Chiến lược trung lập thị trường là một trong những chiến lược an toàn được nhà đầu tư lựa chọn để tìm kiến nguồn lợi nhuận trên thị trường. Chiến lược trung lập không tạo ra sự đột biến những cũng ngăn chặn được cơ bản những rủi ro mà nhà đầu tư có thể gặp phải, vì vậy, đây cũng là chiến lược khá được ưu tiên để tìm hiểu và nghiên cứu sâu rộng hơn.
Mục lục bài viết
1. Chiến lược trung lập thị trường là gì?
Chiến lược trung lập thị trường đề cập đến một loại chiến lược đầu tư trong đó nhà đầu tư có thể thu lợi từ việc tăng hoặc giảm giá cổ phiếu. Nó thường được thực hiện để tránh một loại rủi ro thị trường nhất định và có thể được thực hiện ở một hoặc nhiều thị trường.
Các chiến lược trung lập với thị trường thường đạt được bằng cách thực hiện các vị trí dài và ngắn phù hợp ở các cổ phiếu khác nhau để tăng lợi nhuận từ việc lựa chọn cổ phiếu tốt và giảm lợi nhuận từ các biến động thị trường rộng lớn. Lợi nhuận tạo ra không liên quan đến biến động thị trường và không phụ thuộc vào biến động giá thực tế của cổ phiếu và trái phiếu. Một trong những điều quan trọng nhất cần xem xét khi sử dụng tính trung lập của thị trường là xác định rõ loại rủi ro thị trường cần giảm thiểu.
Các chiến lược thị trường trung lập nhằm mục đích mang lại lợi nhuận tuyệt đối dương bất kể thị trường cơ sở diễn ra theo hướng nào. Các danh mục đầu tư kết quả thường có rất ít rủi ro đối mặt với một số dạng rủi ro cụ thể, đặc biệt là đối với “rủi ro thị trường” – ảnh hưởng đến khoản đầu tư từ sự chuyển động của toàn thị trường – đặc biệt.
Có một số cách mà người quản lý danh mục đầu tư có thể thực hiện chiến lược trung lập với thị trường. Các nhà quản lý danh mục đầu tư có thể sử dụng nhiều loại đầu tư khác nhau để tạo ra các danh mục đầu tư được phòng ngừa trước những rủi ro đã chọn, đồng thời có thể chọn tiếp tục chịu rủi ro từ các nguồn rủi ro khác và rủi ro “đặc trưng”. Rủi ro độc lập là rủi ro cụ thể cho từng công ty, ví dụ, đặt cược và bỏ lỡ thu nhập, ra mắt sản phẩm mới, thay đổi giám đốc điều hành, các vấn đề kế toán, v.v.
Ví dụ về chiến lược trung lập thị trường:
Các quỹ phòng hộ thường giữ các vị thế trung lập trên thị trường, điều này cho phép họ khai thác bất kỳ loại động lượng nào phát sinh cùng với biến động giá cả. Các quỹ phòng hộ thích giữ trung lập với thị trường bởi vì họ mong muốn lợi nhuận tuyệt đối, không phải lợi nhuận tương đối.
Ví dụ, họ có thể có 50% vị thế mua và 50% vị thế bán khống trong bất kỳ ngành nào để giữ thị trường trung lập. Nếu thị trường tăng, khoản lỗ do các vị thế bán khống sẽ được bù đắp bằng lợi nhuận thu được từ các khoản đầu tư dài hạn.
Sự khác biệt giữa quỹ đầu tư dài / ngắn hạn và quỹ trung lập của thị trường?
Sự khác biệt cơ bản giữa quỹ đầu tư dài / ngắn hạn và chiến lược thị trường trung lập tồn tại, mặc dù chúng có thể được tích hợp khá thường xuyên. Các quỹ đầu tư dài / ngắn hạn tập trung vào việc tận dụng lợi thế của việc định giá thấp hoặc định giá quá cao trong một số ngành bằng cách sử dụng các mức độ dài và ngắn khác nhau.
Mặt khác, người thứ hai đặt cược tập trung để tránh bất kỳ loại rủi ro có hệ thống nào. Do đó, mục tiêu chính của họ là đạt được một phiên bản beta bằng 0 trái ngược với chỉ số thị trường.
2. Những đặc điểm cần lưu ý về chiến lược trung lập thị trường:
Không có một phương pháp nào được chấp nhận duy nhất để sử dụng một chiến lược trung lập với thị trường. Ngoài phương pháp được đề cập ở trên, các nhà chiến lược trung lập với thị trường cũng có thể sử dụng các công cụ khác như mua bán chênh lệch giá sáp nhập, bán khống các lĩnh vực, v.v.
Các nhà quản lý giữ quan điểm trung lập với thị trường có thể khai thác bất kỳ động lực nào trên thị trường. Các quỹ phòng hộ thường có vị trí trung lập với thị trường bởi vì chúng tập trung vào lợi nhuận tuyệt đối thay vì lợi nhuận tương đối. Vị trí trung lập với thị trường có thể liên quan đến việc mua 50% dài và 50% ngắn trong một ngành cụ thể, chẳng hạn như dầu và khí đốt, hoặc giữ vị trí tương tự trong thị trường rộng lớn hơn.
Thông thường, các chiến lược trung lập với thị trường được ví như các quỹ đầu tư dài / ngắn hạn, mặc dù chúng có sự khác biệt rõ ràng. Các quỹ dài / ngắn chỉ nhằm mục đích thay đổi lượng cổ phiếu dài và ngắn của họ trong các ngành, tận dụng các cơ hội được định giá thấp và định giá quá cao.
