Đầu tư thuận xu thế là một chiến lược nhằm tận dụng sự liên tục của xu hướng thị trường hiện có. Các quan điểm về đầu tư thuận xu thế?
Quá trình tìm hiểu về lĩnh vực chứng khoán, tác giả nhận thấy rằng, tính phức tạp của lĩnh vực này không chỉ nằm trong chính bản chất của nó mà ngay từ đầu nó đã phức tạp trong các thuật ngữ. Thực tế, người ta không dễ dàng nhận ra một thuật ngữ nào đó được sử dụng trong lĩnh vực gì cho đến khi bắt đầu nghiên cứu sâu hơn về chúng. Điều mà tôi muốn nói tới ở đây là “Đâu tư thuận xu thế”- một chiến lược đầu tư trong lĩnh vực chứng khoán.
1. Đầu tư thuận xu thế là gì?
Đầu tư thuận xu thế (hay còn gọi là đầu tư động lực, đầu tư theo đà) là một chiến lược nhằm tận dụng sự liên tục của xu hướng thị trường hiện có. Cụ thể hơn, đầu tư thuận xu thế là chiến lược đầu tư nhằm mua các chứng khoán đang có xu hướng tăng giá hoặc bán khống các chứng khoán đang có xu hướng giảm. Lý do chính đằng sau đầu tư theo động lượng là một khi xu hướng được thiết lập tốt, nó có khả năng tiếp tục.
Đầu tư thuận xu thế bao gồm mua cổ phiếu dài hạn, hợp đồng tương lai, quỹ giao dịch trao đổi thị trường (ETF) hoặc bất kỳ công cụ tài chính nào hiển thị giá có xu hướng tăng và bán tài sản tương ứng với giá có xu hướng giảm. Đầu tư thuận xu thế cho rằng xu hướng có thể tồn tại trong một thời gian và có thể thu được lợi nhuận bằng cách duy trì xu hướng cho đến khi kết thúc, bất kể điều đó có thể kéo dài bao lâu. Ví dụ, các nhà đầu tư động lực tham gia thị trường chứng khoán Hoa Kỳ vào năm 2009 thường có xu hướng tăng cho đến tháng 12 năm 2018.
Các hoạt động của đầu tư thuận xu thế?
Các nhà giao dịch sử dụng chiến lược đầu tư thuận xu thế tìm kiếm lợi nhuận từ việc mua hoặc bán chứng khoán khống khi chúng đang có xu hướng mạnh – tức là khi động lượng giá cao. Động lực cao được chứng minh bằng việc giá tăng hoặc giảm trên một phạm vi rộng trong một khoảng thời gian tương đối ngắn. Các thị trường có mức xung lượng cao cũng thường cho thấy sự biến động gia tăng.
Đầu tư thuận xu thế thường là đầu tư ngắn hạn, vì các nhà giao dịch chỉ đơn thuần tìm cách nắm bắt một phần chuyển động của giá theo xu hướng. Một giao dịch đầu tư theo động lực diễn ra như sau:
– Nhà giao dịch sử dụng các chỉ báo kỹ thuật như đường xu hướng, đường trung bình động và các chỉ báo động lượng cụ thể như ADX để xác định sự tồn tại của xu hướng.
– Khi xu hướng tăng lên – mạnh lên – nhà giao dịch có vị thế thị trường theo hướng của xu hướng (mua xu hướng tăng; bán xu hướng giảm).
– Khi động lực của xu hướng có dấu hiệu suy yếu, chẳng hạn như sự phân kỳ giữa hành động giá và chuyển động của các chỉ báo động lượng như MACD hoặc RSI, nhà giao dịch sẽ tìm cách thoát khỏi vị trí của họ (hy vọng có lãi), trước khi có bất kỳ xu hướng thực tế nào có sự đảo ngược.
Ưu điểm và rủi ro liên quan?
