Quỹ uỷ thác đầu tư là gì? Đặc điểm và phân loại quỹ uỷ thác đầu tư?
Ủy thác đầu tư có số lượng cổ phiếu đang lưu hành cố định được mua và bán trên thị trường; Do đó, giá của những cổ phiếu này phụ thuộc cả vào giá trị thị trường của chứng khoán cơ sở và vào cầu và cung của cổ phiếu ủy thác đầu tư.
Mục lục bài viết
1. Quỹ ủy thác đầu tư là gì?
– Ủy thác đầu tư, còn được gọi là quỹ tín thác đóng, tổ chức tài chính tập hợp các quỹ của các cổ đông của mình và đầu tư họ vào một danh mục chứng khoán đa dạng. Nó khác với quỹ tương hỗ, hay quỹ tín thác đơn vị, phát hành các đơn vị đại diện cho các khoản nắm giữ đa dạng hơn là cổ phần trong chính công ty. Trong hầu hết các quỹ ủy thác đầu tư hiện đại, ban quản lý có toàn quyền quyết định đối với danh mục đầu tư, tuân theo các quy định chung của điều lệ.
– Ủy thác đầu tư là một công ty trách nhiệm hữu hạn đại chúng (PLC) được giao dịch trên Sở giao dịch chứng khoán Luân Đôn, do đó các nhà đầu tư mua và bán từ thị trường. Nó đầu tư vào các công ty khác, tìm cách tạo ra lợi nhuận cho các cổ đông của mình.
– Giá trị của các khoản đầu tư có thể đi xuống cũng có thể tăng lên, vì vậy bạn có thể nhận lại ít hơn số tiền đầu tư. Thông tin này không phải là khuyến nghị cá nhân cho bất kỳ khoản đầu tư cụ thể nào. Nếu bạn không chắc chắn về tính phù hợp của khoản đầu tư, bạn nên nói chuyện với một cố vấn tài chính được ủy quyền. Nhưng ủy thác đầu tư là duy nhất – sau tất cả, chúng đã tồn tại hơn 150 năm, lâu hơn rất nhiều so với các khoản đầu tư khác. Được lựa chọn và quản lý bởi một nhóm chuyên gia, họ cung cấp cho bạn quyền truy cập vào danh mục đầu tư đa dạng và phong phú hơn nhiều.
2. Đặc điểm và phân loại quỹ đầu tư.
* Đặc điểm về giá của quỹ ủy thác đầu tư:
– Giá trị của tài sản mà một ủy thác đầu tư nắm giữ được gọi là giá trị tài sản ròng (NAV), thường được biểu thị bằng pence trên mỗi cổ phiếu. Nếu một quỹ tín thác có tài sản trị giá 1 triệu bảng Anh và một triệu cổ phiếu, thì NAV là 100p. Với ủy thác đơn vị, giá của đơn vị bạn nắm giữ phản ánh trực tiếp giá trị của tài sản được ủy thác nắm giữ. Với sự ủy thác đầu tư, giá cổ phiếu được xác định bởi cung và cầu trên thị trường chứng khoán. Điều này có nghĩa là giá bạn phải trả hầu như luôn khác với NAV.
Nếu quỹ tín thác được giao dịch tại:
– Ít hơn NAV của nó : nó được cho là đang giao dịch ở mức chiết khấu.
– Cao hơn NAV: nó đang giao dịch ở mức phí bảo hiểm.
– Thông thường, ủy thác đầu tư giao dịch ở mức chiết khấu. Đây có vẻ là giá trị tốt, vì bạn trả ít hơn 100 bảng cho tài sản trị giá 100 bảng. Tuy nhiên, không có gì đảm bảo rằng bất kỳ khoản chiết khấu nào sẽ bị thu hẹp vào thời điểm bạn mở bán. Nếu chiết khấu tăng lên thì bạn sẽ mất đi về mặt tương đối, bất cứ điều gì xảy ra với NAV của quỹ tín thác.
– Ít thường xuyên hơn, các quỹ tín thác sẽ giao dịch ở mức cao hơn NAV. Điều này có nghĩa là bạn đang trả hơn 100 bảng để sở hữu tài sản trị giá 100 bảng. Ví dụ, bạn có thể chuẩn bị để làm điều này vì kỹ năng của người quản lý quỹ. Tuy nhiên, bạn cần phải tự hỏi mình liệu loại hiệu suất này có thể kéo dài hay không.
– Đặc điểm về chi phí ủy thác đầu tư: Theo truyền thống, ủy thác đầu tư có mức phí thấp hơn so với ủy thác đơn vị mở và Oeics vì một số lý do:
+ Không giống như quỹ mở, ủy thác đầu tư không trả hoa hồng cho các cố vấn tài chính;
+ Có ít quản trị viên phải trả hơn vì họ không phải đối phó với tiền vào và ra;
+ Họ có hội đồng quản trị độc lập đại diện cho lợi ích của các cổ đông – vì vậy họ thường sẽ thương lượng mức phí hàng năm thấp hơn khi quỹ tín thác tăng lên.
Tuy nhiên, theo kết quả của Đánh giá Phân phối Bán lẻ của Cơ quan Quản lý Tài chính (RDR), các quỹ mở đã trở nên rẻ hơn. Một số quỹ theo dõi hiện có phí dưới 1%. Khi xem xét ủy thác đầu tư, cũng cần phải xem xét rằng, giống như bất kỳ cổ phiếu nào khác, nhưng không giống như quỹ mở, các giao dịch của bạn sẽ phải chịu hoa hồng môi giới chứng khoán.
