Phòng vệ giá hoàn hảo là một vị thế do nhà đầu tư đảm nhận sẽ loại bỏ rủi ro của một vị thế hiện có hoặc một vị thế loại bỏ tất cả rủi ro thị trường khỏi danh mục đầu tư. Ví dụ và những đặc điểm cần lưu ý?
Hiên nay, đa phàn các nhà đầu tưu khi tham gia vào hoạt động đầu tư thì ngoài việc quan tâm đến lợi nhuận thì việc quan tâm đến rủi ro trong đầu tư cũng là một phần rất cần thiết đối với hoạt động đầu tư của các nhà đầu tư. Do đó, để hoàn toàn loại bỏ được các rủi ro cho một vị thế khác hoặc loại bỏ hết rủi ro thị trường cho một danh mục đầu tư thì các chủ đầu tư đã lựa chọn việc để ra một khoản phòng vệ giá hoàn hoản đối với việc đầu tư này.
Mục lục bài viết
1. Phòng vệ giá hoàn hảo là gì?
Phòng vệ giá hoàn hảo là một vị thế do nhà đầu tư đảm nhận sẽ loại bỏ rủi ro của một vị thế hiện có hoặc một vị thế loại bỏ tất cả rủi ro thị trường khỏi danh mục đầu tư. Để trở thành một hàng rào hoàn hảo, một vị trí sẽ cần có mối tương quan nghịch đảo 100% với vị trí ban đầu. Như vậy, hàng rào hoàn hảo hiếm khi được tìm thấy.
Phòng vệ giá hoàn hảo là khoản đầu tư bù đắp 100% rủi ro vốn có trong một khoản đầu tư khác. Để bù đắp rủi ro, mối tương quan, hoặc lãi hoặc lỗ tương đối về giá trị, giữa các khoản đầu tư phải hoàn toàn trái ngược nhau. Do đó, một hàng rào hoàn hảo không thường xuyên được tìm thấy. Tất cả các khoản đầu tư đều phải chịu một lượng rủi ro nhất định. Đây là cơ hội mà lợi nhuận sẽ ít hơn dự đoán do sự thay đổi của giá trị thị trường; một khoản đầu tư chịu hoàn toàn rủi ro của một thị trường được cho là ở vị trí không có. Các khoản đầu tư phòng hộ được thực hiện để bù đắp hoặc bù đắp cho vị thế này và giúp đảm bảo lợi tức ở mức tối thiểu có thể chấp nhận được. Một khoản lỗ về giá trị của một khoản đầu tư sẽ được bù đắp bằng giá trị thu được từ hàng rào của nó.
Lý tưởng sẽ là một hàng rào hoàn hảo và loại bỏ tất cả rủi ro, nhưng trên thực tế, chỉ có thể bao phủ một phần rủi ro, hoặc rủi ro, là hoàn toàn có thể. Mục đích của một chiến lược đầu tư như vậy là để giảm tổn thất có thể xảy ra chứ không phải tăng lợi nhuận. Khi được bảo hiểm rủi ro, lợi nhuận thu được từ một khoản đầu tư thành công sẽ được giảm xuống theo chi phí của phòng hộ.
Các khoản đầu tư rủi ro cao thường mang lại lợi nhuận cao để thu hút các nhà đầu tư và bảo hiểm rủi ro thường được sử dụng để đầu tư rủi ro cao an toàn hơn trong khi hy sinh một phần lợi nhuận tiềm năng. Tuy nhiên, để đảm bảo một hàng rào hoàn hảo, chi phí cho nhà đầu tư có thể quá cao. Lợi nhuận kỳ vọng có thể bị loại bỏ hoặc giảm xuống mức thấp không thể chấp nhận được bởi chi phí phòng hộ.
Tương quan là thước đo sự thay đổi tương đối về giá trị giữa hai chứng khoán; nó được biểu thị dưới dạng thang giá trị từ +1 đến -1. Giá trị, hệ số tương quan, +1 cho biết rằng giá trị thị trường của hai chứng khoán hoàn toàn phù hợp và thay đổi như một. Mối quan hệ nghịch đảo được biểu thị bằng hệ số -1. Trong trường hợp này, các lực lượng thị trường gây ra sự thay đổi giá trị của một chứng khoán sẽ có tác động hoàn toàn ngược lại đối với giá trị của chứng khoán được so sánh.
Để tạo ra một hàng rào hoàn hảo, hệ số tương quan của hai chứng khoán phải là -1. Điều kiện này rất hiếm khi xảy ra, vì phần lớn các cặp chứng khoán có hệ số xoay quanh 0, cho thấy rằng sự thay đổi tương đối về giá trị giữa hai cặp là ngẫu nhiên. Khi hệ số tương quan giữa hai chứng khoán tiến tới -1, hiệu quả của việc sử dụng một chứng khoán làm hàng rào chống lại hiệu suất của chứng khoán kia sẽ tăng lên.
Nhiệm vụ tìm kiếm một phòng hộ hoàn hảo và các khoản đầu tư phòng hộ nói chung, là các chiến lược đầu tư nâng cao thường chỉ được sử dụng bởi các nhà quản lý quỹ chuyên nghiệp để giảm thiểu rủi ro ngắn hạn. Hầu hết các nhà đầu tư cá nhân không tham gia vào việc thực hành. Những người đầu tư dài hạn nhận thấy lợi nhuận khi giá trị khoản đầu tư của họ tăng lên cùng với giá trị chung của thị trường. Phòng ngừa rủi ro trước những biến động ngắn hạn được coi là một khoản chi phí không cần thiết sẽ hạn chế lợi nhuận cuối cùng.
