phủ nên giữ lượng cung tiền khá ổn định, mở rộng một chút mỗi năm chủ yếu để tạo điều kiện cho sự tăng trưởng tự nhiên của nền kinh tế.

– Chủ nghĩa tiền tệ là một nhánh của kinh tế học Keynes nhấn mạnh việc sử dụng chính sách tiền tệ thay vì chính sách tài khóa để quản lý tổng cầu, trái ngược với hầu hết những người theo trường phái Keynes.

Mặc dù hầu hết các nhà kinh tế học hiện đại đều bác bỏ sự nhấn mạnh vào tăng trưởng tiền tệ mà các nhà tiền tệ đã đề ra trong quá khứ, nhưng một số nguyên lý cốt lõi của lý thuyết này đã trở thành cơ sở chính trong phân tích phi tiền tệ.

– Chủ nghĩa tiền tệ là một trường phái tư tưởng kinh tế cho rằng cung tiền trong nền kinh tế là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Khi lượng tiền sẵn có trong hệ thống tăng lên, tổng cầu về hàng hóa và dịch vụ tăng lên. Tổng cầu tăng lên sẽ khuyến khích tạo việc làm, làm giảm tỷ lệ thất nghiệp và kích thích tăng trưởng kinh tế. Chính sách tiền tệ, một công cụ kinh tế được sử dụng trong chủ nghĩa trọng tiền, được thực hiện để điều chỉnh lãi suất, từ đó kiểm soát lượng cung tiền. Khi lãi suất tăng, mọi người có động cơ tiết kiệm hơn là chi tiêu, do đó làm giảm hoặc thu hẹp lượng cung tiền. Ngược lại, khi lãi suất được hạ xuống theo cơ chế tiền tệ mở rộng, chi phí đi vay giảm, có nghĩa là người dân có thể vay nhiều hơn và chi tiêu nhiều hơn, do đó kích thích nền kinh tế.

2. Các nội dung liên quan đến chủ nghĩa tiền tệ:

– Chủ nghĩa tiền tệ gắn liền với nhà kinh tế học Milton Friedman, người đã lập luận, dựa trên lý thuyết số lượng tiền tệ, rằng chính phủ nên giữ mức cung tiền khá ổn định, mở rộng nó một chút mỗi năm để tạo điều kiện cho sự tăng trưởng tự nhiên của nền kinh tế. Do tác động lạm phát có thể gây ra bởi sự mở rộng quá mức của cung tiền, Friedman, người đã xây dựng lý thuyết về chủ nghĩa trọng tiền, khẳng định rằng chính sách tiền tệ nên được thực hiện bằng cách nhắm vào tốc độ tăng trưởng của cung tiền để duy trì sự ổn định kinh tế và giá cả. .

– Trong cuốn sách của mình, Lịch sử tiền tệ của Hoa Kỳ 1867–1960, Friedman đã đề xuất một tỷ lệ tăng trưởng cố định được gọi là quy tắc K-phần trăm, gợi ý rằng cung tiền nên tăng với tốc độ không đổi hàng năm gắn với sự tăng trưởng của tổng sản phẩm quốc nội danh nghĩa (GDP ) và được biểu thị bằng tỷ lệ phần trăm cố định mỗi năm. Bằng cách này, cung tiền sẽ tăng trưởng vừa phải, các doanh nghiệp có thể lường trước được những thay đổi của cung tiền hàng năm và lập kế hoạch phù hợp, nền kinh tế tăng trưởng ổn định, lạm phát được giữ ở mức thấp.

– Trọng tâm của chủ nghĩa trọng tiền là “lý thuyết số lượng của tiền”, mà các nhà tiền tệ học đã áp dụng từ các lý thuyết kinh tế trước đó và tích hợp vào khuôn khổ kinh tế học vĩ mô chung của Keynes. Lý thuyết số lượng của tiền có thể được tóm tắt trong phương trình trao đổi, được xây dựng bởi John Stuart Mill, trong đó nói rằng cung tiền, nhân với tốc độ chi tiêu tiền mỗi năm, bằng với chi tiêu danh nghĩa trong nền kinh tế.

Công thức được đưa ra là:  MV = PQ

– Trong đó:
M = cung tiền
V = vận tốc (tốc độ tiền đổi tay)
P = giá trung bình của hàng hóa hoặc dịch vụ
Q = số lượng hàng hóa và dịch vụ đã bán

3. Một số lưu ý về chủ nghĩa tiền tệ:

– Một điểm chính cần lưu ý là các nhà tiền tệ học tin rằng những thay đổi đối với M (cung tiền) là động lực của phương trình. Nói tóm lại, sự thay đổi M ảnh hưởng trực tiếp và quyết định việc làm, lạm phát (P) và sản xuất (Q). Trong phiên bản ban đầu của lý thuyết số lượng tiền, V được coi là không đổi, nhưng giả thiết này đã bị John Maynard Keynes loại bỏ và không được các nhà tiền tệ học giả định, thay vào đó, những người tin rằng V có thể dễ dàng dự đoán được.