– Đặc điểm về hiệu suất ủy thác đầu tư: Các cổ đông ủy thác đầu tư thường đầu tư vì họ tin rằng quỹ tín thác sẽ tốt hơn các quỹ ‘mở’ tương tự như quỹ ủy thác đơn vị và Oeics Các nghiên cứu đã nhiều lần chỉ ra rằng ủy thác đầu tư có xu hướng hoạt động tốt hơn các quỹ mở tương đương. Nghiên cứu được công bố vào năm 2019 bởi nhà môi giới chứng khoán AJ Bell cho thấy trong dài hạn – 10 năm trở lên – 75% các khoản ủy thác đầu tư hoạt động tốt hơn các quỹ mở đầu tư vào các tài sản tương tự.
– Một nghiên cứu từ Trường Kinh doanh Cass vào năm 2018 cho thấy các công ty đầu tư hoạt động tốt hơn trung bình 0,8 điểm phần trăm một năm. Khi các quỹ ủy thác đầu tư hoạt động hiệu quả hơn các đối thủ mở của họ , như họ thường làm trong quá khứ, đôi khi có thể được giải thích bằng sự kết hợp của chi phí thấp hơn (mặc dù lợi thế đó đã bị thu hẹp trong vài năm qua), cấu trúc đóng của sự tin tưởng và hiệu quả của việc ‘chuyển hướng’.
* Phân loại quỹ ủy thác đầu tư:
– Ủy thác đầu tư có đạo đức: Hầu hết các công ty đầu tư lớn đều coi trọng việc đầu tư có trách nhiệm với xã hội hoặc ‘đạo đức’ trong chiến lược đầu tư của họ, và nhiều công ty nên có ‘quỹ đạo đức’ chuyên dụng để các nhà đầu tư có thể lựa chọn. Điều này có nghĩa là họ sẽ chỉ đầu tư vào các công ty đáp ứng một số tiêu chí nhất định, loại bỏ những công ty có sản phẩm hoặc phương thức kinh doanh không đáp ứng các tiêu chuẩn bắt buộc.
Ví dụ, một số quỹ đạo đức có thể loại trừ các nhà sản xuất sản phẩm thịt hoặc tránh các công ty thải ra khí nhà kính.
– Ủy thác đầu tư và cấu trúc đóng: Bởi vì quỹ tín thác đầu tư có số lượng cổ phiếu hạn chế và không đổi, và được điều hành bởi một ban giám đốc, nên họ có thể có quan điểm dài hạn chân thực hơn so với các quỹ mở. Họ không phải mua hoặc bán các khoản đầu tư cơ bản cho đến khi hội đồng quản trị thực sự nghĩ rằng đó là thời điểm tốt nhất để làm như vậy.
Mặt khác, với quỹ mở, các nhà quản lý quỹ phải mua và bán cổ phiếu để tạo điều kiện cho các nhà đầu tư tham gia và rời khỏi quỹ. Điều này có nghĩa là các nhà quản lý có thể bị buộc phải giao dịch vào những thời điểm không thích hợp – chẳng hạn như bán khi thị trường ở mức thấp và mua khi giá cao.
Tất nhiên, vì mọi chuyên gia đầu tư đều có nghĩa vụ phải nói với bạn, hiệu suất trong quá khứ chắc chắn không phải là một chỉ báo về lợi nhuận trong tương lai. Cổ tức có thể đóng một vai trò quan trọng trong việc tạo ra thu nhập từ các khoản ủy thác đầu tư. Sử dụng công cụ tính thuế cổ tức của chúng tôi để tìm hiểu số tiền bạn sẽ trả trong năm 2021-22.
– Ủy thác đầu tư và chuyển đổi: Một điểm khác biệt chính giữa đầu tư và ủy thác đơn vị là ủy thác đầu tư có thể vay tiền để đầu tư, được gọi là ‘chuyển hướng’, có thể có tác động đáng kể đến giá trị đầu tư của bạn. Khi thị trường chứng khoán:
+ Tăng: tăng số rất hữu ích vì nó phóng đại bất kỳ lợi nhuận nào mà bạn kiếm được.
+ Rơi xuống: sang số sẽ làm tăng tổn thất của bạn.
– Trong những trường hợp này, một quỹ tín thác có cấp số cao có thể sẽ giảm sâu hơn trong các trường hợp này so với tín nhiệm có cấp số thấp. Điều này có nghĩa là khoản vay tín chấp càng nhiều thì rủi ro vốn mà bạn phải đối mặt càng lớn, nhưng bạn cũng có tiềm năng thu được lợi nhuận cao hơn. Tác động tổng hợp của việc tăng giá và chiết khấu có nghĩa là các khoản ủy thác đầu tư có thể biến động nhiều hơn so với các khoản ủy thác đơn vị tương đương. Điều này có nghĩa là nếu bạn đầu tư vào ủy thác đầu tư, bạn nên chuẩn bị cho một con đường chông gai với những thăng trầm lớn hơn.
– Nhưng không phải tất cả các quỹ đầu tư đều tin cậy. AIC công bố thông tin chi tiết của từng chính sách tín thác – xếp hạng tín thác 100 có nghĩa là quỹ tín thác không có vay nợ, xếp hạng 110 có nghĩa là lãi hoặc lỗ của bạn sẽ tăng lên 10%, v.v. – nói cách khác, quỹ tín thác có mức 10 % tổng tài sản.
