Mỗi một dự án đầu tư không chỉ tác động đến các chủ thể liên quan trực tiếp đến dự án đầu tư như chủ đầu tư,... mà nó còn tác động đến nhiều mặt khác của đời sống. Do đó, việc thẩm định dự án trước khi bắt đầu là một hoạt động không thể thiếu. Vậy thẩm định khía cạnh kinh tế xã hội dự án đầu tư là gì? Mục đích và yêu cầu?
Mục lục bài viết
1. Thẩm định khía cạnh kinh tế- xã hội dự án đầu tư là gì?
Một dự án đầu tư nếu được thực hiện chắc chắn sẽ có những tác động đến khía cạnh kinh tế- xã hội, có thể là trong phạm vi nơi thực hiện dự án hoặc cũng có thể ảnh hưởng đến toàn bộ nền kinh tế của quốc gia, ảnh hưởng đến toàn xã hội. Ví dụ đối với một dự án đầu tư xây dựng sân bay, nó sẽ ảnh hưởng đến đời sống của người dân ở khu vực lân cận, khả năng thu hút đầu tư vào tỉnh,….
Thẩm định là hoạt động kiểm tra, đánh giá những tác động có thể xảy ra. Thẩm định dự án đầu tư đó chính là việc kiểm tra, đo lường, đánh giá những tác động mà dự án đầu tư có thể tác động đến.
Từ đó có thể thiểu thẩm định khía cạnh kinh tế, xã hội chính là việc các chủ thể có thẩm quyền thực hiện các hoạt động kiểm tra, đánh giá về dự án đầu tư, khả năng tác động của dự án đầu tư đối với mặt xã hội và mặt kinh tế. Nếu như hoạt động thẩm định dự án đầu tư nói chung thường hay được đề cập đến việc thẩm định về thiết kế xây dựng, tài chính của chủ dự án đầu tư thì thẩm định khía cạnh kinh tế- xã hội chủ yếu xem xét những tác động về kinh tế, xã hội.
2. Mục đích và yêu cầu của thẩm định khía cạnh kinh tế – xã hội dự án đầu tư:
Mục đích của hoạt động thẩm định dự án đầu tư nói chung và thẩm định khía cạnh kinh tế- xã hội dự án đầu tư nói riêng chính là việc có một cái nhìn tổng quát về dự án đầu tư, nhìn được những tác động tích cực cũng như tiêu cực của dự án. Từ đó có thể quyết định lựa chọn việc thực hiện dự án đầu tư hay không, hoặc có những điều chỉnh về dự án sao cho phù hợp. Kết quả thẩm định không chỉ được sử dụng đối với các cơ quan quản lý nhà nước mà các kết quả này còn làm căn cứ để thực hiện dự án của các chủ dự án đầu tư và các ngân hàng, tổ chức tín dụng trong các khía cạnh liên quan đến dự án.
Dù là hoạt động thẩm định về nội dung nào của dự án đầu tư, thì yêu cầu đặt lên hàng đầu đó vẫn là tính chính xác mà khách quan. Việc thẩm định phải chính xác, tính toán, xác định rõ ràng thì mới đưa ra được đánh giá chính xác. Bên cạnh đó, thì đánh giá phải mang tính khách quan, tức không chịu tác động về ý chí của bất cứ một chủ thể nào khác trong hoạt động đánh giá.
Hoạt động thẩm định phải được xem xét được tính hợp lý, hiệu quả kinh tế xã hội của dự án cũng như liệu rằng với tình hình kinh tế xã hội hiện tại có thể thực hiện được dự án hay không. Phạm vi thực hiện hoạt động đánh giá là phải được thực hiện trên phạm vi toàn bộ nền kinh tế cũng như toàn bộ xã hội.
