Doanh lợi vốn kinh doanh là gì? Nội dung phân tích doanh lợi vốn kinh doanh

1. Doanh lợi vốn kinh doanh là gì?

Doanh lợi vốn kinh doanh là chỉ số đo lường mức độ hiệu quả của một công ty đang sử dụng vốn của mình để tạo ra lợi nhuận. Doanh lợi vốn kinh doanh được coi là một trong những tỷ suất sinh lời tốt nhất và thường được các nhà đầu tư sử dụng để xác định xem một công ty có phù hợp để đầu tư vào hay không.

Doanh lợi vốn kinh doanh có thể đặc biệt hữu ích khi so sánh hiệu quả hoạt động của các công ty trong các lĩnh vực sử dụng nhiều vốn, chẳng hạn như dịch vụ tiện ích và viễn thông. Điều này là do, không giống như các nguyên tắc cơ bản khác như lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE), vốn chỉ phân tích khả năng sinh lời liên quan đến vốn chủ sở hữu của cổ đông công ty, doanh lợi vốn kinh doanh xem xét nợ và vốn chủ sở hữu. Điều này có thể giúp trung hòa phân tích hiệu quả tài chính đối với các công ty có khoản nợ đáng kể.

Cuối cùng, việc tính toán doanh lợi vốn kinh doanh cho bạn biết số lợi nhuận mà một công ty đang tạo ra trên 1 đô la vốn sử dụng. Càng nhiều lợi nhuận trên 1 đô la mà một công ty có thể tạo ra thì càng tốt. Do đó, doanh lợi vốn kinh doanh cao hơn cho thấy khả năng sinh lời cao hơn so với các công ty so sánh.

Đối với một công ty, xu hướng doanh lợi vốn kinh doanh trong những năm qua cũng có thể là một chỉ số quan trọng về hiệu quả hoạt động. Các nhà đầu tư có xu hướng ưu tiên các công ty có mức doanh lợi vốn kinh doanh ổn định và tăng hơn các công ty có mức doanh lợi vốn kinh doanh biến động hoặc có xu hướng thấp hơn.

Doanh lợi vốn kinh doanh là một trong số các tỷ suất sinh lời có thể được sử dụng khi phân tích báo cáo tài chính của một công ty về hiệu suất sinh lời. Các tỷ số khác có thể bao gồm các tỷ lệ sau: tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE), tỷ suất lợi nhuận trên tài sản (ROA) và tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư (ROIC).

Một số nhà phân tích thích lợi tức vốn sử dụng hơn lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) và lợi nhuận trên tài sản (ROA) bởi vì tỷ suất lợi nhuận trên vốn xem xét cả vốn vay và vốn chủ sở hữu. Những nhà đầu tư này tin rằng tỷ lệ hoàn vốn là một thước đo tốt hơn cho hiệu suất hoặc lợi nhuận của một công ty trong một khoảng thời gian dài hơn.

2. Nội dung phân tích doanh lợi vốn kinh doanh:

Về công thức tính doanh lợi vốn kinh doanh:

Lợi nhuận vốn kinh doanh =  = Lợi nhuận trước thuế và trả lãi / Vốn sử dụng

Trong đó: Vốn sử dụng = Tổng tài sản – Nợ ngắn hạn

Doanh lợi vốn kinh doanh là một số liệu để phân tích khả năng sinh lời và so sánh mức độ sinh lời giữa các công ty về vốn. Hai thành phần được yêu cầu để tính lợi tức trên vốn sử dụng: thu nhập trước lãi vay và thuế (EBIT) và vốn sử dụng.

Thu nhập trước lãi và thuế, còn được gọi là thu nhập hoạt động, cho thấy một công ty kiếm được bao nhiêu từ hoạt động của mình mà không phải trả lãi cho nợ hoặc thuế. EBIT được tính bằng cách lấy doanh thu trừ đi giá vốn hàng bán và chi phí hoạt động.

Vốn sử dụng rất giống với vốn đầu tư, được sử dụng trong tính toán tỷ lệ hoàn vốn trên vốn đầu tư. Vốn sử dụng được tìm thấy bằng cách trừ đi các khoản nợ hiện tại trên tổng tài sản, điều này cuối cùng mang lại cho bạn vốn chủ sở hữu của các cổ đông cộng với các khoản nợ dài hạn. Thay vì sử dụng vốn sử dụng vào một thời điểm tùy ý, một số nhà phân tích và nhà đầu tư có thể chọn tính toán doanh lợi vốn kinh doanh dựa trên vốn trung bình sử dụng, lấy trung bình của vốn mở và đóng vốn được sử dụng trong khoảng thời gian được phân tích.