Mặt khác, các chiến lược trung lập với thị trường tập trung vào việc đặt cược tập trung dựa trên sự chênh lệch về giá với mục tiêu chính là đạt được hệ số beta bằng 0 so với chỉ số thị trường thích hợp của nó để tránh rủi ro có hệ thống. Trong khi các quỹ trung lập với thị trường sử dụng các vị thế dài và ngắn, mục tiêu của danh mục quỹ này khác hẳn với các quỹ dài / ngắn đơn thuần.
Có hai chiến lược thị trường trung lập chính mà các nhà quản lý quỹ sử dụng: chênh lệch giá cơ bản và chênh lệch giá thống kê. Các nhà đầu tư trung lập với thị trường cơ bản sử dụng phân tích cơ bản, thay vì các thuật toán định lượng, để dự đoán đường đi của công ty về phía trước và thực hiện các giao dịch dựa trên sự hội tụ giá cổ phiếu được dự đoán.
Các quỹ trung lập với thị trường chênh lệch giá theo thống kê sử dụng các thuật toán và phương pháp định lượng để phát hiện ra sự chênh lệch về giá trong cổ phiếu dựa trên dữ liệu lịch sử. Sau đó, dựa trên các kết quả định lượng này, các nhà quản lý sẽ đặt các giao dịch trên các cổ phiếu có khả năng trở về giá trung bình của chúng.
Một lợi ích lớn và lợi thế của các quỹ trung lập với thị trường là họ chú trọng nhiều vào việc xây dựng danh mục đầu tư để giảm thiểu rủi ro thị trường. Trong thời điểm thị trường có nhiều biến động, kết quả lịch sử cho thấy các quỹ trung lập với thị trường có khả năng hoạt động tốt hơn các quỹ sử dụng các chiến lược nhất định khác.
Ngoại trừ các chiến lược bán khống thuần túy, các chiến lược trung lập với thị trường về mặt lịch sử có mối tương quan tích cực thấp nhất đối với thị trường cụ thể vì chúng đặt cược cụ thể vào sự hội tụ giá cổ phiếu trong khi phòng ngừa rủi ro thị trường chung.
Ưu điểm của việc sử dụng các chiến lược trung lập với thị trường
Các quỹ trung lập thị trường tập trung vào việc giảm thiểu rủi ro thị trường trong khi xây dựng danh mục đầu tư. Trong tình huống mà thị trường tài chính có đặc điểm là có tính biến động cao, các quỹ như vậy có nhiều khả năng hoạt động tốt hơn các quỹ khác áp dụng các chiến lược khác nhau.
Đặt cược cụ thể vào các yếu tố chuyển đổi của giá cổ phiếu đồng thời tránh được rủi ro thị trường chung, điều này cho phép các chiến lược thị trường trung lập đạt được mối tương quan tích cực thấp với thị trường.
Cần chú ý tới chiến lược Trung lập Thị trường Chứng khoán (EMN)- đây là nội dung khá trọng tâm, trong đó, cần nắm được rằng:
Chiến lược trung lập với thị trường chứng khoán (EMN) bảo đảm cho nhà đầu tư khỏi sự tiếp xúc với thị trường. Điều này có thể xảy ra bởi vì hiệu quả hoạt động của nó được đo lường theo mức chênh lệch giữa mức độ dài và ngắn hạn của quỹ. Người quản lý quỹ khai thác các biến động giá bằng cách nắm giữ cả vị thế mua và bán ở các cổ phiếu có liên quan chặt chẽ với nhau.
Ví dụ, họ có thể thuộc về các công ty trong cùng lĩnh vực thị trường, ngành hoặc quốc gia. Chúng cũng có thể có tương quan lịch sử hoặc với vốn hóa thị trường tương tự. Các danh mục đầu tư mang EMN có thể tạo ra lợi nhuận tích cực cho các nhà đầu tư bất kể xu hướng thị trường tổng thể (tăng hay giảm).
Chọn cổ phiếu là khía cạnh quan trọng nhất của một chiến lược EMN tốt vì chuyển động thị trường thực tế trở nên không liên quan. Điều này là do, bất kể lĩnh vực đó di chuyển theo hướng nào, lãi và lỗ do các giao dịch tạo ra sẽ bù trừ lẫn nhau.
Tóm lại, khi nhắc đến chiến lược trung lập thị trường, phải nắm được các vấn đề sau:
– Thị trường trung lập đề cập đến một loại chiến lược đầu tư được sử dụng bởi các nhà quản lý đầu tư nhằm tìm kiếm lợi nhuận từ cả việc tăng và giảm giá trên thị trường tài chính.
– Được biết đến như một chiến lược trung lập với thị trường, các lựa chọn đầu tư tìm cách tránh thua lỗ đáng kể, vì các vị thế dài và ngắn đóng vai trò như một hàng rào bảo vệ lẫn nhau.
– Các chiến lược trung lập với thị trường thường được các quỹ đầu cơ sử dụng vì mục tiêu đầu tư của họ là lợi nhuận tuyệt đối hơn là lợi nhuận tương đối.
– Hai loại chiến lược trung lập với thị trường chính mà các nhà quản lý quỹ sử dụng là chênh lệch giá cơ bản và chênh lệch giá thống kê.
– Các chiến lược trung lập với thị trường có một trong những tương quan tích cực thấp nhất đối với thị trường bởi vì chúng đặt cược cụ thể vào sự hội tụ giá cổ phiếu trong khi phòng ngừa rủi ro thị trường chung.