Đầu tư thuận xu thế khác với triết lý đầu tư giá trị truyền thống là mua thấp và bán cao. Ưu điểm chính của chiến lược này là các nhà đầu tư đang mua một tài sản đang tăng giá. Vì vậy, không cần thiết phải xác định một tài sản được định giá thấp và đợi thị trường nhận ra điều đó để tạo ra lợi nhuận. Một lợi thế khác là có tiềm năng thu lợi nhuận cao trong một khoảng thời gian ngắn. Khi các nhà đầu tư đang tận dụng sự biến động của thị trường để có lợi cho họ, đầu tư theo động lượng sẽ giúp tối đa hóa lợi tức đầu tư.
Các nhà đầu tư nên hiểu những rủi ro liên quan của chiến lược đầu tư thuận xu thế. Theo phương pháp này, người ta đầu tư vào một loại tài sản hoàn toàn dựa trên hành vi mua gần đây của những người tham gia thị trường khác. Không có gì đảm bảo rằng hành vi mua như vậy sẽ tiếp tục đẩy giá lên cao hơn.
Một số lượng lớn các bằng chứng thực nghiệm và các phương pháp kiểm tra lại hỗ trợ rằng các chiến lược giao dịch theo đà có lợi nhuận và trong khi sử dụng các chiến lược này, các nhà đầu tư nên ghi nhớ các khía cạnh đã thảo luận ở trên.
2. Các quan điểm về đầu tư thuận xu thế:
Đầu tư thuận xu thế lần đầu tiên được ghi lại trong bài báo nghiên cứu năm 1993, “Lợi nhuận để mua người thắng và bán người thua: Hàm ý cho hiệu quả thị trường chứng khoán,” được xuất bản bởi Narasimhan Jegadeesh và Sheridan Titman. Các tác giả nhận thấy rằng “các chiến lược mua cổ phiếu hoạt động tốt trong quá khứ và bán cổ phiếu hoạt động kém trong quá khứ tạo ra lợi nhuận tích cực đáng kể trong thời gian nắm giữ từ 3 đến 12 tháng.
Không có sự đồng thuận giữa các nhà kinh tế và chuyên gia tài chính về tính hợp lệ của chiến lược đầu tư thuận xu thế. Các nhà kinh tế cố gắng giải thích tác động của việc đầu tư thuận xu thế bằng cách sử dụng lý thuyết thị trường hiệu quả. Một giả thuyết cho rằng các nhà đầu tư phải chịu rủi ro đáng kể khi thực hiện chiến lược đầu tư thuận xu thế. Lợi nhuận tiềm năng cao là phần thưởng cân bằng rủi ro đó. Một giả thuyết khác cho rằng các nhà đầu tư động lượng đang tận dụng các điểm yếu về hành vi của các nhà đầu tư khác, chẳng hạn như xu hướng “theo bầy đàn”, còn được gọi là “thiên vị tâm lý bầy đàn”.
Chiến lược đầu tư này không mới. Cơ chế đằng sau chiến lược này dựa trên triết lý đầu tư là cắt lỗ và cho phép bạn chiến thắng. Nói cách khác, khái niệm đầu tư động lượng nói rằng hiệu suất ngắn hạn được lặp lại với những người chiến thắng tiếp tục là người chiến thắng và kẻ thua cuộc tiếp tục là người thua cuộc. Nó hoàn toàn dựa trên khi xung lượng hành động giá cao. Động lượng cao được thể hiện trên thị trường khi giá tăng hoặc giảm trên một phạm vi rộng trong một khoảng thời gian ngắn.
Đầu tư thuận xu thế chính xác là một chiến lược giao dịch kỹ thuật. Không giống như các nhà đầu tư cơ bản hoặc giá trị, các nhà đầu tư động lượng không quan tâm đến hiệu suất hoạt động của công ty. Các nhà đầu tư động lượng áp dụng các chỉ báo kỹ thuật để phân tích một chứng khoán nhằm xác định xu hướng và đánh giá sức mạnh của xu hướng – nói cách khác, để xác định mức độ xung lượng giá trên thị trường.
Các nhà đầu tư động lượng cũng tìm cách phân tích, hiểu và, nếu có thể, dự đoán hành vi của các nhà đầu tư khác trên thị trường. Nhận thức về thành kiến hành vi và cảm xúc của nhà đầu tư có thể nâng cao đáng kể hiệu quả của chiến lược đầu tư thuận xu thế.
