Cửa hàng nhỏ trong tài chính là gì? Nội dung và hiệu quả đầu tư của cửa hàng nhỏ?

1. Cửa hàng nhỏ trong tài chính là gì?

Cửa hàng nhỏ trong tài chính là một công ty tài chính nhỏ cung cấp các dịch vụ chuyên biệt cho một phân khúc thị trường cụ thể. Các công ty nhỏ phổ biến nhất trong ngành quản lý đầu tư hoặc ngân hàng đầu tư. Các cửa hàng nhỏ này có thể chuyên môn hóa theo ngành, quy mô tài sản của khách hàng, loại giao dịch ngân hàng hoặc các yếu tố khác để giải quyết một thị trường không được các công ty lớn hơn giải quyết tốt.

Ví dụ về cửa hàng nhỏ trong ngân hàng đầu tư:

Vào năm 2019, các ngân hàng đầu tư cửa hàng nhỏ đã tư vấn về 5,3% các thương vụ mua bán và sáp nhập (M&A) của Hoa Kỳ. Con số này giảm so với mức 5,66% của các thương vụ M&A mà các công ty cửa hàng đã đưa ra trong năm 2018, một sự sụt giảm có thể cho thấy sự cạnh tranh gia tăng của các cửa hàng kinh doanh từ các công ty lớn hơn. Dựa trên vốn hóa thị trường, bốn công ty ngân hàng cửa hàng nhỏ lớn nhất ở Mỹ tính đến tháng 1 năm 2020 là Lazard Ltd., Houlihan Lokey Inc., Evercore Inc. và PJT Partners Inc. Các ví dụ khác là Jefferies, một ngân hàng đầu tư cửa hàng nhỏ nổi tiếng về chăm sóc sức khỏe chuyên môn trong lĩnh vực và các đối tác FT, một trong những ngân hàng đầu tư tích cực nhất trong không gian Fintech.

2. Nội dung về cửa hàng nhỏ trong tài chính:

Các công ty nhỏ hơn trong lĩnh vực tài chính có thể phát triển mạnh mẽ bằng cách định vị mình để phục vụ một thị trường ngách cụ thể. Mặc dù họ có thể thiếu các nguồn lực sẵn có với các công ty lớn hơn, các công ty cửa hàng cung cấp nhiều dịch vụ cá nhân hóa hơn và các dịch vụ phù hợp với nhu cầu của khách hàng của họ. Các công ty nhỏ thường được thành lập bởi các nhân viên cũ của các công ty lớn hơn, những người muốn tự mình vươn lên.

Các cửa hàng thường thuê các nhà quản lý danh mục đầu tư qua các thế hệ khác nhau để cung cấp góc nhìn tổng thể hơn và khả năng chuyên môn hóa các lĩnh vực cụ thể.

Các ngân hàng đầu tư nhỏ lẻ làm việc với các công ty thị trường trung bình trong các giao dịch nhỏ hơn và thường hỗ trợ bên bán trong các vụ mua bán và sáp nhập. Ngoài ra, họ đôi khi chuyên về một số ngành nhất định, chẳng hạn như truyền thông, công nghiệp, công nghệ, chăm sóc sức khỏe hoặc năng lượng.

Một số ngân hàng có thể chuyên môn hóa các loại giao dịch nhất định, chẳng hạn như huy động vốn, mua bán và sáp nhập hoặc tái cơ cấu và tổ chức lại. Thông thường, đầu tư vào cửa hàng có thể có một số văn phòng hạn chế và có thể chuyên về các khu vực địa lý nhất định, do đó có biệt danh là “ngân hàng đầu tư khu vực”.

Nghiên cứu sâu hơn về cửa hàng nhỏ trong tài chính đối với ngân hàng đầu tư- ngân hàng đầu tư nhỏ:

Hoạt động ngân hàng đầu tư bị chi phối bởi các công ty đa quốc gia lớn, lâu đời, đôi khi được gọi là ngân hàng phình to. Chúng bao gồm Goldman Sachs Group Inc. (GS), Citigroup Inc. (C) và JP Morgan Chase & Co. (JPM). Ngược lại, các cửa hàng ngân hàng đầu tư là các công ty nhỏ, độc lập thường do một hoặc một vài cá nhân sở hữu và điều hành.

Các công ty nhỏ cung cấp dịch vụ ở quy mô nhỏ hơn. Ví dụ: họ có thể tập trung vào các lĩnh vực thích hợp của ngân hàng đầu tư như sáp nhập và mua lại, tái cơ cấu hoặc mua lại có đòn bẩy. Trong khi các ngân hàng phình to thường nhập các giao dịch trị giá 500 triệu đô la trở lên, các cửa hàng bán các giao dịch trị giá từ 50 đến 500 triệu đô la.

Tại một ngân hàng cửa hàng, có rất nhiều cơ hội để thực hiện toàn bộ giao dịch của riêng bạn. Một ngân hàng cửa hàng có thể mong đợi và cho phép các chủ ngân hàng hoạt động độc lập hơn bằng cách tìm kiếm cơ hội, thuyết phục khách hàng tiềm năng, cấu trúc giao dịch và kết thúc giao dịch. Tuy nhiên, nếu ngân hàng cửa hàng chuyên về một khu vực nhỏ, nhân viên ngân hàng có thể thấy rằng họ không có được kinh nghiệm rộng rãi.