3. Các tiêu chuẩn thẩm định kinh tế xã hội dự án đầu tư:
3.1. Tỷ lệ chiết khấu xã hội:
Tỷ lệ chiết khấu xã hội (SDR) được sử dụng để xác định giá trị hiện tại cho chi phí và lợi ích sẽ xảy ra sau này. Tỷ lệ chiết khấu xã hội mở rộng tiêu chí hiệu quả đối với trường hợp chi phí và lợi ích xảy ra theo thời gian. Tỷ lệ chiết khấu xã hội được sử dụng để tính giá trị hiện tại ròng của các chi phí và lợi ích xã hội của một dự án theo thời gian.
SDR đại diện cho giá trị mà chúng ta đặt lên đối với phúc lợi của các thế hệ tương lai và do đó là cái giá mà xã hội ngày nay phải gánh chịu cho các thế hệ tương lai. SDR thấp có nghĩa là chúng ta đặt một giá trị tương tự vào thế hệ tương lai như chúng ta đặt trên thế hệ hiện tại, SDR cao có nghĩa là ngược lại.
Có một số tài liệu lý thuyết về việc lựa chọn SDR. Lý thuyết cho rằng, nếu có một thị trường vốn duy nhất cạnh tranh hoàn hảo, thì sẽ có một mức lãi suất chiếm ưu thế và một mức lãi suất này sẽ tương đương mức độ ưa thích thời gian cận biên của người tiết kiệm với năng suất biên của vốn.
Nhưng các nhà kinh tế nhận ra rằng trong một nền kinh tế nhiều mặt với nhiều công cụ đầu tư với các mức độ rủi ro khác nhau, không tồn tại một tỷ lệ chiết khấu duy nhất nào có thể đo lường tất cả các ưu đãi về thời gian và khả năng thu hồi vốn. Có thể có nhiều mức chiết khấu.
[Lưu ý: rủi ro = xác suất của kết quả đã biết, so với sự không chắc chắn = xác suất của kết quả chưa được biết].
Có 2 Khối xây dựng cốt lõi của Lý thuyết SDR:
(1) Tỷ lệ ưa thích xã hội về thời gian (SRTP) – thước đo mức độ sẵn sàng của xã hội để trì hoãn tiêu dùng cá nhân hiện tại để tiêu dùng sau này. Một chỉ số của SRTP là tỷ lệ thu nhập từ tiết kiệm cá nhân (tức là của cá nhân). Khái niệm chính: tỷ lệ nào thu hút các cá nhân tiết kiệm hơn là tiêu dùng?
(2) Chi phí vốn cơ hội xã hội (SOC) – thước đo tỷ lệ thu nhập cận biên cho các khoản đầu tư kinh doanh tư nhân. Khái niệm chính: tỷ lệ nào thu hút vốn kinh doanh?
2 điều này cung cấp một số khả năng giới hạn cao và giới hạn thấp để xác định SDR. (SRTP = thấp; SOC = cao)
3.2. Đo SRTP và SOC:
(1) SRTP: Tỷ suất sinh lợi thực tế sau thuế của các hóa đơn chính phủ tỷ giá cố định thường được coi là giá trị xấp xỉ của SRTP và là
SRTP = i tỷ giá trên T-bill – thuế suất – lạm phát
* SRTP trung bình khoảng 0-4%
* nó cố gắng đo lường tốc độ xã hội hạn chế tiêu dùng hiện tại (tức là tiết kiệm).
* SRTP là giới hạn thấp hơn cho SDR; tức là, đề xuất một tỷ lệ chiết khấu tương đối thấp (tín phiếu không có rủi ro, sau thuế, trừ đi lạm phát)
* SRTP là một tiêu chuẩn tự do; nó sẽ cho phép nhiều dự án vượt qua tập hợp
(2) SOC: Các nhà kinh tế có một số ý tưởng về cách SOC nên được tính gần đúng:
Một số quan điểm cho rằng ước tính SOC là biến tỷ suất lợi nhuận thực tế trước thuế của các khoản đầu tư kinh doanh. Một số chuyên gia (ví dụ, Modigliani và Miller, những người đoạt giải Nobel) đã sử dụng chi phí vốn (tức là lãi suất vay thương mại, cho nợ và vốn chủ sở hữu).