Các công cụ mà nhà giao dịch sử dụng để đầu tư thuận xu thế:
– Đường trung bình động: Chúng giúp các nhà giao dịch tập trung vào bức tranh rộng hơn về các xu hướng hiện hành của thị trường trong khi hạn chế “nhiễu” ngắn hạn do biến động giá nhỏ. Xu hướng tăng được chỉ ra bởi giá của chứng khoán luôn ở trên mức trung bình động, trong khi xu hướng giảm thường được phát hiện bằng cách giữ giá bằng hoặc dưới mức trung bình động cụ thể.
– Đường xu hướng: Đây là một công cụ cơ bản được sử dụng để theo dõi biến động giá cả. Đường xu hướng thường được vẽ giữa hai điểm liên tiếp trên biểu đồ giá. Một tín hiệu mua sẽ được chỉ ra bởi đường kết quả dốc lên, trong đó đường dốc xuống sẽ báo hiệu một xu hướng tiêu cực và cơ hội tiềm năng để kiếm lời từ việc bán khống.
– Dao động ngẫu nhiên: Công cụ này được sử dụng để so sánh giá đóng cửa của chứng khoán với một loạt giá trong một khoảng thời gian xác định trước. Nếu giá đó ở gần mức cao nhất của phạm vi giá trong khoảng thời gian xác định trước, thì xu hướng là tích cực. Mặt khác, nếu giá gần mức thấp thì xu hướng là tiêu cực. Các giá trị của dao động ngẫu nhiên nằm trong khoảng từ 0 đến 100, trong đó các giá trị trên 50 cho thấy xu hướng tăng mạnh và các giá trị dưới 50 cho thấy xu hướng giảm.
Một tính năng quan trọng khác của bộ tạo dao động là chúng hiển thị khi chứng khoán bị mua quá mức hoặc bán quá mức. Ví dụ: giá trị đọc dưới 20 cho biết các điều kiện bán quá mức có thể dẫn đến sự đảo chiều của thị trường. Mặt khác, các giá trị trên 80 cho thấy điều kiện mua quá mức và khả năng đảo chiều âm.
Rất ít nhà quản lý đầu tư chuyên nghiệp tận dụng đầu tư động lượng, tin rằng việc chọn cổ phiếu riêng lẻ dựa trên phân tích dòng tiền chiết khấu (DCF) và các yếu tố cơ bản khác có xu hướng tạo ra kết quả dễ đoán hơn và là một phương tiện tốt hơn để đánh bại hiệu suất chỉ số trong dài hạn . Trích một bài báo của UCLA Anderson Review, “Momentum Investment: It Works, But Why?” xuất bản ngày 31 tháng 10 năm 2018.
Tuy nhiên, đầu tư thuận xu thế có những người ủng hộ nó. Một nghiên cứu năm 1993 được công bố trên Tạp chí Tài chính đã ghi lại cách các chiến lược mua cổ phiếu thắng cuộc gần đây và bán cổ phiếu thua lỗ gần đây tạo ra lợi nhuận ngắn hạn cao hơn đáng kể so với thị trường Hoa Kỳ nói chung từ năm 1965 đến năm 1989.
Gần đây hơn, Hiệp hội các nhà đầu tư cá nhân Hoa Kỳ (AAII) đã phát hiện ra rằng, vào tháng 10 năm 2017, CAN SLIM đã đánh bại S&P 500 trong khoảng thời gian 5 năm và 10 năm sau đó và đã đánh bại nó một cách rõ ràng trong một khung thời gian thậm chí còn dài hơn.
Tóm lại, khi nhắc đến đầu tư thuận xu thế cần nắm bắt được rằng:
– Đầu tư thuận xu thế là một chiến lược bao gồm việc mua chứng khoán đang hoạt động tốt và bán những chứng khoán hoạt động kém.
– Đầu tư thuận xu thế về cơ bản là ngược lại với câu nói cổ điển “mua thấp, bán cao”.
– Một số quỹ ETF áp dụng các kỹ thuật đầu tư động lượng, cho phép các nhà đầu tư thêm tỷ lệ đầu tư động lượng vào danh mục đầu tư của họ mà không cần phải thực hiện bất kỳ phân tích tài chính nào.