Tại các ngân hàng phình to, đặc biệt là ở cấp độ đầu vào, các chủ ngân hàng có thể thấy mình bị giới hạn trong một vai trò hạn chế và phụ thuộc vào các quy trình, quy tắc, phê duyệt và nguồn lực. Ví dụ: thay vì tìm kiếm cơ hội, nhân viên ngân hàng có thể nhận được các mối hàng và quảng cáo chiêu hàng từ một nhóm đã thành lập, giúp cho công việc đã xác định tương đối đơn giản.

Tại một ngân hàng cửa hàng, có rất nhiều cơ hội để thực hiện toàn bộ giao dịch của riêng bạn. Một ngân hàng cửa hàng có thể mong đợi và cho phép các chủ ngân hàng hoạt động độc lập hơn bằng cách tìm kiếm cơ hội, thuyết phục khách hàng tiềm năng, cấu trúc giao dịch và kết thúc giao dịch. Tuy nhiên, nếu ngân hàng cửa hàng chuyên về một khu vực nhỏ, nhân viên ngân hàng có thể thấy rằng họ không có được kinh nghiệm rộng rãi.

Trong một cửa hàng, nhân viên ngân hàng có thể phải làm mọi thứ, bao gồm cả những công việc từ đơn giản như soạn thảo sách chiêu hàng đến những công việc phức tạp như lập mô hình định lượng và cấu trúc giao dịch. Đối với một số người, ngân hàng cửa hàng có thể mang lại trải nghiệm độc lập và sáng tạo. Những người khác có thể coi những kinh nghiệm đó là hành chính và không chuyển tiếp.

Mặc dù cửa hàng ngân hàng đầu tư đã giành được thị phần, thị trường vẫn bị chi phối bởi các ngân hàng lớn. Các doanh nghiệp có xu hướng tin tưởng các công ty toàn cầu lớn đã có tên tuổi hơn các cửa hàng nhỏ, ngay cả khi các công ty sau này tính phí thấp hơn. Điều này dẫn đến việc các ngân hàng phình to có một lượng lớn khách hàng sẵn có. Các cửa hàng có thể phải săn lùng khách hàng tiềm năng, thường là các công ty quy mô nhỏ khác. Các cửa hàng có lợi thế ở chỗ các ngân hàng phình to không thường xuyên xâm nhập vào thị trường quy mô nhỏ hơn của họ. Nhưng đồng thời, các giao dịch vé lớn thường nằm ngoài tầm với.

Các ngân hàng nhỏ có thể chuyển hoàn toàn trọng tâm của họ, chẳng hạn bằng cách chuyển từ tất cả các khoản mua lại bằng đòn bẩy sang tái cấu trúc doanh nghiệp. Các ngân hàng đầu tư lớn có các luồng công việc đa dạng, giúp nhân viên của họ có thể làm việc trong lĩnh vực mà họ mong muốn.

Rất ít công việc được đảm bảo an toàn 100% và ngay cả những người thực hiện tốt nhất cũng có thể phải đối mặt với búa rìu dư luận trong thời gian tồi tệ. Tuy nhiên, với các bộ phận kinh doanh đa dạng, quy mô lớn và sự hiện diện toàn cầu, một ngân hàng lớn có khả năng linh hoạt hơn trong việc chuyển đổi mọi người, chẳng hạn như từ mua bán và sáp nhập (M&A) sang bộ phận phân tích nghiên cứu cổ phần, hoặc từ châu Âu sang châu Á khi nhu cầu kinh doanh tăng lên. và rơi. Các cửa hàng không có cùng mức độ linh hoạt và cơ hội, do quy mô và tính chuyên môn hóa nhỏ hơn.

Một vài cá nhân có thể tạo ra hoặc phá vỡ thậm chí thành lập một ngân hàng đầu tư đa quốc gia lớn, toàn cầu. Một thương vụ mua bán và sáp nhập có thể sai về mặt kỹ thuật pháp lý hoặc một trường hợp gian lận lãi suất của một hoặc hai thương nhân cá nhân có thể bị phạt hàng triệu USD. Các ngân hàng đầu tư lớn có khả năng hấp thụ những khoản lỗ này. Các ngân hàng nhỏ chạy trên mối quan hệ cá nhân và kết nối mạng. Trong trường hợp không có các bộ phận pháp lý hoặc kiểm toán chuyên trách, rủi ro trong các cửa hàng sẽ cao hơn nhiều vì một hoặc hai cá nhân chủ chốt có thể phá vỡ toàn bộ hoạt động kinh doanh.

3. Hiệu quả đầu tư của cửa hàng nhỏ trong tài chính:

Theo một nghiên cứu được thực hiện bởi Affiliated Managers Group, Inc. (AMG), các nhà quản lý đầu tư cửa hàng đã hoạt động tốt hơn trong một số biện pháp quan trọng kể từ giữa những năm 1990, cung cấp cho các nhà đầu tư giá trị vượt trội trong dài hạn. Nghiên cứu của AMG bao gồm gần 5.000 chiến lược cổ phần thể chế từ ngày 31 tháng 3 năm 1998 đến ngày 31 tháng 3 năm 2018.

Các cửa hàng có cửa hàng cao cấp hơn các cửa hàng không có cửa hàng ở chín trong số 11 loại sản phẩm công bằng hàng năm 62 điểm cơ bản (bps). Các nhà đầu tư đầu tư độc quyền vào các cửa hàng sẽ được hưởng lợi tức đầu tư (ROI) lớn hơn 16% so với các nhà đầu tư không sử dụng cửa hàng.

Các cửa hàng thời trang đã vượt trội hơn đáng kể so với các chỉ số điểm chuẩn. Chiến lược đầu tư cửa hàng điển hình đã vượt trội hơn chỉ số chuẩn của nó trong tất cả 11 danh mục sản phẩm công bằng hàng năm 135 bps.