Lợi suất thị trường tiền tệ là gì? Ví dụ và những đặc điểm cần lưu ý

1. Lợi suất thị trường tiền tệ là gì?

– Khái niệm Lợi suất thị trường tiền tệ:

Lợi tức thị trường tiền tệ được tính bằng cách lấy lợi suất thời gian nắm giữ và nhân nó với một năm ngân hàng 360 ngày chia cho số ngày đến ngày đáo hạn. Nó cũng có thể được tính toán bằng cách sử dụng lợi suất chiết khấu ngân hàng.

Lợi suất thị trường tiền tệ có quan hệ mật thiết với lợi suất tương đương CD và lợi tức tương đương trái phiếu (BEY).

+ Chứng chỉ tiền gửi có thể thỏa thuận là đĩa CD có mệnh giá tối thiểu là 100.000 USD. Chúng được bảo lãnh bởi các ngân hàng, không thể mua lại trước ngày đáo hạn và thường có thể được bán trên các thị trường thứ cấp có tính thanh khoản cao. Cùng với tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, chúng được coi là một loại chứng khoán có rủi ro thấp, lãi suất thấp.

+ Lãi suất chiết khấu ngân hàng là lãi suất mà nhà đầu tư sẽ nhận được khi đầu tư vào các công cụ thị trường tiền tệ ngắn hạn như tín phiếu kho bạc và thương phiếu.

Bằng cách tính toán lãi suất chiết khấu ngân hàng, nhà đầu tư có thể xác định lợi nhuận ròng mà họ sẽ kiếm được từ khoản đầu tư của mình nếu họ giữ nó cho đến khi đáo hạn. Lãi suất chiết khấu ngân hàng được tính tương ứng với mệnh giá, là giá trị ban đầu hoặc mệnh giá của khoản đầu tư khi nó được phát hành lần đầu. Điều quan trọng cần lưu ý là lãi suất chiết khấu ngân hàng sử dụng lãi suất đơn giản, không phải lãi suất kép, trong tính toán của nó.

– Các cách hiểu về lợi suất thị trường tiền tệ:

Lợi tức thị trường tiền tệ là những gì mà các công cụ thị trường tiền tệ dự kiến sẽ trả lại cho các nhà đầu tư.Thị trường tiền tệ liên quan đến việc mua và bán khối lượng lớn các sản phẩm nợ rất ngắn hạn, chẳng hạn như dự trữ qua đêm hoặc thương phiếu. Một cá nhân có thể đầu tư vào thị trường tiền tệ bằng cách mua quỹ tương hỗ trên thị trường tiền tệ, mua tín phiếu Kho bạc hoặc mở tài khoản thị trường tiền tệ tại ngân hàng.

2. Những đặc điểm cần lưu ý thị trường tiền tệ:

Thị trường tiền tệ là một phần của thị trường tài chính rộng lớn hơn giao dịch với các chứng khoán tài chính ngắn hạn và có tính thanh khoản cao. Thị trường liên kết những người đi vay và những người cho vay đang muốn giao dịch bằng các công cụ ngắn hạn qua đêm hoặc trong một số ngày, vài tuần hoặc vài tháng, nhưng luôn luôn dưới một năm.

+ Thị trường tiền tệ liên quan đến việc mua và bán khối lượng lớn các sản phẩm nợ rất ngắn hạn, chẳng hạn như dự trữ qua đêm hoặc thương phiếu. Một cá nhân có thể đầu tư vào thị trường tiền tệ bằng cách mua quỹ tương hỗ trên thị trường tiền tệ, mua tín phiếu Kho bạc hoặc mở tài khoản thị trường tiền tệ tại ngân hàng. Các khoản đầu tư trên thị trường tiền tệ được đặc trưng bởi tính an toàn và tính thanh khoản, với cổ phiếu quỹ thị trường tiền tệ được nhắm mục tiêu ở mức 1 đô la.

– Những người tham gia tích cực vào thị trường này bao gồm các ngân hàng, quỹ thị trường tiền tệ, các nhà môi giới và các đại lý. Ví dụ về chứng khoán trên thị trường tiền tệ bao gồm Chứng chỉ tiền gửi (CD), tín phiếu kho bạc (T-bill), thương phiếu, giấy bạc đô thị, chứng khoán đảm bảo bằng tài sản ngắn hạn, tiền gửi bằng Eurodollar và các thỏa thuận mua lại. Do đó, để kiếm được lợi tức thị trường tiền tệ, cần phải có tài khoản thị trường tiền tệ. Ví dụ, các ngân hàng cung cấp tài khoản thị trường tiền tệ vì họ cần vay vốn ngắn hạn để đáp ứng các yêu cầu về dự trữ và để tham gia vào hoạt động cho vay liên ngân hàng.

+ Quỹ thị trường tiền tệ là một loại quỹ tương hỗ đầu tư vào các công cụ nợ ngắn hạn, chất lượng cao, tiền và các khoản tương đương tiền. Mặc dù không hoàn toàn an toàn như tiền mặt, các quỹ thị trường tiền tệ được coi là có rủi ro cực kỳ thấp trên phạm vi đầu tư. Quỹ thị trường tiền tệ tạo ra thu nhập (chịu thuế hoặc miễn thuế, tùy thuộc vào danh mục đầu tư của nó), nhưng vốn tăng giá rất ít. Các quỹ thị trường tiền tệ nên được sử dụng như một nơi để tiền tạm thời trước khi đầu tư vào nơi khác hoặc thực hiện một khoản tiền mặt dự kiến; chúng không thích hợp để đầu tư dài hạn.

