Luôn có độ trễ thực thi sau một bất ngờ kinh tế vĩ mô. Có điều, các nhà hoạch định chính sách thậm chí có thể không nhận ra có vấn đề, vì độ trễ dữ liệu. Nhiều dữ liệu kinh tế không được công bố trong một tháng hoặc một quý sau khoảng thời gian mà nó áp dụng. Để tìm hiểu rõ hơn về độ trễ thực thi cũng như nguyên nhân xảy ra độ trễ thực thi.
Mục lục bài viết
1. Độ trễ thực thi là gì?
Độ trễ thực thi (Implementation Lag) hay còn gọi là độ trễ thực hiện là độ trễ giữa một sự kiện kinh tế vĩ mô bất lợi và việc thực hiện các phản ứng chính sách tài khóa hoặc tiền tệ của chính phủ và ngân hàng trung ương. Việc triển khai chậm trễ có thể là do sự chậm trễ trong việc nhận biết một vấn đề; bất đồng và thương lượng về phản ứng thích hợp; những hạn chế về vật chất, kỹ thuật và hành chính đối với việc thực thi chính sách mới trên thực tế; và cơ cấu kinh tế bị tụt hậu khi sự thay đổi chính sách tác động đến nền kinh tế. Việc triển khai chậm trễ có thể làm giảm hiệu quả của phản ứng chính sách hoặc thậm chí dẫn đến các giai đoạn của chính sách theo chu kỳ.
– Độ trễ thực hiện là độ trễ giữa thời điểm xảy ra sự thay đổi điều kiện kinh tế vĩ mô hoặc một cú sốc kinh tế và thời gian mà phản ứng của chính sách kinh tế có thể được thực hiện và thực sự có hiệu lực.
Độ trễ trong thực thi là do cần có thời gian để nhìn nhận tình hình, ra quyết định, thực thi chính sách và để chính sách thực sự tác động đến nền kinh tế.
Sự chậm trễ trong thực thi có thể góp phần vào phản ứng chính sách kinh tế không giải quyết được tình hình một cách thỏa đáng hoặc dẫn đến một chính sách theo chu kỳ làm gia tăng bất ổn kinh tế.
– Ngay cả khi đó, các chỉ báo tụt hậu này có thể được sửa đổi liên tiếp. Ví dụ, dữ liệu GDP nổi tiếng là không đáng tin cậy khi được công bố lần đầu, đó là lý do tại sao Cục Phân tích Kinh tế cảnh báo rằng các ước tính của nó là thông tin, nhưng không bao giờ thực sự cuối cùng. Để có cảnh báo trước về các mối đe dọa kinh tế, các nhà hoạch định chính sách xem xét các chỉ số hàng đầu, như khảo sát về niềm tin kinh doanh, các chỉ số thị trường trái phiếu và cổ phiếu, như đường cong lợi suất – các nhà kinh tế và hoạch định chính sách vẫn phải chờ xem liệu những dự đoán này có thành hiện thực hay không. Sau đó, do sự tụt hậu trong nhận thức, có thể mất vài tháng hoặc vài năm trước khi các chính trị gia nhận ra rằng đã có một cú sốc kinh tế hoặc sự thay đổi cơ cấu trong nền kinh tế. Các chính trị gia đương nhiệm thậm chí có thể miễn cưỡng thừa nhận có khả năng xảy ra suy thoái cho đến khi họ ở giữa một suy thoái.
– Sau đó, các chủ ngân hàng trung ương, nhà kinh tế và chính trị gia phải cân nhắc về phản ứng phù hợp trước khi họ thực hiện các thay đổi chính sách. Các chính sách đúng sẽ không nhất thiết phải hiển nhiên, đặc biệt là đối với các nhà kinh tế. Và các chính trị gia, những người tự nhiên có mục tiêu chính trị hơn là kinh tế, thích vượt qua giới hạn. Kinh tế học tốt – giống như ngăn chặn bong bóng tài sản khổng lồ sẽ tàn phá nền kinh tế khi chúng vỡ ra – thường làm cho nền chính trị trở nên tồi tệ và các nhà kinh tế học có xu hướng bất đồng rộng rãi về điều gì tạo nên nền kinh tế tốt ngay từ đầu. Đây là lý do tại sao mối quan hệ giữa kinh tế và chính trị dẫn đến rất nhiều sai lầm về chính sách, và tại sao chính sách tiền tệ thường kết thúc theo chu kỳ và gây mất ổn định hơn là phản chu kỳ và giúp ổn định chu kỳ kinh tế.