SOC là giới hạn trên cho SDR; tức là, đề xuất một tỷ lệ chiết khấu tương đối cao (đầu tư tư nhân rủi ro hơn, trước thuế). SOC là một tiêu chuẩn bảo thủ; nó sẽ cho phép ít dự án vượt qua hơn
Như vậy, có thể hiểu SOC và SRTP đại diện cho các bảng phụ để thiết lập SDR; trên thực tế, chúng thiết lập giới hạn trên và giới hạn dưới.
Một số người cho rằng SDR nên = SRTP (thậm chí có thể = 0), trong khi những người khác cho rằng SDR nên = SOC. Nhưng hầu hết đều cho rằng SDR nằm ở đâu đó giữa SOC và SRTP.
3.3. Tỷ giá hối đoái có điều chỉnh (shadow exchange rate):
Tỷ giá hối đoái có điều chỉnh (SER) là giá kinh tế của ngoại tệ. Ngay cả với một hệ thống hối đoái thả nổi, trong đó tỷ giá do thị trường quyết định, không có gì đảm bảo rằng SER ngang bằng với thị trường hoặc tỷ giá hối đoái chính thức (OER). Đó sẽ là trường hợp chỉ xảy ra nếu không có thuế và trợ cấp đối với cung và cầu hàng hóa có thể trao đổi, và tỷ giá hối đoái hiện tại phản ánh giá trị cân bằng dài hạn của ngoại tệ trong suốt thời gian hoạt động của một dự án.
Tỷ giá hối đoái là một trong những mức giá vĩ mô quan trọng ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của dự án. Nếu OER được định giá quá cao (do đó giá của một đơn vị nội tệ so với ngoại tệ cao hơn mức cân bằng dài hạn của nó), thì các dự án sản xuất hàng phi giao dịch được ưu tiên hơn so với các dự án sản xuất hàng hóa. Mặt khác, nếu OER được định giá thấp (do đó giá nội tệ quá thấp), các dự án sản xuất hàng hóa có thể giao dịch được ưu tiên hơn so với các dự án sản xuất hàng hóa phi giao dịch.
Về lý thuyết, SER phải phản ánh sự thay đổi phúc lợi được tạo ra bởi sự sẵn có của một đơn vị ngoại hối bổ sung (trong trường hợp một dự án tạo ra nguồn cung ngoại hối bổ sung) hoặc bằng cách sử dụng thêm một đơn vị ngoại hối (trong trường hợp của một dự án tạo ra nhu cầu ngoại hối) hoặc bằng sự kết hợp của hai tác động. Hệ số tỷ giá hối đoái bóng tối (SERF) là tỷ lệ giữa tỷ giá hối đoái bóng tối (SER) với tỷ giá hối đoái chính thức hoặc thị trường (OER), với cả SER và OER được biểu thị bằng cùng một mức giá năm cơ sở được sử dụng để tính toán dự án. Về nguyên tắc, giá trị của SER phải được ước tính cho mỗi năm của vòng đời dự án và được áp dụng cho các thành phần được giao dịch của lợi ích và chi phí hàng năm, mặc dù thường là đủ để sử dụng một SERF duy nhất cho mỗi năm, với giả định rằng tỷ lệ SER đối với OER không thay đổi trong suốt vòng đời của một dự án.
Dưới một loạt các điều kiện hạn chế, giá thị trường trong nước có thể được sử dụng để ước tính giá trị của hàng hóa có sẵn thông qua nhập khẩu bổ sung hoặc chuyển từ sử dụng trong nước như xuất khẩu bổ sung do kết quả của một dự án. Điều này cho phép tỷ lệ bình quân gia quyền của tỷ lệ giá trong nước trên thế giới đối với hàng hóa giao dịch xấp xỉ với SERF.