2. Ví dụ và những đặc điểm cần lưu ý:
Một ví dụ phổ biến về phòng hộ gần như hoàn hảo sẽ là một nhà đầu tư sử dụng kết hợp cổ phiếu nắm giữ và các vị thế quyền chọn đối nghịch để tự bảo đảm trước bất kỳ tổn thất nào trong vị thế cổ phiếu. Nhược điểm của chiến lược này là nó cũng hạn chế tiềm năng tăng giá của vị thế cổ phiếu. Hơn nữa, có một khoản chi phí để duy trì hàng rào phát triển theo thời gian. Vì vậy, ngay cả khi một phòng hộ hoàn hảo có thể được xây dựng bằng cách sử dụng quyền chọn, hợp đồng tương lai và các công cụ phái sinh khác, các nhà đầu tư sử dụng chúng trong những khoảng thời gian xác định chứ không phải là biện pháp bảo vệ liên tục.
Khi thuật ngữ hàng rào hoàn hảo được sử dụng trong thế giới tài chính, nó thường có nghĩa là một hàng rào lý tưởng được đánh giá bởi khả năng chấp nhận rủi ro của chính người nói. Thực sự không có lý do gì để loại bỏ hoàn toàn tất cả rủi ro ra khỏi một khoản đầu tư, vì rủi ro neutering có tác động tương tự đến phần thưởng. Thay vào đó, các nhà đầu tư và nhà giao dịch tìm cách thiết lập một phạm vi xác suất trong đó cả kết quả xấu nhất và tốt nhất đều có thể chấp nhận được.
Các nhà giao dịch thực hiện điều này bằng cách thiết lập một biên độ giao dịch cho phần cơ bản mà họ đang giao dịch. Dây đeo có thể được cố định hoặc có thể di chuyển lên xuống với phần bên dưới. Tuy nhiên, chiến lược tự bảo hiểm rủi ro càng phức tạp thì bản thân chi phí bảo hiểm rủi ro càng có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận tổng thể.
Điều này cũng đúng với các nhà đầu tư vào chứng khoán truyền thống. Có nhiều chiến lược để bảo vệ cổ phiếu sở hữu liên quan đến hợp đồng tương lai, quyền chọn mua và bán, trái phiếu chuyển đổi, v.v., nhưng tất cả chúng đều phải chịu một số chi phí để thực hiện. Các nhà đầu tư cũng cố gắng tạo ra các hàng rào “hoàn hảo” thông qua đa dạng hóa. Bằng cách tìm các tài sản có tương quan thấp hoặc tương quan nghịch, nhà đầu tư có thể đảm bảo lợi nhuận danh mục đầu tư tổng thể suôn sẻ hơn. Ở đây một lần nữa, chi phí bảo hiểm rủi ro lại phát huy tác dụng khi một nhà đầu tư liên kết vốn và trả phí giao dịch trong suốt quá trình đa dạng hóa.
Trên lý thuyết, các Phòng vệ giá hoàn hảo vẫn tồn tại, nhưng chúng hiếm khi đáng giá trong bất kỳ khoảng thời gian nào ngoại trừ trong những thị trường biến động mạnh nhất. Tuy nhiên, có một số loại tài sản thường được coi là hàng rào hoàn hảo. Trong bối cảnh này, hàng rào hoàn hảo đang đề cập đến một nơi trú ẩn an toàn cho vốn trong các thị trường đầy biến động. Danh sách này bao gồm các tài sản có tính thanh khoản cao như tiền mặt và trái phiếu ngắn hạn và các khoản đầu tư kém thanh khoản hơn như vàng và bất động sản. Cần rất ít nghiên cứu để tìm ra các vấn đề với tất cả các hàng rào bảo hiểm hoàn hảo này, nhưng ý tưởng là chúng ít tương quan với thị trường tài chính hơn so với những nơi khác mà bạn có thể gửi tiền của mình.
Như vậy, có thể thấy rằng phòng vệ giá hoàn hảo – một phương tiện đầu tư được thiết kế để giảm thiểu rủi ro tài chính vốn có trong danh mục đầu tư và / hoặc trong quá trình kinh doanh bình thường. Phòng ngừa rủi ro tài chính thường là các công cụ phái sinh được thiết kế để chống lại rủi ro về giá liên quan đến các hoạt động kinh doanh thông thường, chẳng hạn như việc mua nguyên vật liệu thô. Tuy nhiên, các rủi ro phái sinh thường không tương quan hoàn hảo với rủi ro mà chúng được cho là phải tự bảo vệ; do đó, một mức độ rủi ro vẫn còn. Tuy nhiên, một hàng rào hoàn hảo tương quan hoàn hảo với rủi ro. Khi các hợp đồng bảo hiểm được sử dụng để phòng ngừa những rủi ro này, một biện pháp phòng ngừa hoàn hảo là có thể do thực tế là bảo hiểm là một giao dịch có tổng tiền bằng không – nghĩa là hợp đồng có trả hết hoặc không trả hết dựa trên kích hoạt yêu cầu bảo hiểm.