2. Ví dụ và nguyên nhân xảy ra:
* Nguyên nhân:
– Ngay cả khi các nhà kinh tế và chính trị gia ở cùng một trang, vẫn sẽ có độ trễ phản ứng, trước khi bất kỳ hành động chính sách tài khóa hoặc tiền tệ nào có tác động đến nền kinh tế. Các chương trình chi tiêu mới của chính phủ có thể mất vài tuần hoặc vài tháng để tiền thực sự đến tay những người nhận cuối cùng. Việc bơm tiền mới vào nền kinh tế cũng cần có thời gian để hoạt động thông qua khu vực tài chính và nền kinh tế thực, với độ trễ lâu dài và có thể thay đổi giữa các thay đổi chính sách tiền tệ và kết quả cuối cùng. Như việc nới lỏng định lượng đã chỉ ra, có thể mất nhiều năm trước khi chính sách tiền tệ có bất kỳ tác động thực sự nào đối với nền kinh tế – như trường hợp các ngân hàng trung ương thúc đẩy một chuỗi – và việc cắt giảm thuế có thể mất nhiều thời gian để có tác động có thể kiểm chứng được.
– Vì tất cả những sự chậm trễ này, vào thời điểm phản ứng của chính sách kinh tế đối với một cú sốc kinh tế tiêu cực hoặc suy thoái trở thành suy thoái thực sự phát huy tác dụng của nó trong nền kinh tế, tình hình kinh tế chắc chắn sẽ thay đổi ở một mức độ nào đó. Có thể là do suy thoái kinh tế ngày càng nghiêm trọng, và phản ứng chính sách ban đầu hiện nay là không đủ để giải quyết tình hình. Hoặc có thể nền kinh tế đã bắt đầu tự điều chỉnh, và vào thời điểm phản ứng chính sách có hiệu lực, nó chỉ đơn giản là đổ thêm dầu vào lửa cho chu kỳ kinh tế tiếp theo hoặc bong bóng. Trong trường hợp này, chính sách như vậy có xu hướng theo chu kỳ và thực sự làm tăng bất ổn kinh tế theo thời gian.
Sự chậm trễ trong quá trình thực hiện xảy ra do các cơ quan chính phủ cần có thời gian để thực hiện các bước cần thiết để thực hiện quá trình hành động, đặc biệt là các chính sách ổn định do các nhà lãnh đạo chính phủ lựa chọn. Độ trễ triển khai là độ trễ cuối cùng trong ba độ trễ chính sách bên trong. Nó chỉ phát sinh sau khi một vấn đề được ghi nhận (độ trễ công nhận), chính sách khắc phục được xác định (độ trễ quyết định), nhưng trước khi đạt được hậu quả của chính sách (độ trễ tác động).
– Chìa khóa của sự chậm trễ trong thực thi là bản chất của các bộ máy quan liêu phức tạp. Nếu không, các cơ quan quan liêu cung cấp cấu trúc cho một hệ thống hỗn loạn. Tuy nhiên, với cấu trúc này có một độ trễ thời gian cố hữu.
– Các cơ quan hành chính của chính phủ, bao gồm tất cả các loại cơ quan chính phủ, từ Bộ Quốc phòng đến Hệ thống Dự trữ Liên bang cho đến Cơ quan Nghiên cứu Nông nghiệp, luôn đi đầu khi thực hiện các chính sách bình ổn. Họ là những người thực hiện các mệnh lệnh của các nhà hoạch định chính sách. Tuy nhiên, hành động của họ nhất thiết phải tuân theo các quy tắc và thủ tục và có thể khá bài bản. Điều này có nghĩa là việc thực hiện chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ có thể mất vài tuần, nếu không phải vài tháng.
Độ trễ thực thi có xu hướng khác với chính sách tiền tệ so với chính sách tài khóa.
