Trong thời buổi kinh tế thị trường ngày càng trở nên phá triển thì việc các chủ thể thành lập và đi vào hoạt động của các công ty là điều rất dễ để có thể bắt gặp được. Thực tế việc các cá nhân nhận thấy và gặp rất nhiều hoạt động cộng hưởng trong môi trường kinh doanh và phát triển. Vậy cộng hưởng trong sáp nhập và mua lại là gì? Đặc điểm và bản chất như thế nào?
Mục lục bài viết
1. Cộng hưởng trong sáp nhập và mua lại là gì?
Trong tiếng Anh cộng hưởng được biết đến với tên gọi là Synergy.
Cộng hưởng trong sáp nhập và mua lại được biết đến với các hiểu đơn giản nhất đó chính là khái niệm cho rằng giá trị và hiệu suất kết hợp của hai công ty sẽ lớn hơn tổng của các bộ phận riêng lẻ. Synergy là một thuật ngữ được sử dụng phổ biến nhất trong bối cảnh mua bán và sáp nhập (M&A). Cộng hưởng trong sáp nhập và mua lại, hoặc lợi ích tài chính tiềm năng đạt được thông qua việc kết hợp các công ty, thường là động lực thúc đẩy sáp nhập.
Cộng hưởng trong sáp nhập và mua lại là khái niệm cho rằng giá trị và hiệu suất của hai công ty cộng lại sẽ lớn hơn tổng của các bộ phận riêng lẻ.
Nếu hai công ty có thể hợp nhất để tạo ra hiệu quả hoặc quy mô lớn hơn, thì kết quả là những gì đôi khi được gọi là hợp nhất cộng hưởng trong sáp nhập và mua lại.
Cộng hưởng trong sáp nhập và mua lại dự kiến đạt được thông qua sáp nhập có thể là do nhiều yếu tố khác nhau, chẳng hạn như tăng doanh thu, kết hợp tài năng và công nghệ, và giảm chi phí.
Ngoài việc hợp nhất với một công ty khác, một công ty cũng có thể tạo ra cộng hưởng trong sáp nhập và mua lại bằng cách kết hợp các sản phẩm hoặc thị trường, chẳng hạn như khi một công ty bán chéo các sản phẩm của công ty khác để tăng doanh thu.
Các công ty cũng có thể đạt được cộng hưởng trong sáp nhập và mua lại giữa các bộ phận khác nhau bằng cách thiết lập các nhóm làm việc đa kỷ luật, trong đó các nhóm làm việc hợp tác để tăng năng suất và đổi mới.
2. Đặc điểm của Cộng hưởng trong sáp nhập và mua lại:
Hoạt động mua bán và sáp nhập (M&A) được thực hiện với mục tiêu cải thiện hoạt động tài chính của công ty cho các cổ đông. Hai doanh nghiệp có thể hợp nhất để tạo thành một công ty có khả năng tạo ra nhiều doanh thu hơn mức có thể độc lập hoặc để tạo ra một công ty có khả năng loại bỏ hoặc hợp lý hóa các quy trình thừa, dẫn đến giảm chi phí đáng kể. Do nguyên tắc này, cộng hưởng trong sáp nhập và mua lại tiềm năng được kiểm tra trong quá trình M&A. Nếu hai công ty có thể hợp nhất để tạo ra hiệu quả hoặc quy mô lớn hơn, thì kết quả là những gì đôi khi được gọi là hợp nhất cộng hưởng trong sáp nhập và mua lại.
Cổ đông sẽ được hưởng lợi nếu giá cổ phiếu sau sáp nhập của một công ty tăng do tác động cộng hưởng của thương vụ. Cộng hưởng trong sáp nhập và mua lại dự kiến đạt được thông qua việc sáp nhập có thể là do nhiều yếu tố khác nhau, chẳng hạn như tăng doanh thu, kết hợp tài năng và công nghệ, và giảm chi phí.
3. Bản chất của Cộng hưởng trong sáp nhập và mua lại:
M&A được thực hiện với mục tiêu cải thiện hiệu quả tài chính của công ty cho các cổ đông. Hai công ty có thể hợp nhất để tạo thành một công ty có khả năng tạo ra nhiều doanh thu hơn khả năng của từng công ty độc lập; hoặc tạo ra một công ty có thể loại bỏ hoặc hợp lí hóa các qui trình dư thừa, giúp giảm đáng kể chi phí.
Các cổ đông sẽ được hưởng lợi nếu giá cổ phiếu sau sáp nhập của một công ty tăng lên do hiệu ứng cộng hưởng của thương vụ. Giá trị cộng hưởng được dự kiến sẽ thu được thông qua việc sáp nhập có thể được qui cho các yếu tố khác nhau, chẳng hạn như tăng doanh thu, hợp tác giữa các nhân tài, kết hợp công nghệ hoặc giảm chi phí.