Ví dụ về doanh lợi vốn kinh doanh: Vườn cây ăn quả ở Thung lũng phía Bắc

Giả sử chủ sở hữu của Northern Valley Orchards muốn xác định doanh lợi vốn kinh doanh của công ty cho một cuộc họp với một nhóm các nhà đầu tư. Đầu tiên, họ cần tìm EBIT của công ty. Sau khi xem xét báo cáo thu nhập của công ty, họ xác định công ty có 112.000 đô la doanh thu, 30.000 đô la giá vốn hàng bán và 40.000 đô la chi phí hoạt động. Họ tính toán rằng EBIT của công ty là:

42.000 USD = 112.000 USD – 30.000 USD – 40.000 USD

Tiếp theo, họ xem bảng cân đối kế toán của công ty để tìm thông tin cần thiết để xác định vốn sử dụng. Họ thấy tổng tài sản của công ty bằng 250.000 đô la và nợ hiện tại là 145.000 đô la. Sử dụng thông tin này, họ xác định vốn của công ty sử dụng là:

105.000 đô la = 250.000 đô la – 145.000 đô la

Cuối cùng, họ có thể tính toán doanh lợi vốn kinh doanh từ EBIT và vốn sử dụng. Doanh lợi vốn kinh doanh cho Vườn cây ăn quả ở Thung lũng phía Bắc là 40%, hoặc:

.4 = $ 42,000 / $ 105,000

Bằng cách cung cấp cho các nhà đầu tư tiềm năng thông tin này, chủ sở hữu có thể cho thấy công ty của họ có khả năng tạo ra lợi tức trên bất kỳ khoản vốn nào đầu tư vào công ty của họ. Nếu họ có lịch sử doanh lợi vốn kinh doanh của công ty tăng đều đặn, họ cũng có thể cung cấp thông tin này cho các nhà đầu tư tiềm năng, điều này có thể cải thiện cơ hội nhận được khoản đầu tư của họ.

Về so sánh doanh lợi vốn kinh doanh:

Khi so sánh doanh lợi vốn kinh doanh giữa các công ty, có những điều chính cần ghi nhớ:

– Đảm bảo rằng các công ty đều hoạt động trong cùng một ngành. So sánh doanh lợi vốn kinh doanh giữa các ngành không mang lại nhiều giá trị.

– Đảm bảo rằng so sánh doanh lợi vốn kinh doanh giữa các công ty trong cùng ngành sử dụng số cho cùng kỳ kế toán. Các công ty đôi khi tuân theo các kết thúc năm khác nhau và thật sai lầm khi so sánh doanh lợi vốn kinh doanh của các công ty trong các khoảng thời gian khác nhau.

– Xác định doanh lợi vốn kinh doanh điểm chuẩn của ngành. Ví dụ: một công ty có doanh lợi vốn kinh doanh là 20% có thể trông tốt so với một công ty có doanh lợi vốn kinh doanh là 10%. Tuy nhiên, nếu điểm chuẩn của ngành là 35%, cả hai công ty đều được coi là có doanh lợi vốn kinh doanh kém.

3. Ưu và nhược điểm của doanh lợi vốn kinh doanh:

Doanh lợi vốn kinh doanh là một cách tốt để so sánh hiệu quả hoạt động của các công ty thuộc các lĩnh vực sử dụng nhiều vốn, chẳng hạn như ngành viễn thông. Điều này là do nó phân tích nợ và các khoản phải trả khác cũng như khả năng sinh lời, giúp hiểu rõ hơn nhiều về hoạt động tài chính. Doanh lợi vốn kinh doanh dài hạn được nhiều nhà đầu tư coi là một chỉ số quan trọng về hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp và trong hầu hết các trường hợp, doanh lợi vốn kinh doanh ổn định, tăng trưởng tốt hơn nhiều so với doanh lợi vốn kinh doanh hay thay đổi mạnh hàng năm.

Tuy nhiên, doanh lợi vốn kinh doanh không thể sai lầm. Vì dựa trên bảng cân đối kế toán và chỉ xem xét các thành tích ngắn hạn, nên nó có thể không cung cấp bức tranh chính xác về khả năng sinh lời trong tương lai của công ty. Ngoài ra,doanh lợi vốn kinh doanh không xem xét các yếu tố rủi ro của các khoản đầu tư khác nhau, điều này có thể dẫn đến đánh giá không chính xác về khả năng tồn tại lâu dài của khoản đầu tư.

Doanh lợi vốn kinh doanh của bạn càng cao càng tốt. Điều này là do doanh lợi vốn kinh doanh cao hơn cho thấy rằng tỷ lệ phần trăm giá trị cao hơn của công ty bạn có thể được trả lại cho các bên liên quan dưới dạng lợi nhuận. Vì vậy, lợi tức tốt trên vốn làm việc là gì? Mặc dù “doanh lợi vốn kinh doanh tốt” thay đổi tùy thuộc vào quy mô công ty của bạn, nhưng nói chung, doanh lợi vốn kinh doanh ít nhất phải cao gấp đôi lãi suất hiện tại.

Tóm lại, khi nhắc đến doanh lợi vốn kinh doanh, người đọc cần nắm được các ý chính sau:

– Doanh lợi vốn công ty là một tỷ suất sinh lời được sử dụng để cho biết một công ty đang sử dụng vốn của mình để tạo ra lợi nhuận một cách hiệu quả như thế nào.

– Các biến thể của tỷ lệ hoàn vốn sử dụng lao động sử dụng NOPAT (lợi nhuận hoạt động ròng sau thuế) thay vì EBIT (thu nhập trước lãi vay và thuế).

– Lợi tức cao hơn trên vốn sử dụng lao động là điều có lợi, vì nó cho thấy việc sử dụng vốn sử dụng hiệu quả hơn.

– Doanh lợi vốn kinh doanh nên được sử dụng cùng với các tỷ suất sinh lời khác như tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu, tỷ suất sinh lời trên tài sản, v.v., khi đánh giá một công ty.

– Số liệu này chỉ nên được so sánh cho các công ty hoạt động trong cùng một ngành – việc so sánh giữa các ngành mang lại rất ít giá trị.