+ Chính sách tiền tệ: Độ trễ thực thi có xu hướng tương đối ngắn đối với chính sách tiền tệ. Các quyết định chính sách được thực hiện bởi một nhánh đặc biệt của Hệ thống Dự trữ Liên bang dành cho nhiệm vụ này. Khi một hành động chính sách được xác định, thì các bước thực hiện sẽ được bắt đầu gần như ngay lập tức (thường là vào cuối ngày). Và bởi vì chính sách tiền tệ hoạt động thông qua các thị trường tài chính (có xu hướng hoạt động nhanh chóng), nên việc thực hiện thường được hoàn thành trong thời gian ngắn.
+ Chính sách tài khoá: Độ trễ thực thi có xu hướng tương đối dài đối với chính sách tài khóa. Bất kỳ thay đổi nào trong chi tiêu chính phủ hoặc thuế đều cần phải thông qua các cơ quan chính phủ và các cơ quan hành chính trước khi được thực hiện. Về bản chất, các bộ máy quan liêu rất chậm chạp trong việc hành động vì chúng đảm bảo tuân thủ các quy tắc và thủ tục cần thiết. Nhưng điều này có xu hướng kéo dài thời gian cần thiết để thực hiện chính sách tài khóa.
– Bên cạnh đó độ trễ triển khai là một trong bốn độ trễ chính sách. Ba yếu tố còn lại là độ trễ nhận dạng, độ trễ quyết định và độ trễ tác động. Hai cái đầu tiên được gọi là độ trễ bên trong và cái cuối cùng là độ trễ bên ngoài.
+ Độ trễ nhận biết: Đây là thời gian cần thiết để xác định và ghi lại sự tồn tại của một vấn đề kinh tế có thể cần đến hành động của chính phủ. Độ trễ ghi nhận phát sinh do phải mất thời gian thu thập và phân tích dữ liệu kinh tế; để xác minh rằng một vấn đề thực sự tồn tại. Độ trễ này hiếm khi ít hơn một tháng và thường kéo dài vài tháng.
+ Quyết định trễ: Đây là thời điểm mà các nhà hoạch định chính sách của chính phủ (Quốc hội, Tổng thống, Hệ thống Dự trữ Liên bang) quyết định về một hướng hành động phù hợp và thông qua bất kỳ luật, luật hoặc quy tắc hành chính nào là cần thiết. Độ trễ này có thể ngắn trong vài ngày, nhưng thường kéo dài vài tuần hoặc vài tháng. Đây là thời gian cần thiết để chính sách của chính phủ có hiệu lực xuyên suốt nền kinh tế và gây ra những thay đổi mong muốn trong sản xuất và thu nhập. Độ trễ này diễn ra thông qua quá trình cấp số nhân và có thể mất vài năm.
* Ví dụ:
– Hãy suy nghĩ về nó từ quan điểm của một người đi nghỉ. Hãy tưởng tượng bạn đang lái một chiếc ô tô mà không có lốp dự phòng. Chắc chắn không nên! Khi bạn đang trên đường đi, bạn chạy qua một vít lớn do đó một trong những lốp xe của bạn bị thủng với một lỗ nhỏ. Bạn không thấy có vấn đề gì lúc đầu.
– Tuy nhiên, trong vòng một giờ hoặc lâu hơn, bạn thấy rằng lốp xe đã bị co cứng một thời gian. Nếu bạn ngay lập tức biết về nó, bạn có thể đã vá nó và tiếp tục con đường của bạn. Nhưng lúc này lốp đã bị xẹp và bạn đang chờ một chiếc xe tải kéo. Trong một khách sạn ở một thị trấn nhỏ, bạn bị mắc kẹt qua đêm, vì vậy bạn chắc chắn cần đi thang máy.
– Chắc chắn, hãy nhìn câu chuyện dưới góc độ kinh tế. Trong kinh tế vĩ mô, ô tô có thể được coi là kinh tế, và ô tô bị xẹp lốp thể hiện một nền kinh tế đang trải qua giai đoạn suy thoái. Lập luận là các cơ quan tài chính và tiền tệ thường chuyển sang vị trí điều khiển kinh tế nhưng thường không nhận ra ngay một vấn đề. Việc quyết định chiến lược chính xác, thời gian để thực hiện các chính sách tài khóa hoặc tiền tệ, và thậm chí nhiều thời gian hơn nữa để các biện pháp chính sách trở nên thành công có thể mất nhiều thời gian.