Chứng chỉ tiền gửi thanh toán hàng đầu trả lãi suất cao hơn các tài khoản tiết kiệm và tài khoản tiền tệ tốt nhất trên thị trường tiền tệ để đổi lấy việc để lại tiền gửi trong một khoảng thời gian cố định. CD là một khoản đầu tư an toàn và thận trọng hơn cổ phiếu và trái phiếu, mang lại cơ hội tăng trưởng thấp hơn, nhưng với tỷ suất sinh lợi được đảm bảo, không biến động. Hầu như mọi ngân hàng, hiệp hội tín dụng và công ty môi giới đều cung cấp một menu các tùy chọn CD. Mức giá CD hàng đầu có sẵn trên toàn quốc thường cao hơn từ ba đến năm lần so với mức trung bình của ngành cho mọi kỳ hạn, vì vậy việc mua sắm xung quanh mang lại lợi nhuận đáng kể. Mặc dù bạn bị khóa thời hạn khi mở đĩa CD, nhưng có những lựa chọn để thoát ra sớm nếu bạn gặp trường hợp khẩn cấp hoặc thay đổi kế hoạch.

– Các nhà đầu tư trên thị trường tiền tệ nhận được khoản tiền bồi thường cho các quỹ cho vay đối với các thực thể cần hoàn thành nghĩa vụ nợ ngắn hạn của họ. Sự bù đắp này thường ở dạng lãi suất thay đổi được xác định bởi lãi suất hiện hành trong nền kinh tế. Vì chứng khoán thị trường tiền tệ được coi là có rủi ro vỡ nợ thấp, lợi tức thị trường tiền tệ sẽ thấp hơn lợi suất cổ phiếu và trái phiếu nhưng cao hơn lãi suất trên tài khoản tiết kiệm tiêu chuẩn.

+ Rủi ro mặc định là rủi ro mà người cho vay phải chấp nhận trong trường hợp người đi vay không thể thực hiện các khoản thanh toán nợ bắt buộc. Một con số dòng tiền tự do gần bằng 0 hoặc âm có thể cho thấy rủi ro vỡ nợ cao hơn. Rủi ro vỡ nợ có thể được đo lường bằng cách sử dụng điểm FICO cho tín dụng tiêu dùng và xếp hạng tín dụng cho các vấn đề nợ của doanh nghiệp và chính phủ. Các cơ quan xếp hạng chia nhỏ xếp hạng tín dụng cho các công ty và nợ thành cấp độ đầu tư hoặc cấp độ không đầu tư.

+ Tín phiếu Kho bạc (T-Bill) là một nghĩa vụ nợ ngắn hạn được Bộ Tài chính Hoa Kỳ hậu thuẫn với thời gian đáo hạn từ một năm trở xuống. Tín phiếu kho bạc thường được bán với mệnh giá 1.000 đô la trong khi một số có thể đạt mệnh giá tối đa là 5 triệu đô la. Thời gian đáo hạn càng dài, lãi suất mà T-Bill sẽ trả cho nhà đầu tư càng cao.

3. Tính toán lợi nhuận thị trường tiền tệ:

Mặc dù lãi suất được báo giá hàng năm, nhưng lãi suất được báo giá thực tế có thể được tính gộp nửa năm, hàng quý, hàng tháng hoặc thậm chí hàng ngày. Lợi tức thị trường tiền tệ được tính bằng cách sử dụng lợi suất tương đương trái phiếu (BEY) dựa trên một năm 360 ngày, giúp nhà đầu tư so sánh lợi tức của trái phiếu trả lãi hàng năm với trái phiếu trả tiền nửa năm, hàng quý. , hoặc bất kỳ phiếu giảm giá nào khác.

– Công thức cho lợi suất thị trường tiền tệ là:

Lợi tức thị trường tiền tệ = Lợi tức thời kỳ nắm giữ x (360 / Thời gian đáo hạn)

Lợi tức thị trường tiền tệ = [(Mệnh giá – Giá mua) / Giá mua] x (360 / Thời gian đáo hạn)

Ví dụ, một T-bill có mệnh giá 100.000 đô la được phát hành với giá 98.000 đô la và đến hạn thanh toán sau 180 ngày. Lợi suất thị trường tiền tệ là:

= (100.000 đô la – 98.000 đô la / 98.000 đô la) x 360/180

= 0,0204 x 2

= 0,0408 hoặc 4,08%

Lợi tức thị trường tiền tệ hơi khác với lợi suất chiết khấu ngân hàng, được tính trên mệnh giá, không phải giá mua. Tuy nhiên, lợi suất thị trường tiền tệ cũng có thể được tính bằng cách sử dụng lợi suất chiết khấu ngân hàng như trong công thức này:

Lợi tức thị trường tiền tệ = Lợi tức chiết khấu ngân hàng x (Mệnh giá / Giá mua)

Lợi tức thị trường tiền tệ = Lợi tức chiết khấu ngân hàng / [1 – (Mệnh giá – Giá mua / Mệnh giá)]

Trong đó lợi suất chiết khấu ngân hàng = (Mệnh giá – Giá mua) / Mệnh giá x (360 / Thời gian đáo hạn)