Cộng hưởng có thể không nhất thiết phải có giá trị tiền tệ; nhưng có thể giúp giảm chi phí bán hàng hoặc tăng biên lợi nhuận; hoặc tăng khả năng tăng trưởng trong tương lai. Giá trị cộng hưởng cũng có thể âm; đó là khi giá trị của công ty sau khi sáp nhập nhỏ hơn tổng giá trị của các công ty nếu chúng hoạt động độc lập. Điều này có thể xảy ra nếu các công ty bị sáp nhập gặp phải rắc rối do phong cách lãnh đạo và văn hóa của mỗi công ty rất khác nhau.
Khi Công ty Proctor & Gamble mua lại Gillette vào năm 2005, một bản tin của P&G đã trích dẫn rằng “các mục tiêu tăng trưởng của công ty được thúc đẩy bởi các cơ hội tổng hợp được xác định từ sự kết hợp P & G / Gillette. Công ty tiếp tục kỳ vọng chi phí hợp lực khoảng 1 đô la đến 1,2 đô la tỷ… và mức tăng doanh thu hàng năm khoảng 750 triệu đô la vào năm 2008. “1 Trong cùng một thông cáo báo chí, chủ tịch P&G, chủ tịch và giám đốc điều hành A.G. Lafley tuyên bố, “… Chúng tôi đều là những người dẫn đầu ngành, và chúng tôi sẽ cùng nhau mạnh mẽ hơn và thậm chí còn tốt hơn nữa.” Đây là ý tưởng đằng sau cộng hưởng trong sáp nhập và mua lại – rằng bằng cách kết hợp hai công ty, kết quả tài chính sẽ lớn hơn những gì một trong hai có thể đạt được.
4. Các loại cộng hưởng trong sáp nhập và mua lại:
Ngoài việc hợp nhất với một công ty khác, một công ty cũng có thể cố gắng tạo ra cộng hưởng trong sáp nhập và mua lại bằng cách kết hợp các sản phẩm hoặc thị trường. Ví dụ: một doanh nghiệp bán lẻ bán quần áo có thể quyết định bán chéo các sản phẩm bằng cách cung cấp các phụ kiện, chẳng hạn như đồ trang sức hoặc thắt lưng, để tăng doanh thu.
Một công ty cũng có thể đạt được cộng hưởng trong sáp nhập và mua lại bằng cách thiết lập các nhóm làm việc đa kỷ luật, trong đó mỗi thành viên của nhóm mang theo một bộ kỹ năng hoặc kinh nghiệm riêng. Ví dụ: một nhóm phát triển sản phẩm có thể bao gồm các nhà tiếp thị, nhà phân tích và các chuyên gia nghiên cứu và phát triển (R&D).
Việc thành lập nhóm này có thể giúp tăng năng lực và quy trình làm việc và cuối cùng là một sản phẩm tốt hơn tất cả các thành viên trong nhóm có thể tạo ra nếu họ làm việc riêng lẻ. Cộng hưởng trong sáp nhập và mua lại cũng có thể là tiêu cực.
Cộng hưởng trong sáp nhập và mua lại âm có nguồn gốc khi giá trị của các thực thể được kết hợp nhỏ hơn giá trị của từng thực thể nếu nó hoạt động một mình. Điều này có thể xảy ra nếu các công ty hợp nhất gặp phải các vấn đề do phong cách lãnh đạo và văn hóa doanh nghiệp rất khác nhau gây ra.
Cộng hưởng trong sáp nhập và mua lại được phản ánh trên bảng cân đối kế toán của công ty thông qua tài khoản lợi thế thương mại. Lợi thế thương mại là tài sản vô hình đại diện cho phần giá trị doanh nghiệp không thể quy cho các tài sản kinh doanh khác. Ví dụ về thiện chí bao gồm sự công nhận thương hiệu, quyền sở hữu độc quyền hoặc sở hữu trí tuệ của công ty và các mối quan hệ tốt với khách hàng.
Hợp lực có thể không nhất thiết phải có giá trị bằng tiền nhưng có thể làm giảm chi phí bán hàng và tăng tỷ suất lợi nhuận hoặc tăng trưởng trong tương lai. Để cộng hưởng trong sáp nhập và mua lại có ảnh hưởng đến giá trị, nó phải tạo ra dòng tiền cao hơn từ tài sản hiện có, tốc độ tăng trưởng dự kiến cao hơn, thời gian tăng trưởng dài hơn hoặc chi phí vốn thấp hơn.