– Tăng trưởng kinh tế là một hàm của hoạt động kinh tế (Q) và lạm phát (P). Nếu V không đổi (hoặc ít nhất là có thể dự đoán được), thì việc tăng (hoặc giảm) M sẽ dẫn đến tăng (hoặc giảm) P hoặc Q. Sự gia tăng P biểu thị rằng Q sẽ không đổi, trong khi Q tăng lên có nghĩa là P sẽ tương đối không đổi. Theo chủ nghĩa trọng tiền, sự thay đổi trong cung tiền sẽ ảnh hưởng đến mức giá trong dài hạn và sản lượng kinh tế trong ngắn hạn. Do đó, sự thay đổi trong cung tiền sẽ quyết định trực tiếp giá cả, sản xuất và việc làm.

– Chủ nghĩa tiền bạc so với Kinh tế học Keynes: Quan điểm cho rằng vận tốc là không đổi là nguyên nhân gây tranh cãi giữa những người theo trường phái Keynes, những người tin rằng vận tốc không nên là hằng số vì nền kinh tế luôn biến động và có tính bất ổn định kỳ. Thay vào đó, lý thuyết ưa thích thanh khoản của Keynes nhấn mạnh những thay đổi về cầu tiền tệ (và do đó vận tốc) ảnh hưởng đến mức giá và tổng cầu như thế nào.

– Chủ nghĩa Monetarism xây dựng trên lý thuyết Keynes bằng cách giả định cùng một khuôn khổ kinh tế vĩ mô và tích hợp phương trình trao đổi (với V dao động theo chu kỳ, như Keynes đã lập luận), nhưng thay vào đó tập trung vào vai trò của cung tiền. Bởi vì họ tin rằng V có thể được dự đoán tương đối dễ dàng, các nhà tiền tệ lập luận rằng phương trình trao đổi có thể được phục hồi như một cách tiếp cận đối với chính sách bình ổn và họ ủng hộ việc sử dụng chính sách tiền tệ để làm như vậy.

– Những người ủng hộ chủ nghĩa trọng tiền thường tin rằng việc kiểm soát nền kinh tế thông qua chính sách tài khóa là một quyết định tồi vì nó nhất thiết phải đưa ra những biến dạng kinh tế vi mô làm giảm hiệu quả kinh tế. Họ thích chính sách tiền tệ như một công cụ để quản lý tổng cầu theo cách trung lập hơn từ quan điểm kinh tế vi mô và điều đó tránh được những tổn thất trọng yếu và chi phí xã hội mà chính sách tài khóa tạo ra trên thị trường.

4. Lịch sử của chủ nghĩa tiền tệ:  

Chủ nghĩa kiếm tiền trở nên nổi tiếng vào những năm 1970, một thập kỷ được đặc trưng bởi lạm phát cao và gia tăng và tăng trưởng kinh tế chậm lại. Các chính sách của chủ nghĩa trọng tiền là nguyên nhân làm giảm lạm phát ở Hoa Kỳ và Vương quốc Anh. Sau khi lạm phát của Mỹ đạt đỉnh 20% vào năm 1979, Fed đã chuyển chiến lược hoạt động của mình để phản ánh lý thuyết tiền tệ. Trong khoảng thời gian này, các nhà kinh tế, chính phủ và nhà đầu tư háo hức xem xét mọi thống kê cung tiền mới.

– Tuy nhiên, trong những năm sau đó, chủ nghĩa trọng tiền không còn được ưa chuộng đối với nhiều nhà kinh tế học, vì mối liên hệ giữa các thước đo cung tiền và lạm phát khác nhau được chứng minh là ít rõ ràng hơn so với hầu hết các lý thuyết của chủ nghĩa tiền tệ đã đề xuất. Ngoài ra, khả năng giải thích nền kinh tế Hoa Kỳ của chủ nghĩa trọng tiền đã suy yếu trong những thập kỷ tiếp theo. Nhiều ngân hàng trung ương ngày nay đã ngừng đặt ra các mục tiêu tiền tệ và thay vào đó là áp dụng các mục tiêu lạm phát nghiêm ngặt.

– Mặc dù hầu hết các nhà kinh tế học hiện đại đều bác bỏ sự nhấn mạnh vào tăng trưởng tiền tệ mà các nhà tiền tệ đã đề ra trong quá khứ, nhưng một số nguyên lý cốt lõi của lý thuyết này đã trở thành cơ sở chính trong phân tích phi tiền tệ. Một trong những ý kiến ​​quan trọng nhất của những ý kiến ​​này là lạm phát không thể tiếp diễn vô thời hạn nếu không có sự gia tăng cung tiền. Ngoài ra, ngân hàng trung ương có trách nhiệm (mặc dù không phải là mục tiêu chính) trong việc kiểm soát lạm phát.

– Nói như vậy, những cách giải thích của các nhà tiền tệ học về các sự kiện kinh tế trong quá khứ vẫn còn phù hợp cho đến ngày nay. Ben Bernanke, cựu Chủ tịch Fed, đã trích dẫn công lao của Friedman trong quyết định giảm lãi suất và tăng cung tiền của Hoa Kỳ để thúc đẩy nền kinh tế trong cuộc suy thoái toàn cầu bắt đầu vào năm 2007 ở Hoa Kỳ.